[1] Fueron sus padres Manuel José Balmaceda Ballesteros y Encarnación Fernández Salas.
Cursó humanidades en el Instituto Nacional y completó sus estudios en Europa, en la Universidad de Bélgica, donde obtuvo, en 1874 el grado de Doctor en Ciencias Políticas y Administrativas.
Se casó con Ana Bello Codesido y tuvieron 7 hijos.
Tras el triunfo de la revolución que derrocó a su hermano del gobierno, su casa fue saqueada.
Desterrado, viajó a Argentina, publicando en Buenos Aires -con el pseudónimo de "Nemo"- un folleto titulado "La revolución y la condenación del Ministerio Vicuña", en el que condenaba los procedimientos de los políticos revolucionarios.