Thomas Herndon

La investigación de Herndon junto con los profesores Michael Ash y Robert Pollin "Does High Public Debt Consistently Stifle Economic Growth?[5]​[6]​[7]​[8]​[9]​ Herndon demostró que el artículo de Reinhar & Rogoff Growth in a Time of Debt contenía múltiples errores,[10]​[3]​[9]​[11]​ circunstancia que provocó un amplio interés y la vergüenza internacional para aquellas autoridades económicas y políticas que defienden las políticas de austeridad basadas, entre otros, en el artículo de Reinhar & Rogoff.[19]​ El economista Paul Krugman indica que el artículo pretendía identificar un umbral crítico, un punto de inflexión, para la deuda pública que una vez alcanzado -cuando la deuda supera el 90% del producto interior bruto-, afirmaban, el crecimiento económico cae en picado.[9]​ Para Vicenç Navarro el error no es un problema menor y lo considera bastante común en los estudios econométricos donde se utiliza un gran número de variables en series temporales y que incluyen en su muestra un limitado número de países.Según Panizza la correlación entre deuda y crecimiento señalada por Reinhart y Rogoff existe pero podría ser al revés de como indican, que fuera el débil crecimiento el que generase altos niveles de endeudamiento.