En finanzas , un cupón es el pago de intereses que recibe un tenedor de un bono desde la fecha de emisión hasta la fecha de vencimiento de un bono .
Los cupones normalmente se describen en términos de "tasa de cupón", que se calcula sumando la suma de los cupones pagados por año y dividiéndola por el valor nominal del bono . Por ejemplo, si un bono tiene un valor nominal de $1000 y una tasa de cupón del 5%, entonces paga cupones totales de $50 por año. Normalmente, esto consistirá en dos pagos semestrales de 25 dólares cada uno. [1]
El origen del término “cupón” es que los bonos históricamente se emitían en forma de certificados al portador . La posesión física del certificado se (consideró) prueba de propiedad. En el certificado estaban impresos varios cupones, uno para cada pago de intereses programado. En la fecha de vencimiento del cupón, el propietario lo desprendería y lo presentaría para el pago (un acto llamado "recortar el cupón"). [2]
El certificado a menudo también contenía un documento llamado talon , que (cuando se agotaba el bloque de cupones original) podía desprenderse y presentarse a cambio de un bloque de cupones adicionales. [3]
No todos los bonos tienen cupones. Los bonos cupón cero son aquellos que no pagan cupones y, por tanto, tienen una tasa de cupón del 0%. Estos bonos realizan un solo pago: el pago del valor nominal en la fecha de vencimiento. Normalmente, para compensar al tenedor del bono por el valor temporal del dinero , el precio de un bono cupón cero siempre será menor que su valor nominal en cualquier fecha de compra anterior a la fecha de vencimiento. Durante la crisis de la deuda soberana europea , algunos bonos soberanos de cupón cero se negociaron por encima de su valor nominal, ya que los inversores estaban dispuestos a pagar una prima por el estatus de refugio seguro que percibían estas inversiones. La diferencia entre el precio y el valor nominal proporciona al tenedor del bono el rendimiento positivo que hace que valga la pena comprar el bono.
Entre la fecha de emisión de un bono y su fecha de vencimiento (también llamada fecha de reembolso), el precio del bono se determina teniendo en cuenta varios factores, entre ellos:
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