Los impagos estatales en la década de 1840 (en los Estados Unidos) fueron impagos por parte de estados estadounidenses que tuvieron lugar en Arkansas , Illinois , Indiana , Luisiana , Maryland , Michigan , Misisipi , Pensilvania y el territorio de Florida . El final de un período inflacionario de 1834 a 1839 y el Pánico de 1837 llevaron a un endurecimiento de los préstamos crediticios del Banco de Inglaterra . En 1841, diecinueve de los veintiséis estados de EE. UU. y dos de los tres territorios habían emitido bonos y contraído deuda estatal. [1] De estos, los estados y territorios antes mencionados se vieron obligados a incumplir los pagos. Cuatro estados finalmente repudiaron total o parcialmente sus deudas, y tres pasaron por renegociaciones sustanciales. [2]
Es importante distinguir entre impagos y quiebras estatales . [3] Un impago es un incumplimiento de las obligaciones bajo un contrato de deuda, que un soberano tiene derecho a hacer, [3] especialmente antes de la aprobación de la 14ª Enmienda . [4] El impago de Arkansas de 1933 , después de que se aprobara la 14ª Enmienda, resultaría mucho más difícil para el estado, debido al aumento del poder de la corte federal sobre los estados. [4] Por el contrario, una quiebra es un proceso legal, bajo la ley federal, para resolver sistemáticamente las obligaciones de deuda bajo la supervisión de un juez. [3] No hay disposiciones en la ley de quiebras de los EE. UU. que autoricen a un estado a declararse en quiebra. [3]
Los estados estaban pidiendo préstamos para financiar inversiones en transporte, así como para recaudar capital para iniciar nuevos bancos. Los estados del norte, como Pensilvania y Maryland, contrajeron deuda mediante la construcción de canales para conectar el Medio Oeste con los puertos del océano Atlántico. Los estados del Medio Oeste, incluidos Ohio , Indiana , Illinois y Michigan , construyeron ferrocarriles y canales en toda la región, mientras que los estados del sur recaudaron capital para financiar nuevos bancos para mejorar un sistema bancario debilitado. La mayoría de la deuda estatal se debía a partes fuera de los EE. UU., principalmente Europa . [5] Las deudas estatales se pagaron en gran parte en su totalidad a fines de la década de 1840, aunque no se promulgaron sanciones directas para forzar el reembolso. Los incumplimientos estatales inspiraron la promulgación de la Ley de Quiebras de 1841, aunque la Ley no se aplicó a los propios estados, [6] y pronto fue derogada en 1843. [7]
Los años de 1834 a 1837 que condujeron a los defaults estatales fueron inflacionarios hasta el Pánico de 1837. Los precios del algodón y otras exportaciones enviadas al exterior estaban aumentando. A través del comercio y los bonos respaldados por el estado , Estados Unidos tuvo una fuerte entrada de capital del Banco de Inglaterra y otras partes europeas. Se estaban realizando grandes inversiones en infraestructura a nivel nacional con el exceso de entrada de valor monetario a los EE. UU. Gran parte de la expansión hacia el oeste de los Estados Unidos se produjo a partir de la financiación extranjera para ferrocarriles y canales. El aumento de la eficiencia del transporte facilitó que la gente se alejara de los grandes puertos de la costa este. [8]
Pensilvania y Maryland habían visto el éxito del Canal de Erie en la conexión de las zonas rurales de Nueva York y el Medio Oeste con los puertos del Océano Atlántico. [5] La inversión en la construcción de un nuevo canal fue costosa, pero bien compensada en oportunidades comerciales más adelante. Tanto Pensilvania como Maryland comenzaron a pedir préstamos a grupos europeos para financiar la construcción de infraestructura de transporte similar. En 1841, Maryland había acumulado una deuda total de poco más de 12 millones de dólares, de los cuales más de 11 millones se destinaron a fines de transporte. Pensilvania tenía una proporción menor de deuda por transporte en relación con otros usos en comparación con Maryland, pero tenía una deuda total que era casi tres veces mayor que la de Maryland. La deuda por inversión en transporte alcanzó más de 30 millones de dólares en Pensilvania en 1841. [9]
Los estados del Medio Oeste también estaban pidiendo préstamos para aumentar la infraestructura de transporte, de manera similar a los estados del Norte, pero los ferrocarriles eran el principal modo de transporte en el Medio Oeste en este período. También se estaban construyendo canales en esta época. Casi todas las deudas de los estados del Medio Oeste se incurrieron para usos de transporte. Los estados del Medio Oeste pidieron préstamos en una escala mucho menor que Pensilvania y Maryland, alcanzando un total de aproximadamente 37 millones de dólares, entre Illinois, Indiana, Michigan y Ohio. [9]
Los estados del Sur tenían formas de endeudamiento muy diferentes a las del resto del país. En esa época, el sistema bancario del Sur era pequeño e insignificante comparado con el del Norte. Se emitían bonos de los Estados Unidos tanto para extranjeros como para nacionales con el fin de captar capital. El capital recaudado se utilizaba para financiar nuevos bancos y para permitir que los bancos ya establecidos tuvieran capital para crecer. [9]
En 1836, el Banco de Inglaterra decidió restringir el crédito tanto a nivel nacional como a los extranjeros para ayudar a aumentar las menguantes reservas de valor monetario que tenían los bancos. Debido a una economía abierta de libre comercio, los bancos nacionales se vieron obligados a seguir los cambios en las tasas de interés realizados en Inglaterra por temor a quedarse atrás en la competencia. [10] La demanda de algodón se desplomó, a principios de 1837 el precio del algodón había bajado un 25%. Gran parte de la nación, especialmente el Sur, dependía en gran medida del comercio de productos agrícolas. Los precios inestables de los cultivos tuvieron efectos devastadores en el Sur en ese momento. [8] En general, el endurecimiento del crédito tuvo un efecto devastador generalizado en los Estados Unidos porque los proyectos de inversión en infraestructura, provocados por grandes entradas de capital desde Europa, quedaron inacabados y sin mayor financiación.
La restricción del crédito por parte de los países europeos provocó que muchos proyectos de inversión en infraestructuras no se terminaran ni se financiaran en Estados Unidos. Los canales de Pensilvania y Maryland quedaron sin terminar, al igual que muchos ferrocarriles del Medio Oeste. Los bancos del Sur pronto quebraron y no fue posible pagar los bonos en su totalidad en todo el país.
Tanto Pensilvania como Maryland pidieron préstamos importantes a fuentes europeas para financiar los canales que conectaban sus puertos con el Medio Oeste y, a principios de la década de 1840, no pudieron hacer frente a los pagos de intereses debido al pánico de 1837 y tuvieron que declararse en mora. Ambos estados estaban bien poblados y eran relativamente ricos para la época, por lo que, tras unos cuantos intentos, pudieron aumentar sus impuestos hasta un punto sostenible y continuar con el pago de los préstamos con relativa rapidez. [8] [11]
Los estados del Medio Oeste, entre ellos Ohio, Illinois, Indiana y Michigan, pidieron préstamos para construir infraestructuras de transporte en forma de ferrocarriles y canales. Con la restricción de la financiación de fuentes extranjeras, la mayoría de las oportunidades de inversión se desvanecieron y sólo Ohio pudo evitar el impago de los préstamos. Indiana e Illinois pudieron llegar a acuerdos con los prestamistas para seguir financiando los proyectos si se seguían cumpliendo los pagos, junto con algunas especulaciones. Illinois cedió el canal de Illinois y Michigan a sus acreedores como pago e Indiana aceptó pagar la mitad de las deudas, mientras que los canales de Wabash y Erie se mantuvieron en fideicomiso para pagar el resto. Michigan siguió procedimientos similares a los de Illinois e Indiana, pero los acuerdos los obligaron a pagar sólo una fracción de las deudas totales. [8] [11]
La mayoría de los estados del Sur sufrieron efectos similares, lo que provocó impagos en 1841. Los numerosos bancos que se habían creado como medio para expandir la banca en el Sur fracasaron a un ritmo alarmantemente alto. Los tribunales dictaminaron que los estados no eran responsables de los bonos emitidos a los bancos, pero sí de los bonos emitidos directamente por los estados. Muchos bancos tenían grandes sumas de deuda y no tenían forma de pagarlas. Muy a menudo, los bonos emitidos y respaldados por los bancos se hacían al margen de las normas de regulación, lo que les daba a los bancos un medio para repudiar sus deudas. El pago o repudio de la deuda se dividía entre los estados. Algunos estados, como Luisiana y Arkansas, liquidaron los bancos para pagar las deudas, mientras que estados como Mississippi y Florida se negaron a pagar sus deudas en su totalidad. [8] [11]
{{cite journal}}: Requiere citar revista |journal=( ayuda )Mantenimiento de CS1: varios nombres: lista de autores ( enlace )