En 1934, en París, Carroll 'Toddy' Todd, un actor gay ya mayor, que actúa en el cabaret «Chez Lui» de París, ve a Labisse, el dueño del club, audicionar a la soprano Victoria Grant, hambrienta y empobrecida después de su divorcio y cierre del teatro donde trabajaba.
Labisse despide a Toddy y le prohíbe el acceso al club.
Victoria, que lleva puesto un traje y sombrero, se esconde en el armario de Toddy.
Al ver esto, Toddy se sorprende con la inspiración de hacer pasar a Victoria como un hombre y presentarla a Andre Cassell, el agente más exitoso en París, como un transformista.
Entre los invitados se encuentra King Marchand, un gánster de Chicago, su amante la cabaretera Norma Cassidy, que sigue el estilo de Jean Harlow, y el corpulento guardaespaldas Bernstein, también conocido como Squash.
King intenta explicarse, pero luego Squash le revela que él mismo es gay.
Al mismo tiempo que Victoria ha decidido renunciar a la personalidad de Víctor para estar con King, Sal llega y exige que King transfiera su parte del negocio a Sal por una fracción de su valor.
Victoria se une a King en el club como su verdadero yo para ver la actuación.