Un año más tarde asumió la presidencia del club de fútbol, que en aquella época militaba en Tercera División y atravesaba problemas económicos.
En 1989 contrató al entrenador Fernando Castro Santos, quien logró dos ascensos consecutivos hasta debutar en Segunda División en la temporada 1991-92.
Ese mismo año transformó a la entidad en una sociedad anónima deportiva y el plantel se reforzó con jugadores experimentados como Pichi Lucas, Fabiano, Tato Abadía, Bellido y Christopher Ohen.
[5][6] Una vez Castro Santos se marchó tras lograr la permanencia en la edición 1994-95, Caneda contrató como entrenador a Fernando Vázquez en la temporada 1995-96: bajo su mandato el club gallego finalizó la primera vuelta en segundo lugar, convirtiéndose en la revelación del curso, si bien acabó cayendo hasta la décima plaza.
Caneda hizo una notable inversión para recuperar la plaza en la máxima categoría, pero los resultados no acompañaron y el Compostela entró en números rojos.