En finanzas , el costo del capital es el rendimiento (a menudo expresado como una tasa de retorno ) que una empresa paga teóricamente a sus inversores de capital, es decir, los accionistas , para compensar el riesgo que asumen al invertir su capital. Las empresas necesitan adquirir capital de otros para operar y crecer. Las personas y organizaciones que están dispuestas a proporcionar sus fondos a otros naturalmente desean ser recompensadas. Así como los propietarios buscan rentas sobre sus propiedades, los proveedores de capital buscan retornos sobre sus fondos, que deben ser proporcionales al riesgo asumido.
Las empresas obtienen capital de dos tipos de fuentes: prestamistas e inversores de capital. Desde la perspectiva de los proveedores de capital, los prestamistas buscan ser recompensados con intereses y los inversores de capital buscan dividendos y/o apreciación en el valor de su inversión ( ganancia de capital ). Desde la perspectiva de una empresa, deben pagar por el capital que obtienen de otros, lo que se denomina su costo de capital . Estos costos se dividen en costo de la deuda y costo del capital de una empresa y se atribuyen a estos dos tipos de fuentes de capital.
El costo total de capital de una empresa, que consta de los dos tipos de costos de capital, se determina entonces como el costo promedio ponderado del capital . Conocer el costo de capital de una empresa es necesario para tomar mejores decisiones. Los gerentes toman decisiones sobre presupuestos de capital , mientras que los proveedores de capital toman decisiones sobre préstamos e inversiones . Tales decisiones se pueden tomar después de un análisis cuantitativo que generalmente utiliza el costo de capital de una empresa como entrada del modelo.
Si bien el costo actual de la deuda de una empresa es relativamente fácil de determinar a partir de la observación de las tasas de interés en los mercados de capital, su costo actual de capital no es observable y debe estimarse. Sin embargo, al menos, a medida que el riesgo de una empresa aumenta o disminuye, su costo de capital aumenta o disminuye: los proveedores de capital esperan una recompensa por ofrecer sus fondos a otros. Estos proveedores suelen ser racionales y prudentes y prefieren la seguridad al riesgo. Naturalmente, requieren una recompensa adicional como incentivo para colocar su capital en una inversión más riesgosa en lugar de una más segura. Si el riesgo de una inversión aumenta, los proveedores de capital exigen, por lo tanto, mayores rendimientos o colocarán su capital en otra parte.
La teoría (y la práctica) financiera ofrece varios modelos para estimar el costo del capital de una empresa en particular: