The Ascent of Money: A Financial History of the World es un libro de 2008 del entoncesprofesor de Harvard Niall Ferguson , [1] y un documental televisivo adaptado para Channel 4 (Reino Unido) y PBS (EE. UU.), [2] que en 2009 ganó un premio Emmy Internacional . Examina la larga historia del dinero , el crédito y la banca .
El libro aborda el auge del dinero como forma de comercio y rastrea su progresión, desarrollo y efectos en la sociedad hasta el siglo XXI. También cubre la importancia de los sistemas financieros y el papel que han jugado a lo largo de los acontecimientos históricos. En total hay seis capítulos que cubren diversos eventos financieros junto con una introducción y una nota final incluida al final. Cada capítulo cubre un aspecto diferente del sistema financiero.
El capítulo uno describe el viaje de Francisco Pizarro , un explorador español, como ejemplo del establecimiento del uso del oro y la plata como moneda. También analiza los inicios de los préstamos o créditos y, finalmente, pasa a las piezas fundamentales de la banca moderna a través de la historia del Banco de Inglaterra en el siglo XIX.
El capítulo dos analiza el mercado de bonos , centrándose principalmente en Italia durante el Renacimiento y su mayor uso del mercado de bonos, así como el desarrollo de la riqueza de la familia Rothschild en el siglo XIX.
El capítulo tres se centra en el mercado de valores y la aparición de burbujas . Este capítulo se centra principalmente en la creación de la sociedad anónima , el estallido de la burbuja del Mississippi , la Gran Depresión y la quiebra de Enron .
El capítulo cuatro explora el concepto de seguro a través de varios ejemplos como el huracán Katrina y la creación de la primera compañía de seguros organizada, Lloyd's .
El capítulo cinco analiza la vivienda y la seguridad que implica su uso como forma de inversión .
El capítulo seis, analiza la idea de globalización y su reciente implementación en todo el mundo, lo que lleva a una discusión de la relación entre Estados Unidos y China .
En el epílogo, Ferguson compara las finanzas con la idea de evolución y aborda la crisis financiera que había ocurrido recientemente durante el momento de escribir el libro (ahora conocida como la Gran Recesión ).
El libro fue adaptado a un documental televisivo de seis partes con el nuevo título completo Ascent of Money: Boom and Bust para Channel 4 en el Reino Unido. [2] También se emitió en TVB Pearl en Hong Kong y ABC1 en Australia. [3] En los Estados Unidos, PBS emitió una versión editada de dos horas en enero de 2009 .
En julio de 2009, PBS emitió una versión más nueva y reorganizada de cuatro horas con el título completo original The Ascent of Money: The Financial History of the World. Ambas versiones todavía se pueden ver en línea.
Desde la libra de carne de Shylock hasta los usureros de Glasgow , desde las "promesas de pago" en las tablillas de arcilla babilónicas hasta el sistema bancario de los Medici . El profesor Ferguson explica los orígenes del crédito y la deuda y por qué las redes de crédito son indispensables para cualquier civilización. [2]
¿Cómo se convirtieron las finanzas en el reino de los amos del universo? A través del auge del mercado de bonos en la Italia del Renacimiento . Con la llegada de los bonos, la financiación de la guerra se transformó y se extendió al noroeste de Europa y al otro lado del Atlántico. Fue el mercado de bonos lo que convirtió a los Rothschild en la familia más rica y poderosa del siglo XIX.
¿Por qué los mercados de valores producen burbujas y quiebras? El profesor Ferguson se remonta a los orígenes de las sociedades anónimas en Ámsterdam y París. Establece paralelismos reveladores entre la Gran Recesión y la burbuja del financiero escocés John Law en Mississippi en el siglo XVIII y la quiebra de Enron en 2001 . Muestra por qué los seres humanos tienen un instinto gregario cuando se trata de inversiones y por qué nadie puede predecir con precisión cuándo los alcistas podrían estampar.
La vida es un negocio arriesgado, por eso la gente contrata seguros . Pero ante un desastre inesperado, el Estado tiene que intervenir. El profesor Ferguson viaja a la Nueva Orleans posterior a Katrina para preguntar por qué el libre mercado no puede proporcionar cierta protección adecuada contra la catástrofe. Su búsqueda de una respuesta lo lleva a los orígenes de los seguros modernos a principios del siglo XIX y al nacimiento del Estado de bienestar en el Japón de la posguerra .
Sonaba muy simple: entregar bienes de propiedad estatal al pueblo. Después de todo, ¿qué mejor base para una democracia propietaria que una campaña de privatización que abarque la vivienda ? Una teoría económica dice que los mercados no pueden funcionar sin hipotecas , porque sólo pidiendo prestado contra sus activos los empresarios pueden hacer despegar sus negocios. Pero ¿qué pasa si las hipotecas se agrupan y se venden al mejor postor?
Niall Ferguson investiga la globalización de la economía occidental y el equilibrio incierto entre los importantes países componentes de China y Estados Unidos. Al examinar la última vez que se afianzó la globalización, antes de la Primera Guerra Mundial , encuentra un cambio notable, a saber, que el dinero actual está llegando a las economías de habla inglesa desde el mundo en desarrollo , en lugar de salir.
España extrajo tanta plata de América del Sur (el Imperio Inca ) que la plata empezó a perder valor; "El dinero no es metal, es confianza inscrita". El “ Liber Abaci ” de Fibonacci ayudó a allanar el camino para que Europa convirtiera los números romanos a los números arábigos , especialmente debido a los cálculos comerciales y la contabilidad. La idea del interés surgió en Venecia de la mano de los banqueros judíos. Los Medici pudieron eludir las leyes contra los intereses cobrando comisiones por la conversión de diferentes monedas. Los bonos de guerra se hicieron populares en Florencia y otras ciudades italianas. Los comerciantes holandeses se enriquecieron comprando especias en las Indias Orientales y comerciándolas en Europa.
John Law ascendió entre las filas de los financieros franceses y dirigió el mayor esquema Ponzi de Francia. Las acciones de la Mississippi Company se desplomaron después de que se perdió la fe en las colonias de Luisiana. Los problemas financieros hicieron que Francia luchara durante años, y luego comenzó la revolución en 1789. Nathan Rothschild tuvo éxito en el mercado de bonos de Inglaterra. Luego fue reclutado por el gobierno británico para llevar oro y plata al duque de Wellington en preparación para la guerra en curso. La guerra finalmente terminó rápidamente y el precio del oro cayó. Los confederados estadounidenses desarrollaron bonos de algodón para venderlos en Inglaterra y financiar sus esfuerzos en la Guerra Civil. Una vez que Nueva Orleans cayó en manos de la Unión, el valor de los bonos algodoneros confederados disminuyó. Inglaterra dejó de invertir en bonos algodoneros y la economía confederada quedó condenada al fracaso. Los británicos enviaban opio desde la India a China, lo que iba en contra de la ley china. Cuando los chinos confiscaron y destruyeron el opio, la Armada británica fue enviada a Hong Kong . La Armada aplastó a las fuerzas chinas y se apoderó de Hong Kong, estableciendo empresas y ferrocarriles.
El huracán Katrina destruyó Nueva Orleans y expuso problemas con los seguros del hogar. Dos clérigos escoceses inventaron el seguro de vida para las viudas escocesas en el siglo XVIII. La primera superpotencia social del mundo fue Japón, principalmente para hacer que la gente fuera más adecuada y saludable para ser soldados en la guerra. Después de que Pinochet tomó el poder en Chile mediante un golpe militar y se convirtió en el líder de Chile, Chile reformó su programa de pensiones para permitir que los trabajadores invirtieran en fondos de pensiones privados . Niall Ferguson habló con Ken Griffin y George Soros sobre fondos de cobertura y derivados.
Fannie Mae se creó para reformar las hipotecas de los propietarios de viviendas en la década de 1930, entre otras reformas del New Deal . La segregación racial en los barrios también significó que la gente de color tuviera que pagar tasas de interés más altas. Empire Loans and Savings realizó una estafa de inversión en bienes raíces que finalmente creció demasiado y explotó. En 1989, Argentina sufrió una crisis financiera debido a la hiperinflación . Los préstamos de microfinanzas resultaron ser un éxito entre la población femenina de Bolivia . La relación entre China y Estados Unidos, que Ferguson llama “Quimérica”, fue una relación próspera en la que China prestó a Estados Unidos grandes sumas de dinero que eventualmente se salieron de control. Se concedieron demasiados préstamos de alto riesgo cuyos prestatarios no podían pagar los intereses.
Michael Hirsh de The New York Times menciona con entusiasmo que "Ferguson nos lleva a un recorrido espeleológico, a menudo esclarecedor y agradable, por el lado oculto de los grandes acontecimientos, una lección sobre cómo las grandes potencias más exitosas siempre se han sustentado en dinero inteligente". [4] La reseña del libro de The Guardian también elogia los esfuerzos de Ferguson al mencionar que refleja El ascenso del hombre (1973) de Jacob Bronowski al posicionar los mercados financieros como "el espejo de la humanidad", magnificándonos nuestros valores. debilidades y psicosis". Sin embargo, critica la falta de "historia intelectual del capital" de Ferguson: "George Soros recibe más atención que Adam Smith y en un momento en el que nos enfrentamos a lo que Eric Hobsbawm ha llamado "la mayor crisis del capitalismo desde los años 1930 ', siendo Das Kapital un éxito de ventas en Alemania, ¿es creíble dedicar más espacio a Jim O'Neill de Goldman Sachs que a las obras de Karl Marx?" La reseña concluye que "[e]n lugar de una investigación histórica, lo que Lo que nos queda es un panorama reverencial del capitalismo neoliberal . Sobre todo, hay poca investigación sobre los perdedores en el juego de suma cero del ascenso del dinero." [5] The Economist considera que el libro es "apresurado" y "desigual", pero elogia el momento de su publicación en el apogeo de la crisis financiera. crisis diciendo que "El mundo necesita un libro que ponga en contexto la crisis actual". Ya es demasiado tarde para advertir a los inversores sobre las casas caras y a los financieros sobre el crédito barato. Pero tal vez el pasado pueda ayudar a dar sentido a los restos de bancos, corredores y fondos de cobertura que ensucian los mercados. Mirar hacia atrás puede ayudar a sugerir qué hacer a continuación. Y cuando la crisis termine y llegue el momento del gran ajuste de cuentas, las lecciones de la historia deberían informar los argumentos sobre lo que debe cambiar". [6]