La propuesta toma fuerza y la Universidad de Los Andes, designa una comisión para el estudio preliminar que, más tarde, se presentó a las autoridades nacionales para justificar la creación del parque basándose en los singulares atractivos de la Sierra Nevada, con la elevada cumbre del Pico Bolívar, un biotopo singular en un país situado en la banda trópico- ecuatorial, con características y ambientes excepcionales.

Los ríos más importantes son el Chama, Albarregas y Mucujún que desembocan en el lago de Maracaibo.

Mientras, de la cuenca del Orinoco, los principales son el Caparo, el Santo Domingo y el Cajurí que vierte sus aguas en el Uribante.

En el parque se hallan además trece cuencas hidrográficas, y diez lagunas de origen glaciar, que por efectos del calentamiento global se han ido reduciendo, algunas de ellas son: Mucubají, La Negra, La Verde y Los Anteojos.

También se presenta una vegetación arbustal xerofítica en las áreas más secas de la Cuenca Río Nuestra Señora.

Se le considera el principial refugio para las poblaciones del oso frontino en la cordillera de Mérida.

[10]​[11]​ El acceso más popular al parque se realiza por medio del Teleférico de Mérida.