Shearson fue el nombre de una serie de firmas de banca de inversión y corretaje minorista desde 1902 hasta 1994, nombradas en honor a Edward Shearson [1] [2] y la firma que fundó, Shearson Hammill & Co. Entre las encarnaciones más notables de Shearson estaban Shearson / American Express, Shearson Lehman / American Express, Shearson Lehman Brothers, Shearson Lehman Hutton y finalmente Smith Barney Shearson.
Durante sus primeras ocho décadas, la empresa operó de forma independiente y se fusionó con varias firmas de valores de Wall Street, incluidas Hayden Stone & Co. y Loeb Rhoades & Co. En 1981, Shearson fue adquirida por American Express y operó como subsidiaria de la compañía de servicios financieros antes de fusionarse con Lehman Brothers Kuhn Loeb en 1984 y EF Hutton & Co. en 1988.
En 1993, Shearson fue vendida a Primerica , predecesora de Citigroup , y se fusionó con su negocio de corretaje minorista, Smith Barney , para crear Smith Barney Shearson . El nombre Shearson se suspendió en 1994. [3]
Shearson Lehman Hutton fue el resultado de la combinación de varias firmas de Wall Street durante un período de 25 años a partir de principios de la década de 1960, que incluía a Lehman Brothers , Kuhn Loeb , EF Hutton , Hayden Stone & Co. , Shearson, Hammill & Co. , Loeb, Rhoades & Co. , Hornblower & Company y Cogan, Berlind, Weill & Levitt , que finalmente se unieron bajo la propiedad de American Express .
El nombre Shearson tiene sus orígenes en la formación de Shearson, Hammill & Co. , una firma de corretaje y banca de inversión de Wall Street fundada en 1902 por Edward Shearson y Caleb Wild Hammill . [4] La firma originalmente construyó su negocio como corredor de bolsa , así como corredor de varios productos básicos , particularmente granos y algodón. La firma era miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York , la Bolsa de Valores de Chicago y la Bolsa Mercantil de Chicago . [5]
Antes de fundar la empresa, Shearson había trabajado como interventor de US Steel y de Federal Steel Company . Shearson, que se crió en Ontario, Canadá, comenzó su carrera como auditor de Wisconsin Central Railroad antes de aceptar un puesto en la industria del acero en 1898. Shearson era un miembro activo de la sociedad de Nueva York. [1] Hammill, que se crió en Albion, Michigan , se mudó primero a Chicago y luego a Nueva York en 1890.
La empresa tenía originalmente su sede en el Empire Building en 71 Broadway en la ciudad de Nueva York y mantenía otra oficina principal en Chicago. [5] Al final de la Primera Guerra Mundial , Shearson Hammill tenía seis sucursales y siete corresponsales. [6]
En la década de 1960, Shearson Hammill se hizo famosa por sus anuncios que sugerían "Si quiere saber qué está pasando en Wall Street, pregúntele a Shearson Hammill". [7] La firma tenía 63 oficinas en los EE. UU. y en el extranjero, respaldada por un departamento de investigación de valores muy respetado. [8]
A principios de la década de 1970, Shearson enfrentó dificultades financieras, al igual que muchas de las venerables firmas de Wall Street en medio del colapso del mercado de valores de 1973-1974 . En respuesta a la crisis, Shearson despidió a una gran parte de su personal en 1973. [9] Mientras tanto, durante las décadas de 1960 y 1970, Sanford I. Weill , el presidente de la prometedora Cogan, Berlind, Weill & Levitt , había estado adquiriendo muchas de las firmas de banca de inversión y corretaje más antiguas y venerables de Wall Street. En 1973, la firma de Weill era conocida como Hayden Stone, Inc. luego de la adquisición de Hayden, Stone & Co. por parte de CBWL . A pesar de su sólido negocio de corretaje minorista, las reservas de capital de Shearson se redujeron y, en 1974, quedó claro que Shearson no tenía suficiente capital para sobrevivir como una firma independiente, optando por fusionarse con Hayden Stone, Inc., mejor capitalizada de Weill. La firma combinada pasó a llamarse Shearson Hayden Stone , ya que Weill conservó la marca Shearson, que era ampliamente reconocida como una importante aseguradora y corretaje. [10]
El siguiente objetivo importante de Weill en 1979 fue otro banco de inversión prominente, Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. , que al igual que Shearson había estado sufriendo dificultades financieras y estaba buscando un potencial comprador. Durante el fin de semana del Día de la Madre en 1979, Shearson y Loeb acordaron una fusión de 83 millones de dólares (348,4 millones de dólares en la actualidad) en acciones para formar Shearson Loeb Rhoades , con Weill asumiendo el puesto de director ejecutivo de la firma combinada. En el momento de la fusión, Shearson Loeb Rhoades, con 260 millones de dólares de activos combinados y aproximadamente 550 millones de dólares de ingresos, estaba entre las mayores casas de banca de inversión. Según la mayoría de las mediciones, Shearson se convirtió en la segunda firma de corretaje más grande de los EE. UU., solo detrás de Merrill Lynch. La fusión con Loeb Rhoades fue más notable por introducir un negocio de banca de inversión más sólido para Shearson. [11] [12]
Durante la década de 1980, American Express se embarcó en un esfuerzo por convertirse en una superempresa de servicios financieros. A mediados de 1981, compró Shearson Loeb Rhoades de Sanford I. Weill , la segunda firma de valores más grande de los Estados Unidos para formar Shearson/American Express. Shearson Loeb Rhoades, en sí misma, fue la culminación de varias fusiones en la década de 1970 cuando Hayden Stone, Inc. de Weill se fusionó con Shearson, Hammill & Co. en 1974 para formar Shearson Hayden Stone . Shearson Hayden Stone luego se fusionó con Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. (anteriormente Loeb, Rhoades & Co. y Hornblower & Weeks ) para formar Shearson Loeb Rhoades en 1979. Con un capital total de $250 millones en el momento de su adquisición, Shearson Loeb Rhoades solo estaba detrás de Merrill Lynch como la firma más grande de la industria de corretaje de valores. Tras su adquisición por parte de American Express, la empresa pasó a llamarse Shearson/American Express.
Después de vender Shearson a American Express, Weill recibió el puesto de presidente de American Express en 1983. Al año siguiente, Weill fue nombrado presidente y director ejecutivo de la subsidiaria de seguros de American Express, Fireman's Fund Insurance Company . Weill se sintió cada vez más descontento con las responsabilidades dentro de American Express y sus conflictos con el director ejecutivo de American Express, James D. Robinson III . Weill pronto se dio cuenta de que no estaba en condiciones de ser nombrado director ejecutivo y, después de la fusión de la empresa con Lehman Brothers Kuhn Loeb , Weill decidió dimitir de American Express en agosto de 1985. Weill volvería a construir una gran empresa de servicios financieros propia, que se convertiría en Citigroup y luego adquiriría el negocio principal de corretaje de Shearson que había construido en los años 1960 y 1970.
En 1984, American Express adquirió la empresa de banca de inversión y comercio Lehman Brothers Kuhn Loeb y la agregó a la familia Shearson, creando Shearson Lehman/American Express.
Lehman Brothers Kuhn Loeb , que en sí fue la fusión de Lehman Brothers y Kuhn Loeb en 1977, estaba dirigida por Pete Peterson , ex secretario de Comercio de los Estados Unidos y futuro fundador del Grupo Blackstone . Sin embargo, a principios de la década de 1980, las hostilidades entre los banqueros de inversión y los comerciantes de la empresa , que impulsaban la mayor parte de las ganancias de la empresa, impulsaron a Peterson a promover a Lewis Glucksman , presidente, director de operaciones y ex comerciante de la empresa, como su codirector ejecutivo en mayo de 1983. Glucksman introdujo una serie de cambios que tuvieron el efecto de aumentar las tensiones. Junto con el estilo de gestión de Glucksman y una caída en los mercados, estas tensiones resultaron en una lucha de poder que derrocó a Peterson y dejó a Glucksman como único director ejecutivo. [13] Los banqueros molestos que se habían amargado por la lucha de poder abandonaron la empresa. La empresa sufrió las consecuencias de la desintegración y Glucksman se vio presionado a vender la firma. Después de la fusión, Peter A. Cohen fue nombrado presidente y director ejecutivo de Shearson Lehman, [14]
Durante este período, Shearson Lehman fue agresiva en la construcción de su negocio de financiación apalancada siguiendo el modelo de su rival Drexel Burnham Lambert . En 1989, Shearson respaldó al equipo directivo de F. Ross Johnson en su intento de compra de RJR Nabisco por parte de la dirección , pero finalmente fue superada por la firma de capital privado Kohlberg Kravis Roberts , que contaba con el respaldo de Drexel.
En 1984, Shearson/American Express compró Investors Diversified Services , una empresa de 90 años de antigüedad , trayendo consigo una flota de asesores financieros y productos de inversión.
En 1988, Shearson Lehman adquirió EF Hutton & Co. , una firma de corretaje fundada en 1904 por Edward Francis Hutton y su hermano Franklyn Laws Hutton . Bajo la dirección de los hermanos Hutton y, posteriormente, de Robert M. Fomon y del conocido corredor de bolsa Gerald M. Loeb , EF Hutton se convirtió en una de las firmas de corretaje más grandes de los EE. UU. Hutton era más conocida por sus comerciales de los años 1970 y 1980 que usaban la frase: "Cuando EF Hutton habla, la gente escucha".
En la década de 1980, Hutton se vio envuelta en una serie de dificultades que finalmente llevaron a la empresa a buscar un comprador. El problema más grave de Hutton provino de un escándalo de cheques sin fondos que se descubrió en 1985. Las sucursales de Hutton emitían cheques contra cuentas en varios bancos regionales y luego financiaban esas cuentas con cheques de otros bancos. Esta estrategia, conocida como "encadenamiento", le dio a Hutton el uso del dinero en ambas cuentas hasta que se compensaran los cheques. En efecto, Hutton se estaba dando a sí misma un préstamo gratuito que tampoco tenía ningún interés. [15] [16] A principios de 1987, una investigación interna de Hutton reveló que los corredores de una oficina en Providence, Rhode Island , blanqueaban dinero para la familia criminal Patriarca . Aunque Hutton informó de la investigación a la SEC, no fue suficiente para evitar que los fiscales prácticamente anunciaran que Hutton sería acusado. [17] Este último escándalo se descubrió sólo una semana antes del desplome de la bolsa de 1987. A finales de noviembre de 1987, Hutton había perdido 76 millones de dólares, en gran medida debido a pérdidas comerciales masivas y llamadas de margen que sus clientes no pudieron afrontar.
El 3 de diciembre de 1987, Hutton acordó una fusión con Shearson Lehman en un acuerdo de 1.000 millones de dólares (2.681.898.067 dólares actuales). La fusión entró en vigor en 1988 y la empresa fusionada se denominó Shearson Lehman Hutton, Inc. [18]
Tras la fusión, decenas de corredores de bolsa de Hutton abandonaron la firma para unirse a la competencia. Al mismo tiempo, la firma fusionada sufrió una disminución de los negocios de los inversores individuales, ya que su enfoque se trasladó a las grandes transacciones corporativas. [19] La marca Hutton se utilizó hasta 1990, cuando American Express abandonó el nombre y la empresa pasó a llamarse Shearson Lehman Brothers. Joe Plumeri se convirtió en presidente y socio gerente de Shearson Lehman Brothers en 1990. [20] [21]
En 1992, Shearson vendió Boston Company, un grupo de gestión de activos, a Mellon Financial . En diciembre de 1988, Boston Company había revelado que había declarado ganancias superiores en 30 millones de dólares.
Cuando Harvey Golub se convirtió en director ejecutivo de American Express en 1993, negoció la venta del negocio de corretaje minorista y gestión de activos de Shearson a Primerica . Sanford I. Weill, de Primerica , había sido el arquitecto de lo que se había convertido en Shearson/American Express en los años 1960 y 1970, convirtiendo su pequeña firma Cogan, Berlind, Weill & Levitt en una de las firmas de corretaje más grandes de los EE. UU. El negocio de Shearson se fusionó con Smith Barney de Primerica para crear Smith Barney Shearson . Finalmente, el nombre Shearson se abandonó en 1994. [3]
En 1994, American Express escindió los negocios de banca de inversión e institucionales restantes y los convirtió en Lehman Brothers . En 2008, la quiebra de Lehman Brothers acabó con esa empresa.
A continuación se muestra una ilustración de las principales fusiones y adquisiciones de la empresa y sus predecesores históricos (esta no es una lista completa): [22]
