Un efecto de calendario (o anomalía de calendario ) es cualquier anomalía del mercado , comportamiento diferente de los mercados bursátiles o efecto económico que parece estar relacionado con el calendario, como el día de la semana, la hora del mes, la época del año, la hora. dentro del ciclo presidencial estadounidense, década dentro del siglo, etc... [1]
Algunas personas creen que, si existen, es posible utilizar el timing del mercado para aprovechar el efecto. Los economistas dicen que según la hipótesis del mercado eficiente tales efectos no deberían existir, ya que estas anomalías ya deberían estar incorporadas en el precio.
Los patrones estacionales no se limitan a los precios; muchos otros sistemas pueden exhibir el mismo tipo de efecto calendario. Sin embargo, el término se utiliza con mayor frecuencia en un contexto económico.
Los precios de mercado suelen estar sujetos a tendencias estacionales porque la disponibilidad y la demanda de un artículo no son constantes durante todo el año. Por ejemplo, los precios del gas natural suelen subir en invierno porque ese producto tiene demanda como combustible para calefacción. En verano, cuando la demanda de calor es menor, los precios suelen bajar.
Los efectos de calendario notables incluyen:
En su artículo de 2001 Peligros de la minería de datos: el caso de los efectos de calendario en los rendimientos de las acciones , Ryan Sullivan et al. argumentan que no hay evidencia estadísticamente significativa de efectos de calendario en el mercado de valores , y que todos esos patrones son el resultado del dragado de datos . [5] Sin embargo, hay hallazgos contradictorios y hay un debate en curso sobre la economía del comportamiento versus la teoría de la elección racional .
Según la hipótesis del mercado eficiente , las anomalías del calendario no deberían existir porque la existencia de estas anomalías ya debería estar incorporada en los precios de los valores. [6]
Las anomalías del calendario están significativamente influenciadas por la tendencia financiera, porque la psicología de los inversores depende del ciclo económico , y su cambio de comportamiento influye no solo en el desempeño del mercado sino también en las anomalías del calendario (Vasileyou (2015)). [7]
Además, algunas anomalías del calendario parecen desaparecer si no las revisamos. Por ejemplo, si se examina el efecto de cambio de mes utilizando la definición dominante (-1,+3) propuesta por Lakonishok y Smidt (1988), este efecto se debilita, a menos que revisemos el período de ventana/definición (Vasileyou (2018)). [8]