Lucrezia Reichlin nació en 1954, es hija de Alfredo Reichlin, exdiputado del Partido Comunista Italiano y del Partido Democrático de la Izquierda, y de Luciana Castellina, fundadora de Il manifesto y también diputada; su hermano Pietro Reichlin es un economista muy conocido.

Después de completar la escuela secundaria en el Liceo Tasso en Roma, se graduó en economía en la Universidad de Módena y Reggio Emilia en 1980, y luego obtuvo un doctorado en la Universidad de Nueva York en 1986.

Desde 2008 es profesora de economía en la London Business School.

Desde 2014, ha escrito columnas mensuales para la organización internacional de medios Project Syndicate.

[3]​ En 2013, Reichlin fue elegido miembro de la Academia Británica (FBA), la academia nacional del Reino Unido para las humanidades y las ciencias sociales.