La tradición señala que el municipio se llama así debido a que los ladrones colocaban una banderilla en la cumbre del cerro de la Martinica para señalar a sus cómplices el paso de cargamentos y carrozas con posibilidades de asalto por el camino real.

Los ecosistemas que coexisten en el municipio son el de bosque caducifolio, con especies como el alamillo, palo barranco, álamo, aile, palo de baqueta, ancino, tepet, encino negro y rojo; donde se desarrolla una fauna compuesta por poblaciones de tejones, tlacuaches, zorrillos, conejos, armadillos y ardillas.

Su riqueza está representada por minerales como gilsonita, cales y bauxita.

Se destina en su mayoría a la agricultura y la ganadería.

[12]​ Banderilla es conocido por su gastronomía y por la elaboración de derivados del puerco.