La balanza comercial es la diferencia entre el valor monetario de las exportaciones e importaciones de un país durante un período de tiempo determinado. [1] A veces se hace una distinción entre una balanza comercial de bienes y una de servicios. La balanza comercial mide una variable de flujo de exportaciones e importaciones durante un período de tiempo determinado. El concepto de balanza comercial no significa que las exportaciones y las importaciones estén "en equilibrio" entre sí.
Si un país exporta un valor mayor del que importa, tiene un superávit comercial o balanza comercial positiva , y a la inversa, si un país importa un valor mayor del que exporta, tiene un déficit comercial o balanza comercial negativa. En 2016, alrededor de 60 de 200 países tenían un superávit comercial . La noción de que los déficits comerciales bilaterales son per se perjudiciales para las respectivas economías nacionales es rechazada abrumadoramente por los expertos en comercio y los economistas. [2] [3] [4] [5] .
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La balanza comercial forma parte de la cuenta corriente , que incluye otras transacciones como los ingresos procedentes de la posición de inversión internacional neta y la ayuda internacional. Si la cuenta corriente arroja un superávit, la posición de activos internacionales netos del país aumenta en consecuencia. Del mismo modo, un déficit disminuye la posición de activos internacionales netos.
La balanza comercial es idéntica a la diferencia entre la producción de un país y su demanda interna (la diferencia entre los bienes que un país produce y cuántos bienes compra en el exterior; esto no incluye el dinero regastado en existencias extranjeras ni tiene en cuenta el concepto de importar bienes para producir para el mercado interno).
La medición de la balanza comercial puede resultar problemática debido a problemas de registro y recopilación de datos. Como ejemplo de este problema, cuando se suman los datos oficiales de todos los países del mundo, las exportaciones superan a las importaciones en casi un 1%; parece que el mundo tiene una balanza comercial positiva consigo mismo. Esto no puede ser cierto, porque todas las transacciones implican un crédito o débito igual en la cuenta de cada nación. Se cree ampliamente que la discrepancia se explica por transacciones destinadas a blanquear dinero o evadir impuestos, contrabando y otros problemas de visibilidad. Si bien la exactitud de las estadísticas de los países en desarrollo sería sospechosa, la mayor parte de la discrepancia en realidad se produce entre países desarrollados con estadísticas fiables. [6] [7] [8]
Los factores que pueden afectar la balanza comercial incluyen:
Además, es probable que la balanza comercial varíe a lo largo del ciclo económico . En el crecimiento impulsado por las exportaciones (como el petróleo y los primeros bienes industriales), la balanza comercial se desplazará hacia las exportaciones durante una expansión económica. [ cita requerida ] Sin embargo, con un crecimiento impulsado por la demanda interna (como en los Estados Unidos y Australia), la balanza comercial se desplazará hacia las importaciones en la misma etapa del ciclo económico.
La balanza comercial monetaria es diferente de la balanza comercial física [9] (que se expresa en cantidad de materias primas, conocida también como Consumo Total de Materiales). Los países desarrollados suelen importar una cantidad sustancial de materias primas de los países en desarrollo. Por lo general, estos materiales importados se transforman en productos terminados y pueden exportarse después de agregar valor. Las estadísticas de la balanza comercial financiera ocultan el flujo de materiales. La mayoría de los países desarrollados tienen un gran déficit comercial físico porque consumen más materias primas de las que producen.
Muchos países de la Europa moderna temprana adoptaron una política de mercantilismo , que teorizaba que un superávit comercial era beneficioso para un país. Las ideas mercantilistas también influyeron en la forma en que las naciones europeas regulaban las políticas comerciales con sus colonias, promoviendo la idea de que los recursos naturales y los cultivos comerciales debían exportarse a Europa, y los bienes procesados debían exportarse a las colonias a cambio. Ideas como el bullionismo impulsaron la popularidad del mercantilismo en los gobiernos europeos. [10]
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Una declaración temprana sobre la balanza comercial apareció en Discourse of the Common Wealth of this Realm of England , 1549: "Siempre debemos tener cuidado de no comprar a los extraños más de lo que les vendemos, porque así nos empobreceríamos y los enriqueceríamos". [11] De manera similar, una explicación sistemática y coherente de la balanza comercial se hizo pública a través de "El tesoro de Inglaterra mediante el comercio exterior, o El equilibrio de nuestro comercio exterior es la regla de nuestro tesoro" de Thomas Mun en 1630. [12]
Desde mediados de los años 1980, Estados Unidos ha tenido un creciente déficit en bienes comercializables , especialmente con las naciones asiáticas (China y Japón) que ahora tienen grandes sumas de deuda estadounidense que en parte han financiado el consumo. [13] [14] [15] Estados Unidos tiene un superávit comercial con naciones como Australia. La cuestión de los déficits comerciales puede ser compleja. Los déficits comerciales generados en bienes comercializables como bienes manufacturados o software pueden afectar el empleo interno en diferentes grados que los déficits comerciales en materias primas. [14]
Las economías que tienen superávits de ahorro, como Japón y Alemania, suelen tener superávits comerciales. China, una economía de alto crecimiento, ha tendido a tener superávits comerciales. Una tasa de ahorro más alta generalmente corresponde a un superávit comercial. En consecuencia, Estados Unidos, con su tasa de ahorro más baja, ha tendido a tener altos déficits comerciales, especialmente con las naciones asiáticas. [14]
Algunos han dicho que China sigue una política económica mercantilista. [16] [17] [18] Rusia sigue una política basada en el proteccionismo, según la cual el comercio internacional no es un juego de “ganar-ganar” sino un juego de suma cero: los países con superávit se enriquecen a expensas de los países deficitarios. [19] [20] [21] [22]
La idea de que los déficits comerciales bilaterales son malos en sí mismos es rechazada abrumadoramente por los expertos en comercio y los economistas. [23] [2] [3] [4] [5] Según el FMI, los déficits comerciales pueden causar un problema de balanza de pagos , que puede afectar la escasez de divisas y perjudicar a los países. [24] Por otro lado, Joseph Stiglitz señala que los países con superávits ejercen una "externalidad negativa" sobre los socios comerciales y plantean una amenaza a la prosperidad global, mucho más que los que tienen déficit. [25] [26] [27] Ben Bernanke sostiene que "los desequilibrios persistentes dentro de la zona del euro son... malsanos, ya que conducen a desequilibrios financieros, así como a un crecimiento desequilibrado. El hecho de que Alemania esté vendiendo mucho más de lo que está comprando redirige la demanda de sus vecinos (así como de otros países alrededor del mundo), reduciendo la producción y el empleo fuera de Alemania". [28] Según Carla Norrlöf , los déficits comerciales tienen tres beneficios principales para los Estados Unidos: [29]
Un documento de 2018 de la Oficina Nacional de Investigación Económica elaborado por economistas del Fondo Monetario Internacional y la Universidad de California en Berkeley concluyó, en un estudio de 151 países entre 1963 y 2014, que la imposición de aranceles tuvo poco efecto sobre la balanza comercial. [30]
En la parte precedente de este capítulo he tratado de demostrar, incluso sobre la base de los principios del sistema comercial, cuán innecesario es imponer restricciones extraordinarias a la importación de bienes de aquellos países con los que se supone que la balanza comercial es desventajosa. Sin embargo, nada puede ser más absurdo que toda esta doctrina de la balanza comercial, en la que se basan no sólo estas restricciones, sino casi todas las demás regulaciones del comercio. Cuando dos lugares comercian entre sí, esta [absurda] doctrina supone que, si la balanza está equilibrada, ninguno de ellos pierde ni gana; pero si se inclina en cualquier grado hacia un lado, uno de ellos pierde y el otro gana en proporción a su declinación respecto del equilibrio exacto.
— Smith, 1776, libro IV, cap. iii, parte ii [31]
En los últimos años de su vida, John Maynard Keynes se preocupó mucho por la cuestión del equilibrio en el comercio internacional. Fue el líder de la delegación británica a la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas en 1944 que estableció el sistema de Bretton Woods de gestión internacional de la moneda. Fue el principal autor de una propuesta –el llamado Plan Keynes– para una Unión Internacional de Compensación . Los dos principios rectores del plan eran que el problema de la liquidación de los saldos pendientes debía resolverse mediante la “creación” de “dinero internacional” adicional, y que deudor y acreedor debían recibir un trato casi igual como perturbadores del equilibrio. Sin embargo, al final los planes fueron rechazados, en parte porque “la opinión estadounidense era naturalmente reacia a aceptar el principio de igualdad de trato tan novedoso en las relaciones entre deudores y acreedores”. [32]
El nuevo sistema no se basa en el libre comercio (liberalización [33] del comercio exterior [34] ) sino más bien en la regulación del comercio internacional, con el fin de eliminar los desequilibrios comerciales: las naciones con superávit tendrían un poderoso incentivo para deshacerse de él, y al hacerlo compensarían automáticamente los déficits de otras naciones. [35] Propuso un banco global que emitiría su propia moneda -el bancor- que sería intercambiable con las monedas nacionales a tipos de cambio fijos y se convertiría en la unidad de cuenta entre las naciones, lo que significa que se utilizaría para medir el déficit o superávit comercial de un país. Cada país tendría una facilidad de sobregiro en su cuenta de bancor en la Unión Internacional de Compensación. Señaló que los superávits conducen a una débil demanda agregada global - los países con superávits ejercen una "externalidad negativa" sobre los socios comerciales, y plantean mucho más que los deficitarios, una amenaza a la prosperidad global. [36] En "National Self-Sufficiency" The Yale Review, Vol. 22, no. 4 (junio de 1933) , [37] [38] ya destacaba los problemas creados por el libre comercio.
Su opinión, apoyada por muchos economistas y comentaristas de la época, era que las naciones acreedoras pueden ser tan responsables como las naciones deudoras del desequilibrio en los intercambios y que ambas deberían tener la obligación de restablecer el equilibrio comercial. El incumplimiento de esta obligación podría tener graves consecuencias. En palabras de Geoffrey Crowther , entonces editor de The Economist , "si las relaciones económicas entre las naciones no se acercan, por un medio u otro, al equilibrio, entonces no existe ningún conjunto de acuerdos financieros que puedan rescatar al mundo de los resultados empobrecedores del caos". [39]
Estas ideas se basaron en acontecimientos anteriores a la Gran Depresión cuando –en opinión de Keynes y otros– los préstamos internacionales, principalmente los de los EE.UU., excedieron la capacidad de inversión sólida y se desviaron hacia usos no productivos y especulativos, lo que a su vez invitó a la cesación de pagos y a una parada repentina del proceso de préstamos. [40]
Influenciados por Keynes, los textos de economía del período inmediatamente posterior a la guerra hicieron hincapié en el equilibrio comercial. Por ejemplo, la segunda edición del popular libro de texto introductorio, An Outline of Money [41] , dedicó los últimos tres de sus diez capítulos a cuestiones de gestión del tipo de cambio y, en particular, al "problema del equilibrio". Sin embargo, en años más recientes, desde el fin del sistema de Bretton Woods en 1971, con la creciente influencia de las escuelas de pensamiento monetaristas en los años 1980, y en particular ante los grandes desequilibrios comerciales sostenidos, estas preocupaciones -y en particular las preocupaciones sobre los efectos desestabilizadores de los grandes superávits comerciales- han desaparecido en gran medida del discurso económico dominante [42] y las ideas de Keynes han desaparecido de la vista. [43]
Antes de la teoría monetarista del siglo XX, el economista y filósofo del siglo XIX Frédéric Bastiat expresó la idea de que los déficits comerciales eran en realidad una manifestación de ganancias, más que de pérdidas. Propuso como ejemplo que él, un francés, exportara vino francés e importara carbón británico, obteniendo una ganancia. Supuso que estaba en Francia y enviaba un barril de vino que valía 50 francos a Inglaterra. La aduana registraría una exportación de 50 francos. Si en Inglaterra, el vino se vendía por 70 francos (o el equivalente en libras), que luego usaba para comprar carbón, que importaba a Francia (la aduana registraría una importación de 70 francos), y se encontraba que valía 90 francos en Francia, habría obtenido una ganancia de 40 francos. Pero la aduana diría que el valor de las importaciones excedía al de las exportaciones y era un déficit comercial de 20 contra el libro mayor de Francia. Esto no es cierto para la cuenta corriente, que sería superavitaria.
Por reducción al absurdo , Bastiat sostuvo que el déficit comercial nacional era un indicador de una economía exitosa, en lugar de una economía en decadencia. Bastiat predijo que una economía exitosa y en crecimiento resultaría en mayores déficits comerciales, y una economía fracasada y en contracción resultaría en déficits comerciales menores. Más tarde, en el siglo XX, el economista Milton Friedman se hizo eco de esta afirmación .
En la década de 1980, Friedman, economista ganador del Premio Nobel y defensor del monetarismo , sostuvo que algunas de las preocupaciones sobre los déficits comerciales son críticas injustas en un intento de impulsar políticas macroeconómicas favorables a las industrias exportadoras.
Friedman sostuvo que los déficits comerciales no son necesariamente importantes, ya que las altas exportaciones elevan el valor de la moneda, reduciendo las exportaciones antes mencionadas, y viceversa para las importaciones, eliminando así naturalmente los déficits comerciales no debidos a la inversión . Desde 1971, cuando la administración de Nixon decidió abolir los tipos de cambio fijos, los déficits comerciales acumulados de la cuenta corriente de Estados Unidos totalizaron 7,75 billones de dólares en 2010. Este déficit existe porque se corresponde con la inversión que llega a Estados Unidos: puramente por la definición de la balanza de pagos, cualquier déficit de cuenta corriente que exista se corresponde con una entrada de inversión extranjera.
A finales de los años 1970 y principios de los años 1980, Estados Unidos había experimentado una alta inflación y las posiciones políticas de Friedman tendían a defender la fortaleza del dólar en ese momento. Afirmó su creencia de que estos déficits comerciales no eran necesariamente perjudiciales para la economía en ese momento, ya que la moneda regresa al país (el país A vende al país B, el país B vende al país C, que compra al país A, pero el déficit comercial solo incluye a A y B). Sin embargo, puede ser de una forma u otra, incluida la posible compensación por el control extranjero de los activos. En su opinión, el "escenario más desfavorable" de que la moneda nunca regresara al país de origen era en realidad el mejor resultado posible: el país en realidad compraba sus bienes cambiándolos por trozos de papel de fabricación barata. Como dijo Friedman, este sería el mismo resultado que si el país exportador quemara los dólares que ganó y nunca los devolviera a la circulación en el mercado. [44]
Esta posición es una versión más refinada del teorema descubierto por primera vez por David Hume . [45] Hume argumentó que Inglaterra no podía obtener ganancias permanentes de las exportaciones, porque el acaparamiento de oro (es decir, moneda) haría que el oro fuera más abundante en Inglaterra; por lo tanto, los precios de los bienes ingleses aumentarían, haciéndolos exportaciones menos atractivas y haciendo que los bienes extranjeros fueran importaciones más atractivas. De esta manera, las balanzas comerciales de los países se equilibrarían.
Friedman presentó su análisis de la balanza comercial en Free to Choose , considerado ampliamente su obra popular más significativa.
Las exportaciones aumentan directamente y las importaciones reducen directamente la balanza comercial de una nación (es decir, las exportaciones netas). Un superávit comercial es una balanza comercial neta positiva, y un déficit comercial es una balanza comercial neta negativa. Debido a que la balanza comercial se agrega explícitamente al cálculo del producto interno bruto de la nación utilizando el método del gasto para calcular el producto interno bruto (es decir, el PIB), los superávits comerciales son contribuciones y los déficits comerciales son "lastre" para el PIB de su nación; sin embargo, los bienes fabricados en el extranjero vendidos (por ejemplo, al por menor) contribuyen al PIB total. [46] [47] [48]
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