Union Bank of Switzerland ( UBS ) [a] era un banco de inversión y una empresa de servicios financieros suizos ubicados en Suiza . El banco, que en ese momento era el segundo banco más grande de Suiza, se fusionó con Swiss Bank Corporation en 1998 para convertirse en UBS . Esta fusión formó lo que entonces era el banco más grande de Europa y el segundo banco más grande del mundo.
La UBS se formó en 1912 mediante la fusión del banco de Winterthur y el banco Toggenburger , ambos fundados a principios de la década de 1860. Luego, UBS continuó creciendo a través de adquisiciones, incluidas Aargauische Kreditanstalt en 1919, Eidgenössische Bank en 1945, Interhandel Basel en 1967, Phillips & Drew en 1986 y Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co. en 1997, entre otros.
El logotipo histórico de la UBS está formado por las iniciales "UBS" en horizontal, atravesadas por "SBG" en vertical, en referencia al nombre del banco en alemán. "UBS" dejó de considerarse una abreviatura representativa del Union Bank of Switzerland después de la fusión del banco en 1998 con Swiss Bank Corporation y hoy se considera una marca independiente.
En la década de 1980, el banco había dado un importante impulso al negocio de valores a nivel internacional. El banco estableció una posición como uno de los principales suscriptores europeos de eurobonos y logró un gran golpe en 1985 al fijar el precio de una gran oferta de bonos para Nestlé, Rockwell, IBM y Mobil a tasas inferiores a las del mercado. [2]
El banco también realizó dos adquisiciones importantes en 1986, primero compró Phillips & Drew, una establecida firma británica de corretaje y gestión de activos, fundada en 1895. Sin embargo, UBS inicialmente tuvo problemas para integrar Phillips & Drew. La empresa perdió £15 millones cuando una avalancha de pedidos abrumó el sistema de liquidación de la empresa en 1987. Luego, el banco perdió £48 millones como resultado de las posiciones de Philips & Drew en la caída del mercado de valores de octubre de 1987 . Entre abril de 1987 y febrero de 1988, la UBS tuvo que gastar hasta 115 millones de libras esterlinas para apuntalar a Phillips & Drew. [2] La unidad de Phillips & Drew volvió a ser rentable en 1992 después de años de pérdidas. [3] La UBS también se expandió a Alemania Occidental, adquiriendo Deutsche Länderbank en 1986.
En 1991, UBS realizó su primera adquisición en Estados Unidos, comprando Chase Investors Management Corporation, el negocio de gestión de activos de Chase Manhattan Bank . Chase Investors, fundada en 1972, se incorporó posteriormente a UBS Asset Management tras la adquisición. En el momento de la adquisición, que supuso aproximadamente 100 millones de dólares para Chase, la empresa gestionaba más de 30 mil millones de dólares en planes de pensiones públicos y privados, así como diversos activos financieros de corporaciones, gobiernos, fundaciones y donaciones. [4]
UBS también entró en el negocio de seguros de vida en 1993 fundando UBS Life. En 1995, UBS formó una empresa conjunta con Swiss Life , conocida como UBS Swiss Life. La UBS adquirió una participación del 25% en Swiss Life a cambio de una participación del 50% en la empresa conjunta. [5]
En la década de 1990, la UBS era claramente el mayor y más conservador de los tres grandes bancos suizos. A diferencia del Swiss Bank y Credit Suisse, que habían realizado agresivas adquisiciones internacionales en banca comercial y de inversión, las inversiones de la UBS habían sido más conservadoras en negocios como la gestión de activos y los seguros de vida, mientras que el 60% de las ganancias del banco procedían de su aún más conservadora banca suiza. operaciones. [3] En 1993, Credit Suisse superó la oferta de UBS por el Swiss Volksbank, el quinto banco más grande de Suiza que había atravesado dificultades financieras a principios de los años 1990. [6] La adquisición impulsó a Credit Suisse por primera vez por delante de UBS como el banco más grande de Suiza. En cambio, la UBS optó por un grupo de adquisiciones menos audaces: compró un grupo de bancos más pequeños en Suiza en 1994 y luego adquirió el Banco Cantonal de Appenzell-Ausserrhoden en 1996. [7]
En su adquisición final, antes de la fusión con Swiss Bank Corporation, el banco adquirió Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co. de Lloyds TSB en 1997 para seguir penetrando en el mercado alemán de banca de inversión, así como en el mercado de clientes privados adinerados. [8] Schröder Münchmeyer Hengst se formó mediante la fusión en 1969 de tres bancos alemanes: Schroeder Brothers & Co., Muenchmeyer & Co. y Frederick Hengst & Co. (anteriormente conocido como Bank Siegmund Merzbach). [8]
A mediados de la década de 1990, la UBS fue criticada por accionistas disidentes, críticos de la gestión relativamente conservadora del banco y de su menor rendimiento sobre el capital. [9] Martin Ebner , a través de su fondo de inversión, BK Vision se convirtió en el mayor accionista de la UBS e intentó forzar una importante reestructuración de las operaciones del banco. [10] Las batallas entre Ebner y la dirección de la UBS resultaron ser una distracción para el banco a mediados de los años 1990. Para aprovechar la situación, Credit Suisse se acercó a la UBS para proponerle una fusión que habría creado el segundo banco más grande del mundo en 1996. [11] La dirección y el consejo de administración de la UBS rechazaron unánimemente la fusión propuesta. [12] Ebner, que apoyaba la idea de una fusión, encabezó una importante revuelta de accionistas que resultó en el reemplazo del presidente de la UBS, Robert Studer. [13] El sucesor de Studer, Mathis Cabiallavetta, sería uno de los arquitectos clave de la fusión con Swiss Bank Corporation. [2]
El 8 de diciembre de 1997, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation anunciaron una fusión totalmente accionaria. En el momento de la fusión, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation eran el segundo y tercer banco más grande de Suiza, respectivamente, detrás de Credit Suisse . [14] Las discusiones entre los dos bancos habían comenzado varios meses antes, menos de un año después de rechazar las propuestas de fusión de Credit Suisse . [15]
La fusión de acciones dio lugar a la creación de UBS AG , un enorme banco nuevo con activos totales de más de 590 mil millones de dólares. [16] También conocido como el "Nuevo UBS" para distinguirse del antiguo Union Bank de Suiza, el banco combinado se convirtió, en ese momento, en el segundo más grande del mundo, sólo detrás del Banco de Tokio-Mitsubishi . [16] Además, la fusión unió los diversos negocios de gestión de activos de los bancos para crear el administrador de dinero más grande del mundo, con aproximadamente 910 mil millones de dólares estadounidenses en activos bajo administración. [dieciséis]
La fusión, que fue anunciada como una fusión entre iguales, dio como resultado que los accionistas de UBS recibieran el 60% de la empresa fusionada y los accionistas del Swiss Bank recibieran el 40% restante de las acciones ordinarias del banco. Mathis Cabiallavetta, de la UBS, asumió la presidencia del nuevo banco, mientras que Marcel Ospel , del banco suizo , fue nombrado director general. [16] Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que, desde una perspectiva de gestión, era el Banco Suizo el que estaba comprando UBS, ya que casi el 80% de los puestos de alta dirección estaban ocupados por profesionales tradicionales del Banco Suizo. [2] Además, los profesionales de la UBS sufrieron más reducciones de personal, particularmente en la unidad de banca de inversión, donde hubo fuertes recortes en los negocios de finanzas corporativas y acciones. [17] [18] Los recortes más severos en UBS fueron un reconocimiento de que antes de la fusión Swiss Bank Corporation había construido un negocio de banca de inversión global, Warburg Dillon Read a través de sus adquisiciones de Dillon Read en Nueva York y SG Warburg en Londres. En general, se consideraba que Swiss Bank estaba más avanzado que UBS en el desarrollo de su negocio de banca de inversión internacional, particularmente en los negocios de asesoramiento de mayor margen, donde se consideraba que Warburg Dillon Read era la plataforma más establecida. [19] [20] La UBS, por otro lado, tenía un negocio de banca comercial y minorista más sólido en Suiza y ambos bancos tenían capacidades de gestión de activos notablemente sólidas. [dieciséis]
Una vez completada la fusión, se especuló ampliamente que una serie de pérdidas sufridas por la UBS en sus posiciones en derivados sobre acciones a finales de 1997 fueron un factor que contribuyó a impulsar a la dirección de la UBS a consumar la fusión. [21] [22] Quedaría claro que las pérdidas en derivados llevaron a la UBS a aceptar los términos propuestos por el Banco Suizo más fácilmente de lo que lo habrían hecho de otra manera. [23]
Antes de su fusión con Swiss Bank Corporation, UBS operaba como un banco de servicios completos y un proveedor de servicios financieros mayoristas a través de sus negocios de banca minorista , banca comercial , banca de inversión , gestión de activos y gestión patrimonial . En 1997, antes de su fusión con Swiss Bank Corporation, la UBS operaba 275 sucursales en Suiza y 82 sucursales, filiales y oficinas de representación fuera de Suiza. La empresa tenía aproximadamente 27.611 empleados, de los cuales 19.355 trabajaban en Suiza y los 8.256 empleados restantes estaban fuera de Suiza. [1] [7] [24] El banco tenía activos totales de casi 578 mil millones de francos suizos y un capital contable de casi 28 mil millones de francos suizos a finales de 1997. [25]
En 1862 se fundó el Banco de Winterthur en Winterthur, Suiza, con un capital social inicial de 5 millones de francos suizos. [7] [2] El banco de Winterthur operaba principalmente como banco comercial y proporcionaba financiación a diversas empresas y proyectos. El banco participaría en la financiación de Swiss Locomotive and Machine Works , el hotel Baur au Lac en Zúrich y muchas otras empresas. [7] El banco aprovechó su ubicación en un importante cruce ferroviario suizo y sus grandes instalaciones de almacenamiento le permitieron aprovechar el dramático aumento de los precios del algodón causado por la Guerra Civil estadounidense . Al final de la guerra, el capital social del Banco de Winterthur se duplicó. [26]
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Mientras tanto, en 1863 se fundó el Toggenburger Bank en Lichtenstein, Suiza, con un capital social inicial de 1,5 millones de francos. [7] El Toggenburger Bank era un banco de ahorros e hipotecas para clientes individuales con una red de sucursales en el este de Suiza. [27] En 1882, el Toggenburger Bank abrió una sucursal en St. Gallen, en el este de Suiza, y comenzó a trasladar sus operaciones allí hasta finales del siglo XIX. [7]
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El Union Bank de Suiza se fundó en 1912, cuando el banco de Winterthur se fusionó con el banco Toggenburger. El banco combinado tenía activos totales de 202 millones de francos suizos y un capital contable total de 46 millones de francos suizos. [7] Esta combinación formaba parte de una tendencia más amplia hacia la concentración en el sector bancario en Suiza en ese momento. Durante los próximos años, el banco comenzaría a trasladar sus operaciones a Zúrich desde su sede histórica en las ciudades de Winterthur y St. Gallen, Suiza. En 1917, la UBS completó la construcción de una nueva sede en Zúrich, en la Bahnhofstrasse , considerada el Wall Street de Suiza. [2]
El nuevo banco utilizó nombres diferentes en sus tres idiomas principales: alemán, francés e inglés. En alemán, el banco era Schweizerische Bankgesellschaft y era conocido por las iniciales SBG. El nombre original en inglés del banco combinado era Asociación Bancaria Suiza, pero luego se cambió a Union Bank of Switzerland en 1921 para reflejar la forma francesa del nombre: Union de Banques Suisses. El logotipo del banco, introducido en 1966, reflejaría más tarde tanto el nombre alemán SBG como el nombre inglés y francés UBS. [2]
La UBS adquirió varios bancos en su primera década como banco combinado y amplió su red de sucursales, estableciendo representación en toda Suiza en 1923. [27] La UBS adquirió una participación mayoritaria en Aargauische Creditanstalt en 1913 y Banque Ch. Masson & Cie. en 1916. Aunque el banco sufrió durante la Primera Guerra Mundial y las crisis económicas de la posguerra en Europa, la UBS continuó realizando adquisiciones después del final de la Primera Guerra Mundial. [27] El banco compró la participación restante en Aargauische Creditanstalt en 1919 que no había adquirido en 1913. También en 1919, el banco adquirió Commandit-AG Weibel & Cie. en Fleurier y William Cuénod & Cie. En 1920, la UBS adquirió Banca Svizzera-Americana con sucursales en Locarno y Lugano ; Unionbank Geneva y Banque Henry Rieckel & Cie., con sede en La Chaux-de-Fonds . Tres años más tarde, en 1923, la UBS adquirió el Schweizerische Vereinsbank de Berna y estableció representación en la última de las principales ciudades de Suiza. [7]
Durante la Gran Depresión, la UBS redujo considerablemente sus activos, pasando de 993 millones de francos en 1929 a 441 millones de francos a finales de 1935. El capital social del banco disminuyó de 100 millones de francos en 1929 a 80 millones de francos en 1933 y luego a 40 millones de francos en 1936. [7] Sin embargo, el banco continuó adquiriendo competidores más pequeños y débiles, comprando Banca Unione di Credito en Lugano y Chiasso en 1935, seguido por Berner Handelsbank en Berna en 1938. En 1937, UBS fundó Intrag AG, una empresa de gestión de activos responsable para fideicomisos de inversión (es decir, fondos mutuos ) y creó el "Fondo Fiduciario América-Canadá AMCA". Con el paso de los años, Intrag crearía una serie de otros fondos, entre ellos el "Fondo mutuo de acciones suizas FONSA" y el "Fondo fiduciario de Sudáfrica SAFIT". [7]
El banco de Winterthur y el banco Toggenburger se fusionan para formar el Schweizerische Bankgesellschaft. Su nombre francés es Union de Banques Suisses (UBS) y su nombre italiano es Unione di Banche Svizzere (UBS). Al principio, el nombre en inglés del banco es Swiss Banking Association. En 1921, ese nombre un tanto inadecuado se cambió por el de Union Bank of Switzerland (UBS).
El banco fusionado presenta las siguientes cifras para 1912: Activos totales: 202 millones de francos suizos. Fondos propios: 46 millones de francos suizos. Beneficio: 2,4 millones de francos suizos.
Dr. Rudolf Ernst (1865-1956)
El primer presidente del consejo de administración del banco fusionado desde 1912 hasta 1941 es Rudolf Ernst, de Winterthur, alternando hasta 1921 con C. Emil Grob-Halter, de Lichtensteig.
Tras la fusión del banco de Winterthur y el banco Toggenburger para formar el Union Bank of Switzerland (UBS), en 1912 el Dr. Rudolf Ernst se convirtió en el primer presidente del banco fusionado. Tras su dimisión en 1941, fue elegido presidente honorario del Union Bank. Banco de Suiza.
Rudolf Ernst ingresó en el banco de Winterthur en 1895. También fue director financiero de la ciudad de Winterthur durante 16 años. En 1901, a la edad de 36 años, fue elegido miembro de la junta directiva del banco en Winterthur y al mismo tiempo presidente. Durante su presidencia, el banco cambió su enfoque de su negocio crediticio original y comenzó a expandir su franquicia de emisión y gestión de activos. Con la adquisición del banco en Baden en 1906, el banco obtuvo una sucursal en Zúrich y una plaza en la bolsa de valores, una de las piedras angulares de la exitosa fusión en 1912 con el Toggenburger Bank para formar el Union Bank of Switzerland. Rudolf Ernst también ocupó cargos directivos en los consejos de administración de diversas empresas industriales y de seguros. Entre 1912 y su jubilación en 1941, fue presidente de la junta directiva del Union Bank de Suiza, en calidad de alternante con Carl Emil Grob-Halter, quien ocupó la presidencia en 1916 y 1918 como representante del socio de la fusión Toggenburger Bank.
En vísperas de la Segunda Guerra Mundial , la UBS recibió una gran afluencia de fondos extranjeros para su custodia. Durante la guerra, el negocio tradicional del banco decayó y el gobierno suizo se convirtió en su mayor cliente. [2] Aún así, a diferencia de muchos de sus pares, el negocio de UBS se quedó rezagado durante gran parte de la guerra. [2]
Décadas después de la guerra, se demostró que el Union Bank de Suiza probablemente desempeñó un papel activo en el comercio de oro, valores y otros activos robados durante la Segunda Guerra Mundial. [29] [30] [31] La cuestión de las "propiedades no reclamadas" de las víctimas del Holocausto se convirtió en un tema importante para la UBS a mediados de la década de 1990 y una serie de revelaciones en 1997 llevaron la cuestión al primer plano de la atención nacional en 1996 y 1997. [32] La UBS confirmó que un gran número de cuentas no habían sido reclamadas como resultado de la política del banco de exigir certificados de defunción a los miembros de la familia para reclamar el contenido de la cuenta . [33] [34] El manejo de estas revelaciones por parte de la UBS fue ampliamente criticado y el banco recibió una importante atención negativa en los EE. UU. [35] [36] La UBS se vio sometida a una presión significativa, particularmente por parte de políticos estadounidenses, para compensar a los sobrevivientes del Holocausto que presentaban reclamaciones contra el Banco. [37]
En enero de 1997, Christoph Meili , vigilante nocturno del Union Bank de Suiza, encontró empleados destruyendo archivos compilados por una filial que tenía amplios negocios con la Alemania nazi . La destrucción fue una violación directa de una reciente ley suiza adoptada en diciembre de 1996 que protege dicho material. La UBS reconoció que había "cometido un error deplorable", pero un historiador interno sostuvo que los archivos destruidos no tenían relación con el Holocausto . [38] Se iniciaron entonces procedimientos penales contra el archivero por posible violación de un reciente decreto federal sobre destrucción de documentos y contra Meili por posible violación del secreto bancario , que es un delito penal en Suiza. Ambos procedimientos fueron suspendidos por el Fiscal de Distrito en septiembre de 1997. [39]
Meili fue suspendido de su trabajo en la empresa de seguridad que prestaba servicios a la UBS, tras una investigación criminal. [40] Meili y su familia abandonaron Suiza hacia los Estados Unidos, donde se les concedió asilo político . [41] [42] [43] Por el contrario, en los EE. UU., Meili fue considerada en gran medida como una heroína y denunciante y recibió una recepción particularmente cálida por parte de la comunidad judía estadounidense. [44]
En 1997, se inició la demanda del Congreso Judío Mundial contra los bancos suizos (WJC) para recuperar los depósitos realizados por las víctimas de la persecución nazi durante y antes de la Segunda Guerra Mundial. Las negociaciones que involucraron al Union Bank of Switzerland, Credit Suisse , el WJC y Stuart Eizenstat , en nombre de los EE.UU., finalmente resultaron en un acuerdo de 1.250 millones de dólares en agosto de 1998. [29] [45] [46] El acuerdo, que coincidió con La fusión de la UBS con el Swiss Bank, junto con la vergüenza del banco por el colapso de Long Term Capital Management en 1998, cerraron en cierto modo la cuestión. [47] [48] [49]
Poco después del final de la Segunda Guerra Mundial , la UBS completó la adquisición del Eidgenössische Bank, un gran banco con sede en Zúrich que se declaró insolvente. Gracias a la fusión, la UBS superó por primera vez los mil millones de francos en activos y completó la transición de sus operaciones a Zúrich. Aunque la UBS abrió una oficina en Nueva York en 1946, el banco siguió centrándose principalmente en su negocio nacional. [2] Antes del final de la Segunda Guerra Mundial , el panorama bancario suizo estaba dominado por Swiss Bank Corporation y Credit Suisse . La UBS estaba entre el siguiente grupo de grandes bancos que incluía al Schweizerische Volksbank (Swiss Volksbank o Swiss Popular Bank) y al Bank Leu . A lo largo de las décadas de 1950 y 1960, el Union Bank of Switzerland, que en el mejor de los casos era el tercer banco más grande de Suiza, alcanzaría a sus pares más grandes y en la década de 1970 los superaría en términos de tamaño. [14]
La UBS abrió sucursales y adquirió una serie de bancos en Suiza, que pasaron de 31 oficinas en 1950 a 81 a principios de los años 1960. A lo largo de la década de 1950, la UBS fue el banco más adquisitivo de Suiza: adquirió Banque Palézieux & Cie. (1948), Volksbank Interlaken (1952), Weck, Aebi & Cie (1954), Banque Tissières fils & Cie. (1956), Banque de Sion (1956), Banque de Brigue (1957), Crédit Gruyérien (1957), Crédit Sierrois (1957), Bank Cantrade AG (1960) y Volksbank de Visp (1960). [7]
Además de estas adquisiciones bancarias, la UBS también adquirió una participación del 80% en Argor SA, una refinería suiza de metales preciosos fundada en 1951, a través de la cual comenzó a emitir lingotes de oro de la marca UBS. En 1973, el banco aumentó su participación hasta alcanzar el 100% de propiedad, sólo para retirarse en 1999 y la propiedad de la refinería pasó a manos de Hereaus & Management. Sin embargo, UBS continúa emitiendo lingotes de oro a través de Argor-Heraeus, que es famoso por la exclusiva tecnología holográfica kinebar que utiliza para brindar una mayor protección contra la falsificación bancaria de lingotes de oro. [50]
En 1962, la UBS alcanzó los 6.960 millones de francos en activos, superando por poco a Swiss Bank Corporation y convirtiéndose temporalmente en el banco más grande de Suiza. Hasta 1979, SBC fue consistentemente el mayor de los tres principales bancos suizos por activos, excepto por breves períodos en 1962 y luego nuevamente en 1968, cuando UBS pasó temporalmente por delante de SBC. Después de 1979, la UBS se consolidó como el mayor banco suizo. [27] UBS mantendría esta posición durante los siguientes 15 años hasta que Credit Suisse saltó al primer puesto tras la adquisición en 1993 del Schweizerische Volksbank (Swiss Volksbank) y más tarde del Winterthur Group . [7] [6]
La UBS continuó su rápido crecimiento en los años 1960, marcado por la adquisición de Interhandel (Industrie- und Handelsbeteiligungen AG) en 1967. Interhandel, originalmente, era un gran conglomerado suizo que hasta los años 1960 tenía participaciones tanto financieras como industriales. Interhandel fue el sucesor corporativo de IG Chemie, que según el gobierno estadounidense era una fachada para la alemana IG Farben durante la Segunda Guerra Mundial. [51] Durante la guerra, el gobierno estadounidense se apoderó de General Aniline & Film (más tarde GAF Corporation), una filial de Interhandel, y no fue hasta 1963 que se resolvió la larga disputa entre Interhandel y el gobierno estadounidense. [52] Las acciones de GAF Corporation se vendieron en una subasta altamente competitiva en 1965 y las ganancias se dividieron entre Interhandel y el gobierno de Estados Unidos. [53] Como resultado de la venta de GAF, en el momento de su fusión con la UBS, Interhandel poseía importantes cantidades de efectivo. La incorporación del capital de Interhandel, que impulsó a la UBS al primer puesto entre los bancos suizos en 1968, también convirtió a la UBS en uno de los bancos más fuertes de Europa y contribuyó a impulsar una mayor expansión del banco a finales de los años 1960 y 1970. [27] La UBS consolidó cuatro prestamistas hipotecarios afiliados y asumió sus operaciones minoristas nacionales. El banco se expandió aún más hacia los préstamos al consumo mediante la adquisición de una serie de empresas financieras suizas en 1969, incluidas Banque Orca, Abri Bank Bern, Aufina Bank y AKO Bank. [7]
La UBS también empezó a intensificar su expansión en el extranjero. En 1967, la UBS abrió una sucursal completa en Londres, la primera oficina de este tipo fuera de Suiza. Hasta entonces, la UBS operaba a través de una serie de bancos corresponsales y oficinas de representación. Tres años más tarde, la UBS abrió una sucursal en Nueva York. El banco también estableció una filial en el Reino Unido en 1975 y una filial en Estados Unidos en 1979 para centrarse en desarrollar la presencia del banco en la suscripción de títulos de deuda y de capital. [27] Sin embargo, la UBS, que tradicionalmente había concentrado sus esfuerzos en el mercado interno suizo, fue el último de los tres mayores bancos suizos en establecer una sucursal en los EE.UU. y sus operaciones de valores se vieron eclipsadas por las de sus dos pares suizos. [2]
En la década de 1980, el banco había dado un importante impulso al negocio de valores a nivel internacional. El banco estableció una posición como uno de los principales suscriptores europeos de eurobonos y logró un gran golpe en 1985 al fijar el precio de una gran oferta de bonos para Nestlé, Rockwell, IBM y Mobil a tasas inferiores a las del mercado. [2]
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El banco también realizó dos adquisiciones importantes en 1986, primero compró Phillips & Drew, una establecida firma británica de corretaje y gestión de activos, fundada en 1895. Sin embargo, UBS inicialmente tuvo problemas para integrar Phillips & Drew. La empresa perdió £15 millones cuando una avalancha de pedidos abrumó el sistema de liquidación de la empresa en 1987. Luego, el banco perdió £48 millones como resultado de las posiciones de Philips & Drew en la caída del mercado de valores de octubre de 1987 . Entre abril de 1987 y febrero de 1988, la UBS tuvo que gastar hasta 115 millones de libras esterlinas para apuntalar a Phillips & Drew. [2] La unidad de Phillips & Drew volvió a ser rentable en 1992 después de años de pérdidas. [3] La UBS también se expandió a Alemania Occidental, adquiriendo Deutsche Länderbank en 1986.
En 1991, UBS realizó su primera adquisición en Estados Unidos, comprando Chase Investors Management Corporation, el negocio de gestión de activos de Chase Manhattan Bank . Chase Investors, fundada en 1972, se incorporó posteriormente a UBS Asset Management tras la adquisición. En el momento de la adquisición, que supuso aproximadamente 100 millones de dólares para Chase, la empresa gestionaba más de 30 mil millones de dólares en planes de pensiones públicos y privados, así como diversos activos financieros de corporaciones, gobiernos, fundaciones y donaciones. [4]
UBS también entró en el negocio de seguros de vida en 1993 fundando UBS Life. En 1995, UBS formó una empresa conjunta con Swiss Life , conocida como UBS Swiss Life. La UBS adquirió una participación del 25% en Swiss Life a cambio de una participación del 50% en la empresa conjunta. [5]
En la década de 1990, la UBS era claramente el mayor y más conservador de los tres grandes bancos suizos. A diferencia del Swiss Bank y Credit Suisse, que habían realizado agresivas adquisiciones internacionales en banca comercial y de inversión, las inversiones de la UBS habían sido más conservadoras en negocios como la gestión de activos y los seguros de vida, mientras que el 60% de las ganancias del banco procedían de su aún más conservadora banca suiza. operaciones. [3] En 1993, Credit Suisse superó la oferta de UBS por el Swiss Volksbank, el quinto banco más grande de Suiza que había atravesado dificultades financieras a principios de los años 1990. [6] La adquisición impulsó a Credit Suisse por primera vez por delante de UBS como el banco más grande de Suiza. En cambio, la UBS optó por un grupo de adquisiciones menos audaces: compró un grupo de bancos más pequeños en Suiza en 1994 y luego adquirió el Banco Cantonal de Appenzell-Ausserrhoden en 1996. [7]
En su adquisición final, antes de la fusión con Swiss Bank Corporation, el banco adquirió Schröder, Münchmeyer, Hengst & Co. de Lloyds TSB en 1997 para seguir penetrando en el mercado alemán de banca de inversión, así como en el mercado de clientes privados adinerados. [8] Schröder Münchmeyer Hengst se formó mediante la fusión en 1969 de tres bancos alemanes: Schroeder Brothers & Co., Muenchmeyer & Co. y Frederick Hengst & Co. (anteriormente conocido como Bank Siegmund Merzbach). [8]
A mediados de la década de 1990, la UBS fue criticada por accionistas disidentes, críticos de la gestión relativamente conservadora del banco y de su menor rendimiento sobre el capital. [9] Martin Ebner, a través de su fondo de inversiones, BK Vision se convirtió en el mayor accionista de la UBS e intentó forzar una importante reestructuración de las operaciones del banco. [10] Las batallas entre Ebner y la dirección de la UBS resultaron ser una distracción para el banco a mediados de los años 1990. Buscando aprovechar la situación, Credit Suisse se acercó a la UBS para proponerle una fusión que habría creado el segundo banco más grande del mundo en 1996. [11] La dirección y el consejo de administración de la UBS rechazaron unánimemente la fusión propuesta. [12] Ebner, que apoyaba la idea de una fusión, encabezó una importante revuelta de accionistas que resultó en la sustitución del presidente de la UBS, Robert Studer. [13] El sucesor de Studer, Mathis Cabiallavetta, sería uno de los arquitectos clave de la fusión con Swiss Bank Corporation. [2]
El 8 de diciembre de 1997, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation anunciaron una fusión totalmente accionaria. En el momento de la fusión, Union Bank of Switzerland y Swiss Bank Corporation eran el segundo y tercer banco más grande de Suiza, respectivamente, detrás de Credit Suisse . [14] Las discusiones entre los dos bancos habían comenzado varios meses antes, menos de un año después de rechazar las propuestas de fusión de Credit Suisse . [15]
La fusión de acciones dio lugar a la creación de UBS AG , un enorme banco nuevo con activos totales de más de 590 mil millones de dólares. [16] También conocido como el "Nuevo UBS" para distinguirse del antiguo Union Bank de Suiza, el banco combinado se convirtió, en ese momento, en el segundo más grande del mundo, sólo detrás del Banco de Tokio-Mitsubishi . [16] Además, la fusión unió los diversos negocios de gestión de activos de los bancos para crear el administrador de dinero más grande del mundo, con aproximadamente 910 mil millones de dólares estadounidenses en activos bajo administración. [dieciséis]
La fusión, que fue anunciada como una fusión entre iguales, dio como resultado que los accionistas de UBS recibieran el 60% de la empresa fusionada y los accionistas del Swiss Bank recibieran el 40% restante de las acciones ordinarias del banco. Mathis Cabiallavetta, de la UBS, asumió la presidencia del nuevo banco, mientras que Marcel Ospel , del banco suizo , fue nombrado director general. [16] Sin embargo, rápidamente se hizo evidente que, desde una perspectiva de gestión, era el Banco Suizo el que estaba comprando UBS, ya que casi el 80% de los puestos de alta dirección estaban ocupados por profesionales tradicionales del Banco Suizo. [2] Además, los profesionales de la UBS sufrieron más reducciones de personal, particularmente en la unidad de banca de inversión, donde hubo fuertes recortes en los negocios de finanzas corporativas y acciones. [17] [18] Los recortes más severos en UBS fueron un reconocimiento de que antes de la fusión Swiss Bank Corporation había construido un negocio de banca de inversión global, Warburg Dillon Read a través de sus adquisiciones de Dillon Read en Nueva York y SG Warburg en Londres. En general, se consideraba que Swiss Bank estaba más avanzado que UBS en el desarrollo de su negocio de banca de inversión internacional, particularmente en los negocios de asesoramiento de mayor margen, donde se consideraba que Warburg Dillon Read era la plataforma más establecida. [19] [20] La UBS, por otro lado, tenía un negocio de banca comercial y minorista más sólido en Suiza y ambos bancos tenían capacidades de gestión de activos notablemente sólidas. [dieciséis]
Una vez completada la fusión, se especuló ampliamente que una serie de pérdidas sufridas por la UBS en sus posiciones en derivados sobre acciones a finales de 1997 fueron un factor que contribuyó a impulsar a la dirección de la UBS a consumar la fusión. [21] [22] Quedaría claro que las pérdidas en derivados llevaron a la UBS a aceptar los términos propuestos por el Banco Suizo más fácilmente de lo que lo habrían hecho de otra manera. [23]
Union Bank of Switzerland, que sufría críticas por su modelo de negocio conservador, buscaba maneras de alcanzar a sus principales rivales suizos y veía a LTCM como el tipo de cliente que podría ayudar a acelerar el crecimiento del banco. En 1997, la UBS celebró un acuerdo de financiación con LTCM y el fondo de cobertura se convirtió rápidamente en el mayor cliente del banco, generando 15 millones de dólares en comisiones para la UBS. [54] Union Bank of Switzerland vendió a LTCM una opción de compra europea a 7 años sobre 1 millón de acciones de LTCM, entonces valoradas en unos 800 millones de dólares estadounidenses. Cubrió esta opción comprando una participación de 800 millones de dólares en LTCM e invirtió otros 300 millones de dólares en el fondo de cobertura. [55] Tras la fusión, los directivos de los bancos suizos se sorprendieron al descubrir la enorme exposición a LTCM en la UBS. [54] Al final, UBS no pudo vender ni cubrir su participación en LTCM ya que su valor disminuyó en el verano de 1998.
En noviembre de 1998, las pérdidas de la UBS por su exposición a LTCM se estimaban en 790 millones de francos. [56] La UBS resultaría ser el mayor perdedor en el colapso del LTCM, perdiendo finalmente 950 millones de francos. [2] El Banco de la Reserva Federal de Nueva York organizó un rescate de 3.625 millones de dólares por parte de los principales acreedores del fondo de cobertura para evitar un colapso más amplio de los mercados financieros. [57] La UBS contribuyó con 300 millones de dólares al esfuerzo de rescate, que se recuperaría en gran medida. [58] A raíz del colapso de LTCM, Mathis Cabiallavetta dimitió como presidente de la UBS junto con otros tres ejecutivos. [59]
Union Bank of Switzerland, antes de su fusión con Swiss Bank Corporation, fue el resultado de la combinación de docenas de empresas individuales, muchas de las cuales datan del siglo XIX. La siguiente es una ilustración de las principales fusiones y adquisiciones de la empresa y sus predecesores históricos, aunque no es necesariamente una lista completa: [60]
