Caycedo era herdero de varias tierras adquiridas en su momento por su abuelo, un militar de origen español, y su padre,[4]​ político criollo quien hizo crecer la fortuna familiar con los terrenos que heredó y los negocios en los que se embarcó, como el arrendamiento del estanco de aguardiente del municipio.

Por ese motivo, y otros servicios que llegó a prestar a la corona, el rey le hizo condecorar con la Orden de Carlos III en 1792.

Caycedo sacó provecho de su condecoración, ya que le permitió tener posiciones ventajosas en sus negocios.

[1]​ En 1796, pese a contar con el beneplácito de la Real Audiencia, Caycedo no logró convertirse en Alcalde Ordinario de Santafé, pues inesperadamente el virrey decidió intervenir en favor del español Pantaleón Gutiérrez, pese a que el cargo estaba destinado a los criollos.

Algunos estudiosos creen que ésta renuncia era una protesta de Caycedo por la mala racha que estaba pasando en sus negocios por culpa de las medidas administrativas tomadas por la corona, y otros porque precisamente esa mala racha le generaba problemas para seguir atendiendo los compromisos que implicaba llevar tal cargo.

Su hija Francisca "Mariquita" Caycedo, se casó con el nieto del político español Antonio González Manrique, quien a su vez era consuegro del noble Jorge Miguel Lozano (de quien Luis era pariente por su abuelo José[1]​[2]​), y por consiguiente abuelo del prócer de la Independencia Jorge Tadeo Lozano.