Letrero del hotel Tontine, Ironbridge , Shropshire, Reino Unido
Una tontina ( / ˈ t ɒ n t aɪ n , - iː n , ˌ t ɒ n ˈ t iː n / ) es una inversión vinculada a una persona viva que proporciona un ingreso mientras esa persona esté viva. Este tipo de esquemas se originaron como planes para que los gobiernos recaudaran capital en el siglo XVII y se generalizaron relativamente en los siglos XVIII y XIX.
Las tontinas permiten a los suscriptores compartir el riesgo de vivir una vida larga combinando las características de una anualidad colectiva con una especie de lotería de la mortalidad . Cada suscriptor paga una suma a un fideicomiso y luego recibe un pago periódico. A medida que los miembros mueren, sus derechos de pago pasan a manos de los demás participantes, y así aumenta el valor de cada pago continuo. Cuando muere el último miembro, el plan de fideicomiso suele liquidarse. [1]
Las tontinas siguen siendo habituales en Francia. [2] Pueden ser emitidas por aseguradoras europeas de conformidad con la Directiva 2002/83/CE del Parlamento Europeo. [3] El Reglamento Paneuropeo de Pensiones aprobado por la Comisión Europea en 2019 también contiene disposiciones que permiten específicamente que se ofrezcan productos de pensiones de próxima generación que cumplan con el "principio de tontina" en los 27 estados miembros de la UE. [4]
En 1906, las prácticas cuestionables de las aseguradoras de vida estadounidenses llevaron a la Investigación Armstrong en Estados Unidos a restringir algunas formas de tontinas. Sin embargo, en marzo de 2017, The New York Times informó que las tontinas estaban recibiendo una nueva consideración como una forma de que las personas obtengan un ingreso de jubilación estable. [5]
Historia
El plan de inversión debe su nombre al banquero napolitano Lorenzo de Tonti , a quien popularmente se le atribuye su invención en Francia en 1653. Es más probable que simplemente modificara los esquemas de inversión italianos existentes; [6] mientras que otro precursor fue una propuesta presentada al Senado de Lisboa por Nicolas Bourey en 1641. [7] Tonti presentó su propuesta al gobierno real francés, pero después de considerarla fue rechazada por el Parlamento de París . [8]
La primera tontina auténtica se organizó en la ciudad de Kampen, en los Países Bajos, en octubre de 1670, y pronto la siguieron otras tres ciudades. [9] Los franceses establecieron finalmente una tontina estatal en 1689 [8] (aunque no se la describió con ese nombre porque Tonti había muerto en desgracia unos cinco años antes). El gobierno inglés organizó una tontina en 1693. [10] Se organizaron nueve tontinas gubernamentales más en Francia hasta 1759; cuatro más en Gran Bretaña hasta 1789; y otras en los Países Bajos y algunos de los estados alemanes. Las de Gran Bretaña no fueron suscritas en su totalidad y, en general, los planes británicos tendieron a ser menos populares y exitosos que sus contrapartes continentales. [11]
A fines del siglo XVIII, la tontina había caído en desuso como instrumento de recaudación de ingresos por parte de los gobiernos, pero se siguieron organizando tontinas de menor escala y menos formales entre individuos o para recaudar fondos para proyectos específicos durante todo el siglo XIX y, en forma modificada, hasta el día de hoy. [5]
Concepto
Cada inversor aporta una suma a la tontina y recibe intereses anuales sobre el capital invertido. Cuando muere un inversor, su parte se reparte entre los inversores supervivientes. Este proceso continúa hasta la muerte del último inversor, momento en el que se liquida el fideicomiso. Cada suscriptor recibe únicamente intereses; el capital nunca se devuelve. [12]
Estrictamente hablando, la transacción involucra cuatro roles diferentes: [12]
el gobierno o entidad corporativa que organiza el plan, recibe las contribuciones y administra el capital
los suscriptores que aportan el capital
los accionistas que reciben el interés anual
los nominados a cuyas vidas están supeditados los contratos
En la mayoría de los esquemas de los siglos XVIII y XIX, las partes 2 a 4 eran las mismas personas; pero en una minoría significativa de esquemas a cada suscriptor-accionista inicial se le permitía invertir en nombre de otra parte (generalmente uno de sus propios hijos), que heredaría esa parte al morir el suscriptor. [12]
Como los nominados más jóvenes tenían claramente una mayor expectativa de vida, las tontinas de los siglos XVII y XVIII normalmente se dividían en varias "clases" por edad (normalmente en franjas de 5, 7 o 10 años): cada clase formaba efectivamente una tontina separada, y las partes de los miembros fallecidos pasaban a los compañeros nominados dentro de la misma clase. [12]
Las obras de ficción (véase En la cultura popular más abajo) suelen presentar un modelo variante de la tontina en el que el capital recae sobre el último nominado superviviente, disolviéndose así el fideicomiso y potencialmente haciendo que el superviviente sea muy rico. No está claro si este modelo existió alguna vez en el mundo real.
Patentar
Primera página de la patente francesa de Dousset de 1792 para una tontina
Las invenciones financieras fueron patentables bajo la ley francesa desde enero de 1791 hasta septiembre de 1792. En junio de 1792 se emitió una patente al inventor FP Dousset para un nuevo tipo de tontina en combinación con una lotería . [13]
Usos y abusos
Luis XIV utilizó por primera vez las tontinas en 1689 para financiar operaciones militares cuando no podía reunir el dinero de otra manera. Los suscriptores iniciales aportaron 300 libras cada uno y, a diferencia de muchos planes posteriores, este se llevó a cabo de manera honesta; la última superviviente, una viuda llamada Charlotte Barbier, que murió en 1726 a la edad de 96 años, recibió 73.000 libras en su último pago. [14] [15] [16] El gobierno inglés emitió tontinas por primera vez en 1693 para financiar una guerra contra Francia, parte de la Guerra de los Nueve Años . [10] [16]
Las tontinas pronto causaron problemas financieros a los gobiernos que las emitían, ya que los organizadores tendían a subestimar la longevidad de la población. Al principio, los tenedores de tontinas incluían hombres y mujeres de todas las edades. Sin embargo, a mediados del siglo XVIII, los inversores comenzaron a comprender cómo jugar con el sistema y se volvió cada vez más común comprar acciones de tontina para niños pequeños, especialmente para niñas de alrededor de 5 años (ya que las niñas vivían más que los niños y a esa edad tenían menos riesgo de mortalidad infantil). Esto creó la posibilidad de ganancias significativas para los accionistas, pero pérdidas significativas para los organizadores. [17] Como resultado, los esquemas de tontinas finalmente se abandonaron y, a mediados de la década de 1850, las tontinas habían sido reemplazadas por otros vehículos de inversión, como las "pólizas de centavos", un predecesor del esquema de pensiones del siglo XX. [ cita requerida ]
Una tontina de desarrollo inmobiliario, The Victoria Park Company, estuvo en el centro del notable caso de Foss v Harbottle a mediados del siglo XIX en Inglaterra. [ cita requerida ]
Las tontinas se utilizaban a menudo para recaudar fondos para proyectos de obras públicas o privadas. [18] A veces contenían la palabra "tontina" en su nombre.
Algunos proyectos notables financiados por tontina incluyen:
Las Salas de Asamblea de Bath se construyeron entre 1769 y 1771, financiadas por una tontina.
El puente de Richmond , que cruza el río Támesis al oeste de Londres, se financió a través de una tontina autorizada por una ley del Parlamento en 1773. Una vez que el puente se completó en 1777, el peaje que se cobraba para cruzarlo se repartió entre los inversores, y cada uno recibió una parte mayor a medida que los demás fallecían. El último superviviente recibió todos los ingresos del peaje hasta su muerte, cuando se demolió la cabina de peaje de la orilla sur y el puente pasó a ser gratuito. Aunque el puente se amplió en el lado de aguas arriba en 1938 utilizando las piedras de revestimiento originales, sigue siendo el puente más antiguo que cruza el Támesis. [19]
El Hotel Tontine en Ironbridge , Shropshire, se alza prominentemente en un extremo del Puente de Hierro del cual la ciudad toma su nombre: fue construido entre 1780 y 1784 por los propietarios del puente para alojar a los turistas que venían a ver esta maravilla de la era industrial.
El primer Salón de los Francmasones, en Londres . Los suscriptores podían nombrar a alguien que no fueran ellos mismos como la persona sobre cuya vida se apostaba la parte. Cuando el suscriptor falleciera, podían dejar su parte a esa persona o a cualquier otra. El plan recaudó 5.000 libras, pero costó 21.750 libras en intereses durante sus 87 años de existencia. [20]
Las tontinas se asociaron con los seguros de vida en los Estados Unidos en 1868 cuando Henry Baldwin Hyde de la Equitable Life Assurance Society las introdujo como un medio para vender más seguros de vida y satisfacer las demandas de la competencia. Durante las siguientes cuatro décadas, Equitable y sus imitadores vendieron aproximadamente 9 millones de pólizas, dos tercios de los contratos de seguros pendientes del país. Durante el Pánico de 1873 , muchas compañías de seguros de vida cerraron debido a que el deterioro de las condiciones financieras creó problemas de solvencia: las que sobrevivieron habían ofrecido tontinas. [24] Sin embargo, los contratos incluían una obligación de mantener pagos mensuales y, como resultado, generaron una gran cantidad de propietarios de pólizas cuyos ahorros de vida se eliminaron por un solo pago atrasado. Las ganancias producidas por las estructuras de pago diferido de las tontinas resultaron tentadoras para los emisores, especialmente para el derrochador James Hyde . A medida que los fondos en la cuenta de inversión se acumulaban, iban a parar a los bolsillos de directores y agentes, y también a las manos de jueces y legisladores, quienes respondían con sentencias y leyes perjudiciales. [25]
Cuando Equitable Life Assurance estaba estableciendo su negocio en Australia en la década de 1880, un actuario de la Australian Mutual Provident Society criticó el seguro de tontinas, calificándolo de "un contrato inmoral" que "privilegiaba el asesinato". [28] En Nueva Zelanda en ese momento, otro de los principales críticos de las tontinas había sido el gobierno, que también emitía su propio seguro. [29]
Regulación moderna
En Francia y Bélgica, las cláusulas tontinas se insertan en contratos tales como escrituras de propiedad de bienes como un medio para reducir potencialmente el impuesto a la herencia. [30]
La primera Directiva sobre seguros de vida de la Unión Europea incluye las tontinas como una clase de negocio permitida para las aseguradoras. Sin embargo, esto no significa que las tontinas deban considerarse contratos de seguro. Según el Tribunal Supremo de los Estados Unidos, la naturaleza del "seguro" implica cierta asunción de riesgos de inversión por parte de la empresa. Las tontinas sustituyen el riesgo de longevidad idiosincrásica por el riesgo de longevidad sistémico y, por lo tanto, tienen aspectos de seguro; sin embargo, a menos que el emisor de una tontina proporcione un rendimiento fijo, el emisor no asume ningún riesgo real en el sentido de seguro. [31]
La nueva legislación paneuropea sobre pensiones, que entró en vigor en marzo de 2022, allana específicamente el camino para que otros tipos de proveedores de servicios financieros creen nuevos productos de pensiones que respeten el "principio tontino", según el cual los productos PEPP (producto paneuropeo de pensiones personales) [32] tontinos pueden ofrecerse en toda Europa una vez aprobados en un solo estado miembro. [4]
En la mayoría de los lugares de los Estados Unidos, el uso de tontinas para recaudar capital u obtener ingresos vitalicios se considera legal; sin embargo, la legislación en dos estados ha fomentado la falsa percepción de que la venta de tontinas en todo el territorio de los Estados Unidos no es legal. [33]
Se han diseñado o implementado varias nuevas arquitecturas de pensiones que utilizan parcial o totalmente la estructura de distribución de riesgos de tontina, entre ellas:
Las tontinas, que son una especie de asociación rotativa de ahorro y crédito (ROSCA), están bien establecidas como instrumento de ahorro en África central y, en este caso, funcionan como clubes de ahorro en los que cada miembro realiza pagos regulares y recibe el dinero prestado a su vez. Se liquidan después de cada ciclo de préstamos. [35] En África occidental, las "tontinas" –que suelen estar formadas principalmente por mujeres– son un ejemplo de solidaridad económica, social y cultural. [36]
Las asociaciones informales de ahorro y préstamo en grupo también son tradicionales en muchas sociedades del este de Asia, y se las encuentra bajo el nombre de tontinas en Camboya y entre las comunidades camboyanas emigrantes. [37]
En Singapur, la Ley de Fondos Chit de 1971 [38] define la aplicación de la legislación al funcionamiento de los fondos chit , que también se conocían coloquialmente como tontinas (aunque más propiamente eran un tipo variante de ROSCA).
En Malasia , los fondos chit se conocen principalmente como "fondos kootu", que a su vez son ROSCA y que se definen en la Ley de Prohibición de Fondos Kootu de 1971 como "...un plan o acuerdo conocido de diversas formas como kootu, cheetu, fondo chit, hwei, tontine o de otro modo mediante el cual los participantes suscriben periódicamente o de otro modo un fondo común y dicho fondo común se pone a la venta o pago a los participantes mediante subasta, licitación, oferta, votación o de otro modo...". [39]
En el Reino Unido, durante mediados del siglo XX, el término "tontina" se aplicaba a los planes comunitarios de ahorro navideño, en los que los participantes realizaban pagos regulares de una suma acordada a lo largo del año, que se retiraba poco antes de Navidad para financiar regalos y festividades. [40]
En la cultura popular
Las tontinas (o esquemas descritos como tontinas) han aparecido como dispositivos argumentales en muchas historias, películas y programas de televisión, entre ellos:
La Tontina (1708), obra cómica de Alain-René Lesage . Un médico, con la esperanza de reunir fondos para dar una dote a su hija , compra una tontina a cuenta de la vida de un anciano campesino, al que luego se esfuerza por mantener con vida.
The Wrong Box (1889), novela cómica de Robert Louis Stevenson y Lloyd Osbourne . La trama gira en torno a una tontina que originalmente se contrató para unos niños ingleses adinerados y las travesuras resultantes cuando los miembros más jóvenes de la familia de los dos últimos supervivientes mayores compiten por asegurarse el pago final. El libro fue adaptado como película, The Wrong Box , producida y dirigida por Bryan Forbes , en 1966.
La tontina secreta (1912), una novela gótica de Robert Murray Gilchrist ambientada en el Peak District de Derbyshire durante un invierno nevado a finales del siglo XIX. La trama gira en torno a los posibles beneficiarios de una tontina secreta y su plan para asesinar a sus ignorantes rivales.
La Tontina (1955), novela de Thomas B. Costain , ilustrada por Herbert Ryman , está ambientada en la Inglaterra del siglo XIX y cuenta una historia centrada en la ficticia "Tontina de Waterloo", establecida para beneficiar a los veteranos de las guerras napoleónicas. Entre otros giros de la trama, los accionistas contratan a un actor para que se haga pasar por un candidato muerto y conspiran para asesinar a otro miembro.
En 4.50 de Paddington (1957), una novela de misterio sobre el asesinato de Miss Marple escrita por Agatha Christie , la trama gira en torno al testamento de un rico industrial, que establece un acuerdo en virtud del cual su patrimonio se divide en fideicomiso entre sus nietos, y el último superviviente heredará el conjunto. El acuerdo se describe, de forma incorrecta, como una tontina. K. Tombs utiliza el término de la misma forma (inexacta) en una novela de misterio más reciente, Los asesinatos de Malvern . [41]
Something Fishy (1957), una novela de PG Wodehouse , presenta una llamada tontina según la cual los hijos de los inversores pueden ganar si se casan tarde.
En la serie de televisión estadounidense The Wild Wild West , el episodio 16 de la segunda temporada (1966-67), "La noche de la tontina tambaleante", encuentra a James West y Artemus Gordon protegiendo a un hombre que es miembro de una tontina cuyos miembros están siendo asesinados unos por otros.
"Old Soldiers", un episodio de la octava temporada de la serie de televisión M*A*S*H , se centra en una tontina creada entre el coronel Potter y varios de sus compañeros del ejército de la Primera Guerra Mundial . Mientras se refugiaban en un castillo durante un bombardeo de artillería, encontraron un escondite de brandy y bebieron todas las botellas menos una, que reservaron para el último superviviente. Después de que el otro miembro superviviente muere, Potter recibe la botella por correo y la comparte con su personal, bebiendo primero por sus amigos fallecidos y luego por los nuevos que ha hecho en el 4077.
En el episodio de Barney Miller "La Tontina" (1982), uno de los dos últimos miembros sobrevivientes de la familia que invirtió en la tontina intenta suicidarse para que el otro pueda tener el dinero antes de ser demasiado viejo para disfrutarlo.
En el episodio de Los Simpson " Raging Abe Simpson and His Grumbling Grandson in 'The Curse of the Flying Hellfish' " (1996), el abuelo Simpson y el señor Burns son los últimos supervivientes de una tontina para determinar la propiedad de las obras de arte saqueadas durante la Segunda Guerra Mundial . El abuelo acaba echando a Burns de la tontina por intentar matarle, pero antes de que él y Bart puedan hacer algo con las obras de arte, llegan agentes del Departamento de Estado de Estados Unidos para devolver las pinturas a un descendiente del propietario original.
El misterio de los hombres (1999), una película para televisión protagonizada por Warren Clarke , Neil Pearson y Nick Berry , trata de cuatro amigos que participan en un plan de tontina y de repente se dan cuenta de que se beneficiarán de la muerte de los demás.
La película de comedia Tomcats de 2001 presenta una variación de la tontina en la que el último inversor en casarse recibe el monto total de los fondos invertidos.
El episodio de Diagnóstico: Asesinato "Ser mentalmente sano" (2001) presenta una tontina como motivo de asesinato.
En el episodio de Archer "The Double Deuce" (2011), el ayuda de cámara de Archer , Woodhouse, se revela como uno de los tres sobrevivientes finales de un grupo de compañeros de escuadrón del Royal Flying Corps de la Primera Guerra Mundial que depositaron £ 50 cada uno en una cuenta que genera intereses, ahora con un valor de casi un millón de dólares . Los trabajadores de oficina en el cuartel general de ISIS, al darse cuenta de que una nueva tontina podría sacar provecho de la alta tasa de mortalidad de los agentes de campo, comienzan a persuadir a la gente para que se una.
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Enlaces externos
Busque tontina en Wikcionario, el diccionario libre.
