swap de divisas

Compra y venta simultánea de cantidades idénticas de una moneda por otra

En finanzas , un swap de divisas , swap de divisas o swap de divisas es una compra y venta simultánea de cantidades idénticas de una moneda por otra con dos fechas de valor diferentes (normalmente al contado a plazo) ^[1] y puede utilizar derivados de divisas . Un swap de divisas permite utilizar sumas de una determinada moneda para financiar cargos designados en otra moneda sin adquirir riesgo cambiario. Permite a las empresas que tienen fondos en diferentes monedas gestionarlos de forma eficiente. ^[2]

Estructura

Un swap de divisas tiene dos tramos (una transacción al contado y una transacción a término ) que se ejecutan simultáneamente por la misma cantidad y, por lo tanto, se compensan entre sí. Las transacciones de divisas a plazo se producen si ambas empresas tienen una moneda que la otra necesita. Previene el riesgo cambiario negativo para cualquiera de las partes. ^{[3] Las transacciones} de divisas al contado son similares a las transacciones de divisas a plazo en términos de cómo se acuerdan ; sin embargo, están previstos para una fecha concreta en un futuro muy cercano, normalmente dentro de la misma semana. ^{[ cita necesaria ]}

También es común negociar transacciones "forward-forward", donde el primer tramo no es una transacción al contado, sino una fecha futura. ^{[ cita necesaria ]}

Usos

El uso más común ^{[ cita necesaria ]} de swaps de divisas es que las instituciones financien sus saldos de divisas.

Una vez que se liquida una transacción de divisas, el titular queda con una posición positiva (o "larga") en una moneda y una posición negativa (o "corta") en otra. Para cobrar o pagar los intereses a un día adeudados sobre estos saldos en el extranjero, al final de cada día las instituciones cerrarán los saldos en el extranjero y los restablecerán para el día siguiente. Para hacer esto, normalmente utilizan swaps "tom-next", comprando (o vendiendo) una cantidad extranjera que se liquida mañana y luego hacen lo contrario, vendiéndola (o comprándola) nuevamente al día siguiente.

El interés cobrado o pagado cada noche se conoce como costo de transporte . Como los operadores de divisas saben aproximadamente cuánto generará o costará mantener una posición de divisas diariamente, se realizan operaciones específicas en función de esto; estos se conocen como carry trades .

Las empresas también pueden utilizarlos para evitar el riesgo cambiario.

Ejemplo:

Una empresa británica puede tener una posición larga en EUR debido a sus ventas en Europa, pero operar principalmente en Gran Bretaña utilizando GBP. Sin embargo, saben que deben pagar a sus fabricantes en Europa en 1 mes.

Podrían vender al contado sus euros y comprar libras esterlinas para cubrir sus gastos en Gran Bretaña, y luego, en un mes, comprar euros al contado y vender libras esterlinas para pagar a sus socios comerciales en Europa.

Sin embargo, esto los expone al riesgo cambiario. Si Gran Bretaña tiene problemas financieros y el tipo de cambio EUR/GBP se mueve en su contra, es posible que tenga que gastar muchas más libras esterlinas para obtener la misma cantidad de euros.

Por lo tanto, crean un swap de 1 mes, en el que venden EUR y compran GBP al contado y simultáneamente compran EUR y venden GBP a plazo de 1 mes (1M). Esto reduce significativamente su riesgo. La empresa sabe que podrá comprar EUR de forma fiable y, mientras tanto, seguir utilizando moneda para transacciones nacionales.

Precios

La relación entre el spot y el forward se conoce como paridad de tasas de interés , la cual establece que

${\displaystyle F=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\right),}$

dónde

• F = tasa a plazo
• S = tasa al contado
• r _d = tasa de interés simple de la moneda a plazo
• r _f = tasa de interés simple de la moneda base
• T = plazo (calculado según la convención de recuento de días adecuada )

Los puntos forward o puntos swap se cotizan como la diferencia entre forward y spot, F - S , y se expresa de la siguiente manera:

${\displaystyle F-S=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}-1\right)={\frac {S(r_{d}-r_{f})\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\approx S\left(r_{d}-r_{f}\right)T,}$

si es pequeño. Por tanto, el valor de los puntos swap es aproximadamente proporcional al diferencial de tipos de interés. ${\displaystyle r_{f}\cdot T}$

Instrumentos relacionados

Un swap de divisas no debe confundirse con un swap de divisas , que es una transacción a largo plazo más rara que se rige por reglas diferentes. ^{[ cita necesaria ]}

Ver también

• swap de divisas cruzadas
• Mercado de divisas
• Tipo de cambio a plazo
• Paridad de tasa de interés
• Swap indexado a un día

Referencias

1. Glosario de Reuters, "FX Swap" Archivado el 11 de enero de 2009 en Wayback Machine.
2. ""Transacción de swap de divisas"" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 16 de septiembre de 2012 . Consultado el 25 de junio de 2013 .
3. "Contrato de divisas a plazo"