Dallara se graduó en el Politécnico de Milán, con especialización en ingeniería aeronáutica.
En 1963 fue contratado por Lamborghini como su diseñador jefe, donde (junto con Paolo Stanzani y Bob Wallace) diseñó el chasis de los Lamborghini Espada y Miura.
En 1997, Dallara y su compañía se expandieron a las carreras de IndyCar, con muchas victorias desde 1998 hasta 2003.
[4] Más adelante, se trajo a Gary Anderson para dirigir el proyecto, pero a mediados de 2005, Dallara se retiró de la iniciativa.
[5] En 2015 Dallara se convirtió en inversor en el club de fútbol Parma Calcio 1913 junto con Guido Barilla y Mauro Del Rio.