En finanzas corporativas , en el contexto de la valoración de flujos de efectivo descontados , el período de pronóstico es el período de tiempo durante el cual se introducen en la fórmula de valoración flujos de efectivo anuales individuales y pronosticados explícitamente . Los flujos de efectivo posteriores al período de pronóstico se representan mediante un número fijo -el "valor terminal" - determinado utilizando suposiciones relacionadas con la tasa de crecimiento anual compuesta sostenible o el múltiplo de salida .
No existen reglas fijas para determinar la duración del período de previsión. Sin embargo, elegir un período de previsión de 10 años, por ejemplo, no tendrá sentido cuando los flujos de efectivo individuales solo se puedan modelar razonablemente para cuatro años; véase Previsión de flujo de efectivo . Por lo tanto, el número de años de previsión debe limitarse a la "significatividad" de los flujos de efectivo anuales individuales por delante. Para abordar esto, existen tres métodos típicos para determinar el período de previsión.
- Según el posicionamiento de la empresa: El período de pronóstico corresponde a los años en los que se puede lograr un rendimiento superior . En los años elegidos, la empresa debe esperar generar un rendimiento de las nuevas inversiones mayor que su costo de capital . Esto se basará en su competitividad esperada, junto con las barreras de entrada conocidas . Véase: Las cinco fuerzas de Porter , una herramienta bien conocida para analizar la competencia de una empresa; y Tasa de crecimiento sostenible § Desde una perspectiva financiera para la discusión sobre el argumento económico aquí.
- Basado en la estrategia de salida: El número de años después de los cuales se planea una "salida" . Una salida puede ser positiva (fusión, adquisición, oferta pública inicial ) o negativa ( quiebra ). Este método es utilizado típicamente por inversores en capital de riesgo y capital privado , que planean una salida positiva. Ver: Capital privado § Plazos de inversión ; Capital de riesgo § Etapas de financiación .
- Según las características del mercado: determine un período de pronóstico eligiendo un número de años en función de las características del mercado. Las empresas en mercados establecidos y conocidos son más aptas para períodos de pronóstico más largos que aquellas que abren un nuevo mercado o que son empresas emergentes .
Véase también
