El capital de riesgo en Polonia es un segmento del mercado de capital privado que financia empresas de alto riesgo en etapa inicial con sede en Polonia , con potencial de crecimiento rápido . A marzo de 2019, hay un total de 130 empresas de capital de riesgo activas en Polonia, incluidas oficinas locales de empresas de capital de riesgo internacionales y empresas de capital de riesgo conequipos de gestión principalmente polacos. [1] Entre 2009 y 2019, estas entidades han invertido localmente en más de 750 empresas, lo que da un promedio de alrededor de 9 empresas por cartera . El mercado de capital de riesgo polaco representa el 3% de todo el ecosistema europeo de inversiones de capital de riesgo , principalmente en el espacio digital . [2]
Desde 2016, se han creado las instituciones de una Sociedad de Inversión Alternativa y un Fondo de Inversión Cerrado para entidades que implementan inversiones en empresas en la fase inicial o de inicio . En 2018, los fondos de capital riesgo invirtieron 178 millones de euros en empresas emergentes polacas (0,033% del PIB ). Según Startup Poland , a marzo de 2019, los activos totales administrados por empresas de capital riesgo que operan en Polonia se estiman en 2.600 millones de euros . El valor total de las inversiones del mercado polaco de capital riesgo asciende a 209,2 millones de euros .
Los primeros fondos de capital riesgo aparecieron en Polonia a principios de los años 90 como forma de financiación de las empresas . Como la terminología polaca carece de un equivalente adecuado para el concepto de capital riesgo, se utiliza ampliamente la versión inglesa , junto con los términos “ capital especulativo ” y “capital involucrado en transacciones riesgosas ”, para definir esta forma de financiación. [3]
Los primeros inversores de capital aparecieron en el mercado polaco como fondos financiados con fondos de ayuda pública , con la misión de desarrollar el sector privado (por ejemplo, el Fondo Polaco-Americano de Iniciativa Empresarial, con un capital de 240 millones de dólares ), o fondos privados (por ejemplo, Invesco). En 1990, la actividad inversora también la asumió el Fondo Danés para Europa Central y Oriental, que apoyaría las inversiones en Polonia utilizando capital gubernamental . En 1991, la Sociedad para Iniciativas Sociales y Económicas inició sus actividades, y en 1992 otras instituciones clave, entre ellas la Corporación de Asistencia a las Pequeñas Empresas de Care, el Fondo de Cooperación, la Fundación para el Desarrollo de la Agricultura Polaca y el Banco Europeo de Reconstrucción y Desarrollo .
En la segunda mitad de los años 90, el interés de los inversores aumentó. En 1992, comenzaron a operar los fondos de capital privado polaco I y II ( 151 millones de dólares ) y, en 1994, aparecieron en el mercado el fondo Poland Partners ( 65 millones de dólares ), el Fondo de Inversión de Polonia (con la participación del BERD y la CFI ), el Renaissance Capital, el White Eagle Industries, el Fondo de Crecimiento de Polonia y los Fondos de Inversión Nacional, creados a partir del programa de privatización universal. [4]
Los primeros intentos de entidades privadas con capital de riesgo en el mercado polaco fueron hechos por Roman Kluska, creador del precursor tecnológico polaco Optimus , cuyas acciones fueron vendidas a Zbigniew Jakubas y BRE Bank en abril de 2000 por 261 millones de PLN ( 60,6 millones de euros de hoy ). Kluska asumiría un alto riesgo de inversión invirtiendo el dinero de sus propias acciones en proyectos tecnológicos prometedores. [5] Además de la fabricación de computadoras , cajas registradoras y el desarrollo de sistemas de integración , se estableció Optimus Pascal, el fundador del principal portal de noticias polaco de la actualidad, Onet . [6] Y durante el mismo período, Tomasz Czechowicz , el fundador del productor de computadoras personales JTT Computer, presentó el primer fondo de capital de riesgo polaco MCI Management . En noviembre de 2000, el fondo comenzó a cotizar en la Bolsa de Valores de Varsovia . [7]
En 2000, se completaron alrededor de 102 inversiones por valor de más de 800 millones de PLN ( 185,8 millones de € ) (que abastecieron a 92 empresas), siendo las telecomunicaciones y los medios de comunicación las industrias más populares (46% de las inversiones). En 2002, los fondos de capital riesgo invirtieron 529 millones de PLN ( 122,9 millones de € ) en Polonia, lo que supuso un crecimiento anual del 37%, tanto por parte de fondos locales (422 millones de PLN, 98 millones de € ) como de empresas de gestión de fondos extranjeras (107 millones de PLN, 24,9 millones de € ). En 2002, las inversiones de los fondos de capital riesgo se centraron principalmente en empresas de bienes de consumo masivo (35% de las inversiones). En 2003, el número de empresas cubiertas por las inversiones disminuyó a 48, mientras que las inversiones de capital riesgo aumentaron significativamente y ascendieron a 779 millones de PLN ( 180,1 millones de € ), mientras que el mercado estaba considerablemente interesado en los sectores de telecomunicaciones, medios de comunicación y servicios financieros . [8] [9]
Desde 2014, el Centro Nacional de Investigación y Desarrollo ( en polaco : Narodowe Centrum Badań i Rozwoju ) ha estado implementando el instrumento de subsidio e inversión BRIdge Alfa, financiado por el Fondo Europeo de Desarrollo Regional , bajo el Programa Operativo de Desarrollo Inteligente 2014-2020. El objetivo de BRIdge Alfa es aumentar la capacidad de innovación de la economía polaca fortaleciendo la sinergia entre empresarios y científicos . [10] [11] Desde 2017, el Centro Nacional de Investigación y Desarrollo ha firmado contratos bajo el instrumento de subsidio e inversión Bridge Alfa con 33 empresas que realizan transacciones de riesgo, y en 2018 otra agencia estatal, el Fondo de Desarrollo Polaco ( en polaco : Polski Fundusz Rozwoju ) firmó 26 adicionales.
Según el informe de marzo de 2019 de Startup Poland, el total de activos bajo gestión en las empresas de capital riesgo activas en Polonia se estima en 2600 millones de euros . Con un promedio de activos bajo gestión de 19,6 millones de euros . Más de la mitad de las empresas declararon que su captación de fondos estaba en curso. La investigación se basó en el informe de 70 empresas de capital riesgo, incluidos datos extrapolados y disponibles públicamente .
Hasta 2016, operar en Polonia como fondo de capital privado y de riesgo que implementa proyectos de inversión entre empresas en la fase inicial o de lanzamiento estaba asociado con pequeños requisitos formales y legales, o de capital. En la mayoría de los casos, los fondos de capital privado y de riesgo eran pequeñas y simples sociedades de responsabilidad limitada o asociaciones en las que personas con capital estaban dispuestas a cofinanciar y luego obtener ganancias de los proyectos prospectivos de jóvenes emprendedores. La ley polaca no preveía requisitos adicionales para dichas entidades además de los que se derivan de las disposiciones de la ley comercial.
La situación cambió el 4 de junio de 2016, cuando, como resultado de la implementación de la Directiva sobre Gestores de Fondos de Inversión Alternativos en la legislación polaca , se introdujeron mayores refuerzos al designar dos nuevas instituciones financieras, supervisadas por la Autoridad de Supervisión Financiera de Polonia ( en polaco : Komisja Nadzoru Finansowego , KNF). [12] [13]
Se trata de una institución de inversión colectiva, legalmente disponible en Polonia desde 2016, distinta de los fondos de inversión especializados de capital abierto y de capital cerrado . Las AIC ( en polaco : alternatywna spółka inwestycyjna ) pueden realizarse en forma de sociedad limitada ( sociedad anónima o de responsabilidad limitada ) y de sociedad en comandita simple o sociedad anónima en comandita. La actividad de una AIC requiere una autorización o inscripción en el registro mantenido por el KNF, lo que conlleva una serie de requisitos de capital, infraestructura o personal. Por eso está destinada a grandes gestoras de activos de más de 100 millones de euros . [14]
En enero de 2019, debido a los altos costos de operar un fondo de inversión cerrado y numerosas regulaciones legales que restringían a los inversores de capital riesgo, las AIC fueron eximidas de la doble imposición . Los ingresos obtenidos por la venta de acciones quedaron exentos del impuesto sobre la renta corporativa , con la condición de que mantuvieran el 10 por ciento de las acciones de la empresa durante dos años. [15]
El registro de una AIC implica menores costes operativos. Sin embargo, una alternativa a las entidades más grandes es la creación de un fondo de inversión cerrado propio ( en polaco : fundusz inwestycyjny zamknięty ), que solo puede ser creado por una compañía de fondos de inversión autorizada seleccionada, responsable de la calidad de la gestión de activos y de la cooperación con terceros.
Los CIF ofrecen una amplia gama de posibilidades de inversión (incluida la colocación de activos en acciones de empresas no cotizadas ), lo que está asociado a una mayor limitación de la participación en el fondo. Debido al alto riesgo de inversión, la oferta de CIF está dirigida principalmente a inversores experimentados: instituciones financieras y empresarios conscientes de los objetivos y riesgos de la inversión. El importe de la entrada para personas físicas está regulado en la ley, a un nivel de 40.000 € .
Las empresas de capital de riesgo en Polonia generalmente se dividen en tres tipos: empresas de capital de riesgo estándar comúnmente definidas, asociaciones público-privadas , incluidas las empresas de capital de riesgo creadas con subvenciones u otros instrumentos de capital de agencias estatales , y empresas dirigidas por oficinas familiares , con individuos de alto patrimonio neto como LP mayoritario .
En Polonia operan actualmente 130 fondos de capital riesgo, un 40 por ciento más que en 2017, y el número sigue creciendo. El volumen total estimado de todas las inversiones de capital riesgo en Polonia en 2016 fue de 160,5 millones de euros . En 2017, descendió a 106 millones de euros , y en 2018 los fondos de capital riesgo invirtieron en empresas emergentes polacas 178 millones de euros (0,033 por ciento del PIB), lo que supone el 0,847% del valor de 2018 del mercado de capital riesgo en Europa, que ascendió a 21 mil millones de euros . [16]
En marzo de 2019, el valor total de las inversiones en el mercado polaco de capital riesgo ascendía a 209,2 millones de euros . [16] En el primer trimestre de 2019, las empresas emergentes polacas realizaron 21 transacciones por un importe total de 103,3 millones de PLN ( 24,3 millones de euros ). [17]
Los fondos de capital riesgo en Polonia gestionan activos por valor de 2.600 millones de euros , lo que da una media de 19,6 millones de euros por fondo. Sin embargo, los fondos por encima de esta cantidad solo tienen el 23% de los fondos. Sin embargo, en los últimos años, la industria polaca se ha centrado más en la obtención de fondos estatales para la innovación. Desde 2017, se han firmado 59 contratos con fondos como parte del programa Bridge Alfa del Centro Nacional de Investigación y Desarrollo y el Fondo de Desarrollo Polaco. [18]
Sin embargo, el sector polaco de capital riesgo se está independizando poco a poco de los fondos estatales y de la UE. Por primera vez, hubo fondos que llevaron a cabo la segunda o tercera ronda de financiación, pero sin la participación de fondos estatales. Sin embargo, el 52 por ciento de los fondos disponibles en el mercado provienen del Estado. Además, el 56 por ciento de los capitalistas de riesgo polacos son debutantes en el sector, en su mayoría con apoyo gubernamental. [18]
El capital riesgo es un ejemplo del llamado dinero inteligente, una forma de inversión que, además del capital, también incluye la tutoría y la consultoría . Un inversor que paga para convertirse en accionista de la empresa, la apoya con sus conocimientos y experiencia y la ayuda a desarrollarse, lo que en sí mismo es a veces mucho más deseable que financiarse a sí mismo.
Según el estudio de Startup Poland, además de la ayuda en la preparación de las rondas de financiación posteriores , las startups suelen necesitar inversores que les faciliten contactos en el sector y les ofrezcan asesoramiento empresarial. Sin embargo, debido a la inexperiencia de los gestores de fondos en los ámbitos más importantes para las startups, la oferta de los inversores polacos está lejos de ser la esperada. Las competencias de los fondos, tanto en lo que respecta a la asistencia para conseguir nuevos inversores como a la apertura de contactos en el sector, se derivan de una densa red de contactos y de una sólida reputación.
Una estrategia viable para generar capital inteligente puede ser la especialización en sectores específicos. Cuantas más empresas de una industria determinada pasen por la cartera del fondo, más experiencia y relaciones en la industria podrá adquirir el gestor. Los inversores en Polonia permiten a las empresas emergentes establecer contactos con otras empresas de su cartera. La cartera media de un inversor de capital de riesgo polaco es de tan solo 9 empresas, por lo que no es un valor añadido a gran escala, pero es muy apreciado por las empresas emergentes locales.
En 2018, se introdujeron nuevas iniciativas de capital riesgo en Polonia, entre ellas TDJ Pitango Ventures, una iniciativa conjunta de la empresa familiar polaca TDJ y el fondo israelí Pitango; Manta Ray VC creada por Sebastian Kulczyk ; y Fidiasz liderada por Krzysztof Domarecki. Otros fondos nuevos fueron capitalizados por el Fondo Europeo de Inversiones , entre ellos Market One Capital, Inovo e Innovation Nest. El tercer grupo son los fondos internacionales que, hasta ahora, no han invertido en las primeras etapas: el fondo holandés Finch Capital (apoyado por el Fondo de Desarrollo Polaco), que invierte en toda Europa, y el fondo austriaco Speedinvest. Se crearon otros fondos listos para apoyar a las empresas en etapas posteriores, entre ellos Inovo Venture Partners y Cogito Capital, así como muchos fondos más pequeños creados con la ayuda del PFR.
En la actualidad, se están creando nuevos fondos de este tipo. En marzo de 2019, Sunfish Partners lanzó su fondo de capital riesgo de 65 millones de PLN (15 millones de EUR) para invertir en nuevas empresas polacas de tecnología profunda . [19] PFR Ventures se encuentra entre los socios limitados de Sunfish Partners. [20] En mayo de 2019, los creadores del programa de preaceleración polaco ReactorX lanzaron el fondo SMOK Ventures, con el apoyo de empresarios estadounidenses y PFR Ventures (80 por ciento del capital). El fondo para la inversión en rondas semilla asignará 46 millones de PLN ( 10,8 millones de EUR ). [21]
Antes de 2018, aproximadamente el 81% de las transacciones de inversión en Polonia durante la última década habían contado con algún tipo de capital público, incluido el Fondo Nacional de Capital, la Agencia Polaca para el Desarrollo Empresarial, el Centro Nacional de Investigación y Desarrollo y fondos de la Unión Europea. Solo menos de una quinta parte de las inversiones destinadas a financiar nuevas empresas polacas se realizaron completamente sin apoyo público. La financiación en estos casos ascendió generalmente a entre 0,5 y 1 millón de PLN (entre 116.000 y 232.000 € ).
Según el informe de 2019 de Startup Poland, el 52% de todo el capital de riesgo disponible en el mercado polaco hoy en día, alrededor de 1.350 millones de euros , es capital obtenido de fuentes públicas, agencias estatales polacas o el Fondo Europeo de Inversiones. Y alrededor de 1.040 millones de euros en fondos de capital de riesgo en Polonia fueron invertidos por LP polacos privados. Los LP no polacos han invertido solo alrededor de 130 millones de euros , mientras que los propios gestores de fondos suelen contribuir con el 4% del tamaño del fondo.
El NCF ( en polaco : Krajowy Fundusz Kapitałowy , KFK) fue creado por el gobierno polaco en 2005. Hasta enero de 2017, gestionó 110 millones de euros procedentes de la subvención específica del antiguo Ministerio de Economía , de los Fondos Estructurales de la UE (Programa Operativo "Economía Innovadora") y, hasta diciembre de 2017, del Programa de Cooperación Suiza-Polaca. [22]
Como fondo de fondos , el propio NCF había invertido en fondos de capital riesgo que financiaban el desarrollo de empresas que buscaban capital para sus proyectos innovadores. En un concurso abierto de ofertas, había seleccionado micro, pequeñas y medianas empresas con sede en Polonia, con especial énfasis en los empresarios que realizaban actividades de investigación y desarrollo. [23] En 2017, los fondos del Fondo Nacional de Capital se incluyeron en el 37% de las rondas de transacciones examinadas por Startup Poland. El resultado del apoyo del NCF es hasta la mitad de las rondas anteriores por más de 1 millón de PLN.
La Agencia ( en polaco : Polska Agencja Rozwoju Przedsiębiorczości , PARP) participa en la implementación de proyectos nacionales e internacionales, financiados por los fondos estructurales, el presupuesto estatal y los programas a largo plazo de la Comisión Europea. Participa en la creación e implementación efectiva de la política estatal en el campo del emprendimiento, la innovación y la adaptabilidad del personal, buscando transformarse en una institución clave responsable de crear un entorno que apoye a los emprendedores. [24]
El capital de la Agencia ha participado en casi una cuarta parte de las transacciones relacionadas con las empresas emergentes polacas. Desde 2007, la Agencia ha invertido 890 millones de PLN ( 206,8 millones de € ) en empresas emergentes polacas. El primer programa público de apoyo de capital riesgo lanzado por PARP fue la perspectiva financiera de los fondos de la UE, en el que 6 fondos de capital riesgo en fase inicial recibieron un total de 56,5 millones de PLN ( 13,1 millones de € ) en 2007-2008. Sin embargo, en 2008-2015, como parte del Programa operativo "Economía innovadora", para una preincubación y recapitalización de más de 1.200 empresas emergentes, se asignó un total de más de 830 millones de PLN en las primeras etapas de desarrollo. PARP está especializada en rondas de hasta 1 millón de PLN ( 230.000 € ).
Fundado en 2007 como una agencia ejecutiva del Ministerio de Ciencia y Educación Superior, el Centro ( en polaco : Narodowe Centrum Badań i Rozwoju , NCBR) apoya inversiones riesgosas a través de tres grandes proyectos de capital de riesgo: BRIdge Alfa, NCBR CVC y TDJ Pitango Venture Fund, a través de los cuales el Centro crea un ecosistema de desarrollo de ideas de alta tecnología. Asegura decisiones audaces de los inversores, en el programa BRIdge Alfa a nivel del 80% de las inversiones, y a través del intercambio de experiencias, educa a equipos de gestión profesionales. [25] [26]
Desde su creación, el Centro Nacional de Investigación y Desarrollo ha gastado casi 250 millones de PLN en el desarrollo de empresas, lo que supone menos de una décima parte de los fondos planificados por el Centro para estimular el desarrollo del mercado de capital de riesgo. [27] De cada décima parte examinada en el informe Startup Poland, la inversión se apalancó con fondos del NCBR.
El Fondo ( en polaco : Polski Fundusz Rozwoju , PFR) , que opera desde 2016, se dedica a subvencionar la innovación y estimular las inversiones de riesgo. A través de PFR Ventures, bajo la fórmula de fondo de fondos , ofrece financiación reembolsable a empresas innovadoras del sector de las PYME a través de intermediarios financieros: fondos de capital riesgo o inversores informales .
PFR Ventures gestiona cinco fondos: PFR Starter, PFR Biznest, PFR Open Innovations (OI), PFR KOFFI y PFR NCBR CVC. La oferta de cada uno de ellos está dedicada a empresas en distintas fases de desarrollo: desde la fase pre-semilla hasta la fase de crecimiento y expansión, y prevé un importe de financiación diferente. Los fondos destinados a emprendimientos innovadores proceden de fondos europeos: el Programa Operativo de Desarrollo Inteligente 2014-2020 y fondos privados. [28]
Ejemplos de fondos de capital riesgo en el mercado polaco, cada uno de los cuales se financia con diferentes fuentes de capital.
Se trata de un fondo de fase inicial con 20 millones de euros disponibles para inversión, fundado en 2016, que apoya a los fundadores en la distribución, validación de productos, contratación y capital, principalmente de la región de Europa central y oriental, con tickets de inversión que oscilan entre 250.000 y 1 millón de euros en pre-serie y menos de 250.000 euros en semilla. El fondo también ofrece asesoramiento estratégico y consultas sobre escalamiento , desarrollo de productos , formación de equipos y fusiones y adquisiciones . [29]
Cofundado por el Fondo Nacional de Capital ( en polaco : Krajowy Fundusz Kapitałowy ), con activos del Programa de Cooperación Suiza-Polaco. El EVF se centra en empresas de software y tecnología. Invierte en etapas de pre-semilla y semilla, y coinvierte y se asocia con fondos globales. Con una capitalización de 80 millones de PLN ( 18,6 millones de euros ), brinda apoyo y orientación estratégica sobre tecnología y productos, con una extensa red de inversores ángeles de Europa central y oriental y de los EE. UU. [30]
SpeedUp Venture Capital Group es un grupo líder de fondos de capital riesgo que invierte en empresas en una etapa temprana de desarrollo (semilla, pre-ingreso, crecimiento inicial, Serie A). Las áreas de su interés incluyen empresas y emprendedores en Europa Central y Oriental, que quieran conquistar el mercado global utilizando sus soluciones desarrolladas por ellos mismos. La cooperación con las empresas se basa en un horizonte de inversión de 3 a 8 años. SpeedUp Group busca innovaciones en áreas como: Internet de consumo, electromovilidad, energía, tecnología financiera, tecnología de marketing, tecnología publicitaria, tecnología médica, IoT y hardware. Están interesados en tecnologías como aprendizaje automático, reconocimiento de imágenes, inteligencia artificial, realidad aumentada, realidad virtual y blockchain. [31]
Creado en 2017 por Krzysztof Domarecki, fundador del fabricante de productos químicos para la construcción Selena Group, el Fidiasz ha recaudado hasta el momento 50 millones de euros . Sus entradas habituales oscilan entre 500.000 y 5 millones de euros . Proporciona apoyo en I+D, desarrollo de productos y tecnología, producción, marketing, ventas y fusiones y adquisiciones. Las áreas de interés del fondo incluyen tecnología financiera, IoT, ingeniería agrícola, materiales de construcción y fuentes de energía no convencionales. [32]
El fondo, que es un motor de innovación para la energía sostenible en toda Europa y cuenta con el apoyo del Instituto Europeo de Innovación y Tecnología , apoya la comercialización internacional de soluciones energéticas , de tecnología limpia y de movilidad . Coopera con más de 400 empresas industriales , centros de investigación y académicos en 40 países, e invierte 100 millones de euros al año. Hasta el momento, el fondo ha invertido 1.700 millones de euros en proyectos innovadores. [33]
Con la misión de redefinir el mercado energético , el Hub creó una cartera de 162 millones de euros (a diciembre de 2018) invirtiendo en más de 80 empresas emergentes y en expansión disruptivas. Con sede en Berlín y equipos en toda Europa, incluidos Londres , Varsovia y Essen , así como oficinas en Silicon Valley y Tel Aviv , el Hub ofrece financiación, tutoría y una plataforma para la cocreación, la colaboración y la convergencia. [34] [35]
Un fondo de 25 millones de euros que invierte en toda Europa central y oriental, reconocido como el mejor inversor de capital riesgo en Polonia por los empresarios y la industria de la inversión (VC House of the Year, por la Asociación Polaca de PE/VC). Con más de 25 inversiones iniciales, de crecimiento y de compra, incluidas las historias de éxito de las primeras etapas polacas Booksy y Brand24, Inovo apoya a los fundadores con un plan de 100 días y varias coinversiones con fondos globales, en la etapa de Serie A ( bono de 1 a 1,5 millones de euros ). La experiencia del fondo incluye SaaS , mercados y negocios móviles . [36]
Un fondo semilla de 35 millones de euros en fase inicial con sede en Varsovia y Barcelona , centrado en mercados europeos basados en SaaS y software B2B . Los miembros de MOC ya han invertido en más de 40 empresas, entre las que se incluyen líderes mundiales de la categoría como Docplanner, Brainly y Eversports. La trayectoria de inversión típica de MOC es de 400.000 euros en la fase inicial y el seguimiento, hasta 3-4 millones de euros , principalmente en rondas iniciales y de serie A. [37]
Fundado en 2008, un fondo de inversión de capital riesgo y crecimiento tardío que se dirige a empresas innovadoras en ascenso con un modelo de negocio probado e ingresos establecidos. Proporciona financiación a empresas en sus etapas de expansión y crecimiento a potenciales líderes del mercado. El fondo busca participaciones minoritarias , con tamaños de ticket de entre 5 y 20 millones de euros , en Europa occidental y CEE. Es parte del Grupo MCI establecido en 1999, uno de los principales inversores en tecnología de la región, con activos totales de 550 millones de euros , el grupo de inversión local más grande, que también incluye un fondo de compra MCI.EuroVentures y un fondo de deuda privada MCI.CreditVentures. [38]
Apoya a empresas tecnológicas centradas en los mercados europeos, invirtiendo en rondas de capital semilla y de Serie A (con un importe de entre 250 y 1 millón de dólares). Centrada en fintech, martech, soporte de comercio electrónico, logística, tecnología médica y deporte y bienestar, basada en modelos de marketplace y SaaS. [39]
Sunfish Partners es un fondo de capital riesgo en fase inicial que invierte en empresas emergentes de tecnología profunda de Polonia . Sunfish Partners tiene oficinas en Varsovia y Berlín y lanzó su fondo de 65 millones de PLN (15 millones de EUR) en marzo de 2019. Centrado en empresas emergentes B2B , Sunfish Partners normalmente invierte 2 millones de PLN en la primera ronda y reserva 2 millones de PLN adicionales para inversiones de seguimiento en rondas posteriores. Antes de Sunfish Partners, sus socios habían fundado, apoyado o financiado más de 30 empresas, principalmente en Alemania. [40] [41]
Una empresa conjunta del grupo industrial familiar polaco TDJ y el fondo israelí Pitango Ventures. Respaldada por la agencia estatal Centro Nacional de Investigación y Desarrollo, es líder en el ranking de fondos de capital riesgo de Startup Poland de 2019, habiendo invertido 10,6 millones de euros en 5 startups en un año. TDJ Pitango Ventures invierte en fases iniciales y de crecimiento, invirtiendo entre 1 y 5 millones de dólares ( entre 0,9 y 4,5 millones de euros ) por ronda en startups tecnológicas que operan en mercados grandes y de rápido crecimiento. [42] [43]
EEC Ventures es una empresa de capital riesgo independiente que gestiona dos fondos con una capitalización total de 210 millones de PLN. Los fondos están especializados en los sectores de energía, industria 4.0 y tecnología limpia. EEC Magenta invierte en las fases de capital semilla, inicial y de crecimiento con importes que varían entre 4 y 27 millones de PLN. A fecha de 2022, la empresa ha invertido en 11 empresas. Los socios limitados de los fondos son Tauron Polska , el Fondo de Desarrollo Polaco y los socios generales de los fondos. [44] [45]