La London Bullion Market Association (ahora conocida simplemente como LBMA ), establecida en 1987, es la asociación comercial internacional que representa el mercado global de lingotes Over The Counter (OTC) y se define a sí misma como "la autoridad global en metales preciosos". [1] Tiene una membresía de aproximadamente 150 empresas en todo el mundo, incluidos comerciantes, refinadores, productores, mineros, fabricantes, así como aquellos que brindan servicios de almacenamiento y transporte seguro.
La misión de la LBMA "es agregar valor a la industria global de metales preciosos, estableciendo estándares y desarrollando servicios de mercado, garantizando así los más altos niveles de integridad, transparencia y confianza". [2]
LBMA impulsa la gobernanza y la mejora continua del mercado, garantizando que todos los participantes del mercado puedan operar con confianza. LBMA es la organización que establece estándares que define cómo se refinan y comercializan los metales preciosos, lo que lo demuestra a través de su gestión del programa London Good Delivery Lists y Responsible Sourcing, reconocido mundialmente, así como la publicación en 2017 del Código Global de Metales Preciosos. junto con el requisito de que todos los miembros de la LBMA se comprometan a cumplirlo.
LBMA trabaja con mineros, inversores, fabricantes, ETF , refinadores, fabricantes, consumidores, sociedad civil y bancos centrales de todo el mundo. [3] Además de actuar como voz del mercado mundial de metales preciosos, la LBMA es el punto de contacto para reguladores, inversores y clientes.
LBMA siempre ha trabajado estrechamente con London Precious Metals Clearing Limited (LPMCL), que organiza y coordina la compensación y bóveda de lingotes en Londres para transacciones OTC que tienen lugar en todo el mundo. En 2017, la LBMA asumió la responsabilidad de las funciones administrativas de la LPMCL. También tiene una estrecha relación de trabajo con el London Platinum & Palladium Market (LPPM) y existe representación cruzada en los Comités de Dirección o Consejos de cada organización.
El Consejo de la LBMA tiene un Presidente independiente, así como directores no ejecutivos, que garantizan la independencia del gobierno de la LBMA. Además, también hay directores de mercado electos que forman parte de la junta y garantizan que el mercado dirija el desarrollo de la Asociación. Más allá de eso, existen subcomités y grupos de trabajo en los que los participantes del mercado pueden participar y dirigir el amplio espectro de trabajo realizado por la LBMA.
La fiebre del oro brasileña en el siglo XVII y las posteriores fiebres del oro en California, Australia y Sudáfrica provocaron una afluencia de oro al Reino Unido. Como resultado, el Banco de Inglaterra estableció una bóveda de lingotes en Londres. En 1750, el Banco de Inglaterra buscó estandarizar la calidad de los lingotes de oro almacenados, y así estableció la Lista de Buenas Entregas de Londres, originalmente llamada Lista de Fundidores y Ensayadores Aceptables. La Lista reconocía formalmente a aquellas refinerías que producían lingotes de oro con un determinado estándar y, por lo tanto, se les podía permitir ingresar al mercado de Londres.
En 1850, se habían establecido cinco empresas: NM Rothschild & Sons , Mocatta & Goldsmid , Pixley & Abell , Samuel Montagu & Co. y Sharps Wilkins . El término London Gold Market se refiere a estas cinco empresas que se formaron para supervisar el funcionamiento del mercado del oro en Londres. En 1919, estableció la primera fijación del precio del oro en las oficinas de Rothschild. El London Gold Market también fue responsable de las acreditaciones Good Delivery y del mantenimiento de la Good Delivery List .
La LBMA se estableció en 1987 en reconocimiento por parte del Banco de Inglaterra de la necesidad de un organismo independiente para supervisar la custodia, el mantenimiento y la regulación de la Good Delivery List, separado del creciente número de participantes del Mercado del Oro de Londres . Su director ejecutivo fundador fue Chris Elston, ex miembro del Banco de Inglaterra, y su presidente fundador fue Robert Guy.
LBMA ha mantenido las Listas de Buena Entrega de oro y plata desde 1987. Desde entonces, LBMA ha ampliado su enfoque, servicios y experiencia para centrarse en todo el mercado mundial mayorista de metales preciosos. LBMA tiene estrechos vínculos con todas las partes interesadas del mercado, incluido el London Platinum and Palladium Market , London Precious Metals Clearing Ltd, bancos centrales y organismos reguladores.
LBMA tiene cuatro tipos principales de membresía: [4] miembro creador de mercado, miembro de pleno derecho, miembro afiliado, miembro afiliado de intercambio y, además, una membresía asociada.
Los miembros de pleno derecho son organizaciones que participan activamente en el mercado de lingotes de Londres . Por ejemplo, para las entidades que comercian, esto significa negociar lingotes de oro o plata o derivados relacionados, como contratos a plazo y opciones, en el mercado "Loco London". [5] Los miembros también incluyen fabricantes, corredores, refinadores y transportistas. Varios Miembros han sido reclasificados como Creadores de Mercado.
Los creadores de mercado tienen los mismos derechos que los miembros plenos, pero también tienen la responsabilidad adicional de cotizar los precios de compra y venta entre sí durante el día hábil en Londres, para cantidades y plazos mínimos acordados, tanto en oro como en plata. Los Creadores de Mercado deben brindar este servicio a través de uno o más productos, ya sean Spot, Opciones y Forwards. Hay trece creadores de mercado de la LBMA que brindan el servicio en uno, dos o los tres productos.
La categoría de Asociado incluye muchos tipos diferentes de participantes del mercado. Por ejemplo, los Asociados pueden ser comerciantes en otros mercados. Si es así, deben tener relaciones basadas en lingotes con los miembros de la LBMA. Alternativamente, los Asociados pueden ser empresas cuyas actividades se consideren relevantes para el mercado de lingotes de Londres, como inspección, análisis y consultoría.
La principal diferencia en términos de estatus dentro de la LBMA para miembros plenos y asociados es que los asociados no tienen derecho a voto. Los asociados también tienen opciones más limitadas para patrocinar otras aplicaciones. En el mercado de lingotes del Reino Unido, HM Revenue and Customs no considera a los Asociados como miembros del mercado y, por lo tanto, no pueden negociar según los términos de la Orden de Mercados Terminales. Los refinadores deben solicitar el estatus GDL antes de poder convertirse en asociados.
LBMA coordina y gestiona estrictamente el proceso de solicitud de membresía. Todos los solicitantes deben nominar a tres certificadores para respaldar su solicitud. Los verificadores se seleccionan entre los miembros existentes, y la elección exacta depende del tipo de membresía solicitada y del tipo de industria del solicitante. Las solicitudes enviadas se presentan al Comité de Membresía para su consideración antes de que sus recomendaciones se presenten al CEO y a la Junta Directiva para su aprobación.
El Código Global de Metales Preciosos, lanzado el 25 de mayo de 2017 (con algunas modificaciones menores realizadas en abril de 2018), establece los estándares y las mejores prácticas que se esperan de los participantes del mercado mayorista global de metales preciosos extrabursátiles (OTC).
El Código tiene como objetivo definir un mercado sólido, justo, efectivo y transparente donde todos los participantes puedan realizar transacciones siguiendo pautas de mejores prácticas. Establece un conjunto común de principios para promover la integridad y el funcionamiento eficaz del mercado global que abarca la ética, la gobernanza, el cumplimiento y la gestión de riesgos, el intercambio de información y la conducta empresarial.
Se espera que todos los participantes del mercado mundial mayorista de metales preciosos actúen de acuerdo con los principios del Código. Los miembros de la LBMA debían certificar su cumplimiento del Código firmando una Declaración de compromiso antes del 1 de junio de 2018.
El 6 de febrero de 2018, el Banco de Inglaterra emitió una Declaración de Compromiso con el Código. Al hacerlo, el Banco demuestra que está comprometido a adherirse a los principios del Código cuando actúa como participante del mercado, y que sus prácticas y procesos internos están alineados con los principios del Código.
Un elemento central del trabajo de garantía de calidad de la LBMA es el mantenimiento y la publicación de las Listas de Buenas Entregas para el oro y la plata. Estas listas incluyen refinerías de oro y plata acreditadas que cumplen con los estrictos criterios de aceptación. Las refinerías que cotizan en bolsa son elegibles para producir y enviar barras Good Delivery a Londres. Estos lingotes se utilizan para respaldar los intercambios globales de oro y plata OTC que se liquidan en Londres. El estándar London Good Delivery es universalmente reconocido como el punto de referencia internacional de facto para la calidad de los grandes lingotes de oro y plata.
La Lista también se utiliza (bajo licencia) en muchas Bolsas de Futuros de todo el mundo para determinar qué lingotes se aceptan en sus propios mercados.
LBMA gestiona el proceso de acreditación para todas las refinerías que figuran en Good Delivery. Este proceso implica un examen de la historia de la empresa y su relación actual con el mercado, su situación financiera, sus métodos de abastecimiento y refinación, así como sus técnicas y habilidades de ensayo. Los refinadores deben producir un conjunto de barras de muestra como parte del proceso, cuya calidad se inspecciona y luego se analiza de forma independiente para garantizar que el refinador cumpla con las especificaciones mínimas de consistencia, especificidad y precisión para determinar la finura de la barra.
La LBMA monitorea proactivamente a todas las refinerías acreditadas en un ciclo de tres años para garantizar que se sigan cumpliendo los altos estándares.
Las refinerías Good Delivery de LBMA producen lingotes de oro de 400 onzas o lingotes de plata de 1000 onzas (también conocidos como lingotes "grandes" o "de mercado") que se ajustan a las estrictas especificaciones descritas en las Reglas de Good Delivery . Las Buenas Reglas de Entrega definen lo que es aceptable en lo que respecta a la apariencia y la forma de las propias barras.
El Programa de Abastecimiento Responsable de la LBMA comenzó en 2011 en respuesta a la legislación estadounidense como Dodd Frank (promulgada por el presidente Obama el 21 de julio de 2010) y la legislación relativa a los minerales de zonas conflictivas.
Desde su origen, siempre ha seguido el proceso de diligencia debida de cinco pasos de la OCDE , tal como se establece en la Guía de diligencia debida de la OCDE para cadenas de suministro responsables de minerales en áreas afectadas por conflictos y de alto riesgo. La Guía de Oro Responsable (RGG) de la LBMA (Versión 6) fue el documento revisado por primera vez por la OCDE en 2016. Después de esto, la LBMA aprovechó la oportunidad para aclarar parte del lenguaje utilizado y ampliar las secciones sobre abastecimiento responsable para minas artesanales y de pequeña escala cuando desarrollando la Versión 7. Esta se publicó en septiembre de 2017 y entró en vigor el 1 de enero de 2018.
El informe de Hallazgos de la Evaluación de Alineación de la OCDE establece que "Muchos de los principios básicos de la Guía de la OCDE se incorporaron a los requisitos del RGG (v6). Estos se han mejorado aún más con las revisiones introducidas por el RGG (v7) y los estándares de la LBMA ahora están completamente alineado con todos los principios generales de la Guía de la OCDE”.
LBMA continúa ampliando la gama de actividades que entran dentro del alcance de nuestro Programa de Abastecimiento Responsable. La Guía para la Plata Responsable se lanzó en septiembre de 2017 y entró en vigor el 1 de enero de 2018. La Guía para el Platino y Paladio Responsables también se desarrolló y publicó recientemente.
Este marco, basado en la Guía de diligencia debida de la OCDE, garantiza a los inversores y consumidores que todas las acciones de oro, plata, platino y paladio de Londres que sustentan el mercado OTC global están libres de conflictos y cumplen con las leyes internacionales contra el lavado de dinero .
Las estadísticas de bóveda fueron publicadas por primera vez por la LBMA en 2017. Según estos datos, la cantidad de oro y plata que se conserva físicamente en las bóvedas de Londres asciende actualmente a más de 7.700 toneladas de oro y 33.700 toneladas de plata. [6] El oro por sí solo está valorado en más de 330 mil millones de dólares, más que el valor reportado del metal que se conserva en Fort Knox , Kentucky y sólo superado por todas las tenencias del gobierno de Estados Unidos. [7]
Se prevé que en 2018 se conocerá el tamaño real del mercado mundial extrabursátil de oro, plata, platino y paladio. No sólo se conocerá el volumen real por primera vez, sino que los datos recopilados ayudarán a formar Diálogo de la LBMA con los reguladores sobre asuntos como el índice de financiación estable neta y otras medidas bajo Basilea III .
LBMA-i es el vehículo mediante el cual se recopilarán los informes comerciales. Ha sido creado por Simplitium (anteriormente conocido como Boat Services Ltd) en nombre de LBMA. Esto fue en respuesta a las recomendaciones de la Revisión de Mercados Justos y Efectivos, liderada por el Banco de Inglaterra y copresidida por la Autoridad de Conducta Financiera y el Tesoro de Su Majestad , para una mayor claridad en los mercados financieros.
Es obligatorio que todos los miembros de la LBMA participen en LBMA-i informando sus transacciones, y existen sanciones para aquellos que no cumplan.
La responsabilidad principal de los informes comerciales sigue siendo de Simplitium para garantizar que el alcance siga siendo relevante, que se cumplan todos los requisitos legales y reglamentarios y que la información publicada no afecte ningún requisito de confidencialidad.
La filial de propiedad absoluta de LBMA, Precious Metals Prices Limited, posee los derechos de propiedad intelectual de los precios de referencia al contado diarios del oro, la plata, el platino y el paladio. La administración y el cálculo de los precios son gestionados por terceros independientes a través de plataformas de subastas electrónicas. Los precios del oro, la plata, el platino y el paladio de la LBMA son los únicos puntos de referencia reconocidos a nivel mundial para los metales preciosos.
LBMA organiza una variedad de eventos de la industria con los principales expertos, incluida la Conferencia Anual de Metales Preciosos, que tradicionalmente se lleva a cabo en un lugar diferente cada año. La conferencia de 2023 se celebrará en Barcelona, mientras que en años anteriores se han celebrado conferencias en Boston, Singapur, Viena, Shanghai, Roma, Berlín, Hong Kong, Kioto y Montreal.
La Conferencia de Ensayo y Refinación se celebra en Londres cada dos años, y el próximo evento tendrá lugar del 17 al 20 de marzo de 2019. Este evento reúne a quienes trabajan en el mundo del ensayo y refinación, atrayendo a personas de la lista de Good Delivery acreditados. refinadores, y también sin ellos.
LBMA también coordina un programa continuo de reuniones de comités y grupos de trabajo para supervisar y ayudar en su trabajo. Se organizan eventos sociales para facilitar la creación de redes para una amplia gama de participantes del mercado, incluida una cena bienal y una fiesta anual.
Medios relacionados con la London Bullion Market Association en Wikimedia Commons