En Estados Unidos, el techo de la deuda o límite de deuda es un límite legislativo sobre la cantidad de deuda nacional que puede contraer el Tesoro estadounidense , limitando así la cantidad de dinero que el gobierno federal puede pagar pidiendo prestado más dinero, sobre la deuda que ya tomó prestada. El techo de la deuda es una cifra agregada que se aplica a la deuda bruta, que incluye la deuda en manos del público y las cuentas intragubernamentales. Alrededor del 0,5 por ciento de la deuda no está cubierta por el techo (a 10/2013). [1] Debido a que los gastos son autorizados por una legislación separada, el techo de la deuda no limita directamente los déficits gubernamentales. En efecto, solo puede restringir que el Tesoro pague los gastos y otras obligaciones financieras después de que se haya alcanzado el límite, pero que ya hayan sido aprobados (en el presupuesto) y asignados .
Existe un debate entre los expertos en derecho sobre la constitucionalidad del techo de la deuda. [2] [3] Algunos expertos sostienen que el techo de la deuda no otorga a Estados Unidos la autoridad legal para incumplir su deuda. [4] [5] [6] Algunos también sostienen que el techo de la deuda en sí es inconstitucional, ya que no proporciona un mecanismo claro para que el gobierno cumpla con su obligación constitucional de pagar sus deudas una vez que alcanza el límite de endeudamiento. [2] [3]
Cuando se alcanza el techo de la deuda sin que se haya promulgado un aumento del límite, el Tesoro tendrá que recurrir a "medidas extraordinarias" para financiar temporalmente los gastos y obligaciones del gobierno hasta que se pueda llegar a una solución. El Tesoro nunca ha llegado al punto de agotar las medidas extraordinarias, lo que ha dado lugar a un incumplimiento constitucionalmente cuestionable , aunque, en algunas ocasiones, pareció que el Congreso podría permitir que se produjera un incumplimiento. Si se diera esta situación, no está claro si el Tesoro podría priorizar los pagos de la deuda para evitar un incumplimiento de sus obligaciones en bonos. Un incumplimiento prolongado podría desencadenar una variedad de problemas económicos, incluida una crisis financiera y una disminución de la producción que llevaría al país a una recesión económica . [7]
La gestión de la deuda pública de los Estados Unidos es una parte importante de la macroeconomía de la economía y del sistema financiero de ese país , y el techo de la deuda está diseñado para ser una restricción a la capacidad del ejecutivo para gestionar la economía estadounidense. Sin embargo, existe un debate sobre cómo debería gestionarse la economía estadounidense y sobre si un techo de la deuda es un mecanismo adecuado o constitucional para restringir el gasto público. [ cita requerida ]
Actualmente, el techo de la deuda ha sido suspendido por completo a partir del 3 de junio de 2023, cuando el presidente estadounidense Joe Biden firmó la Ley de Responsabilidad Fiscal de 2023. [8] Esto puso fin a la crisis del techo de la deuda que comenzó el 19 de enero de 2023, y la suspensión permanecerá vigente hasta el 1 de enero de 2025. Anteriormente, en diciembre de 2021, el techo de la deuda se elevó cuando se incrementó en 2,5 billones de dólares, [9] a 31,381463 billones de dólares, que duró hasta enero de 2023. [10] [11]
En virtud del Artículo I, Sección 8 de la Constitución de los Estados Unidos, sólo el Congreso puede autorizar el endeudamiento de dinero a cuenta de los Estados Unidos. Desde la fundación de los Estados Unidos hasta 1917, el Congreso autorizó directamente cada deuda emitida. [12] Para proporcionar más flexibilidad para financiar la participación de los Estados Unidos en la Primera Guerra Mundial , el Congreso modificó el método por el cual autorizaba la deuda en la Segunda Ley de Bonos de la Libertad de 1917. [13] En virtud de esta Ley, el Congreso estableció un límite agregado, o "techo", sobre la cantidad total de nuevos bonos que podían emitirse.
El actual techo de deuda es un límite agregado aplicado a casi toda la deuda federal, que fue establecido sustancialmente por las Leyes de Deuda Pública [14] [15] de 1939 y 1941. Estas leyes han sido enmendadas posteriormente para cambiar el monto del techo.
De vez en cuando surgen disputas políticas cuando el Tesoro informa al Congreso que está a punto de alcanzarse el techo de la deuda e indica que es inminente una suspensión de pagos. Cuando se alcanza el techo de la deuda, y a la espera de un aumento del límite, el Tesoro puede recurrir a "medidas extraordinarias" para ganar más tiempo antes de que el Congreso pueda elevar el techo. Estados Unidos nunca ha llegado al punto de suspensión de pagos en el que el Tesoro fuera incapaz de pagar sus obligaciones de deuda, aunque ha estado cerca de ello en varias ocasiones. La única excepción fue durante la Guerra de 1812, cuando se quemaron partes de Washington DC, incluido el Tesoro. [16]
En 2011, Estados Unidos alcanzó un punto crítico de casi suspensión de pagos de la deuda pública. La demora en elevar el techo de la deuda resultó en la primera rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos , una fuerte caída del mercado de valores y un aumento de los costos de endeudamiento. El Congreso aumentó el límite de la deuda con la Ley de Control Presupuestario de 2011 , lo que agravó el abismo fiscal cuando se alcanzó el nuevo techo el 31 de diciembre de 2012.
El proceso de fijación del límite de la deuda es independiente y distinto del proceso presupuestario de los Estados Unidos , y aumentar el límite de la deuda no aumenta ni disminuye directamente el déficit presupuestario, y viceversa . La Oficina de Responsabilidad Gubernamental explica que "el límite de la deuda no controla ni limita la capacidad del gobierno federal para incurrir en déficit o contraer obligaciones. Más bien, es un límite a la capacidad de pagar las obligaciones ya contraídas". [17]
El Presidente formula un presupuesto federal cada año, que el Congreso debe aprobar, a veces con enmiendas, en una resolución concurrente , que no requiere la firma del Presidente y no es vinculante. El presupuesto detalla las recaudaciones y gastos impositivos proyectados y, por lo tanto, especifica el monto estimado de endeudamiento que el gobierno tendría que asumir en ese año fiscal . [ cita requerida ]
En diciembre de 2012, el Tesoro calculó que había en circulación 239 millones de dólares en billetes estadounidenses , que, de acuerdo con la legislación sobre el techo de la deuda, están excluidos del límite de deuda legal. Los 239 millones de dólares excluyen 25 millones de dólares en billetes estadounidenses emitidos antes del 1 de julio de 1929, que se determinó, de conformidad con la Ley del 30 de junio de 1961, 31 USC 5119, que habían sido destruidos o perdidos irremediablemente. [18]
Las deudas del Banco Federal de Financiamiento no son deudas del gobierno per se y, por lo tanto, tampoco están sujetas al límite, sino que tienen un límite separado de 15 mil millones de dólares. [19]
Antes de 1917, Estados Unidos no tenía techo de deuda. El Congreso autorizaba préstamos específicos o permitía al Tesoro emitir ciertos instrumentos de deuda y emisiones de deuda individuales para fines específicos. En ocasiones, el Congreso le daba al Tesoro discreción sobre qué tipo de instrumento de deuda se emitiría. [20] Estados Unidos instituyó por primera vez un límite de deuda legal con la Segunda Ley de Bonos de la Libertad de 1917. Esta legislación estableció límites a la cantidad total de deuda que se podía acumular a través de categorías individuales de deuda (como bonos y letras). En 1939, el Congreso instituyó el primer límite a la deuda total acumulada sobre todo tipo de instrumentos. [21] [22]
En 1953, el Tesoro de Estados Unidos corría el riesgo de alcanzar el techo de la deuda de 275.000 millones de dólares. Aunque el presidente Eisenhower solicitó al Congreso que lo aumentara el 30 de julio de 1953, el Senado se negó a actuar al respecto. Como resultado, el presidente pidió a las agencias federales que redujeran sus gastos, además de que el Departamento del Tesoro utilizó sus saldos de efectivo en los bancos para mantenerse por debajo del techo de la deuda. Y, a partir de noviembre de 1953, el Tesoro monetizó cerca de 1.000 millones de dólares de oro que le quedaban en sus bóvedas, lo que le ayudó a evitar superar el límite de 275.000 millones de dólares. Durante la primavera y el verano de 1954, el Senado y el poder ejecutivo negociaron un aumento del techo de la deuda, y el 28 de agosto de 1954 se aprobó uno de 6.000 millones de dólares. [23]
Antes de la Ley de Control de Presupuesto y Embargo de 1974 , el techo de la deuda desempeñaba un papel importante al permitir al Congreso celebrar audiencias y debates sobre el presupuesto. [24] James Surowiecki sostuvo que el techo de la deuda perdió su utilidad después de estas reformas al proceso presupuestario. [25]
En 1979, Dick Gephardt , al advertir los problemas potenciales que podía presentar una suspensión de pagos, impuso la "regla Gephardt", una norma parlamentaria que consideraba que el techo de la deuda se elevaba cuando se aprobaba un presupuesto. Esto resolvió la contradicción de votar a favor de las asignaciones pero no a favor de su financiación. La norma se mantuvo hasta que fue derogada por el Congreso controlado por los republicanos en 1995. [26]
Desde los años 50, la votación para aumentar el límite de la deuda ha sido, por lo general, una formalidad presupuestaria legal entre el Presidente y el Congreso. En 1993, [update]el límite de la deuda no había sido históricamente una cuestión política que hiciera que el gobierno electo no aprobara un presupuesto anual. [24]
Durante los dos mandatos del presidente Ronald Reagan , la Cámara de Representantes estuvo controlada por los demócratas y el Senado estuvo, en varios momentos, bajo el control de ambos partidos. Al principio de su mandato, Reagan enfrentó cierta resistencia bipartidista del Congreso a la propuesta de elevar el límite de la deuda en 1981. [27] Pero los demócratas, utilizando la regla de Gephardt, se unieron a los republicanos para aumentar el techo de la deuda dieciocho veces distintas. [28]
Durante la presidencia de George H. W. Bush, los demócratas controlaban tanto la Cámara de Representantes como el Senado. Nuevamente, utilizando la regla Gephardt, el Congreso aumentó el techo de la deuda nueve veces sin controversias. [29]
El debate sobre el techo de la deuda de 1995 condujo a un enfrentamiento sobre el presupuesto federal y resultó en los cierres del gobierno federal de Estados Unidos de 1995 y 1996. [ 31] [32]
Durante la presidencia de George W. Bush, tanto los republicanos como los demócratas controlaron la Cámara de Representantes y el Senado en varios momentos de su mandato. El Congreso aumentó el techo de la deuda ocho veces en 2002, 2003, 2004, 2006, 2007 y dos veces en 2008. [33]
Cuando los republicanos eran mayoría, votaron sistemáticamente a favor de aumentar el límite de la deuda. Si bien algunos demócratas votaron en contra del límite de la deuda cuando el proceso estaba controlado por una mayoría republicana, los demócratas no obstruyeron los aumentos del límite de la deuda en 2003, 2004 y 2006, lo que permitió a los senadores republicanos aumentar el límite de la deuda con una mayoría simple. [34]
Cuando los demócratas controlaban la Cámara de Representantes y el Senado en los dos últimos años del mandato de George W. Bush, las mayorías demócratas en la Cámara de Representantes y el Senado restablecieron la regla automática de Gephardt y aumentaron el techo de la deuda tres veces sin imponer condiciones previas. [35] [36] [37] [38]
En 2011, los republicanos tomaron el control del Congreso y suspendieron nuevamente la Regla Gephardt, como lo habían hecho bajo el gobierno de Clinton. La mayoría republicana en el Congreso exigió una reducción del déficit como parte del aumento del techo de la deuda. La disputa resultante se resolvió el 2 de agosto de 2011, mediante la Ley de Control Presupuestario de 2011. Bajo la "Regla McConnell", el presidente tenía permitido aumentar unilateralmente el techo de la deuda. Esta acción podría ser revocada por una ley del Congreso, pero esto requeriría una mayoría de 2 ⁄ 3 de los votos en ambas cámaras, suponiendo que el presidente vetara la ley. [39]
El 5 de agosto de 2011, Standard & Poors emitió la primera rebaja de la calificación crediticia del gobierno federal , citando sus advertencias de abril, la dificultad de unir a las partes y que el acuerdo resultante estaba muy lejos de alcanzar el esperado "gran acuerdo" integral. [40] La rebaja de la calificación crediticia y la debacle del techo de la deuda contribuyeron a que el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cayera casi 2.000 puntos a finales de julio y agosto. Después de la propia rebaja, el DJIA tuvo uno de sus peores días de la historia y cayó 635 puntos el 8 de agosto. [41]
Tras el aumento del techo de la deuda a 16,394 billones de dólares en 2011, [42] Estados Unidos volvió a alcanzar el techo de la deuda el 31 de diciembre de 2012, y el Tesoro comenzó a tomar medidas extraordinarias. El abismo fiscal se resolvió con la aprobación de la Ley de Alivio al Contribuyente Estadounidense de 2012 (ATRA), pero no se tomó ninguna medida en relación con el techo de la deuda. Tras los recortes de impuestos de la ATRA, el gobierno tuvo que elevar el techo de la deuda en 700.000 millones de dólares para financiar las operaciones durante el resto del año fiscal 2013. [43] Se esperaba que las medidas extraordinarias se agotaran antes del 15 de febrero. [44]
A principios de 2013 surgió otra crisis relacionada con el techo de la deuda , cuando se alcanzó de nuevo el límite y el Tesoro adoptó medidas extraordinarias para evitar un impago. El Tesoro dijo que no estaba preparado para priorizar los pagos y había opinado que no estaba claro si sería legal hacerlo. Dada esta situación, el Tesoro simplemente retrasaría los pagos si no se pudieran recaudar fondos mediante medidas extraordinarias y no se elevara el techo de la deuda. Los economistas estimaron que una acción de ese tipo haría que el PIB se contrajera un 7%, lo que es mayor que la contracción durante la Gran Recesión . El daño económico empeoraría a medida que los beneficiarios de los beneficios de la seguridad social, los contratos gubernamentales y otros pagos gubernamentales recortaran el gasto en respuesta a la congelación de sus ingresos. [45]
La crisis de 2013 se resolvió temporalmente el 4 de febrero de 2013, cuando el presidente Barack Obama firmó la Ley Sin Presupuesto, Sin Pago de 2013 , que suspendió el techo de la deuda hasta el 19 de mayo de 2013. El 19 de mayo, el techo de la deuda se elevó a aproximadamente 16,699 billones de dólares para dar cabida a los préstamos realizados durante el período de suspensión. [ cita requerida ] Durante el período de suspensión, el Tesoro fue autorizado a endeudarse en la medida en que "sea necesario para cumplir con los compromisos existentes". [ 46 ] El 19 de mayo, el techo de la deuda se elevó en 306 mil millones de dólares para cubrir los préstamos realizados durante el período de suspensión, así como los compromisos acumulados en el período anterior al que se aplicaron medidas extraordinarias, que comenzó el 31 de diciembre de 2012. [ 47 ]
El secretario del Tesoro, Jack Lew, notificó al Congreso que estas medidas se agotarían el 17 de octubre de 2013 y que se produciría un impago el 17 de octubre, cuando vencieran los pagos de intereses. [48] Desde el 17 de octubre de 2013 hasta el 7 de febrero de 2014, el techo de la deuda volvió a suspenderse. El 12 de febrero de 2014, se aprobó la Ley de Extensión Temporal del Límite de la Deuda , que suspendió el techo de la deuda hasta el 15 de marzo de 2015. En ese momento, el Departamento del Tesoro tomó medidas extraordinarias. [47]
El techo de la deuda se habría alcanzado nuevamente el 3 de noviembre de 2015. [49] [50] [51] Pero el 30 de octubre de 2015, el techo de la deuda se suspendió nuevamente hasta marzo de 2017. [52]
Cuando Donald Trump era presidente, el techo de la deuda era objeto de menos controversia partidista. La administración y los republicanos que controlaban la Cámara de Representantes y el Senado priorizaban los recortes de impuestos por sobre un presupuesto equilibrado.
El techo se suspendió tres veces: del 30 de septiembre de 2017 al 8 de diciembre de 2017; del 8 de diciembre de 2017 al 1 de marzo de 2019; y, después de que el Tesoro planteara preocupaciones en julio de 2019 sobre un déficit inesperado debido a la reducción de los ingresos fiscales bajo la legislación fiscal de Trump, [53] del 2 de agosto de 2019 al 31 de julio de 2021. [54]
El Congreso no impuso ninguna condición previa ni recortes significativos del gasto [55] . [56] [57] Los demócratas en el Senado podrían haber amenazado con detener el aumento del techo de la deuda mediante el uso de la obstrucción, pero se negaron a hacerlo. [58]
Durante los dos primeros años de Biden como presidente, tanto la Cámara de Representantes como el Senado estuvieron controlados por el Partido Demócrata. En octubre de 2021, el techo de la deuda se incrementó en 480.000 millones de dólares, como medida temporal que requería una nueva legislación antes del 3 de diciembre de 2021. [59] Ese mes, el Congreso votó para aumentarlo en 2,5 billones de dólares, que el presidente Biden firmó para entrar en vigor el 16 de diciembre de 2021. [60] En ese momento, se fijó en unos 31,4 billones de dólares. [61]
El 19 de enero de 2023, Estados Unidos alcanzó su techo de deuda de 31,4 billones de dólares. [62] Para entonces, los republicanos habían tomado el control de la Cámara durante las elecciones de mitad de período de 2022. Aunque los republicanos eran minoría en el Senado, amenazaron por primera vez en la historia estadounidense con utilizar el obstruccionismo para detener el aumento del techo de la deuda. [34] La crisis se resolvió mediante la negociación de la Ley de Responsabilidad Fiscal de 2023 .
El Departamento del Tesoro puede pedir prestado los fondos necesarios para financiar las operaciones del gobierno, tal como se había autorizado en las asignaciones del Congreso , hasta el límite de la deuda, con algunas pequeñas excepciones. En una carta al Congreso del 4 de abril de 2011, el Secretario del Tesoro Timothy Geithner explicó que cuando se alcanza el límite de la deuda, el Tesoro puede declarar un "período de suspensión de la emisión de deuda" durante el cual puede tomar "medidas extraordinarias" para seguir cumpliendo con las obligaciones federales, siempre que no impliquen la emisión de nueva deuda. [63] Estas medidas se toman para evitar, en la medida en que lo permitan los recursos, un cierre parcial del gobierno o un impago de la deuda. Estos métodos se han utilizado en varias ocasiones anteriores en las que la deuda federal se acercaba a su límite legal. [64]
Las medidas extraordinarias pueden incluir la suspensión de las inversiones en el Fondo G del Plan de Ahorro para la Jubilación de los fondos de jubilación individuales de los empleados federales. En 2011, las medidas extraordinarias incluyeron la suspensión de las inversiones en el Fondo de Jubilación y Discapacidad del Servicio Civil (CSRDF), el Fondo de Beneficios de Salud para Jubilados del Servicio Postal (Postal Benefits Fund) y el Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF). Además, ciertas inversiones del CSRDF también se rescataron anticipadamente. [65] En 1985, el Tesoro también había intercambiado títulos del Tesoro por títulos que no eran del Tesoro en poder del Banco Federal de Financiamiento. [66]
Sin embargo, estas cantidades no son suficientes para cubrir las operaciones del gobierno durante períodos prolongados. [63] El Tesoro implementó estas medidas por primera vez el 16 de diciembre de 2009, para evitar un cierre gubernamental. [67] Estas medidas se implementaron nuevamente el 16 de mayo de 2011, cuando el Secretario del Tesoro Geithner declaró un "período de suspensión de la emisión de deuda". Según su carta al Congreso, este período podría "durar hasta el 2 de agosto de 2011, cuando el Departamento del Tesoro proyecta que la autoridad de endeudamiento de los Estados Unidos se agotará". [68]
Las medidas se aplicaron nuevamente el 31 de diciembre de 2012, fecha del inicio de la crisis del techo de la deuda de 2013, con la fecha de activación del incumplimiento en febrero de 2013. La crisis se aplazó con la suspensión del límite el 4 de febrero y la cancelación de las medidas extraordinarias. Las medidas se invocaron nuevamente al final de la suspensión del techo el 19 de mayo de 2013, y el Tesoro estimó que la fecha de agotamiento de los recursos y la fecha de activación del incumplimiento serían el 17 de octubre. [48] El techo fue suspendido nuevamente por ley en esa fecha hasta el 4 de febrero de 2014. [ cita requerida ]
Según el texto de la ley del techo de la deuda, si no se eleva el techo de la deuda y se agotan las medidas extraordinarias, el gobierno de Estados Unidos no puede pedir prestado dinero para pagar sus obligaciones financieras. En ese momento, la ley indica que el gobierno debe dejar de hacer pagos a menos que el Tesoro tenga efectivo a mano para cubrirlos. Además, la ley indica que el gobierno no tendría los recursos para pagar los intereses de los títulos públicos (y en algún momento redimirlos) a su vencimiento, lo que se caracterizaría como un incumplimiento. Un incumplimiento puede afectar la calificación de riesgo soberano de Estados Unidos y la tasa de interés que deberá pagar por la deuda futura. A partir de 2012, Estados Unidos incumplió sus obligaciones financieras una vez en 1979, debido a un retraso informático, pero las crisis periódicas relacionadas con el techo de la deuda han llevado a varias agencias de calificación a rebajar la calificación crediticia del gobierno federal de Estados Unidos . En 2012, la GAO estimó que la demora en elevar el techo de la deuda durante la crisis del techo de la deuda de 2011 elevó los costos de endeudamiento para el gobierno en 1.300 millones de dólares en el año fiscal 2011 y señaló que la demora también aumentaría los costos en años posteriores. [69] El Bipartisan Policy Center amplió las estimaciones de la GAO y encontró que la demora elevó los costos de endeudamiento en 18.900 millones de dólares en diez años. [70] [ cita requerida ]
A partir de 2012, algunos autores expresaron la opinión de que si se agotan las medidas extraordinarias, el poder ejecutivo tiene la autoridad para determinar qué obligaciones se pagan y cuáles no, [71] aunque el Tesoro ha argumentado que todas las obligaciones están en igualdad de condiciones ante la ley. Los autores han argumentado que el poder ejecutivo puede optar por priorizar los pagos de intereses de los bonos, lo que evitaría un impago inmediato y directo de la deuda soberana. Durante la crisis del techo de la deuda de 2011, el secretario del Tesoro, Timothy Geitner, argumentó que la priorización de los pagos de intereses no ayudaría, ya que los gastos gubernamentales habrían tenido que reducirse en un irrealista 40% si no se eleva el techo de la deuda. Además, un impago de las obligaciones no relacionadas con la deuda seguiría socavando la solvencia crediticia estadounidense según al menos una agencia de calificación. [72] En 2011, el Tesoro sugirió que no podía priorizar ciertos tipos de gastos porque todos los gastos están en igualdad de condiciones ante la ley. Desde este punto de vista, cuando se agoten las medidas extraordinarias, no se podrán realizar pagos excepto cuando haya dinero (como ingresos fiscales) en el Tesoro, y Estados Unidos estaría en mora con todas sus obligaciones. [73] La CBO señala que la priorización no evitaría la definición técnica que se encuentra en el Black's Law Dictionary, donde el incumplimiento se define como "la falta de realización de un pago en la fecha de vencimiento". [74]
Muchos académicos sostienen que la ley del techo de la deuda es inconstitucional y que no hay base legal por la cual el gobierno de los Estados Unidos pueda incumplir cualquiera de sus deudas. [4] [5] [6] Señalan la Sección Cuatro de la Enmienda 14 de la Constitución de los Estados Unidos, que establece que "la validez de la deuda pública de los Estados Unidos... no será cuestionada". Argumentan que fue inconstitucional que el Congreso de los Estados Unidos aprobara la ley del techo de la deuda en primer lugar, ya que la ley no proporciona una manera clara para que los Estados Unidos paguen sus deudas e implícitamente requiere un incumplimiento. El académico de derecho de la Universidad de Harvard Laurence Tribe sostiene que "utilizar el techo para hacernos incumplir nuestras deudas claramente sería inconstitucional". [2] Este argumento también ha sido respaldado por varios políticos, incluido el presidente Bill Clinton , el ex secretario de trabajo Robert Reich , [75] el representante Jerry Nadler y el representante James Clyburn . [76] En 2023, un grupo de legisladores del Senado y la Cámara de Representantes envió una carta al presidente Biden alentándolo a considerar invocar la 14ª Enmienda para pagar las deudas del gobierno. [77] Sin embargo, hay académicos que sostienen que incluso si la ley en sí es inconstitucional, esa determinación debe ser hecha por los tribunales y el presidente no tiene la autoridad para ignorar unilateralmente la ley del techo de la deuda. [76] En la práctica, las administraciones de los presidentes Barack Obama y Joe Biden han rechazado basarse en argumentos legales contra la constitucionalidad del techo de la deuda. Obama dijo en 2011 que sus abogados "no estaban convencidos de que ese sea un argumento ganador". [78] En 2023, la secretaria del Tesoro de Biden, Janet Yellen, calificó esta estrategia de "legalmente cuestionable". [78] El propio Biden dijo: "Creo que tenemos la autoridad" para invocar la 14ª Enmienda para pagar las deudas del gobierno, sugiriendo que exploraría esta cuestión en el futuro, pero cuestionó la viabilidad de confiar en este enfoque para desactivar un estancamiento sobre el techo de la deuda. [79] [80] En mayo de 2023, la Asociación Nacional de Empleados del Gobierno presentó una demanda en un tribunal federal alegando que la ley del techo de la deuda es inconstitucional. [81]
Los informes de la OMB y otras fuentes al Congreso en la década de 1990 han afirmado repetidamente que el límite de la deuda es un medio ineficaz para restringir el crecimiento de la deuda. [24]
En 2011, James Surowiecki sostuvo que el techo de la deuda originalmente tenía una finalidad útil. Cuando se introdujo, los presidentes tenían mayor autoridad para endeudarse y gastar como quisieran. Sin embargo, después de 1974, el Congreso comenzó a aprobar resoluciones presupuestarias integrales que especificaban exactamente cuánto dinero podía gastar el gobierno. [25]
La aparente redundancia del techo de la deuda ha llevado a sugerir que debería abolirse por completo. [82] [83] Varios miembros demócratas de la Cámara de Representantes, incluido Peter Welch , propusieron abolir el techo de la deuda. La propuesta encontró el apoyo de algunos economistas como Jacob Funk Kirkegaard, un miembro senior del Peterson Institute for International Economics .
En enero de 2013, una encuesta a 38 economistas de gran prestigio concluyó que el 84 por ciento estaba de acuerdo en que, puesto que el Congreso ya aprueba el gasto y los impuestos, "un techo de deuda independiente que tiene que aumentarse periódicamente crea una incertidumbre innecesaria y puede conducir potencialmente a peores resultados fiscales". Sólo un miembro del panel, Luigi Zingales , no estuvo de acuerdo con la declaración. [84] La agencia de calificación Moody's ha declarado que "el límite de la deuda crea un alto nivel de incertidumbre" y que el gobierno debería cambiar "su marco para gestionar la deuda pública para reducir o eliminar esa incertidumbre". [83]
En 2021, el techo de la deuda estadounidense ha sido calificado de "anacrónico" y los dos principales partidos han sido criticados por utilizarlo para jugar un peligroso juego de la gallina con fines puramente políticos partidistas. [85]
Los defensores de la teoría monetaria moderna (TMM), una teoría económica heterodoxa y poskeynesiana que surgió a fines del siglo XX, [86] han criticado el concepto de techo de deuda y sus usos teóricos y prácticos. Un principio central de la TMM es que la moneda surgió de los gobiernos y está totalmente controlada como dinero fiduciario por ellos, esta última afirmación depende del gobierno como emisor soberano de la moneda dada. A partir de 2019, los teóricos de la TMM creían que los gobiernos tienen el poder de crear y gastar dinero dentro de un límite de lo razonable sin crear hiperinflación , así como la capacidad de perdonar su deuda o pagarse a sí mismos; [87] en contraste, a partir de 2020, los teóricos económicos ortodoxos tendían a centrarse en el déficit nacional como una deuda que necesita ser pagada eventualmente. Como resultado, los teóricos de la TMM argumentan que el techo de la deuda es en gran medida un límite simbólico al gasto gubernamental; En 2020, Stephanie Kelton, una destacada defensora de la TMM, escribió que "no hay restricciones al presupuesto federal". [88]
Después del cambio de siglo, y particularmente durante y desde la Gran Recesión (2007-2009), la TMM ha sido objeto de debate político entre teóricos económicos y políticos poskeynesianos, de la corriente dominante y de libre mercado. A partir de 2019, los debates sobre la TMM sobre el techo de la deuda han invadido el Congreso, con representantes progresistas, en particular Alexandria Ocasio-Cortez , impulsando la teoría a la corriente dominante, [89] [90] mientras que los representantes conservadores han estado criticando los impactos potenciales de la TMM sobre el gasto público y la inflación. [91]
A principios de 2023, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, apoyó una legislación para abolir el límite de la deuda, mientras que el presidente Biden no; [92] sin embargo, en junio había promulgado la Ley de Responsabilidad Fiscal de 2023, que suspendía el techo de la deuda.
Con la reserva de oro reducida a unos 64.000.000 de dólares y sin perspectivas de ayuda inmediata y satisfactoria del Congreso, la gente del Tesoro da por sentado que la convocatoria de licitación de bonos no puede demorarse mucho más que el comienzo de otra semana.