Fue en ese terreno que Luis Pereira ordenó su diseño y construcción en 1872 al arquitecto francés Lucien Hénault el cual gozaba de gran prestigio en Santiago de Chile desde que arribó en 1856, en compañía del ministro Manuel Blanco Encalada.

[1]​ El palacio Pereira fue la última obra del arquitecto francés avecindado en Chile antes de volver a su país natal.

Luis Pereira disfrutó de su mansión, tuvo varios hijos y en 1909, año en que falleció, su viuda, Carolina Iñiguez Vicuña, mantuvo el palacio hasta su muerte en 1932, viviendo en esta residencia al menos dos generaciones de los Pereira Iñiguez.

La fachada principal por calle Huérfanos posee ventanas de medio punto y pilastras jónicas en el primer piso, ventanas de dintel recto y frontones triangulares o circulares se alternan en el segundo piso.

La puerta principal, notablemente tallada, está enmarcada por 2 pares de columnas que sostienen un balcón, coronado por un gran frontón triangular.

Todas las ventanas poseían rejas de fierro forjado finamente trabajadas, elementos que hoy solo se aprecian en la segunda planta.

La planta del palacio es única en Chile y se aleja del modelo hispano típico, porque se organiza en torno a una galería con forma de cruz latina, con techo vidriado y armazón de madera.

En cuanto a su interior podemos decir que posee en sus decoraciones yeserías de gran calidad, aun apreciables.

Se dice que su Salón más lindo era El Lila, ornamentado con diversas esculturas, muebles hechos a medida, cuadros, incluso una pequeña gruta, con exóticas plantas.

La propuesta ganadora fue la de Cecilia Puga, Alberto Moletto y Paula Velasco, quienes terminaron el diseño en 2014.

Gracias al descubrimiento hecho por los especialistas en restauración Luis Cercós, Ignacio Lampaya y Constanza Correa, se podrá y mediante la ejecución de un muro muestra, se logró recuperar los colores originales: ocres, blancos, grises y damascos, que fueron cubiertos por una capa homogénea de pintura.

Ubicado en el barrio Santa Ana, pleno centro de Santiago, este edificio marca un hito en el manejo del patrimonio chileno y latinoamericano.