Sareb [a] es el banco malo del gobierno español . Su finalidad es gestionar y desinvertir los activos de alto riesgo que le fueron traspasados desde las cuatro entidades financieras españolas nacionalizadas ( BFA-Bankia , Catalunya Banc , NGC Banco-Banco Gallego y Banco de Valencia ). La empresa se formó en 2012.
Los principales impulsores de la crisis financiera de 2008-2014 en España fueron las debilidades, las prácticas crediticias y las quiebras de las cajas de ahorros en España. Tuvo sus raíces antes de 2008, que la crisis crediticia y la crisis soberana han exacerbado. Con el Real Decreto-Ley 24/2012, de 31 de agosto de 2012, se crea Sareb. El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) ostentaba una participación mayoritaria en las entidades financieras que a juicio del Banco de España requieren reestructuración o liquidación de acuerdo con la Ley 9/2012 (Banco Mare Nostrum, CEISS, Caja3 y Liberbank ). . [2] [3] Los accionistas privados poseen el 55% de Sareb y el 45% restante está en manos del FROB . [4]
La creación de una entidad separada de resolución de activos fue una idea propuesta por especialistas extranjeros. Sus propuestas fueron inicialmente cuestionadas y resistidas por las autoridades españolas, pero luego aceptadas como la respuesta adecuada a la crisis [5]
La Sareb se estableció como condición impuesta por la Unión Europea a cambio de una ayuda de hasta 100.000 millones de euros al sector bancario español. [6] Fue diseñado y desarrollado a partir del trabajo de tres especialistas independientes: Oliver Wyman, BlackRock y European Resolution Capital (ERC).
La Sareb funciona como un banco malo , [7] adquiriendo préstamos inmobiliarios de bancos españoles a cambio de bonos gubernamentales , principalmente con vistas a mejorar la disponibilidad de crédito en la economía. Durante los 15 años que Sareb tiene para deshacerse de todos sus activos, su principal objetivo será maximizar su rentabilidad. [7] Sin embargo, no posee una licencia bancaria . Sareb disfruta de ventajas legales que no se aplican a otras sociedades de responsabilidad limitada españolas (en español: Sociedad Anónima ), como la condición de acreedor preferente de deuda subordinada frente a otros acreedores. [8] El banco central español deberá establecer el precio exacto de los activos transferidos a la institución por los bancos españoles. [6]
El 31 de agosto de 2012 el gobierno español aprobó un Real Decreto-Ley por el que se creaba un banco malo. La ley establecía que el FROB tenía la competencia administrativa para obligar a las entidades financieras a transferir a una sociedad de gestión de activos (Sareb) determinados activos: en particular activos deteriorados y activos que pudieran considerarse una amenaza para la viabilidad de una entidad. El objetivo es eliminar los activos de los balances de las instituciones para permitir su gestión independiente. La sociedad gestora de activos podrá emitir bonos y valores que reconozcan o den origen a deuda. La ley establece que los activos deben transferirse a la sociedad gestora de activos sin necesidad de consentimiento de terceros. Previamente a la transmisión, el Banco de España determinará el valor de los bienes basándose en informes de tasación.
Durante varios años antes de 2008, las autoridades españolas habían decidido ignorar los problemas asociados con las cajas. Estos problemas se debieron esencialmente al fácil acceso a bajos costos de endeudamiento, lo que facilitó prácticas crediticias antieconómicas, excesivamente fomentadas por los gobiernos locales y regionales. Este provisional de "dinero suelto" impulsó el crecimiento de los sectores inmobiliario y de construcción de la economía; conduciendo finalmente a una sobreexposición insostenible a estos sectores en la clásica burbuja especulativa. La escala de las deudas deterioradas e incobrables quedó enmascarada por el crecimiento inicial y luego expuesta por los efectos de la combinación de la crisis crediticia global y luego la crisis soberana de la eurozona que reveló estos problemas internos y la escala que amenazaba a la economía española. Las autoridades españolas y los sucesivos gobiernos se negaron a abordar el problema generalizado y creciente de la insolvencia. Se tomaron medidas graduales cuando cajas individuales entraron en insolvencia y administración bajo el FROB (como Unicam) con enormes costos para los contribuyentes o se vieron obligadas por fusiones en entidades no viables, como Bankia (que finalmente colapsó).
Las autoridades españolas cambiaron de posición al fracasar la refinanciación en dos fases. Los bancos más débiles siguieron expuestos. [9] Tres empresas especializadas prestaron asistencia a las autoridades españolas.
Se diseñó y puso en marcha un banco malo y una estructura de gestión de activos asociada para resolver la creciente cartera de préstamos sobre propiedades tóxicas mediante el establecimiento de precios y un proceso de resolución. Además, se promulgaron una serie de políticas entre ministerios en competencia, así como el nombramiento de un nuevo gobernador general para el banco central (Banca de España).
Esta iniciativa ya estaba siendo reclamada por los promotores inmobiliarios para permitir un flujo de crédito por parte de las entidades financieras. Esta medida es considerada fundamental por el Gobierno del Partido Popular en el proceso de reestructuración del sistema bancario español y reactivación del mercado inmobiliario del país. Esta suposición fracasó ya que el flujo de crédito aún no se había recuperado en 2017, se han producido más quiebras bancarias y la ayuda financiera del gobierno a los bancos ha aumentado desde entonces.
En nota de prensa emitida el 17 de diciembre de 2012, [11] se anunciaba que Sareb había obtenido el 100% de su capital inicial de 14 nuevos inversores , la mayoría de los cuales son accionistas privados (55%), procediendo el resto de capital público ( 45%). Los accionistas privados son ocho bancos españoles: Ibercaja, Bankinter , Unicaja , Cajamar , Caja Laboral , Banca March , Cecabank y Banco Cooperativo Español; dos bancos extranjeros: Deutsche Bank y Barclays Bank ; y cuatro aseguradoras: Mapfre , Mutua Madrileña , Catalana Occidente y Axa . [12] Posteriormente también pasaron a ser accionistas seis bancos más: el Grupo Santander , Caixabank , Banco Sabadell , Banco Popular , Kutxabank y Banco Caminos, junto con la compañía eléctrica Iberdrola . [13] [14] Desde finales de 2012 hasta principios de 2013, las aseguradoras Generali , Zurich , Seguros Santa Lucía, Reale , Pelayo Seguros y Asisa invirtieron en la compañía mediante compras de deuda subordinada. [15] [16] Los inversores privados han aportado 2,6 mil millones de euros en capital y deuda subordinada y la FOBR ha aportado otros 2,2 mil millones.
El consejo de administración está formado por Belén Romana como presidenta de Sareb y Walter de Luna como director general. [17] El resto del consejo está formado por ocho consejeros dominicales ( Rodolfo Martín Villa , Ana María Sánchez Trujillo, Remigio Iglesias, Antonio Massanell, Francisco Sancha, Miquel Montes, Antonio Trueba, Iker Beraza Perez y José Ramón Montserrat) y cinco consejeros independientes. directores (Javier Trillo, Luis Sánchez-Merlo, Celestino Pardo, José Ramón Álvarez Rendueles y Emiliano López Achurra). [18] [19]
Antes de finales de 2012 Sareb adquirió activos de cuatro entidades ( Bankia , Catalunya Banc , Novagalicia y Banco de Valencia ) por un importe aproximado de 40.000 millones de euros, de acuerdo con los planes de reestructuración aprobados por la Comisión Europea el 28 de noviembre de 2012.
En el primer trimestre de 2013 Sareb recibió activos de un segundo grupo, ampliando capital y emitiendo deuda subordinada para ello.
Sareb aspira a obtener un beneficio del 15% en sus 15 años de vida, centrándose en vender paquetes de activos en el mejor momento posible para maximizar su valor. [21]
Sareb gestiona activos inmobiliarios por valor de 40.000 millones de euros, aunque en las cuentas de las entidades transmitentes estaban registrados en 80.000 millones de euros, lo que supone un deterioro del 53%. A principios de 2013, los activos totales bajo gestión ascendieron a 55 mil millones de euros tras la adquisición de activos de los bancos del 'Grupo 2': [ cita requerida ] Liberbank , CEISS, Banco Mare Nostrum y Caja3.
El 14 de diciembre de 2012, el Banco Central Europeo (BCE) envió un informe sobre la Sareb, firmado por su vicepresidente, Vítor Constâncio , al Ministerio de Economía español [22] en respuesta a una petición de la Secretaría de Estado española de Asuntos Económicos y Sociales. Asuntos Económicos y Apoyo Empresarial para dictamen sobre el proyecto de Real Decreto sobre régimen jurídico de las sociedades de gestión de activos. Aunque el informe fue favorable, propuso limitaciones al pago de dividendos para asegurar el pago de la deuda avalada por el Estado utilizada en la financiación de Sareb. El informe también advirtió sobre posibles conflictos de intereses en los bancos accionistas y favoreció la financiación de activos por parte de proveedores. [23]
El otro punto en el que se centró el BCE fue cómo facilitar posibles compras.
"El establecimiento de acuerdos de financiación facilitaría enormemente las enajenaciones de activos por parte de la Sareb. Como la Sareb no es un banco, no puede conceder crédito a compradores potenciales para facilitar la compra de activos, pero competirá con los bancos que ofrecen dicha financiación a los compradores de bienes adjudicados y activos en dificultades. Las condiciones de dichos acuerdos de financiación deberían ser competitivas en comparación con las condiciones ofrecidas por los bancos españoles."
— DICTAMEN DEL BANCO CENTRAL EUROPEO de 14 de diciembre de 2012 sobre las sociedades de gestión de activos [22]
El BCE afirmó que consideraba que sería más fácil recuperar el valor de los activos del banco malo si estuvieran agrupados y gestionados por especialistas independientes y favoreció la separación de activos como medio para aumentar la capacidad crediticia del sistema.
"En términos más generales, al facilitar la transferencia de activos improductivos a una institución separada, los planes de eliminación de activos como el SAREB ayudan a los bancos participantes a reestructurar sus balances, lo que, a su vez, debería mejorar su solidez financiera. Al facilitar la reestructuración del sector bancario y la recuperación, aunque transfiriendo el riesgo del sector bancario al Estado, dichos planes deberían contribuir positivamente a la capacidad de los bancos para otorgar crédito y apoyar la recuperación económica. Además, el valor de los activos en dificultades puede recuperarse mejor cuando se consolidan y gestionan. especialistas independientes."
— DICTAMEN DEL BANCO CENTRAL EUROPEO de 14 de diciembre de 2012 sobre las sociedades de gestión de activos [22]
El primer banco malo de España fue creado por la Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona . La transformación de Microbank en Criteriabank posibilitó la creación de Caixabank , que excluyó los activos inmobiliarios incluidos en Criteria 2.0 Inmobiliaria. [24] Este banco malo, que no cotiza en bolsa, se hizo cargo tanto de Servihabitat, filial que opera en el sector inmobiliario, como de las participaciones en Inmobiliaria Colonial y Metrovacesa , así como de gran parte de la cartera industrial: Gas Natural , Agbar , Abertis , Port Aventura y Mediterránea. [25]
A mediados de noviembre de 2011 BBVA creó una unidad en la que preveía acumular 30.000 millones de euros en activos inmobiliarios, lo que representaba el 80% de dichos activos. [26]
La institución nacida de la fusión de las cajas gallegas creó un banco malo con sus activos tóxicos, aglutinando 11.150 millones de euros en préstamos, de los cuales 3.000 millones corresponden a créditos hipotecarios sobre suelo y 1.900 millones no tienen hipoteca asociada. Tras la tasación del Banco de España, que redujo el capital inicial de 1.710 millones de euros a sólo 181 millones, la antigua caja de ahorros se quedó con el 6,8% de Novagalicia Banco . [27]
"...Los promotores inmobiliarios insisten en que la salida de la crisis, para la economía en general, pero también para su sector, pasa por eliminar de los balances de los bancos los activos tóxicos –valorados en 176 mil millones de euros por el Banco de España. favorecería la creación de una entidad que agrupara estos activos, los reestructurara y los volviera a poner en el mercado cuando se considerara oportuno. El objetivo sería hacer que el crédito y la economía real volvieran a fluir..."
— José Manuel Galindo. [28]
En opinión del catedrático de la Universitat de València Joaquín Maudos, "la creación de un banco malo, sea como sea, es clave para romper la crisis crediticia". [29]
Según el modelo irlandés, el sector bancario transferiría sus activos al Estado y recibiría a cambio deuda pública que podría utilizarse para obtener liquidez del BCE y así permitir al sector conceder préstamos. Irlanda rompió su crisis crediticia, pero muchas instituciones quebraron y fueron nacionalizadas con deuda pública. Según el modelo alemán, el Estado paga al sector bancario el precio que figura en sus balances, menos cualquier provisión constituida. A cambio, el sector asume el riesgo de que los activos tarden algún tiempo en volver a los precios a los que fueron comprados, con un límite lejano fijado a partir del cual las instituciones asumirán la caída de valor. En este modelo, las instituciones acuerdan otorgar tanto crédito como reciban en ayuda.
Pedro Pablo Villasante, secretario general de la Asociación Española de Banca ( en español : Asociación Española de Banca ) considera que la creación de un banco malo sería viable para ayudar a entidades inviables, con la condición de que aceptaran ser absorbidas por bancos españoles o más solventes. instituciones extranjeras. [30]
La Plataforma por la Nacionalización de las Cajas de Ahorro considera que las nuevas rectificaciones realizadas por el Gobierno español , permitiendo inyectar fondos públicos en entidades financieras a cambio de activos tóxicos, serán beneficiosas para la sector bancario y perjudicial para los ciudadanos españoles. [31]
"...Una vez más asistimos a una operación 'todo vale' para salvar entidades bancarias con fondos públicos, al tiempo que se intenta tapar la pequeña cuestión de quién acabará pagando la fiesta. No hace falta ser un genio para que la factura no la carguen los responsables de las quiebras sino el público en general..."
—Carlos Sánchez Mato.
Luis de Guindos indicó que, como no habrá dinero público, el Gobierno no creará un banco malo, ni nada por el estilo . [32]
Descartada la opción de un banco malo, el Gobierno de Mariano Rajoy buscó un lugar donde las entidades pudieran depositar activos inmobiliarios, muchos de ellos cubiertos por provisiones, con la intención de venderlos a largo plazo. Este vehículo no sería un mal banco porque no tendría negocio financiero. Las divisiones inmobiliarias tampoco eran adecuadas, ya que se consolidarían en los balances .
Se decidió que los bancos transferirían sus activos tras una tasación. [33]
Teóricamente, al liberarse del activo, la institución financiera también se libera del riesgo asociado y, por lo tanto, ya no consumiría capital y podría otorgar préstamos a los clientes.
España está actuando de manera diferente al resto de Europa y Estados Unidos. En estas zonas se crearon primero los bancos malos y luego se recapitalizó el sistema financiero. [34] El gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero y el Banco de España creían que las regulaciones financieras vigentes antes de la crisis actuarían como un amortiguador, que no existía en ningún otro país. Sin embargo, el colchón resultó insuficiente.
La caída del mercado bursátil español en abril de 2012 reflejó el fracaso de las reformas implementadas por De Guindos para restaurar la confianza en el sector financiero del país. La cuestión clave es el precio al que se compran los activos y quién asumirá la pérdida. El fondo de rescate europeo también necesitará hacer una aportación, quizás de 100.000 millones. [35]
El texto acordado entre España y el Eurogrupo en la madrugada del martes 10 de julio de 2012 incluía el compromiso del Gobierno español de acometer reformas sustanciales del sector financiero del país. Esta reforma, supervisada por el Banco Central Europeo , la Comisión Europea y el Fondo Monetario Internacional, incluye la creación de un banco malo para agrupar todos los activos inmobiliarios tóxicos que pesan sobre los balances de los bancos. [36]
Este banco malo recibirá financiación de la Unión Europea a través de dos vías diferentes: una inyección de capital al FOBR procedente del fondo de rescate europeo y la aceptación por parte del BCE de los bonos emitidos como pago por activos supuestamente deteriorados. España dispondrá así de entre 20.000 y 50.000 millones de euros adicionales para financiar el banco malo, que se convertirá en un vehículo para que el Gobierno y las entidades financieras agrupen los activos indeseables del sector financiero y luego los vendan. [37]
Cualquier institución que reciba fondos de la UE de cualquier tipo deberá transferir sus activos al banco malo. Los precios de transferencia de los activos aún no se han fijado y las autoridades españolas presentarán a finales de agosto una propuesta para crear la entidad. que comenzará a operar a partir de noviembre
. [38]
Para que España reciba un rescate de su sistema bancario se han fijado 32 condiciones a corto plazo. Una de estas condiciones, la número 7, se refiere al banco malo. A finales de agosto debe estar listo el reglamento que lo rige, y para noviembre debe estar operativo: [39] [40]
"...7. Preparar un anteproyecto integral y un marco legislativo para el establecimiento y funcionamiento del AMC. Finales de agosto de 2012..."
— Condición 7
"...15.Aprobar legislación para el establecimiento y funcionamiento del AMC a fin de que esté plenamente operativo en noviembre de 2012...."
— Condición 15
El nuevo gobernador del Banco de España , Luis María Linde , se puso manos a la obra de inmediato, tal y como afirmó en su comparecencia en el Congreso de los Diputados , asegurando en el Congreso que se estaba estudiando la posibilidad de crear un banco malo o una sociedad de gestión de activos tóxicos. El gobernador del Banco de España afirmó que estaba trabajando en el proyecto pero no tenía las habilidades necesarias para gestionarlo. [ cita necesaria ]
Los 30.000 millones de euros de la FOBR se repartirán entre Bankia , CatalunyaCaixa , Novagalicia Banco y Banco de Valencia . [41]
El Ministerio de Economía español dio el primer paso el 25 de agosto de 2012 al exponer los planes para el banco malo, tal y como se acordó con la Troika europea formada por el Banco Central Europeo , la Comisión Europea y el Fondo Monetario Internacional . [42]
Para ello, la FOBR ha contratado los servicios de Álvarez & Marsal, la consultora que supervisó la liquidación de Lehman Brothers , especializada en resolución de problemas. Según Expansión , la firma a su vez contrató a Nomura , PwC y Cuatrecasas . [43]
