Programa, fondo o esquema que proporciona ingresos para la jubilación
Un fondo de pensiones , también conocido como fondo de jubilación en algunos países, es cualquier programa, fondo o plan que proporcione ingresos de jubilación .
Los fondos de pensiones suelen tener grandes cantidades de dinero para invertir y son los principales inversores en empresas cotizadas y privadas. Son especialmente importantes para el mercado de valores donde dominan los grandes inversores institucionales . Los 300 fondos de pensiones más grandes poseen en conjunto alrededor de 6 billones de dólares en activos. [1] En 2012, PricewaterhouseCoopers estimó que los fondos de pensiones en todo el mundo poseen más de 33,9 billones de dólares en activos (y se esperaba que crecieran a más de 56 billones de dólares en 2020), la cifra más grande para cualquier categoría de inversor institucional, por delante de los fondos mutuos , las compañías de seguros y las empresas de divisas. reservas , fondos soberanos , fondos de cobertura o capital privado . [2]
El Fondo Fiduciario de la Seguridad Social del gobierno de Estados Unidos , que supervisa 2,57 billones de dólares en activos, es el fondo de pensiones público más grande del mundo.
Clasificaciones
Fondo de pensiones abierto versus cerrado
Los fondos de pensiones abiertos respaldan al menos un plan de pensiones sin restricciones de membresía, mientras que los fondos de pensiones cerrados respaldan solo planes de pensiones que se limitan a ciertos empleados. [3]
Los fondos de pensiones cerrados se subclasifican a su vez en:
- Fondos de pensiones de un solo empleador
- Fondos de pensiones multipatronales
- Fondos de pensiones de afiliados relacionados
- Fondos de pensiones individuales
Fondos de pensiones públicos versus privados
Un fondo de pensiones público es aquel que está regulado por la ley del sector público, mientras que un fondo de pensiones privado está regulado por la ley del sector privado.
En ciertos países, puede resultar difícil evaluar la distinción entre fondos de pensiones públicos o gubernamentales y fondos de pensiones privados. En otros, la distinción se hace claramente en la ley, con requisitos muy específicos para la administración y la inversión. Por ejemplo, los organismos gubernamentales locales en los Estados Unidos están sujetos a leyes aprobadas por los estados en los que existen esas localidades, y estas leyes incluyen disposiciones tales como la definición de clases de inversiones permitidas y una obligación municipal mínima . [4] [5]
Cómo trabajan ellos
Es importante distinguir la diferencia entre plan de pensiones, fondos y empresa. Un plan de pensiones es un programa de beneficios establecido y sostenido por un empleador o un grupo de empleados. Son gestionados por empresas estatales o privadas, así como por fondos de pensiones. [6] Los fondos de pensiones son mecanismos financieros que proporcionan ingresos de jubilación a los empleados después de su vida laboral. Trabajan acumulando contribuciones de los empleadores y, a veces, de los empleados, que luego se invierten para crecer con el tiempo. Al jubilarse, los empleados reciben beneficios, generalmente calculados como un porcentaje de su salario promedio durante sus años laborales. Por ejemplo, consideremos un escenario en el que un plan de pensiones ofrece un pago equivalente al 1% del salario promedio de un individuo durante los últimos cinco años de su empleo por cada año que trabajó con el empleador. Así, si un empleado trabajó durante 35 años en la empresa y tuvo un salario final promedio de 60.000 dólares, tendría derecho a una pensión anual de 21.000 dólares. Es importante señalar que normalmente no se pueden realizar retiros anticipados ni préstamos de la pensión. Las pensiones del sector público, como el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California (CalPERS), a menudo incluyen una escalera mecánica del costo de vida y pueden ser más generosas que las pensiones del sector privado. Los planes de pensiones privados están regulados por leyes federales como la Ley de Seguridad de los Ingresos de Jubilación de los Empleados (ERISA) y están asegurados por la Pension Benefit Guaranty Corporation (PBGC), que garantiza los beneficios si un plan de pensiones fracasa. [7]
Cómo invierten su dinero los fondos de pensiones
Los fondos de pensiones pueden realizar inversiones en acciones, bonos, bienes raíces y otros activos. Sin embargo, deben gestionarse con prudencia en comparación con otros tipos de fondos debido a su menor tolerancia al riesgo. Durante muchos años, invierten principalmente en acciones y bonos estables. [8] Para mantener altos rendimientos, con las condiciones cambiantes del mercado, comenzaron a invertir en otros activos. [9] Actualmente, muchos fondos de pensiones están dejando de gestionar carteras de acciones activas y adoptando métodos de inversión pasivos, centrándose en fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF) que replican índices de mercado. Además, existe una tendencia creciente a diversificarse hacia activos alternativos como materias primas, bonos de alto rendimiento, fondos de cobertura y bienes raíces.
Las herramientas de inversión más nuevas para los fondos de pensiones incluyen valores respaldados por activos, como los vinculados a préstamos estudiantiles o deudas de tarjetas de crédito, que se utilizan para aumentar los rendimientos. La inversión en capital privado también está ganando popularidad; Se trata de inversiones a largo plazo en empresas que no cotizan en bolsa, destinadas a lograr beneficios sustanciales mediante ventas eventuales cuando estas empresas alcancen su madurez.
Además, los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) se están convirtiendo en una opción frecuente para los fondos de pensiones debido a su enfoque de inversión pasiva en el sector inmobiliario. También prevalecen las inversiones directas en propiedades comerciales como edificios de oficinas, almacenes y parques industriales. [10]
Muchos gobiernos de todo el mundo han establecido sistemas públicos de pensiones que se financian parcial o totalmente con inversiones en lugar de depender únicamente de los impuestos sobre la nómina. Este enfoque ayuda a garantizar la solvencia a largo plazo de estos programas de pensiones. Algunos ejemplos de gobiernos que utilizan inversiones de fondos de pensiones son:
- Noruega: El Fondo Global de Pensiones del Gobierno de Noruega, también conocido como Fondo del Petróleo, es uno de los fondos soberanos más grandes del mundo. Invierte los ingresos excedentes de la industria del petróleo y el gas de Noruega para ayudar a financiar el sistema público de pensiones del país y otros gastos gubernamentales.
- Singapur: El Fondo Central de Previsión (CPF) de Singapur es un plan de ahorro de seguridad social obligatorio que requiere contribuciones tanto de los empleadores como de los empleados. La junta del CPF invierte estos fondos para generar rendimientos y garantizar la estabilidad financiera a largo plazo del sistema de pensiones.
- Canadá: La Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB) gestiona la inversión de los activos del Plan de Pensiones de Canadá. Invierte en una cartera diversificada de acciones, bonos, bienes raíces y otros activos para generar rendimientos y asegurar el futuro del sistema público de pensiones.
- Australia: El Fondo Futuro del Gobierno Australiano se creó en 2006 para ayudar a cubrir las obligaciones de jubilación (pensiones) del Gobierno. Invierte en una variedad de clases de activos, incluidas acciones, renta fija e inversiones alternativas, para hacer crecer los activos del fondo con el tiempo.
- Suecia: El Sistema de Pensiones Sueco (Allmänna pensionssystemet) tiene un fondo de amortiguación, los Fondos AP, que invierte en diversos instrumentos financieros para complementar las contribuciones a las pensiones de reparto y garantizar la sostenibilidad a largo plazo del sistema.
Estos son sólo algunos ejemplos de gobiernos que han adoptado un enfoque basado en la inversión para gestionar sus sistemas públicos de pensiones. Al diversificar y aumentar los activos de sus fondos de pensiones, estos países pretenden mitigar los riesgos de quedarse sin dinero en el futuro a medida que sus poblaciones envejecen.
Gobernancia
Los fondos de pensiones son importantes instituciones financieras que gestionan los ahorros para la jubilación de millones de personas. La gobernanza eficaz en estas entidades es crucial no sólo para salvaguardar estos fondos sino también para garantizar que cumplan con sus obligaciones futuras con los pensionados. Las estructuras, estrategias y prácticas de gobernanza de los fondos de pensiones influyen significativamente en su estabilidad, desempeño y confianza de sus partes interesadas. Una gobernanza adecuada garantiza que las decisiones se tomen de forma transparente y que los administradores de fondos rindan cuentas ante las partes interesadas, incluidos empleados, jubilados y empleadores. [11]
Según las Directrices de la OCDE para la Gobernanza de los Fondos de Pensiones, [12] la estructura de gobernanza debe identificar claramente y separar las responsabilidades operativas y de supervisión. Cada fondo de pensiones debe tener un órgano de gobierno, responsable ante los afiliados y beneficiarios del plan de pensiones. Este organismo es en última instancia responsable de garantizar el cumplimiento de los términos del acuerdo y la protección del mejor interés de los miembros y beneficiarios del plan. El órgano de gobierno también debe cumplir estándares mínimos de idoneidad para garantizar un alto nivel de integridad, competencia, experiencia y profesionalismo. Además, deben existir controles internos adecuados para garantizar el cumplimiento de la ley.
Desafíos
Muchos fondos de pensiones tienen problemas de gestión. En Hungría, donde los fondos de pensiones se establecen como instituciones sin fines de lucro, hay pruebas de que el órgano de gobierno es generalmente ineficaz a la hora de velar por el mejor interés de los miembros. La mayoría de los fondos son establecidos por instituciones financieras a las que les resulta fácil promover a sus candidatos al consejo de supervisión del fondo. Algunos fondos de pensiones en Estados Unidos también han sido objeto de problemas de gobernanza, al igual que en otros países. [13]
Historia de los fondos de pensiones
Los primeros conceptos sobre la prestación de beneficios de jubilación tienen sus raíces en civilizaciones antiguas como Roma y Grecia. El sistema de pensiones tal como lo conocemos tiene sus raíces en el siglo XIX . El canciller alemán, Otto von Bismarck, llegó en 1889 con el primer plan de pensiones moderno. Su objetivo era ayudar a los ciudadanos alemanes mayores. Sin embargo, esta idea surgió de los Estados Unidos de América. En 1875, American Express Company introdujo su propio plan de pensiones.
A principios del siglo XX, los planes de pensiones para empleados públicos estaban creciendo, lo que dio lugar a la creación de un plan de jubilación federal en EE. UU., conocido como Seguro Social en 1935. Después de la Segunda Guerra Mundial, los fondos de pensiones se convirtieron en la principal herramienta para proporcionar beneficios de jubilación, lo que se vio respaldado por el crecimiento de Sindicatos. En la década de 1970, evolucionaron y se convirtieron en miembros importantes de los mercados financieros, porque poseían una gran cantidad de activos. Pero en los años 1980 y 1990 los fondos de pensiones enfrentaron desafíos importantes. La caída del mercado de valores en 1987 y la recesión a principios de la década de 1990 tuvieron un impacto negativo en los fondos de pensiones. Además, los cambios demográficos y el aumento de la esperanza de vida presionaron a estos fondos para que mantuvieran los beneficios de jubilación durante períodos prolongados. [14]
Regulación
En los Estados Unidos, los planes de pensiones están regulados principalmente por la Ley de seguridad de los ingresos de jubilación de los empleados de 1974 (ERISA). Proporciona un marco para la regulación de los planes y pensiones de los empleados que ofrecen los fondos de pensiones privados.
En 2006 se introdujo la Ley de Protección de Pensiones (PPA). Esta ley viene con nuevos requisitos de financiación para los planes de pensiones definidos. Así como con nuevas reglas para el cálculo de los activos y pasivos del plan. [8]
Los fondos de pensiones en la UE están regulados por la Directiva 2003/41/CE, también conocida como directiva IORP. Esta directiva fue refundida y adoptada en diciembre de 2016. Debería promover la inversión a largo plazo a través de fondos de pensiones profesionales. Además, ahora los beneficiarios y miembros deberían estar mejor informados sobre sus derechos, abordar los desafíos que enfrentan los fondos de pensiones ocupacionales que operan a través de las fronteras y fomentar inversiones a largo plazo en actividades económicas que impulsen el crecimiento, mejoren el medio ambiente y aumenten las oportunidades de empleo. [15]
Los fondos de pensiones más grandes
La siguiente tabla enumera los fondos de pensiones más grandes por activos totales del Instituto SWF. [dieciséis]
Por país
Australia
Gobierno
Industria (sin fines de lucro)
[42]
Privado
- Plan de jubilación del personal australiano de ANZ (para empleados del Banco ANZ )
Brasil
- Aceprev
- baneses
- Banesprev
- Centro
- FAPES
- Forluz
- funcef
- Fundación Banrisul
- Fundación CESP
- Fundação Itaubanco
- petros
- PREVI – Caixa de Previdência dos Funcionários do Banco do Brasil [43] (el fondo de pensiones privado cerrado para empleados del banco propiedad del gobierno federal brasileño)
- sistel
- valia
Canadá
Gobierno
Privado
- Plan de Pensiones de Facultades de Artes Aplicadas y Tecnología (CAAT)
- Fideicomiso del Fondo de Pensiones de los Caldereros
- Fondo de Pensiones de los Trabajadores del Centro y Este de Canadá ( LIUNA )
- Plan de pensiones canadiense de Teamsters
- Plan de Pensiones de Trabajadores de Telecomunicaciones
- Plan de pensiones canadiense de UFCW
Chile
Porcelana
República Checa
- Los fondos de pensiones constituyen el tercer pilar del sistema de pensiones de la República Checa [44] y permiten a las personas invertir de forma regular y voluntaria a largo plazo con apoyo estatal y desgravaciones fiscales.
Penzijní připojištění (Plan de Pensiones, PP)[45]
- El Plan de Pensiones podría negociarse hasta finales de 2012. Estos fondos se denominan “Fondos Transformados” (TF). Estos llevan una garantía de apreciación no negativa en cada año de ahorro. Por tanto, su estrategia de inversión también es conservadora y se basa en invertir en bonos e instrumentos del mercado monetario. El fondo acredita la apreciación sólo una vez al año.
- El cliente no posee certificados de participación ni participaciones de pensiones, sino que, en base a los fondos invertidos, a las aportaciones estatales y, en su caso, a las aportaciones de los empresarios, posee una parte del patrimonio del fondo, que se revaloriza con el tiempo y está completamente separado. de la empresa de pensiones.
Doplňkové penzijní spoření (Ahorro de Pensión Complementario, DPS)[46]
- Los Ahorros de Pensiones Complementarios están disponibles desde principios de 2013. Funcionan según un principio similar a los fideicomisos unitarios, excepto que son creados por compañías de pensiones y el cliente recibe unidades de pensión en lugar de certificados unitarios.
- La principal diferencia desde el punto de vista del cliente es la posibilidad de elegir la estrategia de inversión de sus ahorros. Las tres estrategias principales son: [47]
- Fondos conservadores: una estrategia adecuada para clientes que desean invertir de forma segura en instrumentos del mercado monetario.
- Fondos equilibrados (mixtos): una estrategia adecuada para clientes que desean aprovechar la inversión en bonos y acciones gubernamentales dentro de un solo fondo.
- Fondos dinámicos: una estrategia adecuada para clientes que desean invertir exclusivamente en acciones y esperan altos rendimientos que superen la inflación. En este caso hay que tener en cuenta un alto riesgo de volatilidad. Este riesgo puede mitigarse mediante ahorros regulares.
Dlouhodobý investiční produkt (Producto de inversión a largo plazo, DIP)[48]
- A partir del 1 de enero de 2024 se lanzó un producto de inversión a largo plazo gracias al cual es posible invertir en acciones, bonos o fondos de inversión. En el marco del Plan de Pensiones (en Fondos Transformados) o de Ahorro Complementario de Pensiones, sólo se podrá invertir en fondos participativos ofrecidos por la sociedad de pensiones. No tienes control sobre cómo la compañía de pensiones maneja el dinero que inviertes. Por el contrario, en Producto de inversión a largo plazo puede configurar sus inversiones como mejor le parezca y puede cambiar la composición de sus inversiones con el tiempo.
Grecia
Gobierno
- Fondo de Pensiones de Empleados Públicos [49]
Privado
- TAPILTAT, el Fondo de Asistencia Mutua de los Empleados del Ioniki Bank y otros bancos, el fondo de pensiones auxiliar de múltiples empleadores
Hong Kong
India
- Organización del Fondo de Previsión de los Empleados : organismo de seguridad social estatutario del Gobierno de la India que administra un Plan de Fondo de Previsión obligatorio, un Plan de Pensiones y un Plan de Seguro de Muerte/Invalidez. El Fondo de Previsión se aplica a los empleados de todos los establecimientos (tanto privados como gubernamentales, sujeto a criterios). EPFO es la organización de seguridad social más grande de la India con activos de más de 5 millones de rupias lakh (159 mil millones de dólares estadounidenses) en 2014. [51]
- Plan Nacional de Pensiones : un plan de pensiones basado en contribuciones definidas lanzado por el Gobierno de la India, abierto a todos los ciudadanos de la India de forma voluntaria y obligatorio para los empleados del gobierno central (excepto las Fuerzas Armadas de la India ) que sean nombrados a partir del 1 de enero. 2004. Los ciudadanos indios de entre 18 y 70 años pueden afiliarse. [52]
Irán
Japón
Malasia
Marruecos
Nepal
Países Bajos
Noruega
Omán
- Fondo de Protección Social
Rumania
El sistema de pensiones en Rumanía se compone de tres pilares. Una es la pensión estatal (Pilar I – Obligatoria), la segunda es una pensión privada obligatoria donde el estado transfiere un porcentaje de la contribución que recauda para la pensión pública, y la tercera es una pensión privada opcional (Pilar III – Voluntaria).
La Autoridad de Supervisión Financiera – Pensiones Privadas es responsable de la supervisión y regulación del sistema de pensiones privado. [54]
Arabia Saudita
Serbia
- El sistema de pensiones en Serbia se compone de tres pilares. Una es la pensión estatal (Pilar I – Obligatorio), en la que cada persona asegurada está obligada a pagar contribuciones de su sueldo, la segunda es una pensión estatal voluntaria, en la que una persona no asegurada se incluye voluntariamente en el sistema de pensiones estatal, y la tercera es una pensión estatal Pensión privada opcional (Pilar III – Voluntario). [55]
- Fondo de seguro de pensiones e invalidez
Singapur
Suiza
Pavo
Gobierno
La Institución de Seguridad Social fue establecida por la Ley de Instituciones de Seguridad Social No: 5502 que se publicó en el Boletín Oficial No: 26173 de fecha 20.06.2006 y reúne a la Institución de Seguridad Social, la Dirección General de Bağ-kur y la Dirección General de Emekli Sandığı cuyo desarrollo histórico se resumen anteriormente bajo un mismo techo con el fin de transferir cinco regímenes de jubilación diferentes, que son funcionarios públicos, trabajadores remunerados por contrato, trabajadores agrícolas remunerados, empleadores por cuenta propia y empleadores por cuenta propia agrícolas, a un régimen de jubilación único que ofrecerá iguales derechos y obligaciones actuariales.
Privado
- Fondo de Pensiones de las Fuerzas Armadas [56]
OYAK (Ordu Yardımlaşma Kurumu/Fondo de Pensiones de las Fuerzas Armadas) ofrece a sus miembros "beneficios de jubilación complementarios" además del fondo de jubilación oficial, TCEmekli Sandığı/SSK, al que están afiliados principalmente.
Además del beneficio de jubilación, OYAK paga "beneficios por invalidez" a los miembros en servicio cuando quedan total o parcialmente incapacitados, así como "beneficios por fallecimiento" a los herederos del miembro fallecido si el fallecimiento se produce durante la suscripción del miembro a la fundación. .
OYAK está constituida como una entidad privada según su propia ley sujeta a los códigos cívicos y comerciales turcos. OYAK, al tiempo que cumple con sus obligaciones legales, según lo establece la ley, también proporciona a sus miembros servicios sociales como préstamos, préstamos hipotecarios y sistemas de ingresos de jubilación.
La fuente inicial de fondos de OYAK es un impuesto obligatorio del 10 por ciento sobre el salario base de los 200.000 oficiales en servicio de Turquía que, junto con los 25.000 pensionados actuales, constituyen los miembros de OYAK.
Algunos otros fondos de pensiones privados turcos:
- YAPI y KREDİ BANKASI A.Ş. Mensupları Yardım y Emekli Sandığı Vakfı
- AKBANK TAŞ. Mensupları Tekaüt Sandığı Vakfı
- TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş. Memur ve Müstahdemleri Emekli ve Yardım Sandığı Vakfı
- TÜRKİYE ODALAR BORSALAR VE BİRLİK PERSONELİ SİGORTA VE EMEKLİ SANDIĞI VAKFI
- TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş. Mensupları Emekli Sandığı Vakfı
Estados Unidos
En los Estados Unidos, los fondos de pensiones incluyen planes que dan lugar a un aplazamiento de los ingresos por parte de los empleados, incluso si la provisión de ingresos de jubilación no es la intención. [57] Estados Unidos tiene 19,1 billones de dólares en activos de jubilación y pensiones (9,1 billones de dólares en fondos privados, 10 billones de dólares en fondos públicos) al 31 de diciembre de 2016. [58] Los 200 fondos de pensiones más grandes representaban 4,540 billones de dólares al 30 de septiembre de 2009. [ 59]
Gobierno
Ver también
Referencias
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