La Corporación de Protección del Inversor de Valores ( SIPC / ˈsɪpɪk / ) es una corporación gubernamental de los Estados Unidos , sin fines de lucro y financiada por sus miembros, creada bajo la Ley de Protección del Inversor de Valores (SIPA) de 1970 [ 3] que exige la membresía de la mayoría de los corredores-distribuidores registrados en los EE. UU . Aunque fue creada por legislación federal y supervisada por la Comisión de Bolsa y Valores , la SIPC no es una agencia gubernamental ni un regulador de los corredores-distribuidores. El propósito de la SIPC es acelerar la recuperación y devolución del efectivo y los activos faltantes de los clientes durante la liquidación de una empresa de inversión fallida . [4]
La SIPC tiene un Consejo de Administración que determina las políticas que rigen las operaciones de la SIPC. El Consejo está formado por siete miembros. Todos los miembros desempeñan sus funciones durante un período de tres años. Dos miembros del Consejo son designados por el Secretario del Tesoro y la Junta de la Reserva Federal de entre los funcionarios y empleados del Departamento del Tesoro y de entre los funcionarios y empleados de la Junta de la Reserva Federal, respectivamente. Los cinco miembros restantes son designados por el Presidente, con el asesoramiento y consentimiento del Senado. De estos cinco miembros, tres serán seleccionados entre personas asociadas con la industria de valores y representativas de diferentes aspectos de la misma, no todas las cuales serán de la misma zona geográfica de los Estados Unidos. Los otros dos miembros serán seleccionados entre el público en general, entre personas que no estén asociadas con un corredor o distribuidor o asociadas con un miembro de una bolsa de valores nacional, o asociadas de manera similar con cualquier organización autorreguladora u otro grupo de la industria de valores, y que no hayan tenido ninguna asociación de ese tipo durante los dos años anteriores a su nombramiento. [5]
Un director podrá ejercer sus funciones después de expirado su mandato hasta que su sucesor haya asumido el cargo. [5]
El Presidente designa un presidente y un vicepresidente entre los directores seleccionados entre el público en general. [5]
Los miembros actuales de la junta directiva, a 12 de septiembre de 2024: [2]
En respuesta al casi colapso de los mercados financieros en 1970 , el Congreso decidió promulgar una legislación que pudiera evitar una escalada de insolvencias de firmas de corretaje y ayudar a estabilizar los mercados financieros. En diciembre de 1970, el senador Edmund Muskie impulsó un proyecto de ley para crear una Corporación Federal de Seguros para Corredores de Bolsa. Un compromiso con la Cámara de Representantes dio como resultado la SIPA, que el presidente Richard Nixon firmó como ley a fines de mes. Extractos de la declaración del presidente dejaron en claro los objetivos de la legislación: [6]
Hoy FIRMÉ la Ley de Protección de los Inversores en Valores de 1970. Esta legislación establece la Corporación de Protección de los Inversores en Valores (SIPC), una corporación privada sin fines de lucro, que asegurará los valores y el efectivo que los inversores dejen en las empresas de corretaje contra pérdidas por dificultades financieras o quiebra de dichas empresas. ... Insté a que se formara una corporación para brindar protección a los pequeños inversores. ... Así como la Corporación Federal de Seguro de Depósitos protege al usuario de los servicios bancarios del peligro de quiebra bancaria, la Corporación de Protección de los Inversores en Valores protegerá al usuario de los servicios de inversión del peligro de quiebra de las empresas de corretaje. Esta ley protege al cliente, no al corredor, ya que sólo el cliente recibe el pago en caso de quiebra de la empresa. No cubre el riesgo de capital que siempre está presente en la inversión en el mercado de valores, pero asegurará al inversor que la solvencia de la empresa individual con la que trata no será motivo de preocupación. Protege al pequeño inversor, no al gran inversor, ya que existe un límite a las pérdidas reembolsables. Y asegura que la viuda, el matrimonio de jubilados, el pequeño inversor que ha invertido los ahorros de toda su vida en valores no sufrirán pérdidas por un fallo operativo en los mecanismos del mercado.
La SIPC nació a la sombra de la "crisis burocrática" de 1968-70 como un medio para restablecer la confianza en el mercado de valores de Estados Unidos. [7] Durante este período,
Se había producido una explosión en el volumen de transacciones. Un sistema diseñado para manejar un promedio de tres millones de acciones por día era incapaz de manejar los trece millones de acciones por día que eran comunes a fines de los años 60. La falla resultante en el mecanismo de procesamiento de valores causó caos a medida que se multiplicaba el número de errores en el registro de transacciones. ... En diciembre de 1968, las firmas miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York tenían 4.400 millones de dólares en "fallas en la entrega" y 4.700 millones en "fallas en la recepción". A los corredores y distribuidores les resultaba difícil, si no imposible, determinar su propia situación financiera. ... Esta crisis operativa y financiera obligó a más de cien firmas de corretaje a liquidarse, lo que causó una grave desventaja para miles de clientes. [8]
En respuesta, se promulgó la Ley de Protección de los Inversores en Valores de 1970 como una forma de acabar con la inseguridad de los inversores y salvar al mercado de valores de una crisis financiera . En su presentación de la Ley de Protección de los Inversores en Valores ante el pleno del Senado, el senador Edmund Muskie afirmó:
La función económica de los mercados de valores es canalizar el ahorro institucional individual hacia la industria privada y contribuir así al crecimiento de la inversión de capital. Sin mercados de capital fuertes, sería difícil para nuestra economía nacional sostener un crecimiento continuo. ... Los corredores de valores apoyan el funcionamiento adecuado de estos mercados manteniendo un flujo constante de instrumentos de deuda y capital. El bienestar financiero continuo de la economía depende, por lo tanto, en parte, de la voluntad pública de confiar activos a la industria de valores. [9]
La SIPC cumple dos funciones principales en caso de que un corredor de bolsa quiebre. En primer lugar, la SIPC actúa para organizar la distribución del efectivo y los valores del cliente a los inversores. En segundo lugar, en la medida en que el efectivo y/o los valores de un cliente no estén disponibles, la SIPC puede pagar al cliente (a través de su fiduciario) hasta $500,000 por el capital faltante, incluyendo hasta $250,000 por el efectivo faltante. [10] [11] En la mayoría de los casos en que una firma de corretaje ha quebrado o está al borde de la quiebra, la SIPC primero intenta transferir las cuentas de los clientes a otra firma de corretaje. Si ese proceso falla, la firma insolvente será liquidada. [12] Para presentar una reclamación, el inversor debe demostrar que su pérdida económica surgió debido a la insolvencia de su corredor de bolsa y no debido a fraude, [13] tergiversación [14] o malas decisiones de inversión. En ciertas circunstancias, los valores o el efectivo pueden no existir en su totalidad según la declaración de un cliente. En este caso, la protección se extiende también a los inversores cuyos "valores puedan haberse perdido, hipotecado indebidamente, apropiado indebidamente, nunca comprado o incluso robado". [15]
Si bien el efectivo de los clientes y la mayoría de los tipos de valores (como pagarés , acciones , bonos y certificados de depósito ) están protegidos, otros elementos, como los contratos de futuros o de materias primas , no están cubiertos. Los contratos de inversión, los certificados de interés, las participaciones en acuerdos de participación en las ganancias y las regalías o arrendamientos de petróleo, gas o minerales no están cubiertos a menos que estén registrados en la Comisión de Bolsa y Valores . [16]
El límite de cobertura de SIPC es de $500,000 (patrimonio neto) por cuenta de efectivo/valores; y de $250,000 para cuentas solo de efectivo, a partir de 2023. [17]
Si un inversor tiene varias cuentas en una empresa de corretaje en crisis, el límite de 500.000 dólares no se aplica estrictamente por cuenta, sino que la SIPC utiliza el concepto de "capacidad" y aplica el límite de 500.000 dólares (o 250.000 dólares) por capacidad. Las cuentas múltiples se agrupan en capacidades. La lista de capacidades es la siguiente: [18]
Por ejemplo, si un inversor tuviera dos Roth IRAS de $400,000 cada una y una cuenta individual (no IRA) con $500,000, las dos Roth IRA se considerarían una única "capacidad" y la suma de $800,000 solo estaría cubierta hasta el límite de $500,000 (por lo que se perderían $300,000). La cuenta individual es una capacidad distinta y estaría cubierta por su valor total de $500,000.
Las anualidades no están protegidas por el seguro SIPC.
Aunque su modelo se basa vagamente en la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que protege a los clientes bancarios, la SIPC tiene mayor discreción para satisfacer las reclamaciones de los clientes. Cuando faltan valores, puede disponer la entrega de valores de reemplazo del mismo tipo o de su valor en efectivo en la fecha en que se designó a su fiduciario para el caso. La SIPC no protege a los inversores contra cualquier pérdida en el valor de sus valores, ni asume la responsabilidad por ninguna promesa sobre el rendimiento de la inversión. Los valores no registrados y los contratos de materias primas no están cubiertos por la SIPC, incluso cuando son negociados por una firma miembro. [19] Las disputas de cuentas con una correduría que sigue en actividad no son manejadas por la SIPC, sino por lo general por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). [20]
Dado que la SIPC no asegura el valor subyacente del activo financiero que protege, los inversores asumen el riesgo del mercado. Además, los inversores también soportan cualquier pérdida del valor de la cuenta que supere el monto actual de protección de la SIPC, es decir, 500.000 dólares en el caso de los valores. Por ejemplo, si un inversor compra 100 acciones de la empresa XYZ a una firma de corretaje y la firma se declara en quiebra o se fusiona con otra, las 100 acciones de XYZ siguen perteneciendo al inversor y deberían ser recuperables. Sin embargo, si el valor de XYZ disminuye, la SIPC no asegura la diferencia. En otras palabras, el límite de 500.000 dólares es para proteger contra la mala conducta de los corredores, no contra las malas decisiones de inversión y los cambios en el valor de mercado de los valores. Además, la SIPC puede proteger a los inversores contra operaciones no autorizadas en su cuenta, mientras que la falta de ejecución de una operación no está cubierta. Nuevamente, esto solo se aplica a un corredor o distribuidor insolvente.
Las limitaciones de la protección de la SIPC provocaron una gran confusión entre varios inversores tras el colapso de Bear Stearns y Lehman Brothers [21] y, quizás, de forma más destacada, tras la exposición de los fraudes Ponzi de Bernard Madoff , Allen Stanford y Stanford Financial Group .
En el caso de fraude Madoff, en el que supuestamente no se habían comprado valores en realidad, la SIPC y el fideicomisario de la SIPC impugnaron y desecharon las reclamaciones de aproximadamente la mitad de los clientes de la firma Madoff, argumentando que con el transcurso del tiempo esos inversores habían retirado más fondos de los que se habían invertido, lo que dio como resultado un " patrimonio neto " negativo y, por lo tanto, no eran elegibles para la protección de la SIPC. [22]
Si la empresa de corretaje se declara insolvente, existen algunas situaciones en las que los activos de los inversores pueden recuperarse más allá del límite de seguro de $500,000, por ejemplo, si se pueden identificar y recuperar los activos específicos del inversor. Según las normas de la SRO reguladora que rige a los corredores y distribuidores, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA), los activos de los inversores y de las empresas de corretaje deben estar separados; no pueden mezclarse. Podría ser una infracción civil o penal si los activos de un inversor se mezclaran de forma inapropiada. Si la empresa se declara en quiebra, siempre que los activos hayan sido segregados adecuadamente, los activos del inversor pueden recuperarse más allá del límite de protección de la SIPC si los activos son recuperables.
Grupo de apoyo y defensa