La imputación de dividendos es un sistema de impuestos corporativos en el que una parte o la totalidad de los impuestos pagados por una empresa pueden atribuirse o imputarse a los accionistas a modo de crédito fiscal para reducir el impuesto a las ganancias a pagar sobre una distribución. En comparación con el sistema clásico, reduce o elimina las desventajas fiscales de distribuir dividendos a los accionistas al exigirles que paguen únicamente la diferencia entre la tasa corporativa y su tasa impositiva marginal. El sistema de imputación grava efectivamente las ganancias distribuidas de la empresa a las tasas impositivas promedio de los accionistas.
Australia , Malta [1] y Nueva Zelanda tienen sistemas de imputación. Canadá , Corea y el Reino Unido tienen un sistema de imputación parcial. [2] Alemania tuvo un sistema de imputación de dividendos hasta 2000 y Francia hasta 2004.
El objetivo del sistema de imputación de dividendos es recaudar impuestos sobre los ingresos distribuidos a la tasa impositiva del accionista [3], con el fin de eliminar la doble imposición de las ganancias de la empresa, una vez a nivel corporativo y otra vez en la distribución como dividendo a los accionistas. Otras jurisdicciones que no tienen imputación de dividendos logran un resultado similar al gravar los dividendos solo a nivel del accionista. Por ejemplo, Chile tiene integración fiscal [4], y todas las ganancias de la empresa aplicables se gravan solo a la tasa impositiva del accionista, logrando un resultado similar a la imputación. Otros (Singapur, por ejemplo) eliminan la doble imposición de una manera diferente, al no gravar los dividendos en manos del accionista y solo a nivel de la empresa. Bajo este arreglo, los accionistas obtienen un beneficio fiscal incluso si la empresa puede no haber pagado ningún impuesto a nivel corporativo, y también beneficia a los accionistas no residentes.
El sistema tributario australiano permite a las empresas determinar la proporción de créditos de franqueo que se deben aplicar a los dividendos pagados. Un crédito de franqueo es una unidad nominal de impuesto que pagan las empresas mediante la imputación de dividendos. Los créditos de franqueo se transfieren a los accionistas junto con los dividendos.
Los accionistas residentes en Australia incluyen en sus ingresos imponibles el importe bruto del dividendo (es decir, el total del dividendo a pagar más los créditos de franqueo asociados). Se calcula el impuesto a las ganancias que deben pagar los accionistas y se aplican los créditos de franqueo para compensar el impuesto a pagar. En Australia y Nueva Zelanda, el resultado es la eliminación de la doble imposición de las ganancias de las empresas.
La imputación de dividendos se introdujo en 1987, como parte de una serie de reformas tributarias del gobierno laborista de Hawke y Keating . Antes de eso, una empresa pagaba impuestos sobre sus ganancias y, si luego pagaba un dividendo, ese dividendo se gravaba nuevamente como ingreso para el accionista, es decir, un copropietario de la empresa, una forma de doble imposición . [5]
En 1997, el gobierno liberal de Howard - Costello introdujo las normas de elegibilidad (ver más abajo) , con una exención de 2.000 dólares para los pequeños accionistas. En 1999, esa exención se elevó a los 5.000 dólares actuales. En 2000, los créditos de franqueo pasaron a ser totalmente reembolsables, en lugar de reducir la obligación tributaria a cero. En 2002, se prohibió la distribución preferencial de dividendos. En 2003, las empresas neozelandesas podían optar por unirse al sistema para pagar los impuestos australianos que pagaban.
La renta imponible del accionista se incrementa para incluir el valor del impuesto de sociedades que se considera pagado anticipadamente sobre el dividendo. Este valor también se acredita al accionista. [3]
Por ejemplo, si una empresa obtiene una ganancia de $100 y paga un impuesto de sociedad de $30 (a las tasas de 2006) a la oficina de impuestos, registra los $30 en la cuenta de franqueo.
La empresa ahora tiene $70 de utilidades retenidas para pagar un dividendo, ya sea en el mismo año o en años posteriores. Cuando lo haga, puede anular un crédito de franqueo de su cuenta de franqueo, en proporción a la tasa impositiva. Si se paga un dividendo de $70, podría anular $30 de créditos de franqueo y la cuenta de franqueo se debita por $30.
Un accionista que recibe un dividendo con derecho a franqueo declara como ingreso el efectivo recibido, más el crédito por franqueo. El crédito por franqueo se acredita luego contra el impuesto a pagar sobre sus ingresos. El efecto es como si la oficina de impuestos revirtiera el impuesto de la empresa al devolver los $30 al accionista y le hiciera tratar los $100 originales de ganancias como ingresos, en manos del accionista, como si la empresa fuera simplemente un conducto.
De esta manera, las utilidades de la empresa distribuidas a los accionistas que cumplen los requisitos tributan en su totalidad al tipo impositivo del accionista. Las utilidades retenidas por la empresa o distribuidas a los accionistas que no cumplen los requisitos tributan al tipo impositivo corporativo.
Una empresa puede seguir pagando dividendos cuando no tiene créditos de franqueo (quizás porque ha estado teniendo pérdidas fiscales), lo que se denomina dividendo no franqueado . Puede pagar una parte franqueada y una parte no franqueada, conocida como parcialmente franqueado . Un dividendo no franqueado (o la parte no franqueada) es un ingreso ordinario en manos del accionista.
Un crédito fiscal reembolsable por dividendos recibidos después del 1 de julio de 2000 es una forma de pago de impuestos que puede reducir la obligación tributaria total del contribuyente y cualquier excedente se reembolsa. Por ejemplo, una persona con ingresos inferiores al umbral libre de impuestos (US$18.200 desde 2011/12) no paga impuestos en absoluto y puede recuperar los créditos fiscales en su totalidad después de presentar una declaración de impuestos.
Antes del 1 de julio de 2000, se habían perdido esos créditos por exceso de franqueo. Por ejemplo, una persona que en ese momento no pagaba impuestos no recibía nada a cambio, solo conservaba la parte en efectivo del dividendo recibido.
La forma más sencilla para un inversor de valorar un dividendo con franqueo es pensar en el crédito por franqueo como parte de los ingresos que recibe. El inversor no lo recibe en efectivo, sino sólo como una especie de pagaré de la oficina de impuestos, pero, no obstante, éste y la parte en efectivo constituyen ingresos antes de impuestos. Por lo tanto, un dividendo con franqueo de $0,70 más un crédito de $0,30 es exactamente equivalente a un dividendo sin franqueo de $1,00, o a un interés bancario de $1,00, o a cualquier otro ingreso ordinario de esa cantidad. (Es exactamente equivalente porque el franqueo es totalmente reembolsable, como se describió anteriormente).
Los dividendos franqueados suelen describirse como una forma de ingresos "efectivos desde el punto de vista fiscal". La base para ello es que los 0,70 dólares en efectivo parecen estar sujetos a un tipo impositivo inferior al de otros ingresos. Por ejemplo, para una persona que percibe el tipo impositivo máximo del 48,5% (para 2006), el cálculo es 0,70 dólares más un crédito de 0,30 dólares, lo que supone 1 dólar, sobre el que se pagan 0,485 dólares de impuestos, pero al restarle el crédito de 0,30 dólares se obtienen 0,185 dólares de impuestos netos, que son tan solo el 26,4% de los 0,70 dólares originales. Por el contrario, una persona que percibe el tipo impositivo marginal del 20% en realidad recibe un reembolso de 0,10 dólares. En este último caso, el reembolso se parece mucho a un impuesto negativo.
No hay nada intrínsecamente malo con la última forma de pensar sobre los dividendos franqueados, y con frecuencia se utiliza para demostrar cómo el franqueo beneficia al inversor, pero se puede argumentar que un aumento bruto como el primero es mejor cuando se comparan los rendimientos entre diferentes oportunidades de inversión.
Existen restricciones sobre quién puede utilizar los créditos de franqueo. Aquellos que no pueden hacerlo deben simplemente declarar como ingreso el monto del dividendo en efectivo que reciben. Las restricciones están diseñadas para evitar el comercio de créditos de franqueo entre diferentes contribuyentes. Un accionista elegible es aquel que:
¿O quién?
Por lo tanto, los créditos de franqueo no están disponibles para los comerciantes de corto plazo, sino solo para los tenedores de largo plazo, pero los pequeños tenedores están exentos siempre que sea para su propio beneficio.
La exención para pequeños accionistas no es de "primeros $5000", sino que una vez que se supera el umbral de $5000 la regla deja de operar y todas las acciones de la persona quedan sujetas a la regla del período de tenencia.
Para la regla del período de tenencia, las parcelas de acciones compradas y vendidas en diferentes momentos se computan según el principio de "primero en entrar, último en salir". Cada venta se considera realizada por las acciones compradas más recientemente. Esto evita que un contribuyente compre justo antes de un dividendo, venda justo después y afirme que se vendieron acciones más antiguas (para tratar de cumplir con el período de tenencia).
Este cálculo de "primero en entrar, último en salir" puede contrastarse con el impuesto a las ganancias de capital . En el caso de las ganancias de capital, el accionista puede indicar qué parcela se vendió entre las que compró en diferentes momentos.
Un dividendo recibido por un accionista de una empresa constituye un ingreso de la empresa receptora, pero el ingreso por dividendos no se desglosa a efectos del crédito por franqueo ni la empresa receptora tiene derecho a reclamar el crédito por franqueo como crédito fiscal. En cambio, el crédito por franqueo se añade directamente a la cuenta de franqueo de la empresa receptora y se puede pagar de la misma manera que los créditos por franqueo generados por la empresa receptora.
Esta transferencia de créditos ha hecho que las anteriores deducciones por "reembolsos intercorporativos" sean redundantes. Esos reembolsos habían evitado la doble imposición sobre los dividendos pagados de una empresa a otra. Esos reembolsos formaban parte de la Ley de Impuestos original de 1936 (artículo 46), lo que significa que el principio de eliminar la doble imposición ha estado presente en cierta medida en la legislación australiana sobre el impuesto a la renta durante mucho tiempo.
El tipo impositivo de las sociedades ha cambiado varias veces desde la introducción de la imputación de dividendos. En cada caso se han establecido normas transitorias para mantener el principio de revertir el impuesto pagado originalmente, incluso si el tipo impositivo ha cambiado. Esto se ha hecho ya sea mediante cuentas de franqueo separadas para tipos separados (por ejemplo, clase A 39%, clase B 33%) o haciendo un recálculo de ajuste de los créditos (por ejemplo, en clase C 30%).
Las empresas de Nueva Zelanda pueden solicitar unirse al sistema australiano de imputación de dividendos (desde 2003). Esto les permite adjuntar créditos de franqueo australianos a sus dividendos, por los impuestos australianos que hayan pagado. Esos créditos pueden ser utilizados por los accionistas que sean contribuyentes australianos, al igual que los dividendos de una empresa australiana.
Existen ciertas normas contra la evasión fiscal destinadas a impedir que las empresas neozelandesas transfieran deliberadamente créditos de franqueo australianos a sus accionistas australianos; los créditos deben distribuirse de manera prorrateada.
Tenga en cuenta que los contribuyentes australianos solo pueden utilizar los créditos de franqueo australianos. Los créditos de imputación de Nueva Zelanda sobre dividendos pagados a un accionista australiano no pueden utilizarse para pagar los impuestos australianos de ese accionista.
Una empresa no está obligada a incluir créditos de franqueo en sus dividendos, pero no le cuesta nada hacerlo y los créditos beneficiarán a los accionistas que cumplan los requisitos, por lo que es habitual incluir el máximo disponible. En realidad, es posible que una empresa incluya más de lo que tiene, pero hacerlo conlleva sanciones fiscales que hacen que no merezca la pena.
En el pasado, las corporaciones podían dirigir el flujo de créditos de franqueo de manera preferencial a un tipo de accionista en lugar de a otro, de modo que cada uno pudiera beneficiarse al máximo según sus circunstancias fiscales. Por ejemplo, los accionistas extranjeros no pueden utilizar créditos de franqueo (no pueden compensarse con la retención de impuestos ), pero los accionistas australianos sí pueden hacerlo. Esta práctica, conocida como " distribución de dividendos ", se volvió ilegal en 2002, por lo que todos los dividendos dentro de un período de tiempo determinado ahora deben franquearse en un grado similar (pero no necesariamente idéntico) independientemente de la ubicación del accionista o de la clase de acciones que posea.
En gran medida, la imputación de dividendos hace que el impuesto de sociedades sea irrelevante, ya que cada dólar que una empresa paga en concepto de impuesto de sociedades puede ser reclamado por el accionista como crédito fiscal, sin que el gobierno reciba ingresos netos (existen excepciones, como las utilidades retenidas por la empresa que nunca se pagan como dividendos y los pagos a inversores internacionales).
Cuando el Tesoro informa el impuesto bruto de sociedades, no queda claro si la cifra generalmente incluye el efecto de los créditos de franqueo correspondientes.
Una de las consecuencias de esto es que ha reducido la eficacia de los incentivos fiscales para las empresas. Si a una empresa se le concedía una exención fiscal, sus ingresos así liberados de impuestos no generaban créditos de franqueo precisamente porque no se pagaban impuestos. A su vez, esto significaba que los accionistas recibían menos créditos junto con sus dividendos, lo que a su vez significaba que tenían que pagar más impuestos.
El resultado neto es que cada exención fiscal que una empresa conseguía se veía contrarrestada por un aumento equivalente de la carga fiscal de los accionistas, lo que dejaba a estos últimos exactamente en la misma posición si la empresa no hubiera recibido ninguna exención fiscal. Por lo tanto, en la medida en que los directores de las empresas actuaran de modo de aumentar la riqueza de los accionistas, los incentivos fiscales no influirían en el comportamiento corporativo .
Malta tiene un sistema de imputación de dividendos que se aplica tanto a los accionistas residentes como a los no residentes. La tasa impositiva corporativa es equivalente a la del tramo impositivo más alto y la diferencia se aplicará como crédito fiscal a la persona física mediante imputación. Cuando los créditos de imputación excedan el impuesto real a pagar sobre los ingresos brutos, la oficina de ingresos reembolsará el resto. [6]
En 1989, Nueva Zelanda introdujo un sistema de imputación de dividendos que funciona con principios similares a los del sistema australiano. Un accionista que recibe un dividendo de una empresa tiene derecho a un "crédito de imputación", que representa el impuesto pagado por la empresa y se utiliza para reducir o eliminar la obligación tributaria del accionista. [7]
Entre 1973 y 1999, el Reino Unido aplicó un sistema de imputación, en virtud del cual los accionistas podían reclamar un crédito fiscal que reflejara el impuesto de sociedades anticipado (ACT) pagado por una empresa cuando se realizaba una distribución. Una empresa podía descontar el ACT de su obligación tributaria anual, sujeto a ciertas limitaciones.
En 1999 se abolió el ACT. Los accionistas que recibían dividendos seguían teniendo derecho a un crédito fiscal para compensar su obligación tributaria, pero el crédito fiscal ya no representaba necesariamente el impuesto pagado por la empresa y no podía reembolsarse al accionista. El crédito fiscal se abolió el 6 de abril de 2016 y se sustituyó por una deducción por dividendos exenta de impuestos de 5.000 libras esterlinas (2017/2018). La deducción por dividendos se redujo a 2.000 libras esterlinas a partir del 6 de abril de 2018, [8] [9] y luego a 1.000 libras esterlinas para el año fiscal de abril de 2023 a abril de 2024. [10]