La Junta de Bolsa y Valores de la India ( SEBI ) es el organismo regulador del mercado de valores y productos básicos de la India bajo el dominio administrativo del Ministerio de Finanzas dentro del Gobierno de la India . Se estableció el 12 de abril de 1988 como órgano ejecutivo y se le otorgaron poderes estatutarios el 30 de enero de 1992 mediante la Ley SEBI de 1992 . [ 15]
La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) se estableció por primera vez en 1988 como un organismo no estatutario para regular el mercado de valores . Antes de su existencia, el Contralor de Emisiones de Capital era la autoridad reguladora del mercado y derivaba su poder de la Ley (Control) de Emisiones de Capital de 1947. [6] La SEBI se convirtió en un organismo autónomo el 30 de enero de 1992 y se le otorgaron poderes estatutarios con el aprobación de la Ley SEBI de 1992 por el Parlamento de la India . [7] Tiene su sede en el distrito comercial del complejo Bandra Kurla en Mumbai y tiene oficinas regionales norte, este, sur y oeste en Nueva Delhi , Calcuta , Chennai y Ahmedabad , respectivamente. Hasta junio de 2023, también contaba con 17 oficinas locales repartidas por toda la India para promover la educación de los inversores; sin embargo, 16 de ellos fueron cerrados como parte de un ejercicio de reestructuración. [8] [9]
SEBI está gestionado por su junta directiva, que está formada por las siguientes personas:
Después de la enmienda de 1999, los planes de inversión colectiva pasaron a formar parte del SEBI, excepto los nidhis , los fondos de cheques y las cooperativas.
Madhabi Puri Buch asumió la presidencia el 1 de marzo de 2022, en sustitución de Ajay Tyagi, cuyo mandato finalizó el 28 de febrero de 2022. Madhabi Puri Buch es la primera mujer presidenta de SEBI. [10] [11]
El tablero está compuesto por: [12] [13]
Lista de presidentes: [14]
El Preámbulo de la Junta de Bolsa y Valores de la India describe las funciones básicas de la Junta de Bolsa y Valores de la India como "... proteger los intereses de los inversores en valores y promover el desarrollo y regular el mercado de valores y para asuntos relacionados con el mismo o incidentales al mismo".
SEBI debe responder a las necesidades de tres grupos que constituyen el mercado:
La SEBI tiene tres poderes reunidos en un solo organismo: cuasilegislativo , cuasijudicial y cuasiejecutivo. Redacta reglamentos en su capacidad legislativa, lleva a cabo investigaciones y medidas de ejecución en su función ejecutiva y dicta sentencias y órdenes en su capacidad judicial. Aunque esto lo hace muy poderoso, existe un proceso de apelación para generar rendición de cuentas. Existe un Tribunal de Apelación de Valores que consta de tres miembros y actualmente está presidido por el juez Tarun Agarwala , ex presidente del Tribunal Superior de Meghalaya . [15] Un segundo recurso se presenta directamente ante el Tribunal Supremo . SEBI ha asumido un papel muy proactivo en la racionalización de los requisitos de divulgación a los estándares internacionales. [dieciséis]
Para el desempeño eficiente de sus funciones, la SEBI tiene las siguientes competencias:
comités SEBI
Hay dos tipos de corredores:
SEBI ha tenido éxito como regulador al impulsar reformas sistemáticas de manera agresiva y sucesiva. Se le atribuye el rápido avance hacia la electrónica y la eliminación del papel en los mercados mediante la introducción del ciclo móvil T+5 en julio de 2001, el T+3 en abril de 2002 y el T+2 en abril de 2003. El ciclo móvil de T+2 significa esa liquidación se realiza en 2 días después de la fecha de negociación . [17] [18] SEBI también ha participado activamente en el establecimiento de las regulaciones requeridas por la ley. Eliminó los certificados físicos que eran propensos a retrasos postales, robo y falsificación, además de hacer que el proceso de liquidación fuera lento y engorroso, al aprobar la Ley de Depositarios de 1996. [19] [20]
SEBI también ha desempeñado un papel decisivo a la hora de tomar medidas rápidas y eficaces a la luz de la crisis mundial y el fiasco de Satyam. [ cita necesaria ] En octubre de 2011, aumentó el alcance y la cantidad de divulgaciones que deben realizar los promotores corporativos indios. [21] A la luz de la crisis mundial, liberalizó el código de adquisiciones para facilitar las inversiones mediante la eliminación de las estructuras regulatorias. En una de esas medidas, SEBI ha aumentado el límite de solicitud para inversores minoristas a 200.000 rupias (2.400 dólares estadounidenses) desde las 100.000 rupias (1.200 dólares estadounidenses) actuales. [22]
Con motivo de la Semana Mundial del Inversor 2022, el director ejecutivo de SEBI, Shri GP Garg, lanzó un libro sobre educación financiera. Este libro es un esfuerzo conjunto entre Metropolitan Stock Exchange of India Limited y CASI New York. [23] [24]
La Corte Suprema de la India escuchó un litigio de interés público (PIL) presentado por la Iniciativa de Rejuvenecimiento de la India que había cuestionado el procedimiento para nombramientos clave adoptado por el Gobierno de la India . La petición alegaba que "la constitución del comité de búsqueda y selección para recomendar el nombre del presidente y de todos los miembros permanentes de SEBI para su nombramiento ha sido modificada, lo que afectó directamente su equilibrio y podría comprometer el papel de SEBI como un perro guardián." [25] [26] El 21 de noviembre de 2011, el tribunal permitió a los peticionarios retirar la petición y presentar una nueva petición señalando cuestiones constitucionales relativas al nombramiento de reguladores y su independencia. El presidente del Tribunal Supremo de la India rechazó la solicitud del Ministerio de Finanzas de desestimar el PIL y dijo que el tribunal estaba muy al tanto de lo que estaba pasando en SEBI. [25] [27] Al escuchar una petición similar presentada por el abogado Anil Kumar Agarwal, con sede en Bengaluru, un tribunal de dos jueces de la Corte Suprema, el juez Surinder Singh Nijjar y el juez HL Gokhale, emitieron un aviso al gobierno de la India, al jefe de SEBI, UK Sinha y a Omita. Paul, secretario del presidente de la India. [28] [29]
Además, salió a la luz que el Dr. KM Abraham (entonces miembro permanente de la Junta de SEBI) había escrito al Primer Ministro sobre el malestar en SEBI. Dijo: "La institución reguladora está bajo coacción y bajo severos ataques por parte de poderosos intereses corporativos que operan concertadamente para socavar a SEBI". Dijo específicamente que la oficina del Ministro de Finanzas, y especialmente su asesora Omita Paul, estaban tratando de influir en muchos casos ante SEBI, incluidos aquellos relacionados con Sahara Group, Reliance, Bank of Rajasthan y MCX. [30] [31]
Varias estafas financieras importantes han sacudido el mercado indio, como la estafa de Satyam , la crisis de IL&FS , la estafa del Punjab National Bank y la estafa de coubicación de NSE. Los críticos argumentan que SEBI no supervisó adecuadamente a estas empresas ni tomó medidas oportunas cuando se detectaron irregularidades. [32] [33] Ha habido casos en los que intermediarios del mercado participaron en actividades fraudulentas, lo que resultó en pérdidas significativas para los inversores. [33] [34] El seguimiento de estos intermediarios por parte de SEBI ha sido cuestionado. SEBI ha sido criticada por su incapacidad para regular y prevenir eficazmente el uso de información privilegiada, a pesar de contar con regulaciones vigentes. Ha habido numerosos casos en los que el uso de información privilegiada pasó desapercibido durante largos períodos. [33] Algunos creen que SEBI no ha hecho lo suficiente para evitar que las empresas emitan IPO ( Ofertas Públicas Iniciales ) a precios inflados, lo que perjudica a los inversores habituales. [35] [36]
La manipulación del mercado es una preocupación constante en el mercado de valores indio, particularmente en el caso de las acciones de pequeña y mediana capitalización, que son más susceptibles debido a los menores volúmenes de negociación, la menor liquidez y la cobertura limitada de los analistas del mercado. Los esquemas de bombeo y descarga son una forma frecuente de manipulación, en la que se utilizan declaraciones falsas o engañosas para inflar el precio de una acción antes de que los manipuladores vendan sus acciones para obtener ganancias, lo que genera pérdidas significativas para los inversores desprevenidos. [37] [38] [39]
La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI) ha sido criticada por no poder prevenir tales manipulaciones de manera efectiva. Las razones incluyen recursos limitados, dependencia de las bolsas de valores para obtener datos de mercado, falta de un marco legal integral con sanciones estrictas, tiempos de respuesta lentos y falta de coordinación con otros organismos reguladores. [40] [41]
La SEBI en su circular de 30 de mayo de 2012 dio salida – directrices para las bolsas de valores. Esto se debió principalmente a la naturaleza ilíquida del comercio en muchas de las más de 20 bolsas de valores regionales. Había pedido a muchos de estos intercambios que cumplieran con los criterios requeridos o salieran airosamente. Las nuevas normas de SEBI para las bolsas de valores exigen que debe tener un patrimonio neto mínimo de mil millones de rupias y una negociación anual de 10 mil millones de rupias . El regulador del mercado de valores indio, SEBI, había dado a las bolsas de valores reconocidas dos años para cumplir o abandonar el negocio. [42]
SEBI está tomando medidas enérgicas contra las aplicaciones de juegos de acciones virtuales populares entre los inversores minoristas para crear carteras virtuales y competir en precios de acciones en tiempo real. [43]
A continuación se muestra un extracto de la circular: [44]
SEBI regula el mercado financiero indio a través de sus 20 departamentos. [45]
El objetivo de este memorando es (i) actualizar a la Junta sobre la creación y puesta en funcionamiento de Centros de Servicios a los Inversores (ISC) por parte de las dos principales Bolsas de Valores, a saber, NSE y BSE con sus propios recursos/Fondo de Servicios a los Inversores ( ISF), en 50 ciudades y pueblos diferentes de la India con la asociación y participación activa de SEBI en dichos ISC y (ii) buscar aprobación para la eliminación gradual de 16 de las 17 oficinas locales de SEBI en esas ciudades. Seguirían funcionando cuatro oficinas regionales y una oficina local.