[1]​[2]​[3]​[4]​[5]​ Estudió Derecho en la Pontificia Universidad Católica del Perú.

Perteneciente al círculo literario formado por el historiador y académico Raúl Porras Barrenechea, Loayza escribió algunos de los cuentos y ensayos mejor logrados de la literatura peruana.

Destacan sus ensayos sobre James Joyce, el Inca Garcilaso y El Lunarejo.

El ensayo sobre Joyce tal vez sea uno de los mejores escritos en cualquier lengua acerca del novelista irlandés.

Su cuento Otras tardes, que presenta la historia de amor entre Carlos, profesor universitario de literatura, y Ana, una alumna de la burguesía limeña, fue traducido al inglés como Cold Afternoons en la Antología Beings: Contemporary Peruvian Short Stories.