En macroeconomía , una política de estabilización es un paquete o conjunto de medidas introducidas para estabilizar un sistema financiero o una economía . El término puede referirse a políticas en dos conjuntos distintos de circunstancias: estabilización del ciclo económico o estabilización del ciclo crediticio . En cualquier caso, es una forma de política discrecional .
El término “estabilización” puede referirse a corregir el comportamiento normal del ciclo económico , mejorando así la estabilidad económica . En este caso, el término generalmente se refiere a la gestión de la demanda mediante la política monetaria y fiscal para reducir las fluctuaciones normales y la producción, lo que a veces se denomina “mantener la economía en equilibrio”.
Los cambios de política en estas circunstancias suelen ser anticíclicos y compensan los cambios previstos en el empleo y la producción para aumentar el bienestar a corto y mediano plazo.
El término también puede referirse a medidas adoptadas para resolver una crisis económica específica, por ejemplo, una crisis cambiaria o un colapso del mercado de valores , con el fin de evitar que la economía desarrolle una recesión o inflación .
El paquete de medidas suele ser iniciado por un gobierno o un banco central, o por una o ambas de estas instituciones actuando en concierto con instituciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial . Dependiendo de los objetivos que se persigan, implica una combinación de medidas fiscales restrictivas (para reducir el endeudamiento gubernamental) y de ajuste monetario (para apoyar la moneda).
Entre los ejemplos recientes de este tipo de medidas se incluyen la reprogramación de las obligaciones internacionales de Argentina (en la que los bancos centrales y los principales bancos internacionales reprogramaron la deuda de ese país para evitar una cesación de pagos total) y las intervenciones del FMI en el sudeste asiático (a fines de los años 1990), cuando varias economías asiáticas se enfrentaron a turbulencias financieras. Véanse algunos ejemplos:
Este tipo de estabilización puede ser dolorosa, en el corto plazo, para la economía en cuestión debido a la menor producción y al mayor desempleo. A diferencia de una política de estabilización del ciclo económico, estos cambios suelen ser procíclicos y reforzar las tendencias existentes. Si bien esto es claramente indeseable, las políticas están diseñadas para ser una plataforma para el crecimiento y la reforma exitosos a largo plazo.
Se ha sostenido que, en lugar de imponer esas políticas después de una crisis, es necesario reformar la arquitectura del sistema financiero internacional para evitar algunos de los riesgos (por ejemplo, los flujos de dinero especulativo y/o la actividad de los fondos de cobertura ) que, según algunas personas, desestabilizan las economías y los mercados financieros y que hacen necesarias políticas de estabilización y, por ejemplo, intervenciones del FMI. Entre las medidas propuestas se incluye, por ejemplo, un impuesto Tobin global sobre las transacciones de divisas transfronterizas.