Estudió en la Pontificia Universidad Católica del Perú, donde se doctoró en Literatura en 1961; luego empezó a ejercer la docencia en esa misma casa de estudios.

Aunque también incursionó en la narrativa corta con mucha solvencia, Oviedo es más conocido como erudito de la literatura peruana y latinoamericana.

Son notables sus estudios sobre la obra creativa de César Vallejo, Ricardo Palma y Mario Vargas Llosa.

Su obra principal es la Historia de la literatura hispanoamericana, en cuatro volúmenes, publicada entre los años 1995 y 2001.

[3]​ En 1960 empezó a colaborar en el diario El Comercio (Lima), donde por más de quince años fue director del suplemento cultural, llamado El Dominical, por salir los días domingos.

También colaboró en La Prensa (Lima), y con Blanca Varela creó la sección cultural de la revista Caretas.

[3]​ Sus artículos han aparecido en diversas revistas culturales de América y Europa, como Vuelta (México), World Literatura Today (Norman, Oklahoma), Cuadernos Hispanoamericanos'' (Madrid), Quimera (Barcelona), Revista Peruana de Cultura, Debate, Amaru (Lima).

Destacan sus profundas investigaciones a la obra de autores peruanos como César Vallejo, Ricardo Palma y Mario Vargas Llosa.