Los Principios CPSS-IOSCO para Infraestructuras del Mercado Financiero (PFMIs) son un conjunto de principios para gestionar el riesgo de mercado que fueron publicados en 2012 por el Comité de Sistemas de Pago y Liquidación del Banco de Pagos Internacionales y el Comité Técnico de la Organización Internacional de Comisiones de Valores .
Establece veinticuatro principios que deben seguirse para gestionar el riesgo de mercado en la infraestructura del mercado financiero . [1]
En el Reino Unido, el regulador de los sistemas de pago , depositarios centrales de valores y contrapartes centrales , el Banco de Inglaterra , exige que el operador cumpla con los principios CPSS-IOSCO. [2]
El funcionamiento del sistema debe tener una base clara en la legislación de las jurisdicciones en las que opera. Esto es importante para evitar la incertidumbre que resultaría si existiera la posibilidad de que los tribunales anularan o detuvieran transacciones. [1]
Los mecanismos de gobernanza del mercado deben ser claros y transparentes. Deben apoyar la estabilidad del mercado y tener en cuenta el interés público más amplio . [1]
El operador del mercado debe contar con un marco adecuado de gestión de riesgos . [1]
El operador del mercado debe gestionar cuidadosamente su exposición crediticia a los participantes del mercado y disponer de recursos suficientes para cubrir cualquier riesgo crediticio al que esté expuesto. [1]
Si el mercado requiere garantías , debe elegir garantías con bajos riesgos crediticios , de liquidez y de mercado . [1]
Las contrapartes centrales deben gestionar su exposición crediticia a los participantes del mercado asegurándose de contar con un sistema de margen eficaz . [1]
El operador del mercado debe monitorear y gestionar el riesgo de liquidez . [1]
Los pasivos incurridos deben liquidarse de manera definitiva, al menos al final del día cuando se acredita el valor, pero idealmente en tiempo real. [1]
El sistema debería liquidarse en dinero del banco central siempre que sea posible. Deben minimizarse los riesgos crediticios y de liquidez . [1]
Si el mercado negocia valores o materias primas , deben existir reglas claras sobre su entrega física. [1]
Es necesario gestionar los riesgos relacionados con el almacenamiento y la entrega de valores físicos y materias primas. [1]
Cuando un depositario de valores mantiene los valores subyacentes de un mercado, debe gestionar este riesgo de "salvaguardia" y garantizar que los valores se mantengan separados de sus propios activos. [1]
Cuando se intercambian dos obligaciones vinculadas en una transacción (por ejemplo, cambio de divisas), la liquidación de una debe estar condicionada a la liquidación de la otra. [1]
El mercado necesita tener reglas para hacer frente al incumplimiento de un participante del mercado, asegurando que las pérdidas estén contenidas y la liquidez preservada para permitir que el mercado continúe operando. [1]
Para una contraparte central , debe ser posible segregar y mover las posiciones de los clientes de los participantes. [1]
El operador del mercado debe gestionar sus propios riesgos empresariales para garantizar que pueda seguir funcionando como empresa en marcha . Debe mantener una reserva para garantizar que pueda liquidarse de manera ordenada si surge la necesidad. [1]
Los activos, ya sean del operador del mercado o de los participantes del mercado, deben protegerse contra pérdidas. Las inversiones deben elegirse de manera que tengan el mínimo riesgo de crédito , liquidez y mercado . [1]
Un mercado financiero debe identificar los riesgos operativos , tanto internos como transversales al mercado y a sus participantes. Cuando corresponda, deben mitigar los riesgos mediante controles. [1]
Los sistemas utilizados por el mercado deben tener un alto grado de confiabilidad y seguridad, y deben tener capacidad suficiente para las necesidades del mercado. [1]
Es necesario garantizar la continuidad del negocio para poder recuperarse de una interrupción. [1]
Los criterios de participación en el mercado deben ser objetivos y transparentes, garantizando un acceso justo y abierto. [1]
Cuando el mercado financiero tiene participantes en diferentes niveles (es decir, participantes directos y participantes indirectos que reciben servicios de los participantes directos), el operador del mercado debe monitorear y gestionar los riesgos que dichas relaciones indirectas podrían causar. [1]
Si una infraestructura del mercado financiero (IMF) está interconectada con otra IMF, entonces necesita monitorear y gestionar los riesgos relacionados con esa relación. [1]
Los mercados financieros deben estructurarse para satisfacer de manera eficiente y eficaz las necesidades para las cuales fueron creados. [1]
El mercado debe utilizar métodos pertinentes y aceptados internacionalmente para comunicar las transacciones. [1]
Las normas y procedimientos del mercado financiero deben ser claros. Los participantes deben disponer de información suficiente que les permita comprender los riesgos que corren al participar en el mercado y los costos que ello implica. [1]
Las normas y procedimientos clave deben divulgarse públicamente. [1]
Un registro comercial debe divulgar al público y a las autoridades gubernamentales información relevante sobre el mercado que sea oportuna y precisa. [1]