Fueron convocadas las elecciones por parte de Alfredo Baquerizo Moreno, quien al asumir el encargo del poder ejecutivo prometió que garantizaría la libertad electoral, y que en su interinidad se vería la resurrección del voto libre y del electorado nacional, ya que, limitado al viejo ejército o un solo partido, su número era pequeño en relación con la cifra de los electores potenciales.
[1] Estas fueron las primeras elecciones en las que los candidatos fueron auspiciados por partidos políticos estructurados.
Los candidatos fueron: Neptalí Bonifaz, independiente apoyado por el Partido Conservador Ecuatoriano y la Compactación Obrera Nacional,[2] Modesto Larrea Jijón, por el partido oficialista liberal y el Teniente Coronel Ildefonso Mendoza, candidato independiente apoyado por el Partido Socialista Ecuatoriano y ciudadanos de distintas tendencias políticas.
Se realizaron el 20 y 21 de octubre de 1931, Neptalí Bonifaz Ascázubi es elegido Presidente del Ecuador en las primeras elecciones libres, sin embargo, el 20 de agosto de 1932, el presidente Neptalí Bonifaz Ascázubi fue descalificado por el Congreso del Ecuador siendo declarado "No Apto para ejercer la Presidencia", por atribuirse nacionalidad peruana a través de correspondencia, en medio de acusaciones políticas.
[5] Estas han sido las únicas elecciones presidenciales del Ecuador en ser anuladas, teniendo que realizarse un nuevo proceso electoral.