Un bucket shop es un negocio que permite realizar apuestas basadas en los precios de acciones o materias primas . Un fallo de la Corte Suprema de los Estados Unidos de 1906 definió un bucket shop como "un establecimiento, nominalmente para la transacción de un negocio de bolsa, o negocio de carácter similar, pero realmente para el registro de apuestas, o apuestas, generalmente por pequeñas cantidades, sobre el aumento o la caída de los precios de las acciones, granos, petróleo, etc., sin que haya transferencia o entrega de las acciones o materias primas con las que se negocia nominalmente". [1]
A la persona que se dedica a esta práctica se la conoce como bucketeer y a la práctica a veces se la denomina bucketeering . Las tiendas de buckets se encontraron en muchas grandes ciudades estadounidenses desde mediados del siglo XIX, pero la práctica finalmente se declaró ilegal y prácticamente desapareció en la década de 1920.
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Según The New York Times en 1958, una bucket shop es "una oficina con instalaciones para hacer apuestas en forma de órdenes u opciones basadas en los precios de cambio actuales de valores o materias primas, pero sin ninguna compra o venta real de la propiedad". [2] A veces se mencionan las bucket shops junto con las salas de calderas como ejemplos de fraude de valores, pero son tipos distintos. Mientras que el operador de una sala de calderas busca negociar transacciones de valores reales, el énfasis de la bucket shop está en crear la apariencia de una actividad de corretaje donde no existe ninguna.
El término se originó en Inglaterra en la década de 1820, cuando los niños de la calle vaciaban los barriles de cerveza y licor que se desechaban en los bares públicos . Los niños vendían el alcohol a bares sin licencia, donde lo mezclaban y lo vendían a clientes incautos. Estos bares se conocieron como "bucket shops". La idea se trasladó a los corredores ilegales que buscaban beneficiarse de una actividad comercial que era demasiado pequeña o de mala reputación para los corredores legítimos. [3] [4]
El término "bucket shop" se define en muchos estados de los EE. UU. que penalizan la operación de un bucket shop. [5] Normalmente, la definición de la ley penal se refiere a una operación en la que se vende al cliente lo que se supone que es un interés derivado en un futuro de un valor o de una materia prima , pero no se realiza ninguna transacción en ninguna bolsa . La transacción va "al bucket" y nunca se ejecuta. Como no se produce ninguna negociación de valores reales, el cliente está esencialmente apostando contra el operador del bucket shop en un juego basado en precios de valores abstractos. En un bucket shop, las partes acuerdan imaginarse a sí mismas siguiendo los eventos que ocurren en una bolsa real. Alternativamente, el operador del bucket shop "literalmente 'juega a la banca', como en una casa de apuestas , contra el cliente". [6]
La agrupación de órdenes viola varias disposiciones de la ley de valores de Estados Unidos. [7] [8] Estas prohibiciones se aplican tanto a las casas de bolsa legítimas como a las bucket shops.
En la década de 1870, aparecieron en Estados Unidos las casas de bolsa especializadas en acciones y futuros de materias primas, en consonancia con la innovación de los tickers bursátiles de los que dependían. [9] En 1889, la Bolsa de Nueva York abordó el "problema de los tickers" (casas de bolsa que operaban sobre los movimientos intradía de los precios de las acciones) e intentó suprimirlas desconectando los tickers bursátiles telegráficos . Este embargo, en cambio, resultó ser un grave obstáculo para los ricos clientes locales de la Bolsa, así como para los corredores de la Bolsa en otras ciudades del país. También tuvo el sorprendente efecto de favorecer a las bolsas competidoras, y fue abandonado en cuestión de días. [10]
Edwin Lefèvre , que se cree que escribía en nombre de Jesse Lauriston Livermore , describió en detalle las operaciones de las bucket shops en la década de 1890. [11] Los términos de intercambio variaban entre las bucket shops, pero normalmente ofrecían esquemas de negociación con margen a los clientes, con ratios de apalancamiento tan extremos como 100:1 (un depósito de $1 en efectivo permitiría al cliente "comprar" $100 en acciones). Dado que las transacciones eran ilusorias y no se liquidaban en el mercado real, la tienda tampoco hacía préstamos con margen real, pero sí cobraba intereses en efectivo al cliente. El cliente podía imaginar fácilmente que le habían prestado una gran suma de capital (de hecho, una ilusión) a cambio de un pequeño depósito en efectivo y el pago de intereses.
Para inclinar aún más los posibles resultados a su favor, la mayoría de las casas de bolsa también se negaron a hacer llamadas de margen . La eliminación de las llamadas de margen se presentó como un beneficio y una conveniencia para el cliente, que no se vería agobiado por la posibilidad de una demanda de efectivo adicional, y se promocionó como una característica que no estaba disponible en las casas de bolsa genuinas. Esto en realidad hizo que el cliente fuera más vulnerable a un mayor riesgo de ruina , y las pérdidas fluían completamente a la casa de bolsa. En esta situación, si el precio de las acciones cayera incluso momentáneamente hasta el límite del margen del cliente (algo muy probable con márgenes delgados y altamente apalancados en mercados volátiles), el cliente pierde instantáneamente toda la inversión en efectivo en la cuenta de la casa de bolsa.
En teoría, el trading con margen ofrece a los especuladores ganancias amplificadas, pero operar en una bucket shop expone a los operadores a pequeñas manipulaciones del mercado debido a la agencia de la tienda . En una forma de lo que ahora se considera ilegal , una bucket shop que tiene una gran posición en una acción y conoce el margen vulnerable de un cliente, podría vender la acción en la bolsa real, lo que hace que el precio en la cinta de cotización baje momentáneamente lo suficiente como para agotar los márgenes del cliente. A través de sus acciones oportunistas, la bucket shop gana así el 100% de la inversión del cliente. [12]
En los Estados Unidos, las tradicionales casas de bolsa pseudo-corretajes fueron objeto de crecientes ataques legales a principios del siglo XX y fueron eliminadas de manera efectiva antes de los años 1920. [13] Poco después del fracaso de muchas casas de bolsa en la Bolsa Consolidada de Valores en 1922, la Asamblea de Nueva York aprobó la Ley Martin , que esencialmente prohibió las casas de bolsa. [14]
El 'bucketing' es una actividad que se realiza habitualmente en las llamadas 'bucket shop': un negocio que permite a los clientes especular sobre los movimientos de los precios de las materias primas mediante la celebración de contratos con la tienda en lugar de buscar un socio comercial en el parqué de una bolsa.