Programa, fondo o plan que proporciona ingresos de jubilación
Un fondo de pensiones , también conocido como fondo de jubilación en algunos países, es cualquier programa, fondo o plan que proporciona ingresos de jubilación .
Los fondos de pensiones suelen tener grandes cantidades de dinero para invertir y son los principales inversores en empresas cotizadas y privadas. Son especialmente importantes para el mercado de valores , donde dominan los grandes inversores institucionales . Los 300 fondos de pensiones más grandes poseen colectivamente alrededor de 6 billones de dólares en activos. [1] En 2012, PricewaterhouseCoopers estimó que los fondos de pensiones en todo el mundo poseen más de 33,9 billones de dólares en activos (y se esperaba que crecieran a más de 56 billones de dólares para 2020), la mayor cantidad para cualquier categoría de inversor institucional por delante de los fondos mutuos , las compañías de seguros , las reservas de divisas , los fondos soberanos de riqueza , los fondos de cobertura o el capital privado . [2]
El Fondo Fiduciario de Seguridad Social del Gobierno de Estados Unidos , que supervisa 2,57 billones de dólares en activos, es el fondo de pensiones público más grande del mundo.
Clasificaciones
Fondo de pensiones abierto vs. cerrado
Los fondos de pensiones abiertos admiten al menos un plan de pensiones sin restricciones de membresía, mientras que los fondos de pensiones cerrados solo admiten planes de pensiones que están limitados a ciertos empleados. [3]
Los fondos de pensiones cerrados se subclasifican además en:
- Fondos de pensiones de un solo empleador
- Fondos de pensiones multipatronales
- Fondos de pensiones de miembros relacionados
- Fondos de pensiones individuales
Fondos de pensiones públicos y privados
Un fondo de pensiones público es aquel que está regulado por la ley del sector público, mientras que un fondo de pensiones privado está regulado por la ley del sector privado.
En algunos países, la distinción entre fondos de pensiones públicos o gubernamentales y fondos de pensiones privados puede ser difícil de evaluar. En otros, la distinción está claramente establecida en la ley, con requisitos muy específicos para la administración y la inversión. Por ejemplo, los organismos gubernamentales locales en los Estados Unidos están sujetos a leyes aprobadas por los estados en los que existen esas localidades, y estas leyes incluyen disposiciones como la definición de clases de inversiones permitidas y una obligación municipal mínima . [4] [5]
Cómo funcionan
Es importante distinguir entre plan de pensiones, fondos y empresa. Un plan de pensiones es un programa de beneficios establecido y mantenido por un empleador o un grupo de empleados. Son administrados por empresas estatales o privadas, así como por fondos de pensiones. [6] Los fondos de pensiones son mecanismos financieros que proporcionan ingresos de jubilación a los empleados después de su vida laboral. Funcionan acumulando contribuciones de los empleadores, y a veces de los empleados, que luego se invierten para crecer con el tiempo. Al jubilarse, los empleados reciben beneficios, generalmente calculados como un porcentaje de su salario promedio durante sus años laborales. Por ejemplo, considere un escenario donde un plan de pensiones ofrece un pago equivalente al 1% del salario promedio de una persona durante los últimos cinco años de su empleo por cada año que trabajó con el empleador. Por lo tanto, si un empleado trabajó durante 35 años en la empresa y tuvo un salario final promedio de $ 60,000, tendría derecho a una pensión anual de $ 21,000. Es importante señalar que, por lo general, no se pueden realizar retiros anticipados o préstamos de la pensión. Las pensiones del sector público, como el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California (CalPERS), suelen incluir un escalador en función del costo de vida y pueden ser más generosas que las pensiones del sector privado. Los planes de pensiones privados están regulados por leyes federales como la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) y están asegurados por la Corporación de Garantía de Beneficios de Pensión (PBGC), que garantiza los beneficios si un plan de pensiones fracasa. [7]
Cómo invierten su dinero los fondos de pensiones
Los fondos de pensiones pueden realizar inversiones en acciones, bonos, bienes raíces y otros activos. Sin embargo, deben administrarse con prudencia en comparación con otros tipos de fondos debido a su menor tolerancia al riesgo. Durante muchos años, invirtieron principalmente en acciones y bonos estables. [8] Para mantener una alta rentabilidad, ante las cambiantes condiciones del mercado, comenzaron a invertir en otros activos. [9] Actualmente, muchos fondos de pensiones están dejando de gestionar carteras de acciones activas para pasar a métodos de inversión pasiva, centrándose en fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF) que replican los índices del mercado. Además, existe una tendencia creciente a diversificarse en activos alternativos como materias primas, bonos de alto rendimiento, fondos de cobertura y bienes raíces.
Las herramientas de inversión más nuevas para los fondos de pensiones incluyen títulos respaldados por activos, como los vinculados a préstamos estudiantiles o deudas de tarjetas de crédito, que se utilizan para aumentar los rendimientos. La inversión en capital privado también está ganando popularidad; se trata de inversiones a largo plazo en empresas no públicas, destinadas a lograr ganancias sustanciales mediante ventas eventuales cuando estas empresas alcancen la madurez.
Además, los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) se están convirtiendo en una opción frecuente para los fondos de pensiones debido a su enfoque de inversión pasiva en el sector inmobiliario. Las inversiones directas en propiedades comerciales como edificios de oficinas, almacenes y parques industriales también son frecuentes. [10]
Muchos gobiernos de todo el mundo han establecido sistemas de pensiones públicas que se financian parcial o totalmente con inversiones en lugar de depender únicamente de los impuestos sobre la nómina. Este enfoque ayuda a garantizar la solvencia a largo plazo de estos programas de pensiones. Algunos ejemplos de gobiernos que utilizan inversiones de fondos de pensiones son:
- Noruega: El Fondo de Pensiones Global del Gobierno Noruego, también conocido como Fondo del Petróleo, es uno de los mayores fondos soberanos del mundo. Invierte los ingresos excedentes de la industria del petróleo y el gas de Noruega para ayudar a financiar el sistema público de pensiones del país y otros gastos gubernamentales.
- Singapur: El Fondo Central de Previsión (CPF) de Singapur es un plan obligatorio de ahorro para la seguridad social que exige contribuciones tanto de los empleadores como de los empleados. La junta del CPF invierte estos fondos para generar rendimientos y garantizar la estabilidad financiera a largo plazo del sistema de pensiones.
- Canadá: La Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB) administra la inversión de los activos del Plan de Pensiones de Canadá. Invierte en una cartera diversificada de acciones, bonos, bienes raíces y otros activos para generar rendimientos y asegurar el futuro del sistema público de pensiones.
- Australia: El Fondo del Futuro del Gobierno australiano se creó en 2006 para ayudar a cubrir los pasivos de jubilación (pensiones) del gobierno. Invierte en una variedad de clases de activos, incluidas acciones, renta fija e inversiones alternativas, para hacer crecer los activos del fondo con el tiempo.
- Suecia: El sistema de pensiones sueco (Allmänna pensionssystemet) tiene un fondo de reserva, los Fondos AP, que invierte en diversos instrumentos financieros para complementar las contribuciones a las pensiones de reparto y garantizar la sostenibilidad del sistema a largo plazo.
Estos son sólo algunos ejemplos de gobiernos que han adoptado un enfoque basado en la inversión para gestionar sus sistemas públicos de pensiones. Al diversificar y aumentar los activos de sus fondos de pensiones, estos países pretenden mitigar los riesgos de quedarse sin dinero en el futuro a medida que sus poblaciones envejecen.
Gobernancia
Los fondos de pensiones son instituciones financieras importantes que gestionan los ahorros para la jubilación de millones de personas. Una gobernanza eficaz en estas entidades es crucial no sólo para salvaguardar estos fondos, sino también para garantizar que cumplan con sus obligaciones futuras con los jubilados. Las estructuras, estrategias y prácticas de gobernanza de los fondos de pensiones influyen significativamente en su estabilidad, su rendimiento y la confianza de sus partes interesadas. Una gobernanza adecuada garantiza que las decisiones se tomen de forma transparente y que los gestores de los fondos rindan cuentas a las partes interesadas, incluidos los empleados, los jubilados y los empleadores. [11]
Según las Directrices de la OCDE para la Gobernanza de los Fondos de Pensiones [12] , la estructura de gobernanza debe identificar y separar claramente las responsabilidades operativas y de supervisión. Todo fondo de pensiones debe contar con un órgano de gobierno, responsable ante los miembros y beneficiarios del plan de pensiones. Este órgano es en última instancia responsable de garantizar el cumplimiento de los términos del acuerdo y la protección del mejor interés de los miembros y beneficiarios del plan. El órgano de gobierno también debe cumplir con estándares mínimos de idoneidad para garantizar un alto nivel de integridad, competencia, experiencia y profesionalismo. Además, deben existir controles internos adecuados para garantizar el cumplimiento de la ley.
Desafíos
Muchos fondos de pensiones tienen problemas de gobernanza. En Hungría, donde los fondos de pensiones se crean como instituciones sin fines de lucro, hay evidencia de que el órgano rector es generalmente ineficaz a la hora de velar por los intereses de los afiliados. La mayoría de los fondos son creados por instituciones financieras a las que les resulta fácil promover a sus candidatos a la junta supervisora del fondo. Algunos fondos de pensiones de los Estados Unidos también han sido objeto de problemas de gobernanza, así como en otros países. [13]
Historia de los fondos de pensiones
Los primeros conceptos de prestación de prestaciones de jubilación tienen sus raíces en civilizaciones antiguas como Roma y Grecia. El sistema de pensiones tal como lo conocemos hoy en día se originó en el siglo XIX. En 1889, el canciller alemán Otto von Bismarck inició un plan de pensiones de la era moderna. Su objetivo era ayudar a los ciudadanos alemanes de mayor edad. Sin embargo, esta idea provino de los Estados Unidos de América. En 1875, la American Express Company introdujo su propio plan de pensiones.
A principios del siglo XX, los planes de pensiones para empleados públicos fueron en aumento, lo que dio lugar a la creación de un plan de jubilación federal en Estados Unidos, conocido como Seguridad Social, en 1935. Después de la Segunda Guerra Mundial, los fondos de pensiones se convirtieron en la principal herramienta para proporcionar beneficios de jubilación, lo que fue apoyado por el crecimiento de los sindicatos. En la década de 1970, poseían grandes cantidades de activos financieros y habían evolucionado hasta convertirse en participantes importantes en los mercados financieros. Pero en las décadas de 1980 y 1990, los fondos de pensiones enfrentaron desafíos importantes. El colapso del mercado de valores en 1987 y la recesión a principios de la década de 1990 tuvieron un impacto negativo en los fondos de pensiones. Además, los cambios demográficos y el aumento de la esperanza de vida ejercieron presión sobre estos fondos para mantener los beneficios de jubilación durante períodos prolongados. [14]
Regulación
En Estados Unidos, los planes de pensiones están regulados principalmente por la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados de 1974 (ERISA, por sus siglas en inglés). Esta ley establece un marco para la regulación de las pensiones de los empleados y los planes que ofrecen los fondos de pensiones privados.
En 2006 se introdujo la Ley de Protección de Pensiones (PPA, por sus siglas en inglés). Esta ley incluye nuevos requisitos de financiación para los planes de pensiones definidos, así como nuevas reglas para calcular los activos y pasivos del plan. [8]
Los fondos de pensiones de la UE están regulados por la Directiva 2003/41/CE, también conocida como Directiva IORP. Esta directiva fue reformulada y adoptada en diciembre de 2016. Debería promover la inversión a largo plazo a través de los fondos de pensiones ocupacionales. Además, los beneficiarios y los miembros deberían estar mejor informados sobre sus derechos, abordar los desafíos que enfrentan los fondos de pensiones ocupacionales que operan a través de las fronteras y fomentar las inversiones a largo plazo en actividades económicas que impulsen el crecimiento, mejoren el medio ambiente y aumenten las oportunidades de empleo. [15]
Los fondos de pensiones más grandes
La siguiente tabla enumera los mayores fondos de pensiones por activos totales según el SWF Institute. [16]
Por país
Australia
Gobierno
Industria (sin fines de lucro)
[42]
Privado
- Plan de jubilación para empleados australianos de ANZ (para empleados del Banco ANZ )
Brasil
- Aceprev
- Baneses
- Banesprev
- Centro
- FAPESP
- Forluz
- Funcef
- Fundación Banrisul
- Fundación CESP
- Fundación Itaubanco
- Petros
- PREVI – Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil [43] (el fondo de pensiones privado cerrado para empleados del banco propiedad del gobierno federal brasileño)
- Hermana
- Valia
Canadá
Gobierno
Privado
- Plan de Pensiones de las Facultades de Artes Aplicadas y Tecnología (CAAT)
- Fondo de Pensiones de los Caldereros
- Fondo de Pensiones de los Trabajadores del Centro y Este de Canadá ( LIUNA )
- Plan de Pensiones Canadiense de Teamsters
- Plan de Pensiones de los Trabajadores de las Telecomunicaciones
- Plan de Pensiones Canadiense de UFCW
Chile
Porcelana
República Checa
- Los fondos de pensiones forman el tercer pilar del sistema de pensiones de la República Checa [44] y permiten a las personas invertir de forma regular y voluntaria a largo plazo con apoyo estatal y desgravaciones fiscales.
Penzijní připojištění (Plan de Pensiones, PP)[45]
- El plan de pensiones se puede negociar hasta finales de 2012. Estos fondos se denominan "Fondos Transformados" (TF). Estos tienen una garantía de revalorización no negativa en cada año de ahorro. Por lo tanto, su estrategia de inversión también es conservadora y se basa en la inversión en bonos e instrumentos del mercado monetario. El fondo acredita la revalorización solo una vez al año.
- El cliente no posee certificados de participación ni participaciones en pensiones, sino que, en función de los fondos invertidos, de las aportaciones estatales y, en su caso, de las aportaciones del empleador, posee una participación en los activos del fondo, que se revalorizan con el tiempo y son completamente independientes de la compañía de pensiones.
Doplňkové penzijní spoření (Ahorro de Pensión Complementario, DPS)[46]
- Los Ahorros Complementarios para Pensiones están disponibles desde principios de 2013. Funcionan según un principio similar al de los fideicomisos de inversión, excepto que son creados por compañías de pensiones y el cliente recibe unidades de pensión en lugar de certificados de unidad.
- La principal diferencia desde el punto de vista del cliente es la posibilidad de elegir la estrategia de inversión de sus ahorros. Las tres estrategias principales son: [47]
- Fondos conservadores: una estrategia adecuada para clientes que desean invertir de forma segura en instrumentos del mercado monetario.
- Fondos equilibrados (mixtos): una estrategia adecuada para clientes que desean aprovechar la inversión en bonos gubernamentales y acciones dentro de un solo fondo.
- Fondos dinámicos: una estrategia adecuada para clientes que desean invertir exclusivamente en acciones y esperan obtener una rentabilidad superior a la inflación. En este caso, se debe tener en cuenta un alto riesgo de volatilidad. Este riesgo se puede mitigar mediante ahorros periódicos.
Dlouhodobý investiční produkt (Producto de inversión a largo plazo, DIP)[48]
- A partir del 1 de enero de 2024 se lanzó un producto de inversión a largo plazo, gracias al cual es posible invertir en acciones, bonos o fondos de inversión. En el marco de un Plan de Pensiones (en Fondos Transformados) o de un Ahorro Previsional Complementario, solo puede invertir en fondos participativos ofrecidos por la compañía de pensiones. No tiene control sobre cómo la compañía de pensiones maneja el dinero que invierte. Por el contrario, en un Producto de Inversión a Largo Plazo puede configurar sus inversiones como mejor le parezca y puede cambiar la composición de sus inversiones a lo largo del tiempo.
Grecia
Gobierno
- Fondo de Pensiones de Empleados Públicos [49]
Privado
- TAPILTAT, Fondo de Ayuda Mutua de los Empleados del Banco Ioniki y otros Bancos, fondo de pensiones auxiliar multipatronal
Hong Kong
India
- Organización del Fondo de Previsión de los Empleados : organismo de seguridad social legal del Gobierno de la India que administra un plan obligatorio de fondo de previsión, un plan de pensiones y un plan de seguro por muerte o discapacidad. El fondo de previsión se aplica a los empleados de todos los establecimientos (tanto privados como gubernamentales, sujetos a ciertos criterios). La EPFO es la organización de seguridad social más grande de la India , con activos que superan los 5 billones de rupias (159 mil millones de dólares estadounidenses) en 2014. [51]
- Plan Nacional de Pensiones : plan de pensiones basado en contribuciones definidas lanzado por el Gobierno de la India, abierto a todos los ciudadanos de la India de manera voluntaria y obligatorio para los empleados del gobierno central (excepto las Fuerzas Armadas de la India ) que sean nombrados a partir del 1 de enero de 2004. Los ciudadanos indios de entre 18 y 70 años son elegibles para unirse. [52]
Irán
Japón
Malasia
- El Fondo de Previsión de Empleados de Malasia, conocido como Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), es un plan de ahorro para la jubilación administrado por el gobierno. Brinda seguridad financiera a los empleados del sector privado y a los empleados del sector público no pensionables al momento de la jubilación. Tanto los empleados como los empleadores realizan contribuciones obligatorias al fondo durante toda la vida laboral del empleado.
El EPF invierte las contribuciones en diversos sectores, como acciones, bonos y propiedades, para generar rendimientos. Los miembros pueden retirar sus ahorros en condiciones específicas, como la jubilación a los 55 años, para atención médica, vivienda o educación. El EPF también permite retiros parciales antes de la jubilación para ciertos fines aprobados. Tiene un total de alrededor de 265 mil millones de dólares de activos bajo gestión a fines de 2023. [53]
- El Fondo de Jubilación (Incorporado) es el fondo de pensiones del sector público de Malasia. Establecido en 2007, su función principal es gestionar e invertir fondos para los beneficios de jubilación de los empleados del sector público, asegurando la sostenibilidad de las pensiones. KWAP recibe contribuciones del gobierno y de varios organismos legales, que invierte en diversos activos, incluidas acciones, renta fija y bienes raíces, para generar retornos que respalden los pagos de pensiones. Tiene un total de alrededor de 40 mil millones de dólares de activos bajo gestión a fines de 2023. [54]
Marruecos
Nepal
Países Bajos
Noruega
Omán
- Fondo de Protección Social
- Fondo de Pensiones de los Servicios Militares y de Seguridad
Rumania
El sistema de pensiones en Rumania se compone de tres pilares: el primero es la pensión estatal (Pilar I – Obligatorio), el segundo es una pensión privada obligatoria en la que el Estado transfiere un porcentaje de las contribuciones que recauda para la pensión pública, y el tercero es una pensión privada opcional (Pilar III – Voluntario).
La Autoridad de Supervisión Financiera – Pensiones Privadas es responsable de la supervisión y regulación del sistema de pensiones privadas. [55]
Arabia Saudita
Serbia
- El sistema de pensiones de Serbia se compone de tres pilares: el primero es la pensión estatal (pilar I, obligatoria), en la que cada persona asegurada está obligada a pagar contribuciones de su salario; el segundo es la pensión estatal voluntaria, en la que una persona no asegurada se incluye voluntariamente en el sistema de pensiones estatal, y el tercero es la pensión privada opcional (pilar III, voluntaria). [56]
- Fondo de pensiones y seguro de invalidez
Singapur
Suiza
Pavo
Gobierno
La Institución de Seguridad Social fue creada por la Ley de la Institución de Seguridad Social No: 5502 que fue publicada en el Boletín Oficial No: 26173 de fecha 20.06.2006 y reúne a la Institución de Seguridad Social, la Dirección General de Bağ-kur y la Dirección General de Emekli Sandığı cuyo desarrollo histórico se resume arriba bajo un solo techo con el fin de transferir cinco regímenes de jubilación diferentes que son funcionarios públicos, trabajadores remunerados contractuales, trabajadores remunerados agrícolas, autónomos y autónomos agrícolas en un solo régimen de jubilación que ofrecerá derechos y obligaciones actuariales iguales.
Privado
- Fondo de Pensiones de las Fuerzas Armadas [57]
OYAK (Ordu Yardımlaşma Kurumu/Fondo de Pensiones de las Fuerzas Armadas) ofrece a sus miembros "beneficios de jubilación complementarios" además del fondo de jubilación oficial, TCEmekli Sandığı/SSK, al que están afiliados principalmente.
Además del beneficio de jubilación, OYAK paga "beneficios por discapacidad" a los miembros en servicio cuando quedan parcial o totalmente discapacitados, así como "beneficios por muerte" a los herederos del miembro fallecido si la muerte ocurre durante la suscripción del miembro a la fundación.
OYAK es una entidad privada que se rige por sus propias leyes y está sujeta a los códigos cívicos y comerciales turcos. OYAK, además de cumplir con sus obligaciones legales, según lo establecido por la ley, también ofrece a sus miembros servicios sociales, como préstamos, préstamos para la vivienda y sistemas de ingresos para la jubilación.
La fuente inicial de los fondos de OYAK es un impuesto obligatorio del 10 por ciento sobre el salario base de los 200.000 oficiales en servicio de Turquía que, junto con 25.000 pensionistas actuales, conforman los miembros de OYAK.
Otros fondos de pensiones privados turcos:
- YAPI y KREDİ BANKASI A.Ş. Mensupları Yardım y Emekli Sandığı Vakfı
- AKBANK TAŞ. Mensupları Tekaüt Sandığı Vakfı
- TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş. Memur ve Müstahdemleri Emekli ve Yardım Sandığı Vakfı
- TÜRKİYE ODALAR BORSALAR VE BİRLİK PERSONELİ SİGORTA VE EMEKLİ SANDIĞI VAKFI
- TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş. Mensupları Emekli Sandığı Vakfı
Estados Unidos
En los Estados Unidos, los fondos de pensiones incluyen esquemas que resultan en un aplazamiento de ingresos por parte de los empleados, incluso si la provisión de ingresos de jubilación no es la intención. [58] Estados Unidos tiene $19,1 billones en activos de jubilación y pensiones ($9,1 billones en fondos privados, $10 billones en fondos públicos) al 31 de diciembre de 2016. [59] Los 200 fondos de pensiones más grandes representaban $4,540 billones al 30 de septiembre de 2009. [60]
Gobierno
Véase también
Referencias
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