Una tendencia del mercado es una tendencia percibida de los mercados financieros a moverse en una dirección particular a lo largo del tiempo. [1] Los analistas clasifican estas tendencias como seculares para períodos de tiempo largos, primarias para períodos de tiempo medianos y secundarias para períodos de tiempo cortos. [2] Los comerciantes intentan identificar las tendencias del mercado mediante el análisis técnico , un marco que caracteriza las tendencias del mercado como tendencias de precios predecibles dentro del mercado cuando el precio alcanza niveles de soporte y resistencia , que varían con el tiempo.
La tendencia futura del mercado sólo puede determinarse en retrospectiva, ya que en ningún momento se conocen los precios futuros. Las tendencias pasadas se identifican dibujando líneas, conocidas como líneas de tendencia, que conectan la acción del precio generando máximos y mínimos más altos para una tendencia alcista, o mínimos y máximos más bajos para una tendencia bajista.
Los términos "mercado alcista" y "mercado bajista" describen tendencias del mercado al alza y a la baja, respectivamente, [3] y pueden usarse para describir el mercado en su conjunto o sectores y valores específicos. [2] Los términos provienen del Exchange Alley de Londres a principios del siglo XVIII , donde los comerciantes que realizaban ventas en corto desnudas eran llamados "trabajadores de piel de oso" porque vendían la piel de un oso (las acciones) antes de atraparlo. Esto se simplificó a "osos", mientras que los comerciantes que compraban acciones a crédito se llamaban "alcistas". Este último término podría haberse originado por analogía con el hostigamiento de osos y el hostigamiento de toros , dos deportes de lucha con animales de la época. [4] Thomas Mortimer registró ambos términos en su libro de 1761 Every Man His Own Broker . Comentó que se podía ver a los alcistas que compraron por encima de la demanda actual deambulando entre las oficinas de los corredores gimiendo por un comprador, mientras que los bajistas se apresuraban a devorar cualquier acción que pudieran encontrar para cerrar sus posiciones cortas. Una etimología popular no relacionada supone que los términos se refieren a un oso que araña hacia abajo para atacar y a un toro que se mueve hacia arriba con sus cuernos. [ 15]
Una tendencia secular del mercado es una tendencia duradera a largo plazo que dura de 5 a 25 años y consta de una serie de tendencias primarias. Un mercado bajista secular consta de mercados alcistas más pequeños y mercados bajistas más grandes; Un mercado alcista secular consta de mercados alcistas más grandes y mercados bajistas más pequeños.
En un mercado alcista secular, la tendencia predominante es "alcista" o alcista. Se describió que el mercado de valores de Estados Unidos se encontraba en un mercado alcista secular desde aproximadamente 1983 hasta 2000 (o 2007), con breves sobresaltos, incluido el Lunes Negro y la caída del mercado de valores de 2002 , provocada por el colapso de la burbuja de las puntocom . Otro ejemplo es el auge de las materias primas en la década de 2000 .
En un mercado bajista secular, la tendencia predominante es "bajista" o descendente. Un ejemplo de mercado bajista secular ocurrió en el oro desde enero de 1980 hasta junio de 1999, y culminó con el Fondo Marrón . Durante este período, el precio de mercado del oro cayó de un máximo de 850 dólares por onza (30 dólares por gramo) a un mínimo de 253 dólares por onza (9 dólares por gramo). [6] También se describió que el mercado de valores se encontraba en un mercado bajista secular desde 1929 hasta 1949.
Una tendencia primaria tiene un amplio apoyo en todo el mercado, en la mayoría de los sectores, y dura un año o más.
Un mercado alcista es un período de precios generalmente en aumento. El inicio de un mercado alcista está marcado por un pesimismo generalizado . En este punto es cuando la "multitud" es más "bajista". [7] El sentimiento de abatimiento se transforma en esperanza, "optimismo" y, finalmente, euforia a medida que el toro sigue su curso. [8] Esto a menudo conduce al ciclo económico, por ejemplo, a una recesión total o antes.
Generalmente, los mercados alcistas comienzan cuando las acciones suben un 20% desde su mínimo y terminan cuando las acciones experimentan una caída del 20%. [9] Sin embargo, algunos analistas sugieren que un mercado alcista no puede ocurrir dentro de un mercado bajista. [10]
Un análisis de los datos del mercado de valores de Morningstar, Inc. desde 1926 hasta 2014 reveló que, en promedio, un mercado alcista típico duró 8,5 años con un rendimiento total acumulado del 458% en promedio. Además, las ganancias anualizadas de los mercados alcistas oscilaron entre el 14,9% y el 34,1%.
Un mercado bajista es una caída general del mercado de valores durante un período de tiempo. [12] Implica una transición desde un alto optimismo de los inversores a un temor y pesimismo generalizados entre los inversores. Una medida generalmente aceptada de un mercado bajista es una caída de precios del 20% o más durante al menos un período de dos meses. [13]
Una caída del 10% al 20% se clasifica como corrección .
Los mercados bajistas concluyen cuando las acciones se recuperan y alcanzan nuevos máximos. [14] A continuación, el mercado bajista se evalúa retrospectivamente desde los máximos recientes hasta el precio de cierre más bajo, [15] y su período de recuperación se extiende desde el precio de cierre más bajo hasta la consecución de nuevos máximos. Otro indicador comúnmente aceptado del fin de un mercado bajista es que los índices suben un 20% o más desde su mínimo. [16] [17]
De 1926 a 2014, la duración media de un mercado bajista fue de 13 meses, acompañada de una pérdida acumulada media del 30%. Las caídas anualizadas de los mercados bajistas oscilaron entre -19,7% y -47%. [18]
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Algunos ejemplos de un mercado bajista incluyen:
Un tope de mercado (o un máximo de mercado) no suele ser un acontecimiento dramático. El mercado simplemente ha alcanzado el punto más alto que alcanzará, durante algún tiempo [ palabras de comadreja ] (generalmente unos pocos años [ cita necesaria ] ). Esta identificación es retrospectiva, ya que los participantes del mercado generalmente no se dan cuenta cuando ocurre. Por lo tanto, los precios caen posteriormente, ya sea más lenta o más rápidamente.
Según William O'Neil , desde la década de 1950, un máximo del mercado se caracteriza por tres a cinco días de distribución en un índice bursátil importante que se producen en un período de tiempo relativamente corto. La distribución se identifica como una caída del precio con mayor volumen que la sesión anterior. [20]
El pico de la burbuja de las puntocom , medida por el NASDAQ-100 , se produjo el 24 de marzo de 2000, cuando el índice cerró en 4.704,73. El NASDAQ alcanzó un máximo de 5.132,50 y el índice S&P 500 de 1.525,20.
El pico del mercado de valores estadounidense antes de la crisis financiera de 2007-2008 se produjo el 9 de octubre de 2007. El índice S&P 500 cerró en 1.565 y el NASDAQ en 2.861,50.
Un fondo del mercado marca un cambio de tendencia, lo que significa el final de una desaceleración del mercado y el comienzo de una tendencia alcista (mercado alcista).
Identificar un fondo del mercado, a menudo denominado "selección de fondo", es una tarea desafiante, ya que es difícil reconocerlo antes de que pase. El repunte que sigue a una caída puede ser de corta duración y los precios podrían reanudar su descenso, lo que resultaría en una pérdida para el inversor que compró acciones durante un fondo de mercado mal percibido o "falso".
A menudo se cita al barón Rothschild aconsejando que el mejor momento para comprar es cuando hay "sangre en las calles", es decir, cuando los mercados han caído drásticamente y el sentimiento de los inversores es extremadamente negativo. [21]
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Algunos ejemplos más de mínimos del mercado, en términos de los valores de cierre del Dow Jones Industrial Average (DJIA), incluyen:
Las tendencias secundarias son cambios a corto plazo en la dirección de los precios dentro de una tendencia primaria, que normalmente duran unas semanas o unos meses.
De manera similar, un repunte del mercado bajista , a veces denominado "repunte del tonto" o " rebote del gato muerto ", se caracteriza por un aumento de precios del 5% o más antes de que los precios vuelvan a caer. [25] Se observaron repuntes del mercado bajista en el índice Dow Jones Industrial Average después del desplome de Wall Street de 1929 , que llevó al mercado al fondo en 1932, y a lo largo de finales de los años 1960 y principios de los 1970. El Nikkei 225 japonés ha tenido varios repuntes en el mercado bajista entre los años 1980 y 2011, mientras experimentaba una tendencia general a la baja a largo plazo. [26]
El precio de los activos, como las acciones, está determinado por la oferta y la demanda. Por definición, el mercado equilibra a compradores y vendedores, lo que hace imposible tener "más compradores que vendedores" o viceversa, a pesar del uso común de esa expresión. Durante un aumento de la demanda, los compradores están dispuestos a pagar precios más altos, mientras que los vendedores buscan precios más altos a cambio. Por el contrario, ante un aumento de la oferta, la dinámica se invierte.
La dinámica de la oferta y la demanda varía a medida que los inversores intentan reasignar sus inversiones entre tipos de activos. Por ejemplo, los inversores pueden intentar trasladar fondos de bonos gubernamentales a acciones "tecnológicas", pero el éxito de este cambio depende de encontrar compradores para los bonos gubernamentales que están vendiendo. Por el contrario, podrían intentar trasladar fondos de acciones 'tecnológicas' a bonos gubernamentales en otro momento. En cada caso, estas acciones influyen en los precios de ambos tipos de activos.
Idealmente, los inversores intentan aprovechar el momento del mercado para comprar barato y vender caro, pero en la práctica, pueden terminar comprando caro y vendiendo barato. [27] Los inversores y comerciantes contrarios emplean una estrategia de "desvanecimiento" de las acciones de los inversores: comprar cuando otros venden y vender cuando otros compran. Un período en el que la mayoría de los inversores venden acciones se conoce como distribución, mientras que un período en el que la mayoría de los inversores compran acciones se conoce como acumulación.
"Según la teoría estándar, una disminución en el precio generalmente conduce a menos oferta y más demanda, mientras que un aumento en el precio tiene el efecto opuesto. Si bien este principio es válido para muchos activos, a menudo opera a la inversa para las acciones debido al error común hecho por los inversores: comprar caro en un estado de euforia y vender barato en un estado de miedo o pánico, impulsado por el instinto gregario. En los casos en que un aumento del precio conduce a un aumento de la demanda, o una disminución del precio conduce a una Al aumentar la oferta, se interrumpe el ciclo de retroalimentación negativa esperado , lo que genera inestabilidad de precios.28 Este fenómeno es evidente en burbujas o caídas del mercado .
El sentimiento del mercado es un indicador contrario del mercado de valores.
Cuando una proporción extremadamente alta de inversores expresa un sentimiento bajista (negativo), algunos analistas consideran que es una fuerte señal de que el mercado puede estar cerca de tocar fondo. [29] David Hirshleifer observa un fenómeno tendencial que sigue un camino que comienza con una reacción insuficiente y culmina en una reacción exagerada por parte de inversores y comerciantes.
Los indicadores que miden el sentimiento de los inversores pueden incluir:
Medios relacionados con las tendencias del mercado en Wikimedia Commons