La Corporación Financiera Internacional ( CFI ) es una institución financiera internacional que ofrece servicios de inversión , asesoramiento y gestión de activos para fomentar el desarrollo del sector privado en los países menos desarrollados . La CFI es miembro del Grupo del Banco Mundial y tiene su sede en Washington, DC, Estados Unidos.
La CFI fue establecida en 1956 como el brazo del sector privado del Grupo del Banco Mundial para promover el desarrollo económico invirtiendo en proyectos comerciales y con fines de lucro para reducir la pobreza y promover el desarrollo. [2] [3] [4] El objetivo declarado de la CFI es crear oportunidades para que las personas escapen de la pobreza y logren mejores niveles de vida movilizando recursos financieros para la empresa privada, promoviendo mercados accesibles y competitivos, apoyando a las empresas y otras entidades del sector privado, y creando empleos y brindando los servicios necesarios a quienes están afectados por la pobreza o son vulnerables de alguna otra manera. [5]
Desde 2009, la CFI se ha centrado en un conjunto de objetivos de desarrollo que se espera que sus proyectos aborden. Sus objetivos son aumentar las oportunidades de agricultura sostenible , mejorar la atención de la salud y la educación , aumentar el acceso a la financiación para los clientes empresariales y de microfinanzas , impulsar la infraestructura , ayudar a las pequeñas empresas a aumentar sus ingresos e invertir en la salud climática . [6]
La CFI es propiedad de sus países miembros y está gobernada por ellos, pero tiene su propia dirección ejecutiva y personal que lleva a cabo sus operaciones comerciales normales. Es una corporación cuyos accionistas son los gobiernos miembros que aportan capital pagado y tienen derecho a voto sobre sus asuntos. Originalmente, estaba más integrada financieramente con el Grupo del Banco Mundial, pero más tarde la CFI se estableció por separado y finalmente recibió autorización para operar como una entidad financieramente autónoma y tomar decisiones de inversión independientes.
Ofrece una gama de servicios de financiación de deuda y capital y ayuda a las empresas a hacer frente a sus exposiciones al riesgo sin participar en funciones de gestión . La corporación también ofrece asesoramiento a las empresas sobre la toma de decisiones, la evaluación de su impacto en el medio ambiente y la sociedad y la responsabilidad. Asesora a los gobiernos sobre la creación de infraestructura y asociaciones para seguir apoyando el desarrollo del sector privado.
La corporación es evaluada por un evaluador independiente cada año. En 2011, su informe de evaluación reconoció que sus inversiones tuvieron un buen desempeño y redujeron la pobreza, pero recomendó que la corporación definiera la pobreza y los resultados esperados de manera más explícita para comprender mejor su eficacia y abordar la reducción de la pobreza de manera más estratégica. Las inversiones totales de la corporación en 2011 ascendieron a 18.660 millones de dólares. Comprometió 820 millones de dólares en servicios de asesoría para 642 proyectos en 2011 y tenía activos líquidos por valor de 24.500 millones de dólares. La IFC tiene una buena situación financiera y recibió las calificaciones más altas de dos agencias de calificación crediticia independientes en 2018. [7]
Las ONG critican con frecuencia a la IFC por no poder rastrear su dinero debido a que recurre a intermediarios financieros. Por ejemplo, un informe de Oxfam Internacional y otras ONG publicado en 2015, "El sufrimiento de los demás", concluyó que la IFC no estaba realizando la debida diligencia ni gestionando el riesgo en muchas de sus inversiones en prestamistas externos. [8]
Otras críticas se centran en el hecho de que la CFI trabaja excesivamente con grandes empresas o individuos ricos que ya pueden financiar sus inversiones sin la ayuda de instituciones públicas como la CFI, y que esas inversiones no tienen un impacto positivo suficiente en el desarrollo. Un ejemplo que citan a menudo las ONG y los periodistas críticos es la concesión de financiación por parte de la CFI a un príncipe saudí para un hotel de cinco estrellas en Ghana. [9]
El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional fueron diseñados por delegados en la conferencia de Bretton Woods en 1944. El Banco Mundial, que entonces consistía únicamente en el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento , entró en funcionamiento en 1946. Robert L. Garner se unió al Banco Mundial en 1947 como alto ejecutivo y expresó su opinión de que las empresas privadas podían desempeñar un papel importante en el desarrollo internacional. En 1950, Garner y sus colegas propusieron establecer una nueva institución con el propósito de realizar inversiones privadas en los países menos desarrollados atendidos por el Banco Mundial. El gobierno de los Estados Unidos alentó la idea de una corporación internacional que trabajara en conjunto con el Banco Mundial para invertir en empresas privadas sin aceptar garantías de los gobiernos, sin administrar esas empresas y colaborando con inversores externos. Al describir la CFI en 1955, el presidente del Banco Mundial, Eugene R. Black, dijo que la CFI solo invertiría en empresas privadas, en lugar de otorgar préstamos a los gobiernos, y no administraría los proyectos en los que invirtiera. [10]
El concepto fue, no obstante, controvertido en Estados Unidos, donde algunos intereses empresariales se sentían incómodos con la propiedad pública de empresas privadas. [11] No obstante, en 1956, la Corporación Financiera Internacional entró en funcionamiento bajo el liderazgo de Garner. Inicialmente tenía 12 miembros del personal y 100 millones de dólares (equivalentes a 1121 millones de dólares en 2023) [12] en capital. La corporación hizo su inversión inaugural en 1957 al otorgar un préstamo de 2 millones de dólares (equivalentes a 22 millones de dólares en 2023) [12] a una filial de Siemens & Halske (actualmente Siemens AG ) con sede en Brasil . [3]
En 2007, la CFI compró el 18% de las acciones de la firma financiera india Angel Broking . [13] En diciembre de 2015, la CFI apoyó a los bancos griegos con 150 millones de euros comprando acciones de cuatro de ellos: Alpha Bank (60 millones), Eurobank (50 millones), Piraeus Bank (20 millones) y National Bank of Greece (20 millones). [14]
La CFI está gobernada por su Junta de Gobernadores, que se reúne anualmente y está compuesta por un gobernador por cada país miembro (generalmente el ministro de finanzas o el secretario del Tesoro del país). [2] Cada miembro normalmente nombra a un gobernador y también a un suplente. [15] Aunque la autoridad corporativa recae en la Junta de Gobernadores, los gobernadores delegan la mayoría de sus poderes corporativos y su autoridad sobre asuntos cotidianos como préstamos y operaciones comerciales a la junta directiva. La Junta Directiva de la CFI está compuesta por 25 directores ejecutivos que se reúnen regularmente y trabajan en la sede de la CFI, y está presidida por el Presidente del Grupo del Banco Mundial . [16] [17] Los directores ejecutivos representan colectivamente a los 186 países miembros. Cuando la Junta Directiva de la CFI vota sobre asuntos que se le presentan, el voto de cada director ejecutivo se pondera de acuerdo con el capital social total de los países miembros representados por ese director. [16]
Actualmente, la IFC está dirigida por Makhtar Diop , quien fue designado Director Gerente y Vicepresidente Ejecutivo de la institución en febrero de 2021. [18] [19] [20] Antes de este nombramiento, fue Vicepresidente de Infraestructura del Banco Mundial, donde dirigió los esfuerzos globales del Banco para construir infraestructura sostenible en economías en desarrollo y emergentes.
Aunque la CFI coordina sus actividades en muchas áreas con las demás instituciones del Grupo del Banco Mundial, generalmente opera de manera independiente, ya que es una entidad separada con autonomía legal y financiera, establecida por sus propios Artículos de Acuerdo. [16] La corporación opera con una plantilla de más de 3.400 empleados, de los cuales la mitad están destinados en oficinas sobre el terreno en sus países miembros. [2]
Los servicios de inversión de la CFI consisten en préstamos , capital, financiación del comercio , préstamos sindicados , financiación estructurada y titulizada , servicios de gestión de riesgos de clientes, servicios de tesorería y gestión de liquidez . [15] En su ejercicio fiscal de 2010, la CFI invirtió 12.700 millones de dólares en 528 proyectos en 103 países. De ese compromiso total de inversión, aproximadamente el 39% (4.900 millones de dólares) se invirtió en 255 proyectos en 58 países miembros de la Asociación Internacional de Fomento (AIF) del Banco Mundial. [15]
La CFI concede préstamos a empresas y proyectos privados, generalmente con vencimientos de siete a doce años. [15] Determina un cronograma de reembolso y un período de gracia adecuados para cada préstamo individualmente, a fin de satisfacer las necesidades de divisas y flujo de efectivo de los prestatarios. La CFI puede otorgar préstamos a más largo plazo o extender los períodos de gracia si se considera que un proyecto lo justifica. [21] Las empresas de arrendamiento financiero y los intermediarios financieros también pueden recibir préstamos de la CFI.
Aunque los préstamos tradicionalmente se han denominado en monedas fuertes , la CFI ha procurado estructurar productos crediticios en monedas locales. [22] Su cartera de desembolsos incluyó préstamos denominados en 25 monedas locales en 2010 y 45 monedas locales en 2011, financiados en gran medida a través de los mercados de swaps. El desarrollo de los mercados financieros locales es una de las áreas de enfoque estratégico de la CFI. En consonancia con su calificación AAA, tiene estrictas políticas de concentración, liquidez, activos y pasivos, entre otras. La CFI se comprometió a otorgar aproximadamente 5.700 millones de dólares en nuevos préstamos en 2010 y 5.000 millones de dólares en 2011. [15] [16]
Aunque los accionistas de la CFI inicialmente solo le permitieron hacer préstamos, la CFI fue autorizada en 1961 a hacer inversiones de capital, la primera de las cuales se realizó en 1962 al tomar una participación en FEMSA, un antiguo fabricante de piezas de automóviles en España que ahora forma parte de Bosch España . [3] [23] La CFI invierte en el capital de las empresas, ya sea directamente o a través de fondos de capital privado , generalmente desde el cinco hasta el veinte por ciento del capital total de una empresa. La cartera de capital privado de la CFI asciende actualmente a aproximadamente 3.000 millones de dólares comprometidos en unos 180 fondos. La cartera está ampliamente distribuida en todas las regiones, incluidas África, Asia oriental, Asia meridional, Europa oriental, América Latina y Oriente Medio, y recientemente ha invertido en el Fondo de Crecimiento del Cáucaso de Small Enterprise Assistance Funds (SEAF) , [24] el Fondo Kula II de Aureos Capital ( Papua Nueva Guinea , Fiji , Islas del Pacífico ) [25] y el Fondo de Haití de Leopard Capital . [26] Otras inversiones de capital realizadas por la CFI incluyen capital preferente , préstamos convertibles y préstamos participativos . [15] La CFI prefiere invertir a largo plazo, por lo general durante un período de ocho a quince años, antes de salir a través de la venta de acciones en una bolsa de valores nacional , por lo general como parte de una oferta pública inicial . Cuando la CFI invierte en una empresa, no asume un papel activo en la gestión de la empresa. [27]
A través de su Programa Global de Financiamiento del Comercio, la CFI garantiza las obligaciones de pago de comercio de más de 200 bancos aprobados en más de 80 países para mitigar el riesgo de las transacciones internacionales. [16] El Programa Global de Financiamiento del Comercio proporciona garantías para cubrir los riesgos de pago de los bancos de los mercados emergentes en relación con pagarés, letras de cambio, cartas de crédito, bonos de licitación y de cumplimiento, crédito a proveedores para importaciones de bienes de capital y pagos anticipados. [28] La CFI emitió 3.460 millones de dólares en más de 2.800 garantías en 2010, de las cuales más del 51% estaban destinadas a países miembros de la AIF. [15] En su ejercicio fiscal de 2011, la CFI emitió 4.600 millones de dólares en más de 3.100 garantías. En 2009, la CFI puso en marcha un programa independiente para la respuesta a las crisis, conocido como Programa Global de Liquidez para el Comercio, que proporciona liquidez para el comercio internacional entre los países menos desarrollados. Desde su creación en 2009, el Programa Global de Liquidez para el Comercio ha ayudado con más de 15.000 millones de dólares en comercio en 2011. [16]
La CFI opera un Programa de Préstamos Sindicados en un esfuerzo por movilizar capital para objetivos de desarrollo. El programa fue creado en 1957 y hasta 2011 [actualizar]ha canalizado aproximadamente 38 mil millones de dólares de más de 550 instituciones financieras hacia proyectos de desarrollo en más de 100 mercados emergentes diferentes . La CFI sindicó un total de 4.700 millones de dólares en préstamos en 2011, el doble de los 2.000 millones de dólares que otorgó en 2010. [15] [16] Debido a que los bancos se redujeron a prestar a través de las fronteras en los mercados emergentes, en 2009 la CFI comenzó a sindicar préstamos paralelos a las instituciones financieras internacionales y otros participantes. [29]
Para dar servicio a clientes que no tienen acceso fácil a financiamiento de bajo costo, la CFI recurre a productos financieros estructurados o titulizados, como garantías parciales de crédito, transferencias de riesgo de cartera y finanzas islámicas . [16] [30] La CFI comprometió 797 millones de dólares en forma de financiamiento estructurado y titulizado en 2010. [15] Para las empresas que enfrentan dificultades para obtener financiamiento debido a una percepción de alto riesgo crediticio , la CFI tituliza activos con flujos de efectivo predecibles, como hipotecas , tarjetas de crédito , préstamos, instrumentos de deuda corporativa y flujos de ingresos, en un esfuerzo por mejorar el crédito de esas empresas. [31]
Los productos derivados financieros se ponen a disposición de los clientes de la CFI estrictamente para cubrir la exposición al riesgo de tasa de interés , riesgo de tipo de cambio y riesgo de materias primas . Actúa como intermediario entre las empresas de mercados emergentes y los creadores de mercados de derivados internacionales para aumentar el acceso a instrumentos de gestión de riesgos. [16] [32]
La CFI cumple una función de tesorería al tomar prestado capital internacional para financiar sus actividades crediticias. Suele ser una de las primeras instituciones en emitir bonos o realizar swaps en mercados emergentes denominados en las monedas locales de esos mercados. Los nuevos préstamos internacionales de la CFI ascendieron a 8.800 millones de dólares en 2010 y 9.800 millones de dólares en 2011. [15] [16] La Tesorería de la CFI participa activamente en la gestión de la liquidez en un esfuerzo por maximizar los rendimientos y asegurar que la financiación para sus inversiones esté disponible de inmediato, al tiempo que gestiona los riesgos para la CFI. [33]
Además de sus actividades de inversión, la CFI ofrece una gama de servicios de asesoramiento para apoyar la toma de decisiones corporativas en materia de negocios, medio ambiente, impacto social y sostenibilidad. El asesoramiento corporativo de la CFI se centra en la gobernanza, la capacidad de gestión, la escalabilidad y la responsabilidad corporativa. Prioriza el fomento de reformas que mejoren la facilidad para hacer negocios y el comercio en un esfuerzo por asesorar a los países sobre la promoción de un clima de inversión adecuado. También ofrece asesoramiento a los gobiernos sobre el desarrollo de infraestructura y las asociaciones público-privadas. La CFI intenta orientar a las empresas hacia prácticas más sostenibles, en particular en lo que respecta a la buena gobernanza, el apoyo a las mujeres en los negocios y la lucha proactiva contra el cambio climático . [16] La Corporación Financiera Internacional ha declarado que las ciudades de los mercados emergentes pueden atraer más de 29 billones de dólares en sectores relacionados con el clima para 2030. [34] [35] [36]
En 2009, la IFC creó IFC Asset Management Company LLC (IFC AMC) como una subsidiaria de su propiedad absoluta para gestionar todos los fondos de capital que se invertirán en los mercados emergentes. La AMC gestiona el capital movilizado por la IFC y por terceros, como fondos soberanos o de pensiones, y otras organizaciones de financiación del desarrollo. A pesar de ser propiedad de la IFC, la AMC tiene autonomía para tomar decisiones de inversión y tiene una responsabilidad fiduciaria con respecto a los cuatro fondos individuales que administra. También tiene como objetivo movilizar capital adicional para las inversiones de la IFC, ya que puede realizar ciertos tipos de inversiones que la IFC no puede. [37] A partir de 2011 [actualizar], la AMC administró el Fondo de Capitalización (Patrimonio) de la IFC, LP, el Fondo de Capitalización (Deuda Subordinada) de la IFC, LP, el Fondo Africano, Latinoamericano y del Caribe de la IFC, LP, y el Fondo de Capitalización de África, Ltd. [38] El Fondo de Capitalización (Patrimonio) de la IFC tiene $1.3 mil millones en capital, mientras que el Fondo de Capitalización (Deuda Subordinada) de la IFC está valuado en $1.7 mil millones. El Fondo Africano, Latinoamericano y del Caribe de la IFC (conocido como el Fondo ALAC de la IFC) fue creado en 2010 y tiene un valor de $1 mil millones. A marzo de 2012 [actualizar], el Fondo ALAC ha invertido un total de $349,1 millones en doce empresas. El Fondo de Capitalización de África se creó en 2011 para invertir en bancos comerciales tanto en el norte de África como en el África subsahariana y sus compromisos totalizaron 181,8 millones de dólares en marzo de 2012. [37] A partir de 2018 [actualizar], Marcos Brujis se desempeña como director ejecutivo del AMC. [39]
La CFI prepara estados financieros consolidados de acuerdo con los PCGA de los Estados Unidos , que son auditados por KPMG . En el ejercicio 2011, la CFI informó ingresos antes de donaciones a miembros de la AIF por 2.180 millones de dólares, frente a los 1.950 millones de dólares del ejercicio 2010 y los 299 millones de dólares del ejercicio 2009. El aumento de los ingresos antes de donaciones se atribuye a mayores ganancias de las inversiones de la CFI y también a mayores honorarios por servicios. La CFI informó una compensación parcial por menores ingresos por operaciones con activos líquidos, mayores costos administrativos y mayores gastos por servicios de asesoría. En el ejercicio 2011, la CFI otorgó donaciones por valor de 600 millones de dólares a los países clientes de la AIF, frente a los 200 millones de dólares del ejercicio 2010 y los 450 millones de dólares del ejercicio 2009. La CFI informó de un ingreso neto de 1.580 millones de dólares en el ejercicio 2011. En años anteriores, la CFI había informado de una pérdida neta de 151 millones de dólares en el ejercicio 2009 y de 1.750 millones de dólares en el ejercicio 2010. El capital total de la CFI ascendió a 20.300 millones de dólares en 2011, de los cuales 2.400 millones de dólares eran capital pagado de los países miembros, 16.400 millones de dólares eran ganancias retenidas y 1.500 millones de dólares eran otros ingresos integrales acumulados . En 2011, la CFI tenía 68.490 millones de dólares en activos totales. [38]
El rendimiento de los activos promedio de la CFI (según los PCGA) disminuyó del 3,1% en 2010 al 2,4% en 2011. Su rendimiento del capital promedio (según los PCGA) disminuyó del 10,1% en 2010 al 8,2% en 2011. Las inversiones en efectivo y líquidos de la CFI representaron el 83% de sus necesidades netas de efectivo estimadas para los ejercicios fiscales 2012 a 2014. Su nivel de liquidez de financiamiento externo aumentó del 190% en 2010 al 266% en 2011. Tiene una relación deuda-capital de 2,6:1 y mantiene un 6,6% en reservas contra pérdidas en préstamos a su cartera de desembolsos. El capital estratégico utilizable de la CFI disminuyó del 14% en 2010 al 10% en 2011 como proporción de sus recursos totales disponibles, que aumentaron de 16.800 millones de dólares en 2010 a 17.900 millones de dólares en 2011. [38]
En 2011, la CFI informó compromisos totales de financiamiento (que consisten en préstamos, capital, garantías y gestión de riesgos de clientes) de 12.180 millones de dólares, ligeramente menos que sus compromisos de 12.660 millones de dólares en 2010. Su movilización principal, que consiste en préstamos participativos y paralelos, financiación estructurada, sus fondos de la Compañía de Gestión de Activos y otras iniciativas, aumentó de 5.380 millones de dólares en 2010 a 6.470 millones de dólares en 2011. El programa total de inversiones de la CFI se informó en un valor de 18.660 millones de dólares para el año fiscal 2011. Su cartera de servicios de asesoramiento incluyó 642 proyectos valorados en 820 millones de dólares en 2011, en comparación con 736 proyectos por 859 millones de dólares en 2010. La CFI mantuvo 24.500 millones de dólares en activos líquidos en 2011, frente a los 21.000 millones de dólares de 2010. [38]
La CFI recibió calificaciones crediticias AAA de Standard & Poor's en diciembre de 2012 y AAA de Moody's Investors Service en noviembre de 2012. [40] [41] S&P calificó a la CFI como una institución financiera sólida con capital y liquidez adecuados, políticas de gestión cautelosas, un alto nivel de diversificación geográfica y un tratamiento previsto como acreedor preferente dada su membresía en el Grupo del Banco Mundial. Señaló que la CFI enfrenta una debilidad en relación con otras instituciones multilaterales de tener mayores riesgos debido a su énfasis obligatorio en la inversión del sector privado y sus ingresos fuertemente afectados por los mercados de valores. [42]
El Marco de Sostenibilidad de la CFI articula el compromiso de la CFI con el desarrollo sostenible y forma parte de su enfoque de gestión de riesgos. Las políticas, directrices y herramientas ambientales y sociales de la CFI son ampliamente adoptadas como normas de mercado y están incorporadas en las políticas operativas de corporaciones, inversionistas, intermediarios financieros, bolsas de valores, reguladores y países. En particular, las Directrices sobre medio ambiente, salud y seguridad [43] contienen los niveles y medidas de desempeño que normalmente son aceptables para el Grupo del Banco Mundial y que generalmente se consideran alcanzables en nuevas instalaciones a costos razonables con la tecnología existente.
La CFI ha creado un sistema de certificación para el mercado masivo de los mercados emergentes de rápido crecimiento, denominado EDGE (Excelencia en el diseño para una mayor eficiencia). [44] La CFI y el Consejo Mundial de Construcción Ecológica [45] se han asociado para acelerar el crecimiento de la construcción ecológica en los países menos desarrollados. El objetivo es aumentar la cantidad de edificios ecológicos en un período de siete años hasta que el 20% del mercado inmobiliario esté saturado. La certificación se produce cuando se cumple el estándar EDGE [46] , que requiere un 20% menos de energía, agua y materiales que las viviendas convencionales. [47]
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