Sir John Marks Templeton (29 de noviembre de 1912 - 8 de julio de 2008) [1] fue un inversor , banquero, gestor de fondos y filántropo británico nacido en Estados Unidos. En 1954, entró en el mercado de fondos mutuos y creó el Templeton Growth Fund , [2] que tuvo un crecimiento medio superior al 15 % anual durante 38 años. [3] Fue un pionero de la inversión en mercados emergentes en la década de 1960, [4] y la revista Money lo nombró en 1999 "posiblemente el mayor selector de acciones global del siglo". [2]
John Marks Templeton nació en la ciudad de Winchester, Tennessee , y asistió a la Universidad de Yale , donde fue asistente del gerente comercial de la revista de humor del campus Yale Record y fue seleccionado para ser miembro de la sociedad Elihu . [5] Financió su matrícula [6] con una beca, trabajos ocasionales y ganancias jugando al póquer , un juego en el que sobresalía. [7] Se graduó en 1934 cerca del primer puesto de su clase. Asistió al Balliol College, Oxford , como becario Rhodes y obtuvo una maestría en derecho. Fue titular de la carta CFA [8] y fue alumno del "padre de la inversión en valor ", Benjamin Graham . [9] [10]
En 1939, Templeton, durante la Depresión de los años 30, hizo que su corredor de bolsa comprara 100 acciones de cada empresa que cotizaba en la Bolsa de Nueva York , que entonces se vendían a menos de 1 dólar por acción (equivalente a 22 dólares en 2023) (104 empresas, 34 en quiebra, en 1939), y luego recuperó muchas veces el dinero cuando la industria estadounidense repuntó como resultado de la Segunda Guerra Mundial . [11] [12] Según Templeton, llamó a su corredor de bolsa el día que comenzó la Segunda Guerra Mundial y le dio instrucciones para que hiciera las compras. Esta estratagema lo ayudó a convertirse en un hombre rico.
Templeton se convirtió en multimillonario [13] [14] al ser pionero en el uso de fondos mutuos diversificados globalmente . Su Templeton Growth Fund , Ltd. ( fondo de inversión ), establecido en 1954, fue una de las primeras empresas estadounidenses en invertir en Japón a partir de mediados de la década de 1960. [15] Templeton también creó fondos específicamente en ciertas industrias como la energía nuclear, los productos químicos y la electrónica. En 1959, la empresa de Templeton hizo su oferta pública inicial , con cinco fondos y más de 66 millones de dólares bajo gestión. [1]
En 2006, figuró en un empate por siete en el puesto 129 de la " Lista de ricos " del Sunday Times .
La revista Money lo llamó en 1999 "posiblemente el mayor selector de acciones global del siglo". [16] Templeton atribuyó gran parte de su éxito a su capacidad para mantener un estado de ánimo elevado, evitar la ansiedad y mantenerse disciplinado. [17] Rechazó el análisis técnico para el comercio de acciones, prefiriendo en su lugar utilizar el análisis fundamental . [14] Por lo tanto, no intentó predecir los movimientos futuros de las acciones, sino que prestó mucha atención a la valoración . [18] Desde finales de la década de 1930, Templeton y sus colegas desarrollaron sofisticados métodos de finanzas cuantitativas que anticiparon por décadas características comunes como el P/E de Shiller , el reequilibrio y el q de Tobin . [18]
A pesar del nombre de su fondo insignia, Templeton Growth Fund , era más un practicante de la inversión en valor que de la inversión en crecimiento . [4] Sin embargo, sus estrategias de selección de acciones podían ser eclécticas y a menudo desafiaban una categorización fácil más allá de evitar las acciones que consideraba caras, definidas como una relación precio-beneficio a cinco años estimada superior a aproximadamente 12-14. [18] Templeton se centró en comprar acciones que calculaba que estaban sustancialmente infravaloradas, manteniéndolas hasta venderlas cuando su precio subía al valor justo de mercado. Su período medio de tenencia era de unos cuatro años. Creía que mantener activos con un precio superior al valor justo de mercado con la esperanza de que aumentaran aún más de precio era especulación, no inversión. Sin embargo, Templeton no compraba acciones simplemente porque estuvieran infravaloradas, sino que también tenía cuidado de invertir en empresas que determinaba que eran rentables, estaban bien gestionadas y tenían un buen potencial a largo plazo.
Al enfatizar las acciones pasadas por alto o impopulares, Templeton fue en muchos sentidos un inconformista y se hizo conocido por su filosofía de "evitar el rebaño" y "comprar cuando hay sangre en las calles" para aprovechar la agitación del mercado. [19] También era conocido por tomar ganancias cuando los valores y las expectativas eran altas. [20] Su tiempo en Oxford inició un interés en la inversión global, que era poco común en los Estados Unidos pero más popular en el Reino Unido debido al extendido Imperio Británico . Templeton fue uno de los primeros inversores estadounidenses en dedicar un enfoque sustancial a las oportunidades de inversión en mercados extranjeros entonces pasados por alto, como Asia y Europa del Este. [3] Fue un inversor tan temprano en Japón durante la década de 1950 que tuvo dificultades para encontrar corredores de bolsa bilingües en Japón o Estados Unidos para manejar las operaciones de su empresa. Siempre en busca de acciones a precio de ganga y con la esperanza de evitar las caras, abandonó las acciones japonesas a medida que se pusieron más de moda en la década de 1970 y recurrió a las acciones estadounidenses cuando estaban en mínimos históricos. [4] El fondo insignia de Templeton superó a un índice bursátil mundial en un promedio del tres por ciento anual durante toda su carrera, y en más del seis por ciento anual durante el período posterior a su traslado a las Bahamas. [18] Como es típico de los inversores orientados al valor, Templeton a menudo tuvo resultados decepcionantes durante los mercados alcistas debido a que evitaba las acciones en auge del momento. Su rendimiento superior se produjo típicamente durante las crisis y los mercados bajistas , cuando su fondo sufrió pérdidas menores que el promedio, o tuvo ganancias modestas en relación con el mercado en general. [18]
En 2005, escribió un breve memorando en el que predecía que en cinco años habría caos financiero en el mundo, anticipando un colapso del mercado inmobiliario y una caída de los rendimientos de los bonos emitidos por el gobierno hasta casi cero. Templeton también predijo que en las próximas décadas habría una importante disminución de la educación tradicional debido a las opciones de aprendizaje basadas en Internet. Inicialmente, el memorando circuló de forma privada entre la familia y un pequeño número de directivos de Franklin-Templeton, y finalmente se hizo público en 2010. [21]
Templeton era analista financiero certificado (CFA) y recibió el primer premio de la AIMR a la excelencia profesional en 1991. [22]
Templeton se casó con Judith Folk en 1937 y la pareja tuvo tres hijos: John , Anne y Christopher. Judith Templeton murió en febrero de 1951 en un accidente de motocicleta. Se volvió a casar con Irene Reynolds Butler en 1958; ella murió en 1993. [23] Cristiano, fue miembro vitalicio de la Iglesia Presbiteriana . Se desempeñó como anciano de la Primera Iglesia Presbiteriana de Englewood (Englewood, Nueva Jersey). Fue fideicomisario de la junta del Seminario Teológico de Princeton , el seminario presbiteriano más grande, durante 42 años y se desempeñó como su presidente durante 12 años. [24]
En 1964, Templeton renunció a su ciudadanía estadounidense , lo que algunas fuentes afirman que fue una estrategia para minimizar los impuestos (Estados Unidos grava a los ciudadanos a nivel mundial independientemente de la residencia bajo FATCA ). [25] [26] [27] Sin embargo, en una entrevista de 1997 con Charlie Rose , Templeton afirmó que las Bahamas tenían una tasa impositiva más alta que los Estados Unidos y negó que renunciara a su ciudadanía para evitar pagar impuestos a los Estados Unidos, afirmando que tenía la intención de vivir su vida en las Bahamas y se sentía obligado. [28] Tenía doble ciudadanía bahameña y británica naturalizada y vivió en las Bahamas a tiempo completo desde 1968. [29] Entre sus vecinos se encontraban Joe Lewis , Sean Connery , Arthur Hailey y Fahad Al Sabah . [30]
Templeton, que no se interesaba por el consumismo, llevaba una vida relativamente frugal y nunca volaba en primera clase. Un amigo lo describió en broma como calvinista en su enfoque de la riqueza: "Cree que está bien ganar dinero siempre y cuando no lo disfrutes". [3]
El 8 de julio de 2008, Templeton murió en el Doctors Hospital de Nassau, Bahamas , de neumonía a las 12:20. Tenía 95 años, [1] y le sobrevivieron sus hijos, Anne, Christopher y John. John Templeton Jr. murió desde entonces, en 2015, de cáncer cerebral.
Templeton fue uno de los filántropos más generosos de la historia, donando más de mil millones de dólares a causas benéficas. [31] [32]
En 2007, Templeton fue incluido en la lista Time 100 como una de las 100 personas más influyentes del mundo en la categoría de "dadores de poder". Time citó su "búsqueda de comprensión espiritual, a menudo a través de la investigación científica" a través de su creación de la Fundación John Templeton. [33]
Como filántropo, Templeton estableció:
Templeton College está estrechamente asociado con la Saïd Business School de Oxford . En 2007, Templeton College transfirió su programa de educación ejecutiva a la Saïd Business School. En 2008, Templeton College se fusionó con Green College para formar Green Templeton College . [35] Esta es una de las fusiones excepcionales en la historia reciente de la Universidad de Oxford.
En 1987, fue nombrado Knight Bachelor por sus esfuerzos filantrópicos. Templeton fue incluido en el Salón de la Fama de Negocios de EE. UU. de Junior Achievement en 1996 y en 2003 recibió el Premio William E. Simon al Liderazgo Filantrópico .
Templeton Religion Trust (TRT) es una fundación benéfica mundial fundada por Sir John Templeton en 1984, con sede en Nassau, Bahamas, donde Sir John vivió hasta su muerte en 2008. TRT ha estado activa desde 2012 y apoya proyectos y la difusión de resultados de proyectos que buscan enriquecer la conversación sobre la religión a través de tres amplias iniciativas:
El objetivo de TRT es mejorar el bienestar de los individuos y las sociedades a través del crecimiento espiritual y una comprensión cada vez mejor de las realidades espirituales y la información espiritual. [36]
TRT es la primera de las tres entidades benéficas creadas por Sir John Templeton. Las otras entidades son la Fundación John Templeton y la Fundación Benéfica Mundial Templeton. Si bien las tres organizaciones tienen objetivos similares, funcionan como entidades benéficas independientes.
Como miembro de la Iglesia Presbiteriana, Templeton se dedicó a su fe. Sin embargo, evitó el dogma y declaró que se sabía relativamente poco sobre lo divino a través de las escrituras, adoptando lo que él llamaba un "enfoque humilde" de la teología y permaneciendo abierto a los beneficios y valores de otras religiones. [37] Al comentar sobre su compromiso con lo que él llamaba progreso espiritual, "Pero ¿por qué no debería intentar aprender más? ¿Por qué no debería ir a los servicios hindúes ? ¿Por qué no debería ir a los servicios musulmanes ? Si no eres egoísta, agradecerás la oportunidad de aprender más". [29] De manera similar, uno de los principales objetivos de la Fundación John Templeton es proliferar el apoyo monetario a los descubrimientos espirituales. La Fundación John Templeton fomenta la investigación sobre "grandes preguntas" otorgando ayuda filantrópica a instituciones y personas que buscan las respuestas a tales preguntas a través de "exploraciones de las leyes de la naturaleza y el universo, a preguntas sobre la naturaleza del amor, la gratitud, el perdón y la creatividad". [38]
En una entrevista publicada en el Financial Intelligence Report en 2005, Templeton afirma que el propósito de la Fundación John Templeton es el siguiente: "Estamos tratando de persuadir a la gente de que ningún ser humano ha comprendido aún el 1% de lo que se puede saber sobre las realidades espirituales. Por lo tanto, estamos animando a la gente a empezar a utilizar los mismos métodos científicos que han sido tan productivos en otras áreas, con el fin de descubrir las realidades espirituales". [39] [40] En 2004, Templeton donó 550 millones de dólares adicionales a la fundación.
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