Esta urbanización es parte del eje residencial del distrito financiero de Sabana Grande, al igual que La Florida, la parte norte de Los Caobos, El Bosque y Santa Mónica.

Originariamente el área donde hoy se levanta la Urbanización Las Palmas era una Hacienda cafetalera, conectada a la zona rural de Sabana Grande.

[3]​ En los años cuarenta los empresarios Juan Bernardo Arismendi y Luis Roche la desarrollaron alrededor de la avenida homónima, ya que los terrenos en los alrededores de Sabana Grande se habían revalorizado.

A poca distancia del Teatro Las Palmas se encuentra el Colegio La Consolación,[6]​ colegio femenino regido por monjas, obra del Arquitecto Erasmo Calvani, inaugurado en diciembre de 1943 por Monseñor Lucas Guillermo Castillo, Arzobispo de Caracas.

El Colegio fue bendecido por la santa Madre Teresa de Calcuta, cuando vino a Venezuela.