Sirvió durante veintidós años en los ejércitos de Galicia, Extremadura y Flandes, y llegó a alcanzar el grado de capitán de caballos corazas.Participó en el sitio de Monzón (1642-1643), el sitio y toma de Arronches y otras acciones militares en las campañas de Portugal, el sitio de Naarden y muchas otras acciones de armas.
Años más tarde, su primo Lorenzo Antonio de Granda y Balbín fue gobernador de Costa Rica.
Tuvo pésimas relaciones con monseñor Manuel de Mollinedo y Angulo, obispo de Cuzco, que en 1685 escribió al rey, acusando a Balbín de haber usado medios ilícitos para sus tratos y contratos, de atender poco o nada la administración de justicia, de ser codicioso, de que su sensualidad no le permitía rondar la ciudad ni siquiera en casos de muerte y robo, ni levantarse sino hasta mediodía, y que por cada firma suya, que debía ser gratuita, cobraba cuatro reales, y que tenía muy "agobiada y agraviada" su provincia.
En su lugar se había nombrado desde septiembre de 1684 a Francisco Pontejo, quien también fue encargado de efectuar el juicio de residencia a Balbín.
Anales del Cuzco, en https://archive.org/stream/analesdelcuzco1600palm/analesdelcuzco1600palm_djvu.txt Méritos - Pedro Balbín, en http://pares.mcu.es/ParesBusquedas/servlets/Control_servlet?accion=4&txt_accion_origen=2&txt_id_desc_ud=240014