Pacto de Estabilidad y Crecimiento

Principal acuerdo fiscal de la Unión Europea

Previsión del cumplimiento fiscal de los estados miembros de la UE (criterio de relación deuda-PIB)

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento ( PEC ) es un acuerdo, entre los 27 estados miembros de la Unión Europea (UE), para facilitar y mantener la estabilidad de la Unión Económica y Monetaria (UEM). Basado principalmente en los artículos 121 y 126 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea , ^[1] consiste en el seguimiento fiscal de los estados miembros por parte de la Comisión Europea y el Consejo de la Unión Europea , y la emisión de un informe anual específico para cada país. Recomendación de acciones de política fiscal para garantizar el pleno cumplimiento del PEC también a medio plazo. Si un Estado miembro incumple el límite máximo de déficit y deuda pública establecido en el PEC, la vigilancia y la solicitud de medidas correctivas se intensificarán mediante la declaración de un Procedimiento de Déficit Excesivo (PDE); y si estas acciones correctivas siguen ausentes después de múltiples advertencias, en última instancia, un estado miembro de la eurozona también puede recibir sanciones económicas. ^[2] El pacto fue esbozado por una resolución del Consejo Europeo de junio de 1997, ^[3] y dos reglamentos del Consejo de julio de 1997. ^{[4] [5]} El primer reglamento "sobre el refuerzo de la supervisión de las posiciones presupuestarias y la vigilancia y coordinación de las políticas económicas", conocido como "brazo preventivo", entró en vigor el 1 de julio de 1998. ^[4] El segundo reglamento "sobre la aceleración y clarificación de la aplicación del procedimiento de déficit excesivo", a veces denominado "brazo disuasivo" " pero comúnmente conocido como el "brazo correctivo", entró en vigor el 1 de enero de 1999. ^[5]

El propósito del pacto era garantizar que la disciplina fiscal se mantuviera y se hiciera cumplir en la UEM. ^[6] Todos los estados miembros de la UE son automáticamente miembros tanto de la UEM como del PEC, tal como se define en los párrafos del propio Tratado de la UE. La disciplina fiscal está garantizada por el PEC al exigir a cada Estado miembro que implemente una política fiscal destinada a mantenerse dentro de los límites del déficit público (3% del PIB) y la deuda (60% del PIB); y en caso de tener un nivel de deuda superior al 60% debería disminuir cada año a un ritmo satisfactorio hasta un nivel inferior. Como lo describe el reglamento del "brazo preventivo", todos los estados miembros de la UE están obligados cada año a presentar un informe de cumplimiento del PEC para el escrutinio y evaluación de la Comisión Europea y el Consejo de la Unión Europea , que presentará el desarrollo fiscal esperado del país para el presente y los tres años siguientes. Estos informes se denominan "programas de estabilidad" para los Estados miembros de la eurozona y "programas de convergencia" para los Estados no miembros de la eurozona, pero a pesar de tener títulos diferentes, son idénticos en cuanto al contenido. Tras la reforma del PEC en 2005, estos programas han incluido también los Objetivos Presupuestarios a Medio Plazo (OMP), calculándose individualmente para cada Estado miembro como el límite medio sostenible a medio plazo del déficit estructural del país , y el Estado miembro también está obligado a delinear las medidas que piensa implementar para alcanzar su OMP. Si el Estado miembro de la UE no cumple tanto con el límite de déficit como con el límite de deuda , se inicia el llamado "Procedimiento de Déficit Excesivo" (PDE) junto con un plazo para cumplir, que básicamente incluye y describe un "camino de ajuste para alcanzar a ellos". Este procedimiento está previsto en el Reglamento sobre el "brazo disuasivo". ^[7]

El PEC fue propuesto inicialmente por el ministro de Finanzas alemán, Theo Waigel, a mediados de los años 1990. Alemania había mantenido durante mucho tiempo una política de baja inflación, que había sido una parte importante del sólido desempeño de la economía alemana desde la década de 1950. El gobierno alemán esperaba asegurar la continuación de esa política a través del PEC, que aseguraría la prevalencia de la responsabilidad fiscal y limitaría la capacidad de los gobiernos de ejercer presiones inflacionarias sobre la economía europea. Como tal, también se describió como una herramienta clave para los estados miembros que adoptan el euro, para garantizar que no sólo cumplan los criterios de convergencia de Maastricht en el momento de adoptar el euro, sino que sigan cumpliendo con los criterios fiscales para los años siguientes. años. El Procedimiento de Déficit Excesivo (PDE), también conocido como el brazo correctivo del PEC, se suspendió mediante la activación de la "cláusula de escape general" durante 2020-2023 para permitir un mayor gasto deficitario ; primero debido a que la pandemia de COVID-19 llegó como una circunstancia extraordinaria, ^[8] y luego durante 2022-2023 debido a que la invasión rusa de Ucrania hizo subir los precios de la energía, el gasto en defensa y las presiones presupuestarias en toda la UE. ^[9] A pesar de la suspensión del PDE en 2020-2023, Rumanía aún experimentó la apertura de un PDE en abril de 2020; ^[10] pero solo debido a la existencia de un incumplimiento del límite de déficit que ya se registró para el año fiscal 2019, que requirió medidas correctivas entre 2020 y 2024, para remediar un desequilibrio presupuestario creado antes de 2020. ^[11] 16 de 27 estados miembros habían un incumplimiento de los criterios técnicos del PEC, cuando en mayo de 2023 se analizaron sus resultados fiscales de 2022 y sus presupuestos de 2023; Debido a que esas violaciones fueron exentas debido a la constatación de circunstancias temporales y excepcionales, reflejadas por la activación de la cláusula de escape general, no se abrieron nuevos PDE contra esos Estados miembros. ^[12]

El PDE se evaluará nuevamente a partir del 19 de junio de 2024, ^[13] donde cada país tendrá su conjunto habitual de un "Programa Nacional de Reformas 2024" y un "Programa de Estabilidad o Convergencia 2024" analizados, ^{[14] [15]} con un cumplimiento verificación del resultado fiscal de 2023 y del presupuesto de 2024 con la versión actual de 2019 de las reglas del PEC, aunque solo se evaluarán incumplimientos de déficit del 3% porque ningún incumplimiento de límite o reducción de deuda puede desencadenar un PDE en 2024. ^[16] La Comisión Europea razonó para continuar desactivando por un año más el límite de deuda o la regla de reducción de deuda en 2023-2024, afirmando "que el cumplimiento del punto de referencia de reducción de deuda podría implicar un esfuerzo fiscal demasiado exigente y anticipado que podría poner en peligro el crecimiento económico. Por lo tanto, en el En opinión de la Comisión, el cumplimiento del objetivo de reducción de la deuda no está garantizado en las condiciones económicas imperantes." ^[12] En febrero de 2024, la UE aprobó un conjunto revisado de normas del PEC, que introducirá la aceptación de una senda de ajuste más lenta para respetar el límite de déficit y deuda del PEC, y ampliará la duración máxima de un procedimiento de déficit excesivo de cuatro a siete años si se respetan determinados requisitos de reforma. Las nuevas normas revisadas serán finalmente adoptadas por el Parlamento Europeo y el Consejo de Ministros antes de las elecciones al Parlamento Europeo de 2024 ; y se aplicará íntegramente a partir de los proyectos presentados para los presupuestos de 2025. ^{[17] [18] [19]} Los primeros "planes fiscales estructurales nacionales a mediano plazo", guiados por las nuevas reglas fiscales revisadas, cubrirán el período de cuatro años 2025-2028 y deben ser presentados por cada estado miembro antes de 20 de septiembre de 2024. ^[20]

Línea de tiempo

Esta es una cronología de cómo evolucionó el Pacto de Estabilidad y Crecimiento a lo largo del tiempo: ^[21]

• 1997: Se decide el Pacto de Estabilidad y Crecimiento.
• 1998: Entra en vigor el brazo preventivo.
• 1999: Entra en vigor el brazo correctivo.
• 2005: Se modifica el PEC.
• 2011: Entra en vigor el Six Pack.
• 2013: Se adoptan el Pacto Fiscal y el Two-Pack.
• 2020: Se activa la Cláusula General de Escape dentro de la normativa existente y se suspenden las reglas fiscales del PEC para los años fiscales 2020-22. ^[22]
• 2023: Se desactiva la Cláusula General de Escape dentro de la normativa existente, y se aplicarán nuevamente las reglas fiscales del SGP a partir de la próxima evaluación en junio de 2024, respecto de los datos del ejercicio fiscal 2023 y del ejercicio presupuestario 2024. ^[16]
• 2024: La UE adoptará la reforma del Marco de Gobernanza Económica (nuevas reglas fiscales) en la primavera de 2024, y se aplicará a partir de la presentación de los presupuestos para 2025 y los planes fiscales nacionales para 2025-2028 en septiembre de 2024. ^{[19] [20]}

Reforma 2005

En marzo de 2005, el Consejo de la UE, bajo presión de Francia y Alemania, flexibilizó las normas; la CE dijo que era para responder a las críticas de flexibilidad insuficiente y hacer que el pacto fuera más ejecutable. ^[23] El Ecofin acordó una reforma del PEC. Se mantuvieron los límites del 3% para el déficit presupuestario y del 60% para la deuda pública, pero la decisión de declarar un país en déficit excesivo puede depender ahora de ciertos parámetros: el comportamiento del presupuesto ajustado cíclicamente, el nivel de deuda, la duración de el período de lento crecimiento y la posibilidad de que el déficit esté relacionado con procedimientos de mejora de la productividad. ^[24] El pacto forma parte de un conjunto de Reglamentos del Consejo, decididos en la Cumbre del Consejo Europeo celebrada los días 22 y 23 de marzo de 2005. ^[25]

Cambios de reforma del brazo preventivo ^[26]

• Objetivos presupuestarios a medio plazo (OMP) específicos de cada país: Anteriormente, durante el período 1999-2004, el PEC había esbozado un OMP común para todos los Estados miembros, que era "alcanzar una posición presupuestaria cercana al equilibrio o con superávit durante un ciclo económico completo". . Después de la reforma, los OMP se calcularon según valores específicos de cada país de acuerdo con "la posición económica y presupuestaria y los riesgos de sostenibilidad del Estado miembro", basándose en la actual relación deuda-PIB del estado y el crecimiento potencial del PIB a largo plazo , mientras que los El objetivo general a medio plazo sigue siendo "alcanzar una situación presupuestaria cercana al equilibrio o con superávit durante un ciclo económico completo". En 2005 no se presentó ninguna fórmula exacta para el cálculo del OMP específico de cada país, pero se enfatizó que el límite superior del OMP debería estar en un nivel "que proporcione un margen de seguridad para respetar continuamente el límite de déficit del gobierno del 3%, garantizando al mismo tiempo la sostenibilidad fiscal". a la larga". Además, el reglamento de la UE exigía que el límite superior de MTO para los estados de la eurozona o los Estados miembros del MTC II debería ser: máx. 1,0% del PIB en déficit estructural si el estado tuviera una combinación de baja deuda y alto crecimiento potencial, y si fuera el caso opuesto – o si el estado sufriera mayores riesgos de sostenibilidad relacionados con la edad en el largo plazo, entonces el MTO superior el límite debería subir hasta estar en "equilibrio o superávit". Por último, se destacó que cada Estado miembro tiene la tarea de seleccionar su OMP al presentar su informe anual sobre el programa de convergencia/estabilidad, y siempre se le permite seleccionar su OMP a un nivel más ambicioso en comparación con el límite superior del OMP, si esto conviene más. su política fiscal a medio plazo.
• Esfuerzo presupuestario anual mínimo – para los estados en el camino de ajuste para alcanzar su OMP: Todos los Estados miembros acordaron que la consolidación fiscal del presupuesto debe llevarse a cabo "cuando las condiciones económicas sean favorables", lo que se definió como períodos en los que el crecimiento real del PIB superó el promedio del crecimiento potencial a largo plazo. En cuanto a los ingresos extraordinarios, también se acordó la norma de que dichos fondos deberían gastarse directamente en la reducción del déficit y la deuda públicos. Además, se acordó una regla de ajuste especial para todos los estados de la eurozona y los estados miembros del MTC-II que aún no hayan alcanzado su OMP, delineando que se comprometen a implementar mejoras anuales para su déficit estructural equivalentes a un mínimo del 0,5% del PIB.
• Sistema de alerta temprana: Se amplía el mecanismo de alerta temprana existente. La Comisión Europea ahora también puede emitir una "opinión" dirigida a los Estados miembros, sin la participación previa del Consejo, en situaciones en las que la opinión funciona como asesoramiento formal y aliento a un Estado miembro para realizar el camino de ajuste acordado para alcanzar su OMP declarado. Esto significa que la Comisión no limitará su opinión/recomendaciones sólo a situaciones con un riesgo agudo de superar el valor de referencia del 3% del PIB, sino que también se pondrá en contacto con los Estados miembros mediante una carta de notificación en los casos en los que encuentre desviaciones injustificadas de la senda de ajuste hacia el OMP declarado o incumplimientos inesperados del propio OMP (incluso si se respeta plenamente el límite de déficit del 3%).
• Reformas estructurales: Para garantizar que la implementación de las reformas estructurales necesarias no enfrentará desincentivos debido al régimen de cumplimiento del camino de ajuste para alcanzar un OMP declarado, se acordó que la implementación de reformas estructurales importantes (si tienen costos directos a largo plazo) efectos de ahorro (y que pueden verificarse para mejorar la sostenibilidad fiscal a largo plazo, es decir, reformas de los planes de pensiones ), deberían permitir automáticamente una desviación temporal del OMP o su trayectoria de ajuste, igual a los costos de implementar la reforma estructural, en la condición que se respetará el límite de déficit del 3% y que se alcanzará nuevamente el OMP o la senda de ajuste al OMP dentro del período de cuatro años del programa.

Cambios de reforma del brazo corrector ^[26]

• Definición de déficit excesivo:
• Plazos y repetición de trámites en el procedimiento de déficit excesivo:
• Teniendo en cuenta las reformas sistémicas de las pensiones:
• Centrarse en la deuda y la sostenibilidad fiscal:

Cambios de reforma de la gobernanza económica ^[26]

• Gobernanza fiscal:
• Gobernanza estadística:

Reformas 2011-2013

La crisis de la deuda soberana europea de 2010 demostró las graves deficiencias inherentes al PEC. Por un lado, la sabiduría fiscal no fue seguida espontáneamente por la mayoría de los miembros de la eurozona durante el ciclo de expansión de principios de la década de 2000. Por otra parte, el PDE no se llevó a cabo debidamente, cuando era necesario, como lo demuestran claramente los casos de Francia y Alemania. ^[27]

Para estabilizar la zona del euro, los Estados miembros adoptaron un amplio paquete de reformas destinado a enderezar tanto las normas presupuestarias sustantivas como el marco de aplicación. ^{[28] [29]} El resultado fue una revisión completa del PEC. Las medidas adoptadas pronto resultaron muy controvertidas, porque implicaban una reducción sin precedentes de la soberanía nacional y la atribución a la Unión de profundas competencias de vigilancia. El nuevo marco consiste en un mosaico de actos normativos, tanto dentro como fuera del edificio formal de la UE. En consecuencia, el sistema es ahora mucho más complejo.

Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza

El Tratado de Estabilidad, Coordinación y Gobernanza (TSCG), comúnmente denominado Pacto Fiscal Europeo , fue firmado el 2 de marzo de 2012 por todos los estados miembros de la eurozona y otros ocho estados miembros de la UE y entró en vigor el 1 de enero de 2013. A partir de hoy, todos Los actuales 27 estados miembros de la UE ratificaron o se adhirieron al tratado, mientras que el principal oponente al TSCG (el Reino Unido) abandonó la UE en enero de 2020. El TSCG tenía como objetivo promover el lanzamiento de una nueva cooperación económica intergubernamental, fuera del marco formal. de los tratados de la UE, porque la mayoría (pero no todos) los estados miembros en el momento de su creación estaban dispuestos a asumir compromisos adicionales.

A pesar de ser un tratado intergubernamental fuera del marco legal de la UE , todas las disposiciones del tratado funcionan como una extensión de las regulaciones preexistentes de la UE, utilizando los mismos instrumentos de presentación de informes y estructuras organizativas ya creadas dentro de la UE en las tres áreas: Disciplina presupuestaria impuesta por la Estabilidad y el Crecimiento. Pacto (ampliado por el Título III), Coordinación de políticas económicas (ampliado por el Título IV), y Gobernanza dentro de la UEM (ampliado por el Título V). ^[30] El tratado completo se aplica a todos los estados miembros de la eurozona. Dinamarca, Bulgaria y Rumanía han declarado una adhesión voluntaria para que los Estados no miembros de la eurozona queden vinculados por las disposiciones fiscales y económicas del tratado (Título III+IV), aunque esta parte principal del tratado no se aplica actualmente. para Suecia, Polonia, Hungría y la República Checa, hasta el momento en que declaren lo contrario o adopten el euro.

Los Estados miembros sujetos al Título III del TSCG deben transponer estas disposiciones fiscales (denominadas Pacto Fiscal) a su legislación nacional. En particular, el presupuesto del gobierno general debe estar equilibrado o superávit, según la definición del tratado. Como novedad, deberá establecerse mediante ley escrita un mecanismo de corrección automática para corregir posibles desviaciones significativas. También se requiere el establecimiento de una institución nacional de seguimiento independiente para proporcionar vigilancia fiscal (comúnmente conocida como consejo fiscal), con el mandato de verificar que todos los datos estadísticos y los presupuestos fiscales del gobierno cumplan con las reglas fiscales acordadas, y garantizar la buen funcionamiento del mecanismo de corrección automática.

El tratado define un presupuesto equilibrado exactamente de la misma manera que lo hizo el PEC, como un déficit presupuestario gubernamental que no excede el 3,0% del producto interno bruto (PIB) y un déficit estructural que no excede un objetivo presupuestario a mediano plazo (MTO) específico de cada país. . Sin embargo, el Pacto Fiscal introdujo un límite superior a MTO más estricto en comparación con el SGP, ya que ahora puede fijarse como máximo en el 0,5% del PIB para los estados con una relación deuda-PIB superior al 60%, mientras que solo los estados con niveles de deuda inferiores El 60% del PIB estará sujeto a respetar un límite superior del OMP en el PEC permitido por el 1,0% del PIB. ^{[31] [32] La} Comisión Europea recalcula y fija el MTO mínimo exacto aplicable para cada país cada tres años, y podría fijarse en niveles más estrictos que la mayor latitud permitida por el tratado. ^[30]

De acuerdo con las normas existentes del PEC, el saldo presupuestario de las administraciones públicas de un Estado miembro cumplirá los criterios de déficit del TSCG, ya sea si se encuentra dentro del límite del OMP específico del país o si muestra un "rápido progreso" en su "senda de ajuste" hacia el respeto del límite del OMP específico de cada país. En este punto, el TECG sólo es más estricto que el PEC al utilizar la frase "progreso rápido" (sin cuantificar este término), mientras que el Reglamento del PEC optó por utilizar la frase "progreso suficiente". De acuerdo con las normas existentes del PEC, la Comisión Europea establecerá para cada país el plazo disponible para la "senda de ajuste" hasta que se alcance el límite del OMP, basándose en la consideración de una evaluación del riesgo de sostenibilidad de la deuda específica de cada país, mientras respetando también el requisito de que las mejoras anuales del saldo presupuestario estructural sean como mínimo del 0,5% del PIB. ^[30]

El tratado se refiere a que la verificación del cumplimiento y el cálculo de las correcciones suficientemente necesarias para los criterios de límite de deuda y "freno de deuda" serán idénticos a las reglas operativas de deuda existentes descritas en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento. Los criterios de límite de deuda y freno de deuda descritos establecieron cuatro formas para que un estado miembro cumpla con las reglas de deuda, ya sea simplemente teniendo un nivel de deuda bruta por debajo del 60% del PIB, o si es superior al 60% del PIB, entonces es necesario encontrarlo. "disminuye suficientemente" mediante fórmulas de cálculo específicas, ya sea durante un "período prospectivo de tres años" o un "período retrospectivo de tres años" o un "período retrospectivo de tres años basado en datos ajustados cíclicamente". ^[30]

Si cualquiera de los controles periódicos realizados por el consejo fiscal nacional determina que el presupuesto o la cuenta fiscal estimada del gobierno general no cumple con los criterios de déficit o deuda del tratado, el estado está obligado a rectificar inmediatamente el problema mediante la implementación de medidas fiscales suficientes para contrarrestarlo. medidas o cambios en su política fiscal en curso para el año o años específicos en cuestión. Si un Estado incumple el tratado en el momento de la entrada en vigor, la corrección se considerará suficiente si ofrece mejoras anuales suficientemente grandes como para permanecer en una "senda de ajuste" predefinida específica del país hacia los límites en un horizonte de mediano plazo. De manera similar a la cláusula de escape general del PEC, un Estado que sufra una recesión significativa o un evento excepcional temporal fuera de su control con un impacto presupuestario importante estará exento del requisito de realizar una corrección fiscal automática mientras dure. ^{[33] [34]}

El tratado establece que los firmantes intentarán incorporar el tratado en el marco jurídico de la UE, sobre la base de una evaluación de la experiencia con su implementación, a más tardar el 1 de enero de 2018. ^[33] En diciembre de 2017, la Comisión Europea propuso una nueva Directiva del Consejo para incorporar las principales disposiciones fiscales del TSCG (todos los artículos de su Título III, excepto el artículo 7) a la legislación de la UE. ^[35] El BCE propuso varias modificaciones aclaratorias a esta propuesta de Directiva del Consejo en mayo de 2018, aunque señaló que una posible adopción de esta Directiva solo debería ocurrir junto con una modificación del Reglamento 1466/97 del Consejo preexistente, a fin de reflejar el TECG. había introducido un límite superior más estricto para el déficit estructural (MTO) del 0,5% del PIB para los Estados miembros endeudados por una relación deuda/PIB superior al 60%, que era un límite más estricto que el máximo del 1% del PIB permitido por el Consejo. Reglamento 1466/97 para todos los estados miembros de la eurozona independientemente de su ratio deuda/PIB. ^[36] Si se adopta la Directiva del Consejo, se alinearán las normas fiscales de la UE con las normas fiscales del TSCG. Dado que el contenido de la Directiva no cubre todos los artículos del TECG, no lo sustituirá, sino que seguirá coexistiendo con el TECG. ^[36] La propuesta de Directiva del Consejo nunca se adoptó, pero la última reforma de 2024 es un nuevo intento de integrar el TSCG en la legislación de la UE, que probablemente tendrá éxito.

Legislación secundaria

Se implementaron varios actos legislativos secundarios para fortalecer tanto el brazo preventivo como el correctivo del PEC. Hay que distinguir entre el Sixpack de 2011 y el Twopack de 2013.

Paquete de seis

El Sixpack consta de cinco Reglamentos y una Directiva, que entraron en vigor el 13 de diciembre de 2011, aunque el cumplimiento de la Directiva no fue exigido hasta el 31 de diciembre de 2013.

• El Reglamento 1177/2011 modificó el componente correctivo (Reglamento 1467/97), introduciendo y haciendo operativa una nueva regla de reducción de deuda (ver subcapítulo a continuación) y modificando el Procedimiento de Déficit Excesivo. Por un lado, cada paso procesal estuvo sujeto a una sincronización precisa y delimitada. Por otro lado, las cláusulas de flexibilidad recogidas en el art. 126(3) se especificaron mejor para reducir la incertidumbre sobre la aplicación. ^[37]

• El Reglamento 1176/2011 introdujo el Procedimiento de Desequilibrio Macroeconómico (PDM), un nuevo procedimiento basado en las cláusulas macroeconómicas de los tratados. Este procedimiento no se refiere a normas presupuestarias, sino a la reducción de los "desequilibrios macroeconómicos". Este último consiste en tendencias económicas experimentadas por un estado miembro que pueden alterar el funcionamiento normal de la economía. Un ejemplo de tales tendencias podría ser el desarrollo de una burbuja inmobiliaria como la que estalló en Irlanda en 2010, o de un superávit o déficit de cuenta corriente descontrolado. ^[38]

• Los Reglamentos 1173/2011 ^[39] y 1174/2011 ^[40] modificaron el marco para la imposición de sanciones tanto en el contexto del PDE como del PDM. Se introdujo un mecanismo semiautomático: la constatación de una infracción presupuestaria daría lugar a una decisión de multa en el Consejo, a menos que una mayoría cualificada expresara una opinión contraria. Además, a medida que persisten las infracciones, las sanciones menos aflictivas (como los depósitos que devengan intereses) se transforman automáticamente en otras más aflictivas (ya sean depósitos que no devengan intereses o multas).

• El Reglamento 1175/2011 modificó la parte preventiva (Reglamento 1466/97) e introdujo el Semestre Europeo . ^[41] Se trata de un procedimiento destinado a proporcionar un foro para la coordinación ex ante de las políticas económicas y presupuestarias de los Estados miembros con carácter anual. En particular, cada año en abril todos los estados miembros de la eurozona presentan sus "programas de estabilidad", mientras que todos los estados no miembros de la eurozona presentan "programas de convergencia" que, salvo un título diferente, tienen un contenido idéntico. Estos documentos describen los principales elementos de los planes presupuestarios de los Estados miembros y son evaluados por la Comisión para determinar su cumplimiento de los criterios del PEC tanto en el ámbito preventivo (cumplimiento del objetivo a medio plazo) como en el ámbito correctivo (corrección del PDE). Una parte importante de la evaluación aborda el cumplimiento de las cifras mínimas de referencia anuales establecidas para el saldo presupuestario estructural de cada país , esforzándose por lograr una mejora mínima para que el saldo presupuestario estructural esté en el camino establecido para corregir un procedimiento de déficit excesivo en curso dentro del marco correctivo. brazo preventivo, o esforzarse por lograr el objetivo presupuestario a medio plazo (OTM) específico de cada país, o estar en una senda de ajuste adecuada hacia este objetivo a medio plazo dentro del brazo preventivo. Sobre la base de su evaluación de los programas de estabilidad y convergencia, la Comisión también elabora recomendaciones específicas por país para todos los Estados miembros de la UE, sobre las que el Consejo adopta dictámenes en julio. Estas incluyen recomendaciones para acciones apropiadas de política económica y fiscal. Todas las REP adoptadas en el contexto del Semestre Europeo desde 2011 están registradas en la base de datos de REP, que es la principal herramienta para registrar y monitorear el progreso anual de cada Estado miembro en la implementación de las REP. ^[42] Además, el Consejo adopta recomendaciones sobre políticas económicas que se aplican a la zona del euro en su conjunto.

• La Directiva 2011/85/UE describió los requisitos para los marcos presupuestarios presentados anualmente por todos los estados miembros, ^[43] y será implementada por cada estado miembro a más tardar el 31 de diciembre de 2013. ^[44]

Nueva norma de reducción de deuda (Reglamento 1177/2011)

La rama correctora del PEC (Reglamento 1467/97) fue modificada por el Reglamento 1177/2011. Mediante un "artículo 2" completamente reescrito, esta enmienda introdujo y puso en práctica una nueva "regla de reducción de la deuda" , comúnmente denominada "regla de freno de la deuda" , y legislativamente denominada "punto de referencia numérico 1/20 para la reducción de la deuda" . La nueva norma de reducción de la deuda entró en vigor a nivel de la UE el 13 de diciembre de 2011. ^[37]

• Regla de freno de la deuda: Los Estados miembros cuyo ratio deuda/PIB bruto para las administraciones públicas supere el nivel de referencia del 60% en el último ejercicio fiscal registrado, lo reducirán a una tasa media de al menos una vigésima parte (5%) por año de los puntos porcentuales superados, donde el período medio calculado será el período de tres años que cubra el último ejercicio fiscal y las previsiones para el año en curso y el siguiente, o los tres últimos ejercicios fiscales. Se permiten niveles crecientes de deuda para ambos períodos consecutivos de tres años siempre que la relación deuda-PIB del estado miembro no supere el 60% en el último año fiscal registrado. Si la Comisión Europea hubiera decidido que los valores provisionales en los períodos de tres años no deberían tener influencia directa sobre el requisito de reducción al final del período, entonces la fórmula habría sido bastante simple (es decir, para una relación deuda-PIB registrado como 80% al final del año anterior al último año fiscal, entonces debería disminuir, para el período que cubre el último año fiscal y los dos años subsiguientes previstos, con al menos: 1/20 * (80%-60%) = 1,0 punto porcentual por año, lo que resulta en un límite del 77,0% tres años después). Como la Comisión Europea decidió que los valores provisionales en los períodos de 3 años también deberían afectar el requisito final de reducción de la deuda, se les ocurrió esta fórmula de cálculo de referencia un poco más complicada: ^{[45] [46]}

• Fórmula de verificación hacia atrás para el índice de referencia de reducción de deuda (bb _t ):
  bb _t = 60% + 0,95*(b _t-1 -60%)/3 + 0,95 ² *(b _t-2 -60%)/3 + 0,95 ³ *(b _t-3 -60%)/3 .
  El valor bb es el límite de referencia calculado para el año t .
  La fórmula presenta tres índices de años t para verificar hacia atrás.

• Fórmula de verificación a futuro para el índice de referencia de reducción de deuda (bb _t+2 ):
  bb _t+2 = 60% + 0,95*(b _t+1 -60%)/3 + 0,95 ² *(b _t -60%)/3 + 0,95 ³ *(b _t-1 -60%)/3 .
  Al verificar hacia adelante, se aplica la misma fórmula que la fórmula de verificación hacia atrás, solo que todos los índices de años t se adelantan dos años.

• El año denominado t en la fórmula retrospectiva y prospectiva enumerada anteriormente es siempre el último año fiscal completado del que se dispone de datos de resultados. Por ejemplo, una verificación retrospectiva realizada en 2024 siempre verificará si los datos de resultados del año fiscal 2023 completado (t) presentaron una relación deuda-PIB (b _t ) a un nivel que respete el "punto de referencia de reducción de la deuda de 2023" (bb _t ) calculado sobre la base de los datos de resultados para la relación deuda/PIB de 2020+2021+2022, mientras que la verificación prospectiva realizada en 2024 se centrará en si los datos previstos para 2025 (b _t+2 ) respetarán el "punto de referencia de reducción de la deuda para 2025" (bb _t+2 ) calculado sobre la base de datos de la relación deuda/PIB para 2022+2023+2024. Cabe señalar que siempre que se registre o pronostique un valor de entrada b (relación deuda/PIB) inferior al 60%, su entrada de datos se sustituirá por un valor ficticio del 60% en la fórmula.

• Además de la verificación retrospectiva del cumplimiento del freno de la deuda (b _t bb _t ) y la verificación prospectiva del cumplimiento del freno de la deuda (b _t+2 bb _t+2 ), se realiza una tercera verificación retrospectiva del freno de la deuda ajustada cíclicamente (b * _t bb _t ) también forman parte de la evaluación de si un Estado miembro está en suspenso o no con el criterio de deuda. Esta verificación aplica la misma fórmula de verificación hacia atrás para el punto de referencia de reducción de deuda (bb _t ), pero ahora verifica si la relación deuda/PIB ajustada cíclicamente (b* _t ) respeta este límite de referencia calculado (bb _t ) al cumplirlo. con la ecuación: b* _t bb _t . La fórmula exacta utilizada para calcular la relación deuda/PIB ajustada cíclicamente para el último año completado t con datos de resultados (b* _t ) se muestra en el cuadro de fórmula siguiente. ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$

Si se cumple solo uno de los cuatro requisitos cuantitativos de deuda (incluido el primero que exige que la relación deuda/PIB sea inferior al 60% en el último año fiscal registrado): b _t 60% ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ o b _t bb _t ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ o b * _t bb _t ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ o b _t+2 bb _t+2 ${\displaystyle \scriptscriptstyle \leq }$ , entonces un estado miembro será declarado en suspenso con la regla de freno de la deuda. De lo contrario, la Comisión declarará la existencia de un "aparente incumplimiento" del criterio de deuda mediante la publicación de un informe del artículo 126(3), que investigará si el "aparente incumplimiento" fue "real" después de haber tenido en cuenta una serie de exenciones permitidas. consideración. Siempre que en el informe 126(3) no se pueda encontrar la existencia de "exenciones por incumplimiento" especiales (es decir, encontrar que el incumplimiento de la deuda fue causado únicamente por "reformas de pensiones de mejora estructural" o "pago de fondos de rescate a mecanismos de estabilidad financiera" o "pago de fondos nacionales al nuevo Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas " o "aparición de una recesión en toda la UE" ), entonces la Comisión recomendará al Consejo que abra un PDE incumplido de deuda contra el estado miembro mediante la publicación de un 126(6) informe. ^{[45] [46]}

Por razones transitorias, el reglamento otorgó a los 23 estados miembros de la UE con un PDE en curso en noviembre de 2011, un período de exención de tres años para cumplir con la regla, que comenzará en el año en que el estado miembro haya derogado su PDE 2011. ^[37] Por ejemplo, Irlanda solo estará obligada a cumplir la nueva norma de freno de la deuda en 2019 si, como se espera, logra corregir su PDE en el año fiscal 2015, y la derogación formal del PDE tendrá lugar en 2016. ^{[ 47]} Durante los años en los que los 23 estados miembros están exentos de cumplir con la nueva regla de freno de la deuda, todavía están obligados a cumplir con la antigua regla de freno de la deuda que requiere que las relaciones deuda-PIB superiores al 60% sean " suficientemente disminuido", ^[37] lo que significa que debe acercarse al valor de referencia del 60% a un "ritmo satisfactorio" que garantice que podrá cumplir el requisito de reducción de deuda de la nueva norma de freno de la deuda tres años después de que se derogue su PDE. La Comisión calcula este "ritmo satisfactorio" transitorio especial individualmente para cada uno de los Estados miembros afectados, y se les publica en forma de cifra correspondiente a: El ajuste estructural lineal mínimo (MLSA, por sus siglas en inglés) requerido anualmente del déficit en cada uno de los 3 años en el período de transición: garantizar el cumplimiento de la nueva norma de freno de la deuda al final del período de transición. ^{[46] [48]}

Dos paquetes

El Twopack consta de dos Reglamentos que entraron en vigor el 30 de mayo de 2013. Son aplicables exclusivamente a los Estados miembros de la eurozona e introdujeron una coordinación y supervisión adicionales de sus procesos presupuestarios. Se consideraron necesarias dado el mayor potencial de efectos indirectos de las políticas presupuestarias en una zona de moneda común. Las regulaciones adicionales complementan el requisito de vigilancia del PEC, al mejorar la frecuencia y el alcance del escrutinio de la formulación de políticas del estado miembro, pero no imponen requisitos adicionales a la política en sí. El grado de vigilancia dependerá de la salud económica del estado miembro. ^[49]

El Reglamento 473/2013 está dirigido a todos los estados miembros de la eurozona y requiere que un proyecto de plan presupuestario para el próximo año se presente anualmente antes del 15 de octubre, para una evaluación del cumplimiento del PEC realizada por la Comisión Europea. El Estado miembro deberá esperar entonces a recibir el dictamen de la Comisión antes de que el proyecto de plan presupuestario sea debatido y votado en su parlamento nacional. A la Comisión no se le concederá ningún derecho de veto sobre la posible aprobación de un presupuesto fiscal por parte de los parlamentos nacionales, pero tendrá la función de emitir advertencias por adelantado a los parlamentos nacionales, si se determina que el proyecto de presupuesto propuesto compromete las normas de deuda y déficit de el PEC. ^[50]

• El reglamento exige que cualquier Estado miembro de la eurozona sujeto a un PDE abierto también publique un "informe de situación para la adopción de medidas correctivas" cada seis meses, con una frecuencia aumentada a informes trimestrales si el Estado "incumple persistentemente las recomendaciones del Consejo sobre medidas correctivas". para remediar el déficit excesivo". ^[50]

El Reglamento 472/2013 se ocupa del subgrupo de estados miembros de la eurozona que experimentan o están amenazados por inestabilidad financiera, lo que se entiende como el caso si el estado tiene un Procedimiento de Desequilibrio Excesivo (EIP) en curso o recibe cualquier ayuda financiera macroeconómica del MEEF / FEEF. / MEDE / FMI /otras bases bilaterales. Estos Estados miembros están sujetos a una "vigilancia mejorada" aún más profunda y frecuente para evitar que surjan posibles crisis de deuda soberana. ^[51]

• El reglamento exige que se publiquen trimestralmente "informes de situación para la adopción de medidas correctivas" y que, sobre esa base, la Comisión podrá enviar advertencias al parlamento nacional del Estado miembro en cuestión sobre un posible incumplimiento del programa. objetivos y/o la ruta de ajuste fiscal para cumplir con los plazos del PDE; en una etapa tan temprana del proceso, que el Estado miembro afectado todavía tenga tiempo suficiente para implementar las contramedidas necesarias para evitar el posible retraso en el cumplimiento requerido. ^[51]

Valoración y crítica

En el período posterior a la crisis, el debate jurídico sobre la UEM se centró en gran medida en evaluar los efectos tanto del Six-Pack como del Two-Pack sobre el PEC. La mayoría de los académicos admiten que se produjo una mejora considerable en el campo de la ejecución presupuestaria, especialmente en lo que respecta a la imposición de sanciones disuasorias a los Miembros que no cumplen. Sin embargo, las posiciones críticas generalmente superan a las positivas.

Muchos han criticado la creciente complejidad de los procedimientos de ejecución. El proceso de reforma tuvo que conciliar un fuerte endurecimiento del PDE con la presión por cláusulas de escape más amplias. La tensión entre estas tendencias opuestas fomentó el desarrollo de complicados criterios de evaluación, ^[52] a menudo traducidos en sofisticadas fórmulas matemáticas. Esto no sólo induce a confusión en el marco general, sino que también hace que el resultado procesal sea difícilmente predecible para los Estados miembros.

Otra crítica generalizada se refiere al alto déficit democrático que implica el PEC. Los responsables de las políticas nacionales son elegidos democráticamente respaldados a nivel nacional, mientras que la UE (en su calidad de organismo de control central) lo está sólo de manera indirecta. ^[53] La fricción entre los dos niveles se percibe cada vez más en períodos de dificultades económicas, cuando la búsqueda de consolidación presupuestaria se vuelve más apremiante. Los académicos coinciden en referir la cuestión del déficit democrático a la falta de un marco institucional más federalizado para la gobernanza económica de la eurozona. El argumento es que las instituciones de la Unión fuertemente legitimadas evitarían la necesidad de penetrar mecanismos de vigilancia, ya que cambiarían parcialmente la formulación de políticas económicas a nivel central.

Programas de rescate

Debido a la crisis, algunos Miembros perdieron el acceso a los mercados financieros para refinanciar su deuda. Claramente, el marco del PEC resultó insuficiente para garantizar la estabilidad de la eurozona. Por esta razón, se consideró necesario un mecanismo de rescate para enfrentar desafíos tan extraordinarios. El primer intento fue el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), creado específicamente en 2010 para ayudar a Grecia, Portugal e Irlanda. Sin embargo, dos años más tarde se creó una instalación permanente con el establecimiento del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE). Este último consiste en un tratado internacional firmado el 2 de febrero de 2012 únicamente por los miembros de la zona del euro.

Los Miembros necesitados reciben ayuda financiera en forma de préstamos a bajo interés cuyo desembolso está sujeto a condiciones políticas. Estos últimos suelen consistir en Programas de Ajuste Macroeconómico (PAM) cuya adopción se considera necesaria para corregir los desequilibrios que dieron origen a la inestabilidad original.

Los programas de rescate no constituyen un procedimiento de ejecución en sentido estricto . Sin embargo, dado que el apoyo financiero siempre implica el cumplimiento de varias condicionalidades presupuestarias y económicas, puede interpretarse como una especie de mecanismo de aplicación ex post .

Reforma 2024

El 26 de abril de 2023, la Comisión presentó tres propuestas legislativas para implementar una reforma integral del marco fiscal de la UE: ^[54]

• Nuevo Reglamento sobre la vertiente preventiva del PEC: Reglamento sobre la coordinación efectiva de las políticas económicas y la supervisión presupuestaria multilateral, y por el que se deroga el Reglamento 1466/97 del Consejo.
• Reglamento por el que se modifica la vertiente correctora del PEC: Reglamento por el que se modifica el Reglamento 1467/97 sobre la aceleración y clarificación de la aplicación del procedimiento de déficit excesivo.
• Directiva por la que se modifica la Directiva sobre los marcos presupuestarios nacionales: Directiva del Consejo por la que se modifica la Directiva 2011/85/UE sobre los requisitos de los marcos presupuestarios de los Estados miembros.

La reforma propuesta tiene como objetivo fortalecer la sostenibilidad de la deuda pública, promover un crecimiento sostenible e inclusivo a través de reformas e inversiones, aumentar la propiedad nacional de los planes fiscales y las correcciones fiscales, simplificar el marco legal, avanzar hacia un mayor enfoque de mediano plazo para las políticas presupuestarias y garantizar más aplicación eficaz y coherente de las normas fiscales. ^[54]

Según la evaluación jurídica del BCE, las propuestas de reforma de la Comisión también pretenden integrar los artículos del Título III del Pacto Fiscal Europeo (TSCG) , y cuando las disposiciones sean diferentes, esto no requiere la posterior modificación o derogación del TSCG, porque el artículo 2 del TSCG garantiza que las disposiciones del TSCG siempre se aplicarán y serán interpretadas de acuerdo con el marco de gobernanza económica existente de la Unión Europea. ^[55]

En febrero de 2024, las negociaciones del diálogo tripartito entre los colegisladores terminaron con un acuerdo político provisional sobre la propuesta de la Comisión para una reforma integral de las normas del PEC. La reforma introducirá la aceptación de una senda de ajuste más lenta para respetar el límite de déficit y deuda del PEC, y ampliará la duración máxima de un procedimiento de déficit excesivo de cuatro a siete años si se respetan ciertos requisitos de la reforma. Las nuevas normas revisadas serán finalmente adoptadas por el Parlamento Europeo y el Consejo de Ministros antes de las elecciones al Parlamento Europeo de 2024 ; y se aplicará íntegramente a partir de los proyectos presentados para los presupuestos de 2025. ^{[56] [57] [19]} Los primeros "planes fiscales estructurales nacionales a mediano plazo", guiados por las nuevas reglas fiscales revisadas, cubrirán el período de cuatro años 2025-2028 y deben ser presentados por cada estado miembro antes de 20 de septiembre de 2024. ^[20]

Se espera que el Parlamento Europeo vote sobre el nuevo Reglamento sobre el componente preventivo en abril de 2024. Después de la aprobación del Parlamento, se espera que el Consejo de Ministros adopte el nuevo Reglamento, adopte el Reglamento que modifica el componente correctivo y adopte la Directiva que modifica el Directiva sobre los marcos presupuestarios nacionales. Mientras tanto, como aún no existe un nuevo marco legal, el marco legal actual seguirá aplicándose en la primavera de 2024. ^[54]

Cambios del PEC inducidos por la reforma

La reforma fue adoptada y entró en vigor el 30 de abril de 2024 e indujo los siguientes cambios en el PEC: ^{[58] [13]}

• Los "planes estructurales fiscales nacionales a mediano plazo" presentados anualmente antes del 20 de septiembre integrarán y reemplazarán al anterior "Programa de Estabilidad/Convergencia" y al "Programa Nacional de Reforma" presentados anualmente en abril. Si bien se mantiene un período de 4 a 5 años durante la duración del programa/plan, la intención con los nuevos planes es que los informes anuales posteriores se limiten a informes de progreso sobre cómo avanza la implementación del plan original.
• La duración máxima de un Procedimiento de Déficit Excesivo (PDE) se ampliará de cuatro a siete años si se respetan ciertos requisitos de reforma, para los Estados miembros que necesitan un camino de ajuste más lento para respetar el límite de déficit y deuda del PEC.
• Se derogará la nueva norma de reducción de deuda (Reglamento 1177/2011), también conocida como referencia de reducción de deuda. En el futuro, un PDE basado en la deuda sólo podrá activarse para los Estados miembros que tengan una relación deuda/PIB superior al 60% junto con un déficit de balanza presupuestaria, si al mismo tiempo la cuenta de control del Estado miembro se desvía de la "Sendero de Gasto Neto" acordado específicamente para cada país en 0,3 puntos porcentuales del PIB anualmente, o 0,6 puntos porcentuales del PIB acumulativamente. Como 2025 será el primer ejercicio fiscal sujeto a la "senda de gasto neto" reformada, ningún Estado miembro puede tener la apertura de un PDE basado en la deuda en 2024. El procedimiento para lanzar un PDE basado en el déficit, debido a un incumplimiento del Sin embargo, la reforma no modificará el límite de déficit del 3 % para el saldo presupuestario nominal de las administraciones públicas y, por lo tanto, ya se evaluará en 2024.
• Quedan derogados el objetivo presupuestario a medio plazo (OTP) y su correspondiente "procedimiento de desviación significativa" dentro del componente preventivo del PEC.
• La supervisión fiscal ya no se centrará en el desempeño del saldo presupuestario estructural, sino que verificará si el cambio porcentual anual del "gasto primario neto financiado nacionalmente" del estado miembro se mantiene dentro de la trayectoria plurianual de gasto neto acordada para cada país, como aprobado por el Consejo. Este camino servirá como base para llevar a cabo una supervisión fiscal anual durante la vigencia del plan fiscal estructural a mediano plazo del Estado miembro. El "gasto primario neto financiado nacionalmente" representa la cifra del gasto general del gobierno general, pero excluye: nuevos gastos adicionales financiados por medidas de ingresos discrecionales, como nuevas medidas impositivas (según la palabra "neto"), gastos de intereses (según el "primario"), gastos de desempleo cíclicos (lo que hace que la cifra sea neutral al ciclo económico), gastos nacionales en cofinanciamiento de programas financiados por la UE y gastos en programas de la UE totalmente compensados ​​por ingresos de fondos de la UE.
• Para un Estado miembro que tenga un déficit público inferior al valor de referencia del 3% del PIB y una deuda pública inferior al valor de referencia del 60% del PIB, la Comisión Europea ahora solo proporcionará asesoramiento técnico a petición del Estado miembro en cuestión, sobre su país. -objetivo específico para el saldo primario estructural necesario para garantizar que: ^[59]
  • El déficit y la deuda del gobierno también se mantienen por debajo de ambos valores de referencia, durante su "Plan Nacional Fiscal Estructural de Mediano Plazo" de 4 a 5 años de duración, además de un período adicional de 10 años supuestamente sin cambios en la política fiscal.
  • El déficit público durante el mismo período de 14 a 15 años cumple con la nueva "salvaguardia de resiliencia del déficit" (artículo 6b), que requiere un ajuste fiscal positivo anual para el saldo primario estructural de al menos el 0,4% del PIB (o el 0,25% en caso el período y el plan de ajuste se amplían a 7 años) hasta que el saldo estructural sea superior o igual al -1,5% del PIB.
  • El asesoramiento técnico para el objetivo del Balance Primario Estructural que cumpla ambos criterios anteriores, se calculará según la metodología descrita en el último informe "Monitor de Sostenibilidad de la Deuda". Al conocer el objetivo recomendado del Balance Primario Estructural , el límite máximo permitido para el crecimiento del gasto primario neto nominal anual se puede calcular mediante esta fórmula:

Crecimiento nominal del gasto primario neto = crecimiento anual potencial del PIB + inflación (medida por el deflactor del PIB) – cambio requerido en el saldo primario estructural/relación gasto primario/PIB

• Para los estados miembros con una deuda pública superior al valor de referencia del 60% del PIB o un déficit público superior al valor de referencia del 3% del PIB, la Comisión Europea emitirá trayectorias de referencia para la trayectoria del gasto neto específico del país, garantizando el cumplimiento de ambas referencias. valores de la deuda y el déficit en el futuro. La trayectoria del gasto neto establece límites anuales sobre cuánto puede crecer el gasto neto del gobierno general y será determinada y comunicada por la Comisión Europea antes de la publicación del primer plan fiscal estructural nacional a medio plazo, con un ajuste por defecto. período que cubre los cuatro años del plan, pero con una posible extensión del período de ajuste por un máximo de tres años adicionales si se cumplen ciertos requisitos de reforma. Las trayectorias de referencia para la trayectoria del gasto neto específica de cada país se establecerán de conformidad con estos cinco subcriterios: ^[59]
  • El déficit público se lleva y mantiene por debajo del 3% del PIB al final del período del PDE.
  • El déficit público, una vez registrado por debajo del 3% del PIB, convergerá aún más hacia un "margen de resiliencia común" por debajo del límite de déficit del 3% del PIB. Este nuevo criterio se denomina "salvaguardia de la resiliencia del déficit" (artículo 6 ter), y requiere un ajuste fiscal positivo adicional anual para el saldo primario estructural de al menos el 0,4% del PIB (o el 0,25% en caso de que el período y el plan de ajuste se extiendan a 7 años) hasta que el saldo estructural sea superior o igual al -1,5% del PIB.
  • Los ratios proyectados de deuda pública/PIB superiores al 60% disminuirán en un promedio anual mínimo, en línea con la salvaguardia de sostenibilidad de la deuda, según la metodología descrita en el último informe "Monitor de Sostenibilidad de la Deuda". La salvaguardia de la sostenibilidad de la deuda garantizará que el ratio de deuda pública disminuya en un promedio anual mínimo del 1% del PIB siempre que el ratio de deuda del Estado miembro supere el 90%, o del 0,5% del PIB siempre que el ratio de deuda del Estado miembro se mantenga entre 60% y 90%.
  • El esfuerzo fiscal durante el horizonte del plan es lineal y al menos proporcional al esfuerzo total durante todo el período de ajuste, y tendrá por defecto una duración de 4 años, aunque puede ampliarse a 7 años si se cumplen ciertos requisitos de reforma. .
  • Si bien el déficit del balance presupuestario nominal es superior al 3% del PIB, el déficit estructural del gobierno general se mejorará mediante un ajuste fiscal mínimo del 0,5% del PIB por año como punto de referencia, incluso si los otros cuatro subcriterios anteriores permitieran un menor ajuste anual. Si los otros cuatro subcriterios exigen un ajuste anual superior al 0,5% del PIB, se requerirá en su lugar este ajuste mayor.
• La multa estándar en caso de incumplimiento de los objetivos del PDE era del 0,2% del PIB en la versión anterior del PEC, pero después de la reforma ascenderá ahora hasta el 0,05% del PIB y se acumulará cada seis meses hasta que se tomen "medidas efectivas". " por el Estado miembro en cuestión. Después de la reforma, se considerará que se han adoptado "medidas efectivas" si el gasto neto se corrige a un nivel que cumpla con la "vía de gasto neto" acordada.
• La reforma no modificó la anterior "cláusula general de salvaguardia". Sin embargo, como la activación/desactivación de esta cláusula abarcaba a toda la eurozona/UE como entidad completa, la reforma ahora también introdujo una "cláusula de escape nacional", que puede ser activada por el Consejo si así lo solicita un Estado miembro y lo recomienda el Consejo. Comisión Europea. Una posible activación de una "cláusula de salvaguardia nacional" suspendería las normas sólo para el Estado miembro en cuestión durante un período limitado, en el caso de que circunstancias excepcionales fuera del control de ese Estado miembro tuvieran un impacto importante en sus finanzas públicas, pero sólo si la activación en sí no pone en peligro la sostenibilidad fiscal en el mediano plazo.

Estados miembros según criterios del PEC

Tanto los Estados miembros de la UE como los que no pertenecen a la eurozona están sujetos a un control periódico del cumplimiento del criterio de déficit y deuda del PEC. Se realizó un mínimo de un control ordinario por año para todos los estados miembros desde 1998, y un mínimo de dos controles ordinarios por año para todos los estados miembros de la eurozona desde que la reforma del paquete doble entró en vigor en 2013. ^[60] Si no se cumple solo uno de los dos criterios con al realizar la primera verificación numérica, y el siguiente informe de investigación de la Comisión conforme al artículo 126 (3) concluye que este "incumplimiento aparente" no estaba exento, entonces se abrirá un Procedimiento de Déficit Excesivo (PDE) contra el miembro en cuestión. estado - declarado mediante la adopción por parte del Consejo de un informe 126(6); y se fijará un plazo para la necesaria corrección del incumplimiento de los criterios -junto con objetivos anuales para el déficit estructural y el equilibrio presupuestario nominal- mediante la adopción simultánea de un informe 126(7). ^[61]

Sin embargo, el PDE, también conocido como el brazo correctivo del PEC, se suspendió mediante la activación de la "cláusula de escape general" durante 2020-2023 para permitir un mayor gasto deficitario ; primero debido a que la pandemia de Covid-19 llegó como una circunstancia extraordinaria, ^[62] y luego durante 2022-2023 debido a que la invasión rusa de Ucrania hizo subir los precios de la energía, el gasto en defensa y las presiones presupuestarias en toda la UE . ^[63] A pesar de la suspensión del PDE en 2020-2023, Rumania aún experimentó la apertura de un PDE en abril de 2020; ^[64] pero solo debido a la existencia de un incumplimiento del límite de déficit que ya se registró para el año fiscal 2019, lo que requirió medidas correctivas durante el período 2020-2024, para remediar un desequilibrio presupuestario creado antes de 2020. ^[65]

Cumplimiento en 2023

Los datos de la siguiente tabla provienen de la verificación de cumplimiento ordinaria de todos los estados miembros de la UE en mayo de 2023, ^[12] con datos de resultados para el año fiscal 2022 tal como se publicaron en el sitio web de Eurostat en abril de 2023, ^[66] y valores presupuestarios. para 2023-2026, tal como fueron informados por el programa de Estabilidad o el programa de Convergencia presentado por cada estado miembro en abril de 2023. ^[67] 16 de 27 estados miembros tuvieron un "incumplimiento de los criterios del PEC" técnico cuando se presentaron sus resultados fiscales de 2022 y presupuestos de 2023. analizado en mayo de 2023, pero debido a que esas violaciones fueron exentas debido al hallazgo de circunstancias temporales y excepcionales, reflejadas en la activación de la cláusula de escape general, no se abrieron nuevos PDE contra esos estados miembros. ^[12]

  No se cumplen los criterios del SGP, se requieren medidas correctivas del PDE

  Criterios del SGP no cumplidos, pero exentos, no se requiere acción correctiva del PDE

  Se cumplen íntegramente los criterios del PEC

Cumplimiento en 2024

El PDE se evaluará nuevamente a partir del 19 de junio de 2024, ^[13] donde cada país tendrá su conjunto habitual de un "Programa Nacional de Reformas 2024" y un "Programa de Estabilidad o Convergencia 2024" analizados, ^{[14] [15]} con un cumplimiento verificación del resultado fiscal de 2023 y del presupuesto de 2024 con la versión actual de 2019 de las normas del PEC; aunque solo se evaluarán los incumplimientos del déficit del 3%, porque ningún incumplimiento del límite de deuda o de reducción de la deuda puede desencadenar un PDE en 2024. ^[16] La Comisión Europea razonó para continuar desactivando durante un año más el límite de deuda o la regla de reducción de la deuda en 2023. 2024: "que el cumplimiento del punto de referencia de reducción de la deuda podría implicar un esfuerzo fiscal demasiado exigente y anticipado que podría poner en peligro el crecimiento económico. Por lo tanto, en opinión de la Comisión, el cumplimiento del punto de referencia de reducción de la deuda no está garantizado en las condiciones económicas imperantes. " ^[12]

Diez de los 27 estados miembros (Bélgica, Chequia, Francia, Hungría, Italia, Malta, Polonia, Rumania, Eslovaquia y España) tuvieron un "incumplimiento de los criterios del PEC" basado en el déficit técnico según sus resultados fiscales de 2023 publicados por Eurostat en abril de 2024. ^[66] La Comisión Europea esperará a recibir los valores presupuestarios para 2024-2027 a través del programa de Estabilidad o del programa de Convergencia presentado por cada Estado miembro, [ ^15] antes de decidir si abre o no un PDE para los Estados miembros interesados.

La siguiente tabla de cumplimiento del PEC para 2024 se actualizará con los datos más recientes tan pronto como se publique el programa de estabilidad/convergencia para 2024 para cada país. Los colores utilizados para indicar el cumplimiento de los criterios del PEC solo se seleccionan de forma preliminar en función de si los datos fiscales comunicados superan los límites de los criterios después de tener en cuenta las últimas declaraciones de política fiscal de la Comisión, eximiendo todos los incumplimientos relacionados con la deuda, pero sin tener en cuenta ningún factor o factor adicional. tener en cuenta subcriterios al evaluar el cumplimiento de los criterios de déficit. La evaluación final del cumplimiento de los criterios del PEC de cada país será publicada por la Comisión Europea el 19 de junio de 2024, en forma de un informe de evaluación del artículo 126(3) en el que se investigará si el "aparente incumplimiento" fue "real" (indicado por un color rojo) o puede estar "exento" (indicado por un color amarillo). ^[13]

  No se cumplen los criterios del SGP, se requieren medidas correctivas del PDE

  Criterios del SGP no cumplidos, pero exentos, no se requiere acción correctiva del PDE

  Se cumplen íntegramente los criterios del PEC

Un informe de evaluación del artículo 126(3) puede declarar un aparente incumplimiento numérico "exento" y por la presente "aceptado", si el incumplimiento, por ejemplo, fue causado únicamente por "gastos adicionales causados ​​por la implementación de reformas de pensiones de mejora estructural" o "pago de fondos de rescate". a mecanismos de estabilidad financiera" o "pago de fondos nacionales al Fondo Europeo para Inversiones Estratégicas " o "aparición de una recesión en toda la UE" u "otros gastos temporales y extraordinarios específicamente permitidos por la política fiscal actualmente acordada de la UE" . Sin embargo, cualquier incumplimiento no exento de los criterios de déficit o de deuda del Pacto de Estabilidad y Crecimiento declarado mediante un informe 126(3) dará lugar a la publicación de un informe 126(6) y un informe 126(7) poco después, en en el que se recomendará al Consejo que abra un PDE y se fijará un plazo para que el Estado miembro haya corregido el incumplimiento de los criterios. Si la Comisión emite alguna recomendación sobre el PDE en junio, se espera que el Consejo lo adopte y abra formalmente en julio. ^[47]

Objetivo presupuestario a medio plazo (OTM)

1999-2005

Durante los primeros siete años, desde la entrada en vigor del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, todos los Estados miembros de la UE debían esforzarse por lograr un objetivo a medio plazo común: "alcanzar una posición presupuestaria cercana al equilibrio o con superávit durante un ciclo económico completo". al mismo tiempo que se proporciona un margen de seguridad para respetar continuamente el límite de déficit del 3% del gobierno" . El Servicio de Personal de la Comisión interpretó que la primera parte de este OMP significaba la consecución continua cada año durante todo el ciclo económico de un "equilibrio presupuestario ajustado cíclicamente, neto de medidas puntuales y temporales" (también denominado "equilibrio estructural ") como mínimo 0,0% . En 2000, la segunda parte se interpretó y puso en práctica en una fórmula de cálculo para que el MTO respetara también el llamado "punto de referencia mínimo" (más tarde denominado "punto de referencia mínimo del MTO"). Al evaluar los programas anuales de convergencia/estabilidad de los Estados miembros, el Servicio de Personal de la Comisión comprobó si el equilibrio estructural del Estado cumplía tanto con los criterios comunes de "próximo al equilibrio o superávit" como con los criterios específicos de cada país del "punto de referencia mínimo". La última ronda bajo este esquema de evaluación tuvo lugar en la primavera de 2005, ^[73] mientras que todas las evaluaciones posteriores se llevaron a cabo de acuerdo con un nuevo esquema reformado, introduciendo el concepto de un único OMP específico para cada país como ancla rectora general de la política fiscal.

Cálculo de un OMP mínimo específico de un país (2005-presente)

Para garantizar el cumplimiento a largo plazo de los criterios de déficit y deuda del PEC, desde la reforma del PEC en marzo de 2005, los Estados miembros se han esforzado por alcanzar el objetivo presupuestario a medio plazo (OMP) específico de cada país. El OMP es el límite establecido que el saldo estructural en relación con el PIB debe igualar o superar cada año en el mediano plazo. Cada estado selecciona su propio MTO, pero debe igualar o ser mejor que un requisito mínimo calculado (MTO Mínimo) que garantice la sostenibilidad de las cuentas gubernamentales a largo plazo (calculado sobre la base tanto del crecimiento potencial futuro del PIB como del costo futuro del gobierno). deuda y aumentos futuros en los costos relacionados con la edad). ^[74]

La Comisión Europea calcula el saldo estructural como el saldo ajustado cíclicamente menos las "medidas puntuales" (es decir, pagos puntuales debidos a la reforma de un plan de pensiones ). El saldo ajustado cíclicamente se calcula ajustando el saldo alcanzado por las administraciones públicas (en % del PIB) en comparación con la posición de crecimiento económico relativo de cada año en el ciclo económico (denominada " brecha de producción "), que se obtiene restando el saldo alcanzado Crecimiento del PIB con el crecimiento potencial del PIB . Entonces, si se registra un año con un crecimiento promedio del PIB en el ciclo económico (igual a la tasa de crecimiento del PIB potencial), la brecha de producción será entonces cero, lo que significa que el "saldo ajustado cíclicamente" será igual al "saldo gubernamental". Balance del presupuesto". De esta manera, debido a que es resistente a los cambios en el crecimiento del PIB, el saldo estructural se considera neutral y comparable a lo largo de todo el ciclo económico (incluidos los años de recesión y los "años sobrecalentados"), lo que lo hace perfecto para ser utilizado consistentemente como un medio. -Objetivo presupuestario a plazo. ^{[74] [75]}

Cuando un país no alcanza su OMP, se le exige que en los años siguientes implemente mejoras anuales para su saldo estructural equivalentes a un mínimo del 0,5% del PIB, aunque varias subreglas (incluido el "punto de referencia de gasto") tienen la existe la posibilidad de modificar ligeramente este requisito. Cuando los Estados miembros se encuentran en este proceso de mejora de su equilibrio estructural hasta alcanzar su OMP, se les considera en la "senda de ajuste" y deberán informar anualmente sobre el año objetivo actualizado en el que esperan alcanzar su OMP. Es responsabilidad de cada Estado miembro, a través de una nota en su informe anual de Convergencia/Estabilidad, seleccionar su MTO contemporáneo en un punto que sea igual o superior al "MTO mínimo" calculado cada tres años por la Comisión Europea (la última vez en octubre). 2012 ^[76] ). El "MTO mínimo" que el "MTO seleccionado a nivel nacional" debe respetar es igual al más estricto de los tres límites siguientes (que desde un cambio de método en 2012 ahora se redondea automáticamente al valor de 1⁄4 más bajo , si se calcula para una cifra cuyos dos últimos dígitos después de la puntuación difieran de 25/00/50/75, es decir -0,51%, se redondearán a -0,75% ^[77] ) :

(1) MTO ^MB (el punto de referencia mínimo agrega un margen de seguridad del presupuesto público para garantizar que el límite del 3% se respete durante las crisis económicas)

(2) MTO ^ILD (el valor mínimo que garantiza la sostenibilidad a largo plazo de los presupuestos públicos teniendo en cuenta los pasivos implícitos y la deuda, con el objetivo de garantizar la convergencia a lo largo de un horizonte a largo plazo de los ratios de deuda hacia niveles prudentes inferiores al 60%, teniendo debidamente en cuenta la previsión del impacto presupuestario del envejecimiento de la población)

(3) MTO ^ea/erm2/fc (el Reglamento 1466/97 del Consejo del PEC definió explícitamente un límite de -1,0% aplicable a los estados de la eurozona o miembros del ERM2 ya en 2005; pero si se ha comprometido a un requisito más estricto mediante la ratificación y aceptación vinculante de Título III del Pacto Fiscal , lo sustituirá un límite más estricto del -0,5% siempre que la relación deuda/PIB del Estado miembro supere el 60%) .

El tercer límite mínimo enumerado anteriormente (MTO ^ea/erm2/fc ), significa que los estados miembros de la UE que hayan ratificado el Pacto Fiscal y estén obligados por sus disposiciones fiscales en el Título III (que requiere una declaración de intención adicional especial para los estados no miembros de la eurozona ), están obligados a seleccionar un OMP que no supere un déficit estructural del 1,0% del PIB como máximo si tienen una relación deuda/PIB significativamente inferior al 60%, y del 0,5% del PIB como máximo si tienen una deuda de relación PIB/PIB superior al 60%. ^{[74] [75]} En 2013-22, los siguientes seis estados no estaban obligados por las disposiciones fiscales del Pacto Fiscal: Reino Unido, República Checa, Croacia, Polonia, Suecia y Hungría. Croacia quedó sujeta a las disposiciones del Pacto Fiscal y su límite más estricto del -0,5% cuando adoptó el euro el 1 de enero de 2023, y quedó sujeta al límite del -1,0% mientras fuera miembro del MTC-2 desde el 10 de julio de 2020 hasta el 31 de diciembre de 2022. Aquellos de los Estados miembros no pertenecientes a la eurozona que no sean miembros del MTC-2 ni se hayan comprometido a respetar las disposiciones fiscales del Pacto Fiscal ( República Checa, Polonia, Suecia y Hungría, a partir de abril de 2024) seguirán obligados a establecer un MTO nacional respetando el "MTO mínimo" calculado siendo igual al límite más estricto establecido por MTO ^MB y MTO ^ILD .

El único Estado miembro de la UE que alguna vez estuvo exento de cumplir con este procedimiento de OMP descrito anteriormente fue el antiguo miembro del Reino Unido, ya que estaba exento de cumplir con el PEC según un protocolo del tratado de la UE. En otras palabras, mientras que todos los demás estados miembros están obligados a nivel nacional a seleccionar un MTO que respete su MTO mínimo calculado, el MTO mínimo calculado para el Reino Unido sólo fue presentado por la Comisión Europea para asesoramiento, sin que el Reino Unido tenga obligación de establecer un MTO nacional compatible. OMP en términos estructurales.

Los MTO mínimos son recalculados cada tres años por el Comité Económico y Financiero , basándose en el procedimiento y las fórmulas antes descritas, que entre otras requieren la publicación previa del Informe de Envejecimiento trienal de la comisión. Aunque los Estados miembros que tienen un "programa de ajuste macroeconómico" abierto que cubre todo el primer año al cual se debería haber aplicado un "MTO mínimo" recalculado, no estarán sujetos a un nuevo cálculo de su MTO ^ILD debido a la implementación en curso de reformas estructurales como parte de ese programa y, en consecuencia, no estará sujeto a ningún "MTO mínimo" para este período específico de tres años (es decir, Grecia en 2012-15 y 2015-18 , mientras que se calculó un "MTO mínimo" para 2010 debido a su primer programa 2010-12). sólo a partir de mayo de 2010 ^[84] Un Estado miembro también puede actualizar su OMP mínimo fuera del calendario ordinario de tres años, si implementa reformas estructurales con un impacto importante en la sostenibilidad a largo plazo de las finanzas públicas (es decir, un importante). reforma de pensiones) – y posteriormente presentar una solicitud formal para un nuevo cálculo extraordinario ^{[81] .}

Por ejemplo, después de que el servicio de personal de la Comisión realizara un nuevo cálculo ordinario de los OMP mínimos en otoño de 2012, basándose parcialmente en los valores aportados por el informe de envejecimiento de 2012 publicado en noviembre de 2011, posteriormente se llevaron a cabo muchos nuevos cálculos extraordinarios durante 2013-2014. Los límites MTO ^ILD para Bélgica, Dinamarca, Hungría y los Países Bajos se revisaron en 2013, debido al impacto de sus reformas de pensiones de 2012 que solo se incorporaron posteriormente para algunos valores S2 _COA actualizados en el Informe de sostenibilidad fiscal de 2012 de la Comisión publicado el 18 de diciembre de 2012. Los límites de MTO ^ILD también se revisaron posteriormente de manera similar para España, Polonia, Letonia, Eslovaquia y Eslovenia, ya que el impacto de los datos de sus reformas de pensiones promulgadas en 2012 solo se había evaluado con la publicación de algunos valores S2 _COA revisados ​​en el gráfico 5.4 en el informe de julio de 2014 titulado Programas de estabilidad y convergencia de 2014: descripción general . En consecuencia, los valores revisados ​​del S2 _COA debido a las reformas de pensiones promulgadas cambiaron los límites calculados del MTO ^ILD a límites menos estrictos, para todos los países afectados. ^[85]

En marzo de 2017, la Comisión se comprometió a comenzar a actualizar el valor de referencia mínimo del MTO (MTO ^MB ) anualmente en marzo/abril (basado en datos de entrada de ROG recalculados de su última previsión económica de otoño), ya que el MTO ^MB se había convertido en una parte crítica del cómo se aplicaron las recientemente introducidas "Cláusulas de Flexibilidad" (un término colectivo para la "Cláusula de Reforma Estructural" y la "Cláusula de Inversión"), al realizar la evaluación anual del cumplimiento de los criterios de déficit y deuda para cada Estado miembro dentro del brazo preventivo de el PEC. Excepto en el caso de que un Estado miembro solicite un nuevo cálculo extraordinario de su MTO ^ILD (debido a la implementación de importantes reformas estructurales), todos los "MTO mínimos" calculados permanecerán congelados durante todo el período de tres años que cubre y no se modificarán. por el MTO ^MB revisado anualmente . ^[86]

La siguiente tabla muestra los datos de entrada y los MTO mínimos calculados solo a partir de los cinco últimos recálculos ordinarios, sin mostrar ningún recálculo extraordinario potencial en el medio.

MTO seleccionados a nivel nacional (2005-presente)

Siempre que se recalcule un "MTO mínimo" para un país, el anuncio de un "MTO seleccionado a nivel nacional" que sea igual o superior a este "MTO mínimo" recalculado se producirá como parte del siguiente informe ordinario de estabilidad/convergencia, y solo tendrá efecto en términos de cumplimiento para la(s) cuenta(s) fiscal(es) en los años posteriores al anuncio del nuevo "MTO seleccionado a nivel nacional". Las tablas a continuación enumeran todos los OMP específicos de cada país seleccionados por los gobiernos nacionales a lo largo de 2005-2015, y se colorean cada año en rojo/verde para mostrar si se logró o no el "OMP seleccionado a nivel nacional", según la última revisión de los datos del balance estructural. calculado según el "método de la Comisión Europea". ^{[124] [125]} Algunos Estados, es decir, Dinamarca y Letonia, aplican un método nacional para calcular las cifras del saldo estructural comunicadas en su informe de convergencia (que difiere mucho de los resultados del método de la comisión), pero con el fin de presentar resultados comparables. Para todos los Estados miembros, el color de las tablas "MTO alcanzado" (y, si no se cumple, también el año previsto previsto para alcanzarlo) se decide únicamente en función de los resultados del método de cálculo de la comisión.

  MTO no alcanzado (según los últimos datos calculados por el método de la CE en mayo de 2015) , con nota del año previsto para alcanzarlo (según el pronóstico concurrente de la CE realizado sobre la base del programa nacional de estabilidad)

  MTO alcanzado (según los últimos datos calculados según el método de la CE en mayo de 2015)

Nota A: El establecimiento de OMP específicos para cada país sólo se volvió obligatorio a partir del año fiscal 2006. Sin embargo, Dinamarca y Suecia ya lo hicieron por iniciativa propia en 2005. Para los estados que no tenían un OMP específico para el país en 2005, el color de cumplimiento verde/rojo en este año específico indica si el equilibrio estructural del estado cumplía con los "comunes". cercano al equilibrio o superávit" (mín. 0,0%) y el "punto de referencia mínimo" específico de cada país. Este último sólo fue más estricto para dos estados en 2005, estableciendo efectivamente un objetivo de +0,8% para Finlandia, +0,1% para Luxemburgo y un objetivo de 0,0% para que lo respeten el resto de los estados. ^[291]

Nota B: Debido a que Eurostat implementó un cambio significativo en el método para el cálculo de los saldos presupuestarios (clasificando los "planes de pensiones financiados con contribuciones definidas" fuera del saldo presupuestario del gobierno), que técnicamente redujo los ingresos y los datos del saldo presupuestario en un 1% del PIB para los estados. Con tales planes, los primeros OMP presentados por Suecia y Dinamarca se ajustaron técnicamente para que fueran un 1% más bajos, a fin de ser comparables con los datos del saldo estructural calculados mediante el último método de Eurostat. Cuando se verifica el cumplimiento de los objetivos a medio plazo a medio plazo en 2005-2007, examinando los datos del balance estructural calculados con el último método de Eurostat, esta verificación del cumplimiento se lleva a cabo de los "objetivos a medio plazo a medio plazo técnicamente ajustados" en lugar de los "objetivos a medio plazo a medio plazo informados originalmente". objetivos" para Dinamarca y Suecia. ^[159]

Nota sobre el Reino Unido: El apartado 4 del Protocolo del Tratado nº 15 exime al Reino Unido de la obligación establecida en el artículo 126(1+9+11) del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea de evitar déficits gubernamentales generales excesivos, mientras el Estado opta por no adoptar el euro. Sin embargo, el párrafo 5 del mismo protocolo aún establece que "el Reino Unido se esforzará por evitar un déficit público excesivo". Por un lado, esto significa que la Comisión y el Consejo todavía se dirigen al Reino Unido con recomendaciones del PDE cada vez que se detectan déficits excesivos, ^[292] pero, por otro lado, legalmente no pueden lanzar ninguna sanción contra el Reino Unido si no cumple con las recomendaciones. . Debido a su exención especial, el Reino Unido tampoco incorporó las reglas adicionales de ajuste del MTO introducidas por la reforma del PEC de 2005 y la reforma del paquete de seis medidas . En cambio, el Reino Unido definió su propio concepto presupuestario que comprende una "regla de oro" y una "regla de inversión sostenible" , que se aplicará efectivamente durante el período 1998-2008, que era la interpretación nacional del Reino Unido sobre cómo debía entenderse el texto del reglamento del PEC.

• La llamada regla de oro sólo se cumpliría si el Presupuesto Actual (el "saldo presupuestario nominal del gobierno general" antes de los gastos utilizados para la "inversión pública neta"), expresado como relación con el PIB, se calculara en promedio para estar en saldo o superávit (igual a un mínimo de 0,0%) durante el período que comienza en el primer año del ciclo económico y termina en el último año del ciclo económico. De esta manera, no se podía determinar definitivamente si se había cumplido la regla de oro antes de que se hubiera completado todo un ciclo económico. En el camino, no se fijó un objetivo específico para un año para el saldo del Presupuesto Corriente Ajustado Cíclicamente (CACB), al que se le permitió fluctuar a lo largo del ciclo, aunque sólo hasta el punto de garantizar que la regla de oro se cumpliera a más tardar por el final del ciclo. A modo de comparación con el esquema de cálculo del saldo estructural de la comisión, se encontró que el saldo CACB del Reino Unido era en promedio entre un 1% y un 2% más alto que la cifra del saldo presupuestario estructural para todos los períodos de mediano plazo reportados desde 1998, simplemente porque el CACB es igual a: " Saldo presupuestario estructural" + "Inversión neta del sector público" (entre 1% y 2% en promedio a lo largo de cinco años) + "ajuste invertido para ingresos/gastos extraordinarios" (cerca del 0% en promedio a lo largo de cinco años). ^{[284] [288]}
• La llamada regla de inversión sostenible (que también se aplicó para 1998-2008) exigía que la "deuda neta del sector público como proporción del PIB" se mantuviera durante el ciclo económico en un nivel estable por debajo de un límite del 40%. Al fijarse este objetivo en "deuda neta", difería del objetivo del 60% del PEC, que estaba relacionado con la "deuda bruta". ^{[284] [288]}
• Cuando fue evidente que el ciclo económico del Reino Unido que se extendió entre 1997 y 2006 había terminado, el gobierno del Reino Unido descubrió que tanto su "regla de oro" como su "regla de inversión sostenible" se habían cumplido a lo largo de este ciclo específico. A partir de 2008 a 2009 y durante todo el ciclo económico actual, las dos reglas anteriores fueron reemplazadas por una "regla operativa temporal", debido a que se pronosticaba que el ciclo actual no sería normal (con una fase de recuperación prolongada en comparación con un ciclo normal). . La "regla operativa temporal" ahora tiene como objetivo: "permitir un fuerte deterioro del BCCA en el corto plazo (aplicando una política fiscal de relajación activa además de los estabilizadores automáticos a lo largo de 2008-09 y 2009-10), y luego una vez que la economía ha salido de la crisis, establecer políticas para mejorar cada año la BCCA, de modo que alcance el equilibrio y la deuda neta comience a disminuir en el mediano plazo" . ^[288]
• Como el Reino Unido no seleccionó ningún OMP a nivel nacional en "términos de equilibrio estructural", a lo largo de todo el período cubierto por la tabla, los colores de cumplimiento para el Reino Unido indican si su balance estructural respetó o no cada año su "MTO mínimo" calculado en términos estructurales. condiciones de saldo por la comisión.

  MTO no alcanzado (según los últimos datos calculados por el método de la CE en mayo de 2015) , con nota del año previsto para alcanzarlo (según el pronóstico concurrente de la CE realizado sobre la base del programa nacional de estabilidad)

  MTO alcanzado (según los últimos datos calculados según el método de la CE en mayo de 2015)

Nota sobre el Reino Unido: El apartado 4 del Protocolo del Tratado nº 15 exime al Reino Unido de la obligación establecida en el artículo 126(1+9+11) del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea de evitar déficits gubernamentales generales excesivos, mientras el Estado opta por no adoptar el euro. Sin embargo, el párrafo 5 del mismo protocolo aún establece que "el Reino Unido se esforzará por evitar un déficit público excesivo". Por un lado, esto significa que la Comisión y el Consejo todavía se acercan al Reino Unido con recomendaciones del PDE cada vez que se detectan déficits excesivos, ^[435] pero, por otro lado, legalmente no pueden lanzar ninguna sanción contra el Reino Unido si no cumple con las recomendaciones. . Debido a su exención especial, el Reino Unido tampoco incorporó las reglas adicionales de ajuste del MTO introducidas por la reforma del PEC de 2005 y la reforma del paquete de seis medidas . En cambio, el Reino Unido definió su propio concepto presupuestario, que se rigió por una "regla de oro" y una "regla de inversión sostenible" durante el período 1998-2008 (descritas en detalle en la nota del cuadro más arriba), y desde entonces mediante una "regla operativa temporal". " .

• La llamada regla operativa temporal compromete al gobierno a "permitir un fuerte deterioro del Presupuesto Corriente Ajustado Cíclicamente (CACB) en el corto plazo durante una crisis económica severa (a lo largo de 2008-09 y 2009-10), aplicando una relajación activa política fiscal además de los estabilizadores automáticos, y luego, una vez que la economía haya salido de la crisis, establecer políticas para mejorar el BCCA cada año en el futuro, de modo que alcance el equilibrio y la deuda neta comience a disminuir en el mediano plazo" . En otras palabras, el objetivo es que el CACB alcance sólo un mínimo del 0,0% en el mediano plazo, después de haber permitido que se deteriorara temporalmente durante los años fiscales 2008-2009 y 2009-2010. Las cifras de la CACB corresponden a las cifras del saldo presupuestario estructural comunicadas por la comisión, excepto que no incluyen el gasto "Inversión neta del sector público" y se abstiene de realizar ningún ajuste por ingresos/gastos extraordinarios. ^[436] A modo de comparación con la definición de equilibrio presupuestario estructural del PEC, cabe señalar que se ha previsto que el Reino Unido gaste una media del 1,5% del PIB anualmente en "inversión neta del sector público" durante los siete años comprendidos entre 2013 y 2014 y 2019. –20. Cuando este gasto adicional se resta del saldo de la CACB, será igual al "saldo presupuestario estructural de la comisión antes del ajuste por ingresos/gastos únicos". ^[434] A partir de 2015, el objetivo de superávit de la CACB y su definición se han mantenido sin cambios, pero su fecha de consecución ahora se ha pospuesto del año fiscal 2015-16 establecido inicialmente ^[288] al año fiscal 2017-18. ^[434]
• El objetivo del ratio de deuda fiscal del Reino Unido bajo la "regla de operación temporal" también difiere del objetivo del ratio de deuda del PEC, ya que mide el cumplimiento del objetivo según la "deuda neta" en lugar de la "deuda bruta", y sólo requiere una tasa decreciente. La tendencia comenzará entre 2015 y 2016, ^[437] un objetivo que se pospuso ligeramente en 2015, por lo que ahora solo disminuirá a partir de 2016 y 2017. ^[434]
• Como el Reino Unido no seleccionó ningún OMP a nivel nacional en "términos de equilibrio estructural", a lo largo de todo el período cubierto por la tabla, los colores de cumplimiento para el Reino Unido indican si su balance estructural respetó o no cada año su "MTO mínimo" calculado en términos estructurales. condiciones de saldo por la comisión.

Ver también

• Criterios de convergencia para la adhesión a la eurozona
• Unión fiscal
• Pacto por el Euro Plus
• Paquete de seis (UE)
• Lista de siglas asociadas a la crisis de la eurozona

Bibliografía

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Crítica

Algunos han criticado el Pacto por ser insuficientemente flexible y necesitar aplicarse a lo largo del ciclo económico en lugar de en un año determinado. ^[438] El problema es que los países de la UEM no pueden reaccionar a las crisis económicas con un cambio de su política monetaria , ya que está coordinada por el BCE y no por los bancos centrales nacionales. En consecuencia, los países deben utilizar la política fiscal , es decir, el gasto público, para absorber el shock. ^[438] Temen que al limitar la capacidad de los gobiernos para gastar durante las crisis económicas se puedan intensificar las recesiones y obstaculizar el crecimiento. Por el contrario, otros críticos piensan que el Pacto es demasiado flexible; El economista Antonio Martino escribe: "Las restricciones fiscales introducidas con la nueva moneda deben criticarse no porque sean indeseables (en mi opinión, son un componente necesario de un orden liberal) sino porque son ineficaces. Esto queda ampliamente evidenciado por el carácter "creativo". trucos "contables" utilizados por muchos países para lograr la relación requerida entre déficit y PIB del 3 por ciento, y por el abandono inmediato de la prudencia fiscal por parte de algunos países tan pronto como fueron incluidos en el club del euro. Además, el Pacto de Estabilidad se ha visto regado a petición de Alemania y Francia." ^[439]

Los criterios de Maastricht se han aplicado de forma incoherente: el Consejo no aplicó sanciones contra los dos primeros países que infringieron la regla del 3%: Francia y Alemania, pero se iniciaron procedimientos punitivos (pero nunca se aplicaron multas) en el caso de Portugal (2002) y Grecia. (2005). En 2002, el Presidente de la Comisión Europea (1999-2004) ^[440] Romano Prodi lo describió como "estúpido", ^[441] pero el Tratado aún le exigía que intentara aplicar sus disposiciones.

El Pacto ha demostrado ser inaplicable contra los grandes países que dominan económicamente la UE, como Francia y Alemania, que fueron sus más fuertes promotores cuando se creó. Estos países han tenido déficits "excesivos" según la definición del Pacto durante algunos años. Las razones por las que los países más grandes no han sido castigados incluyen su influencia y un gran número de votos en el Consejo, que debe aprobar las sanciones; su mayor resistencia a las tácticas de "denunciar y avergonzar", ya que sus electores tienden a estar menos preocupados por sus percepciones en la Unión Europea; su compromiso más débil con el euro en comparación con los estados más pequeños; y el mayor papel del gasto público en sus economías más grandes y cerradas. El Pacto se debilitó aún más en 2005 para condonar las violaciones de Francia y Alemania. ^[442]

Referencias

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enlaces externos

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• Reglamento (CE) nº 1467/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, sobre la aceleración y clarificación de la aplicación del procedimiento de déficit excesivo
• Comisión Europea, Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros. Pacto de Estabilidad y Crecimiento
• Página de la Oficina Federal de Estadística de Alemania sobre la deuda bruta consolidada del gobierno general como porcentaje del PIB
• Página de la Oficina Federal de Estadística de Alemania sobre la proporción de endeudamiento neto o préstamo neto del gobierno general en el producto interno bruto
• Björn Hacker/Till van Treeck: ¿Qué influencia tendrá en la gobernanza europea? El pacto de estabilidad y crecimiento reformado, la estrategia Europa 2020 y el "Semestre Europeo", Friedrich-Ebert-Stiftung, diciembre de 2010 (PDF 115 KB)