Regla de Taylor
La regla de Taylor relaciona la tasa de interés nominal que debería adoptar un Banco Central con la inflación, producto interno bruto y otras variables económicas.
Esta regla la propuso en 1993 el economista de EE. UU.
También sirve para evitar inconsistencias temporales cuando se realizan políticas macroeconómicas discrecionales.
es el objetivo a corto plazo del tipo de interés nominal (por ejemplo, la tasa de fondos federales en los EE.
es la tasa de inflación medida por el deflactor del PIB,
es el logaritmo de la producción potencial, determinado mediante una tendencia lineal.
Y se recomienda una tasa de interés relativamente baja (la política monetaria "laxa"), en el caso contrario, para estimular la producción.
Dado que la tasa de interés real es (aproximadamente) la tasa de interés nominal menos la inflación, implica que cuando la inflación sube, la tasa de interés real debe aumentar.
[6] Si bien la regla de Taylor ha sido muy influyente, existe un debate sobre si se deben introducir otros términos en la formulación.
De acuerdo con algunos modelos macroeconómicos simples neokeynesianos, en la medida en que el banco central mantiene estable la inflación, el grado de fluctuación en la producción se optimizará (Blanchard y Gali llaman a esto la ' divina coincidencia ").
En este caso, el banco central no tiene que tomar en cuenta las fluctuaciones en la brecha del producto a la hora de fijar las tasas de interés (es decir, se puede configurar de manera óptima
bajo Paul Volcker y Alan Greenspan.
[8][9] Se han realizado observaciones similares sobre los bancos centrales de otras economías desarrolladas, tanto en países como Canadá y Nueva Zelanda que han adoptado oficialmente las metas de inflación, y en otros como Alemania, donde la política del Deutsche Bundesbank no fija oficialmente la tasa de inflación.
[10][11] Clarida , Galí y Gertler[8] citan esta observación como una razón por la cual la inflación se mantuvo bajo control y que la economía se ha mantenido relativamente estable (la llamada "Gran Moderación") en los países más desarrollados a partir de la década de 1980 hasta la década del 2000.
[14] Athanasios Orphanides (2003) afirmó que la regla de Taylor puede confundir a los responsables políticos, ya que se encuentra frente a datos en tiempo real.
menos perfectamente cuando se tiene en cuenta de estas limitaciones sobre la información disponible y una política activista siguiendo la regla de Taylor habría dado lugar a un comportamiento macroeconómico inferior durante la gran inflación de los años setenta.
