Su ubicación representa al punto neurálgico de la comuna y da comienzo a la zona comercial.

También era el espacio del cabildo y la cárcel, donde, además, se hacían las ejecuciones públicas para delincuentes o conspiradores.

[1]​ A pesar de la aparente seguridad que se intentaba mostrar en la zona, las autoridades estaban preocupadas por el poco interés de la población para vivir en la zona, por lo que se generaron distintas ordenanzas que tenían como objetivo acerca a la población a la zona urbana, donde la Plaza era el centro.

Eventualmente el ejército patriota cedería, lo que, sumado a otras situaciones, complicaría en primera instancia las ambiciones independentistas durante ese periodo.

Durante los siguientes años, el municipio continuaría hermoseando la Plaza con tal de darle un valor estético.

[8]​ Como consecuencia del daño generado por el terremoto, la gran mayoría de los edificios alrededor de la Plaza serían demolidos y reemplazados por nuevas construcciones modernas y más resistentes a sismos.

Aprovechando eso, el municipio comenzaría a generar ordenazas nuevas para la construcción, facilitando el ensanchamiento de calles y la creación de la Avenida Isidoro del Solar, más conocida como La Diagonal.

Su importancia también la convierte en el centro social de la ciudad, siendo el lugar en el que se reúnen las personas a realizar manifestaciones sociales y celebraciones en distintos contextos (ya sean triunfos políticos, campeonatos deportivos, etc.).

En el edificio O'Higgins se encontraba el Banco de Talca, inaugurado a finales del siglo XIX.

[7]​ Otro elemento destacable es el edificio del Banco Itaú, el cual solía ser una vivienda.

En su momento era la única calle de la zona céntrica que no respetaba el Trazado Hipodámico planificado para la ciudad.