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Garantía (finanzas)

En finanzas , un warrant es un valor que da derecho a su tenedor a comprar o vender acciones , normalmente las acciones de la empresa emisora, a un precio fijo llamado precio de ejercicio .

Los warrants y las opciones son similares en el sentido de que ambos instrumentos financieros contractuales otorgan al tenedor derechos especiales para comprar valores. Ambos son discrecionales y tienen fechas de vencimiento. Se diferencian principalmente en que los warrants solo son emitidos por instituciones autorizadas específicas (normalmente la corporación en la que se basa el warrant) y en ciertos aspectos técnicos de su negociación y ejercicio.

Los warrants se suelen adjuntar a los bonos o acciones preferentes como incentivo, lo que permite al emisor pagar tasas de interés o dividendos más bajos. Se pueden utilizar para mejorar el rendimiento de los bonos y hacerlos más atractivos para los compradores potenciales. Los warrants también se pueden utilizar en operaciones de capital privado . Con frecuencia, estos warrants son separables y se pueden vender independientemente del bono o la acción.

En el caso de los warrants emitidos con acciones preferentes, los accionistas pueden tener que desprenderse de ellos y venderlos antes de poder recibir los pagos de dividendos. Por lo tanto, a veces resulta beneficioso desprenderse de ellos y venderlos lo antes posible para que el inversor pueda recibir dividendos.

Los warrants se negocian activamente en algunos mercados financieros, como las bolsas de valores de Alemania y Hong Kong. [1]

Estructura y características

Los warrants tienen características similares a las de otros derivados de acciones, como las opciones, por ejemplo:

Los parámetros de los warrants, como el precio de ejercicio, se fijan poco después de la emisión del bono. En el caso de los warrants, es importante tener en cuenta las siguientes características principales:

Los warrants son opciones a más largo plazo y generalmente se negocian en mercados extrabursátiles.

Mercado secundario

En ocasiones, el emisor intentará establecer un mercado para el warrant y registrarlo en una bolsa de valores. En este caso, el precio se puede obtener de un corredor de bolsa . Pero, a menudo, los warrants son de propiedad privada o no están registrados, lo que hace que sus precios sean menos obvios. En la NYSE , los warrants se pueden rastrear fácilmente agregando una "w" después del símbolo de cotización de la empresa para verificar el precio del warrant. Las transacciones de warrants no registrados aún se pueden facilitar entre partes acreditadas y, de hecho, se han formado varios mercados secundarios para proporcionar liquidez a estas inversiones.

Comparación con opciones de compra

Los warrants son muy similares a las opciones de compra . Por ejemplo, muchos warrants confieren los mismos derechos que las opciones sobre acciones y, a menudo, los warrants pueden negociarse en mercados secundarios como las opciones. Sin embargo, también existen varias diferencias clave entre los warrants y las opciones sobre acciones:

Tipos de warrants

Las razones por las que podría invertir en un tipo de warrant pueden ser diferentes a las razones por las que podría invertir en otro tipo de warrant. Hay una amplia gama de warrants y tipos de warrants disponibles:

Tradicional

Los warrants tradicionales se emiten junto con un bono (conocidos como bonos vinculados a warrants) y representan el derecho a adquirir acciones de la entidad que emite el bono. En otras palabras, el emisor de un warrant tradicional es también el emisor del instrumento subyacente. Los warrants se emiten de esta manera como un "endulzante" para hacer más atractiva la emisión de bonos y reducir el tipo de interés que se debe ofrecer para vender la emisión de bonos.

Ejemplo

Valor de los warrants =

Cubierto o desnudo

Los warrants cubiertos , también conocidos como warrants desnudos, se emiten sin un bono adjunto y, al igual que los warrants tradicionales, se negocian en la bolsa de valores . Por lo general, los emiten bancos y empresas de valores y se liquidan en efectivo, es decir, no involucran a la empresa que emite las acciones que respaldan el warrant. En la mayoría de los mercados de todo el mundo, los warrants cubiertos son más populares que los warrants tradicionales descritos anteriormente. Financieramente también son similares a las opciones de compra, pero generalmente los compran los inversores minoristas, en lugar de los fondos de inversión o los bancos, que prefieren las opciones con precios más competitivos que tienden a negociarse en un mercado diferente. Los warrants cubiertos normalmente se negocian junto con las acciones, lo que hace que sea más fácil para los inversores minoristas comprarlos y venderlos.

Garantías de terceros

Un warrant de terceros es un derivado emitido por los tenedores del instrumento subyacente. Supongamos que una empresa emite warrants que dan al tenedor el derecho a convertir cada warrant en una acción a 500 dólares. Este warrant es emitido por la empresa. Supongamos que un fondo mutuo que posee acciones de la empresa vende warrants contra esas acciones, también ejercitables a 500 dólares por acción. Estos se denominan warrants de terceros. La principal ventaja es que el instrumento ayuda en el proceso de descubrimiento de precios . En el caso anterior, el fondo mutuo que vende un warrant a un año ejercitable a 500 dólares envía una señal a otros inversores de que la acción puede cotizar a niveles de 500 dólares en un año. Si los volúmenes de dichos warrants son altos, el proceso de descubrimiento de precios será mucho mejor; porque significaría que muchos inversores creen que la acción cotizará a ese nivel en un año. Los warrants de terceros son esencialmente opciones de compra a largo plazo. El vendedor de los warrants realiza una compra cubierta. Es decir, el vendedor mantendrá las acciones y venderá warrants contra ellas. Si la acción no supera los 500 dólares, el comprador no ejercerá el warrant. Por lo tanto, el vendedor conservará la prima del warrant.

Véase también

Referencias

  1. ^ "Inicio" (PDF) . Archivado (PDF) desde el original el 21 de julio de 2011. Consultado el 28 de abril de 2009 .
  2. ^ Warrants en Wikinvest

Fuentes

Enlaces externos