El río Gualaceo nace de la confluencia de los ríos San Francisco y Santa Bárbara, en la parroquia y ciudad homónimas.

[1]​ Es uno de los afluentes del río Paute, su desembocadura esta al norte de la ciudad en el sector de Bullcay.

[2]​ En sus orillas, la municipalidad del cantón realiza el "Carnaval del río Gualaceo".

[3]​[4]​ El río sirve de límite natural entre los barrios urbanos de la ciudad.

En su orilla izquierda están los barrios: Cuenca, Benigno Váquez y Llampasay; mientras que, en la derecha: San Francisco, Patul bajo y Guazhalán.