Línea del mercado de capitales

La línea del mercado de capitales (también conocida por su nombre en inglés, capital market line, de la que derivan las siglas CML) es la línea tangente trazada desde el punto del activo libre de riesgo a la región factible para los activos con riesgo.

Todos los puntos situados en la CML tienen mayores retornos en relación con el riesgo que cualquier otro punto representativo de una cartera situado en la frontera eficiente, con excepción de la cartera de mercado, el punto en el que la CML es tangente a la frontera eficiente.

Cualquier punto situado por encima o a la izquierda de la CML son irrealizables, mientras que aquellos puntos situados por debajo o a la derecha de la CML son alcanzables pero ineficientes.

Por lo tanto, todas las carteras deben tener un ratio de Sharpe menor o igual que el del mercado.

En consecuencia, si hay un activo cuyo ratio de Sharpe es mayor que el del mercado, esa cartera (o activo) está ofreciendo un retorno mayor por unidad de riesgo, lo que contradiría la hipótesis.