Estados Unidos entró en recesión en enero de 1980 y volvió a crecer seis meses después, en julio de 1980. [1] Aunque la recuperación se afianzó, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios hasta el comienzo de una segunda recesión en julio de 1981. [2] La desaceleración terminó 16 meses después, en noviembre de 1982. [1] La economía entró en una fuerte recuperación y experimentó una expansión prolongada hasta 1990. [3]
Las principales causas de la recesión de 1980 incluyeron la política monetaria contractiva adoptada por la Reserva Federal para combatir la inflación de dos dígitos y los efectos residuales de la crisis energética . [4] La manufactura y la construcción no lograron recuperarse antes de que la Reserva Federal adoptara una política más agresiva de reducción de la inflación en 1981, lo que provocó una segunda recesión. [2] [4] Debido a su proximidad y efectos compuestos, se las conoce comúnmente como la recesión de principios de los años 1980, un ejemplo de una recesión en forma de W o de " doble caída "; sigue siendo el ejemplo más reciente de este tipo de recesión en los Estados Unidos. [5]
La recesión marcó un cambio de política, desde una economía keynesiana más tradicional hacia la adopción de políticas económicas neoliberales . Este cambio se logró principalmente mediante una reforma tributaria y una política monetaria más firme por parte de la Reserva Federal; la fuerte recuperación y el largo y estable período de crecimiento que le siguió aumentaron la popularidad de ambos conceptos en los círculos políticos y académicos.
A partir de 1978, la inflación comenzó a intensificarse, alcanzando niveles de dos dígitos en 1979. El índice de precios al consumidor aumentó considerablemente entre 1978 y 1980. Estos aumentos se atribuyeron en gran medida a los shocks de los precios del petróleo de 1979 y 1980, aunque el índice básico de precios al consumidor que excluye la energía y los alimentos también registró grandes aumentos. [6] La productividad, el producto nacional bruto real y el ingreso personal se mantuvieron esencialmente sin cambios durante este período, mientras que la inflación continuó aumentando, un fenómeno conocido como estanflación . [4]
Para combatir la creciente inflación, el recientemente nombrado presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker , decidió aumentar la tasa de los fondos federales . Tras la reunión del 6 de octubre de 1979 del Comité Federal de Mercado Abierto , la tasa de los fondos federales aumentó gradualmente desde el 11,5% hasta un máximo final del 17,6% en abril de 1980. [6] Esto provocó una recesión económica que comenzó en enero de 1980 y, en marzo de 1980, el presidente Jimmy Carter creó su propio plan de controles crediticios y recortes presupuestarios para vencer la inflación. [7] Para cooperar con estas nuevas prioridades, la tasa de los fondos federales se redujo considerablemente desde su máximo de abril. [6]
A partir de enero de 1980 se produjo una recesión. [1] Como resultado del aumento de la tasa de los fondos federales , se hizo más difícil obtener crédito para préstamos para automóviles y viviendas. Esto provocó severas contracciones en la industria manufacturera y la vivienda, que dependían de la disponibilidad de crédito al consumo. [7] La mayoría de los empleos perdidos durante la recesión se concentraron en las industrias productoras de bienes , mientras que el sector de servicios permaneció prácticamente intacto.
Durante la recesión, el sector manufacturero perdió 1,1 millones de puestos de trabajo, lo que supuso una pérdida total de 1,3 millones de puestos de trabajo, lo que representa el 1,2% de las nóminas. [3] La industria automotriz, que ya se encontraba en una mala posición debido a las débiles ventas en 1979, perdió 310.000 puestos de trabajo, lo que representa el 33% de ese sector. La construcción se redujo en una cantidad similar de 300.000 puestos. El desempleo aumentó hasta un pico de recesión del 7,8% en junio de 1980, sin embargo, varió muy poco hasta finales de año, con un promedio del 7,5% durante el primer trimestre de 1981. [8]
El fin oficial de la recesión se estableció en julio de 1980. [1] A medida que las tasas de interés cayeron a partir de mayo, las nóminas se volvieron positivas. El desempleo entre los trabajadores del sector automotor aumentó de un mínimo del 4,8% en 1979 a un máximo histórico del 24,7%, para luego caer al 17,4% a fines de año. El desempleo en la construcción aumentó al 16,3% y también se moderó cerca de fines de año. [8]
Durante el último trimestre de 1980, hubo dudas de que la economía estuviera en recuperación y, en cambio, estaba experimentando un respiro temporal. [8] Estas preocupaciones se vieron alimentadas por el pobre desempeño de las ventas de viviendas y automóviles en los últimos meses de 1980, así como por una segunda ola de tasas de interés en aumento y una tasa de desempleo estancada. [8]
A principios de 1981, la Reserva Federal informó que habría poco o ningún crecimiento económico en 1981, ya que las tasas de interés seguirían aumentando en un intento de reducir la inflación. [9] [10]
Después de no haber logrado ganar impulso durante la débil y breve recuperación de la crisis de 1980, la debilidad en la industria manufacturera y la vivienda causada por las crecientes tasas de interés comenzó a tener un efecto ampliado en los sectores relacionados a partir de mediados de 1981. [2] Las pérdidas de empleos se reanudaron, esta vez expandiéndose a casi todos los sectores de empleo hasta fines de 1982. Los sectores productores de bienes fueron los más afectados: el 90% de todas las pérdidas de empleo en 1982 provinieron de la industria manufacturera, a pesar de que este sector representaba solo el 30% del empleo total no agrícola. La industria de maquinaria perdió 400.000 empleos. La fabricación de equipos de transporte cayó en 180.000 empleos. Los despidos en la fabricación de equipos eléctricos y electrónicos superaron los 100.000. El sector minero perdió 150.000 empleos, probablemente como resultado de los altos precios de las materias primas y la caída de la demanda a causa de la recesión. En el sector de la construcción se perdieron un total de 385.000 puestos de trabajo entre julio de 1981 y diciembre de 1982. La industria manufacturera de bienes no duraderos (por ejemplo, textiles, caucho, prendas de vestir, plásticos, tabaco, alimentos, etc.), que ya se encontraba bajo presión desde mediados de los años 1970, sufrió unos 365.000 recortes de puestos de trabajo. [11]
La tasa de desempleo de los trabajadores del sector automotor aumentó de apenas un 3,8% a principios de 1978 a un 24% a finales de 1982; el desempleo de los trabajadores de la construcción alcanzó un máximo del 22% durante el mismo período. [11]
El sector de servicios, aunque no se vio tan afectado como el manufacturero, perdió 400.000 puestos de trabajo durante la recesión, con fuertes caídas en el transporte, los servicios públicos, los gobiernos estatales y locales y el comercio mayorista y minorista. Sin embargo, el sector financiero, de seguros y de bienes raíces ganó 35.000 puestos de trabajo durante la recesión. [11]
Las fuertes pérdidas en la industria y la construcción, en contraste con pérdidas menores en los servicios, también afectaron de manera diferente las tasas de desempleo de hombres y mujeres. Si bien los aumentos del desempleo para ambos sexos fueron aproximadamente iguales durante la recesión de 1973-1975, la tasa de desempleo de los hombres aumentó 4,5 puntos porcentuales durante la recesión de 1981-1982, mientras que las mujeres sufrieron un aumento comparativamente más leve de 2,5 puntos porcentuales en el desempleo. Entre el otoño de 1981 y fines de 1982, casi el 70% del aumento del desempleo provino del desempleo masculino. [11]
El desempleo había cambiado muy poco en el período entre el final de la recesión de 1980 y el comienzo de la segunda en julio de 1981, nunca bajando del 7,2%. [2] El desempleo aumentó a dos dígitos por primera vez desde 1941 en septiembre de 1982, y se mantuvo en un máximo de posguerra de 10,8% a finales de año. [11] El aumento total del desempleo fue del 3,6%, que fue menor que el aumento de la recesión de 1973-75 del 3,8%, pero aún mayor que el promedio del 2,9%. Debido a que la recesión comenzó con niveles ya elevados de desempleo, el aumento lo empujó fácilmente más alto que cualquier otra recesión de posguerra. [11] En general, la recesión causó la pérdida de 2,9 millones de puestos de trabajo, lo que representa una caída del 3,0% en el empleo asalariado, la mayor disminución porcentual desde la recesión de 1957-1958 . [3] El número de trabajadores subempleados (aquellos que trabajan a tiempo parcial pero quieren trabajar a tiempo completo) aumentó hasta alcanzar el número más alto jamás registrado en ese momento desde que comenzó la recopilación de datos en 1955. [11]
El desempleo era particularmente grave entre los adolescentes y las minorías raciales: las tasas de desempleo entre los estadounidenses negros alcanzaron un máximo del 20% en diciembre de 1982, en comparación con el 15% entre los latinos y el 9,3% entre los estadounidenses blancos. El desempleo entre los adolescentes alcanzó el 24% y fue particularmente grave entre los adolescentes negros: durante la mayor parte de 1982, el desempleo entre los adolescentes negros se mantuvo en aproximadamente el 50%.
Ronald Reagan , que había asumido el cargo en enero de 1981, presentó su propio plan económico. En agosto de 1981, el presidente firmó la Ley de Impuestos para la Recuperación Económica de 1981 , un plan de reducción de impuestos de tres años. [12] A medida que la recesión se profundizó en 1982, el índice de aprobación de Reagan también cayó. Como resultado, durante las elecciones de mitad de período de 1982 , los avances republicanos logrados en la Cámara de Representantes durante las elecciones de 1980 se revirtieron. [13] Sin embargo, el control del Senado fue retenido por los republicanos.
En julio de 1983 se anunció oficialmente que la recesión terminaría en noviembre de 1982 y que el nivel de empleo se reduciría en diciembre. En el momento del anuncio, la producción y las ventas ya habían alcanzado o superado los niveles alcanzados antes de que comenzara la recesión. [14] Hasta diciembre de 1983, las nóminas no agrícolas aumentaron en 2,9 millones y la tasa de desempleo cayó un 2,5%. [15] La industria automotriz había registrado pérdidas de 187 millones de dólares en el tercer trimestre de 1982, que se convirtieron en una ganancia de 1.200 millones de dólares durante el mismo período de 1983. [16] Para evitar un nuevo aumento de la inflación, las tasas de interés e hipotecarias se mantuvieron anormalmente altas durante todo 1983, lo que retrasó la recuperación de la construcción y la vivienda. [16]
Un análisis comparativo de los primeros seis trimestres de las recuperaciones económicas de posguerra publicado en la edición de agosto de 1984 de la Monthly Labor Review indicó que la recuperación de 1983-1984 fue más fuerte que cualquier recuperación de posguerra desde la recesión de 1953. [17] Cuando el tercer año de recuperación llegó a su fin en 1985, el empleo asalariado había crecido en 10 millones desde el final de la recesión. [18] El crecimiento continuó hasta julio de 1990 , creando lo que fue en ese momento la expansión económica en tiempos de paz más larga en la historia de los EE. UU. [3]
Aunque la economía se recuperó en 1983, los efectos residuales de la alta inflación y las altas tasas de interés tuvieron un profundo impacto en la industria de ahorro y préstamo. Las asociaciones de ahorro y préstamo se vieron limitadas por los topes de las tasas de interés. Como resultado del aumento de las tasas de interés, muchas instituciones de ahorro y préstamo experimentaron frecuentes retiros de sus cuentas, ya que los depositantes trasladaron su dinero a cuentas de mayores ingresos ofrecidas por los bancos comerciales . La industria de ahorro y préstamo, que ya estaba en dificultades, registró grandes pérdidas en 1981 y 1982. [19]
Las altas tasas hipotecarias erosionaron el valor de los préstamos respaldados por hipotecas, el principal activo de las asociaciones de ahorro y préstamo. Estos préstamos a tasa fija se vendieron con pérdidas para equilibrar los retiros. Este desajuste entre activos y pasivos se identificó como la causa principal de la crisis de las asociaciones de ahorro y préstamo . [20]
Aunque la macroeconomía estadounidense se recuperó durante el período de expansión económica de 1983-1990, la recesión de principios de los años 1980 arrojó una larga sombra sobre muchas partes de los Estados Unidos, especialmente aquellas que dependen de la industria pesada. Por ejemplo, el condado de Lake, en Indiana, altamente industrializado (donde se encuentran importantes ciudades manufactureras como Gary, East Chicago y Hammond), no recuperó su nivel de empleo de 1980 hasta 1996. Y a partir de 2010, la producción ajustada a la inflación del condado se ha mantenido obstinadamente entre un 15 y un 20 por ciento por debajo de su pico de 1978. [21] Otras regiones productoras de acero, como el lado sur de Chicago , el valle de Mahoning , Cleveland y Pittsburgh , habían estado en dificultades desde el inicio de la recesión de 1973-75 , pero fue la recesión de principios de los años 1980 la que dejó un daño profundo y duradero a las economías locales. Las comunidades mineras de Iron Range en Minnesota, Driftless Area en Wisconsin , el este de Kentucky y Virginia Occidental también fueron devastadas después de años de lucha.
Aunque la inflación disminuyó y las tasas de interés comenzaron a bajar a partir de 1983, la Reserva Federal todavía estaba comprometida con una política de dólar fuerte hasta mediados de la década de 1980. Esto impidió una recuperación en la manufactura al socavar la competitividad de las exportaciones de bienes manufacturados estadounidenses (en particular automóviles y acero). No fue hasta 1985 que la administración Reagan y la Reserva Federal tomaron medidas para corregir esto cuando Estados Unidos firmó el Acuerdo Plaza con Francia, Alemania Occidental, Japón y el Reino Unido. [22] Como el dólar estadounidense se depreció alrededor del 50% frente a estas principales monedas, este acuerdo (combinado con restricciones voluntarias a las exportaciones) ayudó a las exportaciones estadounidenses a recuperarse, particularmente en el sector automotriz: a principios de la década de 1990, el número de vehículos ensamblados por fabricantes de automóviles japoneses en plantas estadounidenses excedía el número de exportaciones de automóviles de Japón a los EE. UU., una tendencia que todavía continúa en la década de 2010. Sin embargo, muchas de las plantas de fabricación de automóviles se establecieron en estados con leyes de derecho al trabajo , principalmente en el sur y el oeste. Los estados del Cinturón del Óxido , en particular los estados productores de automóviles de Ohio, Michigan e Indiana, no siempre aprovecharon todos los beneficios de este cambio. [23]
El empleo manufacturero en Estados Unidos alcanzó un máximo de 19,5 millones en junio de 1979, antes de caer bruscamente en 2,8 millones hasta 16,7 millones, antes de tocar fondo en enero de 1983. Aunque se crearon 1,2 millones de empleos manufactureros durante el período 1983-1990, nunca se volvería a alcanzar el máximo de 1979. La recesión anunció una desindustrialización sostenida en Estados Unidos que desde entonces se ha acelerado gracias a la globalización y la subcontratación. [24]