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Lista de recesiones en los Estados Unidos

Una multitud de varias decenas de hombres intenta entrar al edificio por una puerta estrecha. Los hombres usan sombreros de copa. En primer plano, un niño pequeño vende periódicos.
Corrida bancaria en la Seamen's Savings Bank durante el pánico de 1857

Ha habido hasta 48 recesiones en los Estados Unidos que se remontan a los Artículos de la Confederación , y aunque los economistas e historiadores cuestionan ciertas recesiones del siglo XIX, [1] la opinión consensuada entre economistas e historiadores es que "La volatilidad cíclica del PIB y el desempleo era mayor antes de la Gran Depresión que desde el final de la Segunda Guerra Mundial ". [2] Los ciclos en la producción agrícola , la producción industrial, el consumo, la inversión empresarial y la salud del sector bancario del país contribuyen a estas caídas. Las recesiones estadounidenses han afectado cada vez más a las economías a escala mundial, especialmente a medida que las economías de los países se entrelazan más .

Las fechas no oficiales de inicio y fin de las recesiones en Estados Unidos han sido definidas por la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER), una organización de investigación privada estadounidense sin fines de lucro. El NBER define una recesión como "una disminución significativa de la actividad económica generalizada en toda la economía , que dura más de dos trimestres, es decir, seis meses, normalmente visible en el producto interno bruto (PIB) real, el ingreso real, el empleo, la producción industrial y el comercio mayorista. ventas al por menor". [3] [un]

En el siglo XIX, las recesiones frecuentemente coincidían con crisis financieras . Determinar la aparición de recesiones anteriores al siglo XX es más difícil debido a la escasez de estadísticas económicas , por lo que los académicos se basan en relatos históricos de la actividad económica, como los periódicos contemporáneos o los libros de contabilidad de empresas. Aunque el NBER no fecha las recesiones antes de 1857, los economistas suelen extrapolar las fechas de las recesiones estadounidenses hasta 1790 a partir de anales empresariales basados ​​en diversas descripciones contemporáneas. Su trabajo se ve favorecido por patrones históricos, en el sentido de que las recesiones a menudo siguen a shocks externos al sistema económico , como guerras y variaciones en el clima que afectan la agricultura, así como crisis bancarias. [5]

Las principales estadísticas económicas modernas, como el desempleo y el PIB, no se compilaron de forma regular y estandarizada hasta después de la Segunda Guerra Mundial. La duración media de las 11 recesiones entre 1945 y 2001 es de 10 meses, en comparación con los 18 meses de las recesiones entre 1919 y 1945, y los 22 meses de las recesiones entre 1854 y 1919. [6] Debido a los grandes cambios ocurridos en la economía a lo largo de los siglos , es difícil comparar la gravedad de las recesiones modernas con las de las primeras recesiones. [7] Antes de que comenzara la recesión de COVID-19 en marzo de 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se había acercado a la profundidad de la Gran Depresión , que duró desde 1929 hasta 1941 (que incluyó un mercado alcista entre 1933 y 1937) y Fue causado por la caída del mercado de valores de 1929 y otros factores .

Primeras recesiones y crisis (1785-1836)

Se han hecho intentos de fechar las recesiones en Estados Unidos a partir de 1790. Estos períodos de recesión no se identificaron hasta la década de 1920. Para construir las fechas, los investigadores estudiaron los anales empresariales durante el período y construyeron series temporales de los datos. Las primeras recesiones de las que hay mayor certeza son aquellas que coinciden con grandes crisis financieras. [8] [9]

A partir de 1835, un índice de actividad empresarial elaborado por Cleveland Trust Company proporciona datos para comparar entre recesiones. A partir de 1854, la Oficina Nacional de Investigación Económica fecha los picos y valles de la recesión en el mes. Sin embargo, no existe un índice estandarizado para las primeras recesiones. [8]

En 1791, el Congreso creó el Primer Banco de los Estados Unidos para encargarse de las necesidades financieras del país. El banco tenía algunas funciones de un banco central moderno, aunque era responsable de sólo el 20% de la moneda del joven país. En 1811 los estatutos del banco caducaron, pero fue reemplazado por el Segundo Banco de los Estados Unidos , que duró de 1816 a 1836. [9]

Desde la era de la banca libre hasta la gran depresión (1836-1929)

Quizás mil hombres, en su mayoría con trajes oscuros y bombines, pululan frente a un edificio. Hay una estatua de un hombre de 20 pies frente al edificio y los hombres se han apiñado encima de la base de la estatua.
Un enjambre se reúne en Wall Street durante el pánico de 1907 . En comparación con la actualidad, la época comprendida entre 1834 y la Gran Depresión se caracterizó por pánicos y recesiones bancarias relativamente graves y más frecuentes.

En la década de 1830, el presidente estadounidense Andrew Jackson luchó para acabar con el Segundo Banco de los Estados Unidos . Después de la Guerra Bancaria , el Segundo Banco perdió sus estatutos en 1836. De 1837 a 1862, no hubo presencia nacional en la banca , pero sí abundante regulación estatal e incluso local, como leyes contra las sucursales bancarias que impedían la diversificación. En 1863, en respuesta a las presiones financieras de la Guerra Civil, el Congreso aprobó la Ley de Banca Nacional , creando bancos autorizados a nivel nacional . Dado que durante esta época no existía un banco central ni un seguro de depósitos, los pánicos bancarios eran comunes.

La fecha de las recesiones durante este período es controvertida. Durante este período no se recopilaron estadísticas económicas modernas, como el producto interno bruto y el desempleo: Victor Zarnowitz evaluó una variedad de índices para medir la gravedad de estas recesiones.

De 1834 a 1929, una medida de las recesiones es el índice Cleveland Trust Company, que medía la actividad empresarial y, a partir de 1882, estaba disponible un índice de actividad comercial e industrial que se puede utilizar para comparar recesiones. [C]

Gran Depresión en adelante (1929-presente)

Hombres desempleados haciendo cola frente a un comedor de beneficencia en Chicago en 1931. Tras la grave Gran Depresión , la economía posterior a la Segunda Guerra Mundial ha experimentado largas expansiones y, en su mayor parte, recesiones menos graves que en la historia anterior de Estados Unidos.
Un gráfico del cambio anualizado del PIB de 1923 a 2009.
Variación anualizada del PIB de 1923 a 2009. Los datos son anuales de 1923 a 1946 y trimestrales de 1947 al segundo trimestre de 2009.

Tras el final de la Segunda Guerra Mundial y el gran ajuste que tuvo lugar cuando la economía pasó de tiempos de guerra a tiempos de paz en 1945, la recopilación de muchos indicadores económicos, como el desempleo y el PIB, se estandarizó. Las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial pueden compararse entre sí mucho más fácilmente que las anteriores gracias a los datos disponibles. Las fechas y duraciones enumeradas provienen de la cronología oficial de la Oficina Nacional de Investigación Económica. [6] Los datos del PIB provienen de la Oficina de Análisis Económico , el desempleo de la Oficina de Estadísticas Laborales (después de 1948). La tasa de desempleo a menudo alcanza un pico asociado con una recesión después de que ésta ha terminado oficialmente. [39]

Hasta el inicio de la recesión de la COVID-19 en 2020, ninguna era posterior a la Segunda Guerra Mundial se acercó a la profundidad de la Gran Depresión. En la Gran Depresión, el PIB cayó un 27% (la más profunda después de la desmovilización es la recesión que comenzó en diciembre de 2007, durante la cual el PIB había caído un 5,1% en el segundo trimestre de 2009) y la tasa de desempleo alcanzó el 24,9% (la más alta desde que fue la tasa del 10,8% alcanzada durante la recesión de 1981-1982). [40]

La Oficina Nacional de Investigación Económica fecha las recesiones mensualmente desde 1854; según su cronología, de 1854 a 1919, hubo 16 ciclos. La recesión promedio duró 22 meses y la expansión promedio 27. De 1919 a 1945 hubo seis ciclos; las recesiones duraron un promedio de 18 meses y las expansiones 35. De 1945 a 2001, y 10 ciclos, las recesiones duraron un promedio de 10 meses y las expansiones un promedio de 57 meses. [6] Esto ha llevado a algunos economistas a declarar que el ciclo económico se ha vuelto menos severo. [41]

Muchos factores pueden haber contribuido a esta moderación, incluido el establecimiento de un seguro de depósitos en la forma de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos en 1933 y una mayor regulación del sector bancario. [42] [43] [44] Otros cambios incluyen el uso de la política fiscal en forma de estabilizadores automáticos para aliviar la volatilidad cíclica. [45] [46] La creación del Sistema de la Reserva Federal en 1913 ha sido cuestionada como una fuente de estabilidad, ya que sus políticas han tenido éxitos mixtos. [47] [48] Desde principios de la década de 1980, las fuentes de la Gran Moderación se han atribuido a numerosas causas, incluidas políticas públicas, prácticas industriales, tecnología e incluso buena suerte. [49] [50]

Ver también

Notas

  1. ^ El NBER no utiliza la regla general que define la recesión como dos cuartas partes de crecimiento negativo del PIB. [4] El NBER busca fechas mensuales (el PIB es una cifra trimestral) y el crecimiento del PIB a veces será positivo incluso en períodos claros de declive, por ejemplo, en el segundo trimestre de 1918, el crecimiento del PIB fue ligeramente positivo incluso en medio de la grave crisis. Recesión de 1973-1975 .
  2. ^ ab La cronología mensual de recesiones del NBER comienza en 1854. En la década de 1920, el economista Willard Thorp, que trabajaba para el NBER, fechó los ciclos económicos hasta 1790 (la primera recesión comenzó en 1796). Las fechas de Thorp siguen siendo el estándar para este período. [10] Las fechas anuales brutas de Thorp no son directamente comparables con las fechas mensuales del NBER, es decir, una recesión de dos años a partir de las fechas anuales podría ser muchos meses más cortos o más largos que 24. [9]
  3. ^ abcd La disminución de pico a mínimo de la actividad empresarial y de la actividad comercial e industrial durante una recesión determinada. De 1834 a 1882, Zarnowitz utilizó el índice Cleveland Trust Company. A partir de 1873, utiliza una combinación de tres índices ajustados por tendencia: el índice Cleveland Trust Company, el índice de personas que comienza en 1875 y un índice de actividad empresarial de AT&T Corporation que comienza en 1877. Para la larga depresión , tanto el Cleveland Trust Company Se dan el índice y el compuesto. El índice de actividad comercial e industrial es el índice de Ax y Houghton, que comenzó en febrero de 1879. Se basa en la producción de arrabio, las compensaciones bancarias (fuera de la ciudad de Nueva York), el volumen de importaciones y los ingresos por milla obtenidos por los diferentes ferrocarriles. [1]

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Fuentes

enlaces externos