El efecto Penn es el hallazgo económico de que los precios de los productos básicos son más altos en los países con mayores ingresos.
Esto se interpreta a menudo como que las relaciones de ingresos reales entre los países de ingresos altos y bajos están mal representadas por la conversión del producto interno bruto (PIB) a los tipos de cambio del mercado . Está asociado con lo que se convirtió en la Penn World Table y ha sido un resultado econométrico consistente desde al menos la década de 1950.
Sin embargo, el "efecto Penn", tal como lo utilizó Samuelson, se refiere a la observación general: existe una correlación entre niveles de precios más altos y un mayor ingreso per cápita.
El modelo del efecto Balassa-Samuelson surge de un proyecto para confirmar el resultado y explicar la causa dentro del marco neoclásico.
La economía clásica hacía predicciones sencillas sobre los tipos de cambio: se decía que una canasta de bienes costaría aproximadamente lo mismo en todas partes del mundo, si se pagaba en una moneda común (como el oro ) 1 . Esto se denomina hipótesis de paridad del poder adquisitivo (PPA), que también se expresa diciendo que el tipo de cambio real (TCR) entre bienes en varios países debería ser cercano a uno. Esta teoría preveía fluctuaciones a lo largo del tiempo, pero se predijo que serían pequeñas y no sistemáticas.
Antes de 1940, la hipótesis de la PPA encontró respaldo econométrico , pero algún tiempo después de la Segunda Guerra Mundial , una serie de estudios realizados por un equipo de la Universidad de Pensilvania documentaron una relación moderna: los países con mayores ingresos tenían sistemáticamente precios más altos de los bienes producidos internamente (medidos por índices de precios comparables ), cuando se comparaban con los tipos de cambio del mercado.
En 1964 se estableció la interpretación teórica moderna como el efecto Balassa-Samuelson , y desde entonces los estudios han confirmado sistemáticamente el efecto Penn original. Sin embargo, los análisis posteriores han proporcionado muchos otros mecanismos a través de los cuales puede surgir el efecto Penn y casos históricos en los que se esperaba, pero no se encontró. Hasta 1994, la desviación de la PPP tendía a conocerse como el "efecto Balassa-Samuelson", pero en su revisión del progreso "Las facetas de Balassa-Samuelson treinta años después", Paul Samuelson reconoció la deuda que su teoría tenía con los recopiladores de datos de Penn World Tables, al acuñar el término "efecto Penn" para describir el "hecho básico" que descubrieron, cuando escribió:
El efecto Penn es un fenómeno importante de la historia real, pero no un hecho inevitable de la vida.
La mayoría de las cosas son más baratas en los países pobres (de bajos ingresos) que en los ricos. Alguien de un país del " primer mundo " que esté de vacaciones en un país del " tercer mundo " normalmente descubrirá que su dinero rinde mucho más en el extranjero que en su país. Por ejemplo, una Big Mac costaba 7,84 dólares en Noruega y 2,39 dólares en Egipto en enero de 2013, al tipo de cambio vigente en dólares estadounidenses para esas dos monedas locales, a pesar de que los dos productos son esencialmente lo mismo.
La hipótesis de la paridad del poder adquisitivo (la forma ingenua de la misma) sostiene que el efecto Balassa-Samuelson no debería producirse. Un modelo simple de economía abierta que considere a las Big Macs como bienes básicos implica que la competencia internacional de precios obligará a que los precios de las hamburguesas noruegas, egipcias y estadounidenses converjan. El efecto Penn, sin embargo, sostiene que el nivel general de precios se mantendrá consistentemente más alto donde los ingresos (en dólares) sean altos.
La ley del precio único dice que un mismo bien no puede tener dos precios de venta distintos en el mismo mercado (ya que todo el mundo compraría sólo al precio más bajo). Si invertimos esta ley, podemos inferir que los distintos países no comparten un mercado común eficiente a partir del hecho de que los precios de un mismo bien son diferentes.
Si un cliente de McDonald's en Oslo pudiera comer en un restaurante idéntico de El Cairo por una cuarta parte del precio, lo haría, y la competencia de precios igualaría el precio del Big Mac en todo el mundo. Por supuesto, alguien sólo puede comer fuera de casa localmente , por lo que las diferencias de precios regionales pueden persistir; las sucursales de Oslo y El Cairo no compiten. Si el McDonald's de El Cairo comienza a regalar hamburguesas, el precio en Oslo no se verá afectado, ya que es poco probable que uno cene en El Cairo si comienza la noche en Oslo, ni se puede importar una comida egipcia a Noruega pidiendo comida para llevar.
Para medir el nivel de precios es necesario analizar otros bienes además de las hamburguesas, pero la mayoría de los bienes incluidos en un índice de precios al consumidor (IPC) muestran el mismo patrón: los artículos equivalentes tienden a costar más en los países de altos ingresos. La mayoría de los servicios, los bienes perecederos como la Big Mac y la vivienda no se pueden comprar muy lejos del punto de consumo (donde vive el consumidor). Estos artículos forman la típica lista de compras del consumidor y, por lo tanto, el nivel de precios al consumidor puede variar de un país a otro, al igual que el precio de las hamburguesas.
La desviación de la paridad del poder adquisitivo permite a los indios rurales sobrevivir con un ingreso inferior al nivel absoluto de subsistencia en el mundo rico. Si se toman como dados los niveles de ingreso monetario, en igualdad de condiciones, el efecto Penn es beneficioso. Si no se aplicara, millones de las personas más pobres del mundo descubrirían que su ingreso está por debajo del umbral de supervivencia. Sin embargo, el efecto implica que la disparidad del nivel de ingreso monetario medido por los tipos de cambio internacionales es una ilusión, porque estos tipos de cambio sólo se aplican a los bienes comercializados , una pequeña proporción del consumo.
Si el diferencial de ingresos genuino (teniendo en cuenta los precios locales) se ve exagerado por el tipo de cambio del mercado, la diferencia real en el nivel de vida entre países ricos y pobres es menor que lo que sugerirían las cifras del PIB per cápita, si se convirtieran a los tipos de cambio del mercado. Para hacer una comparación más significativa, los economistas dividen el ingreso promedio de un país por su índice de precios al consumidor.
1 Por ejemplo, en 1949 los economistas esperaban que en Nueva York se pudieran comprar cantidades similares de carne por un dólar y en Tokio por 360 yenes , el tipo de cambio nominal fijo de la época . Se pensaba que las desviaciones respecto de este valor se debían principalmente a problemas de oferta y al hecho de que la mayoría de los bancos centrales del mundo no permitían que los tipos de cambio flotaran hasta los niveles del mercado (antes de los años 1970 y del fin de la era de la convertibilidad del oro en Bretton Woods ).